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“所以债券代持最怕的就是遇到债市大跌或是债券发行人出现违约，极容易和委托方出现各类纠纷。”王陵介绍，“这么说吧，债券价格上涨，你有利可图，你就履约。而当市场资金面紧张时，债券价格下跌，或你的公司想赖账的时候，你就说合同上的公章是萝卜章，这个印章不能代表你的公司了。你的公司也许也是受害者，但并不是说受害者就一定没有责任，还是要看具体情况。至少这个事情严重伤害了市场与行业，加剧了系统性风险。”

要点1：限制代持

2）加杠杆套利。逐利动机下，金融机构通过现券买断而后卖出回购的方式进行质押融资，获取的资金再次买入现券质押以此不断放大有限的资金，扩张资产与负债的规模，从而实现杠杆套利。

第一，保单成为投保人遗产的风险。对于一张保单来说，如果投保人去世，但是被保险人没有去世，那么这张保单很可能变成投保人的遗产，由继承人去继承现金价值，这就直接影响到了客户购买保单的目的。因此建议客户在购买保单之后，将被保险人本人设为保单的第二投保人。这样一来，如果投保人去世，保单就顺理成章的由第二投保人接手，自然也就不会变成遗产。

保单代持的第二个风险就是保单可能会被强制执行。其实对于保单能否被强制执行，中国法院并没有统一的规定，不同地区的法院做法是不一样的，而且还会受到保单架构的影响。目前浙江高院、广东高院、江苏高院都出台了有关保险执行问题的通知，例如浙江高院在2015年3月发布了关于加强和规范被执行人拥有人身保险产品财产利益执行的通知，其中载明具有理财性质的人身保险产品是可以强制执行的，而且特殊情况下，法院具有要求保险公司强制退保的权利。当然这并不意味着其他地区的保单都可以免于强制执行。在北京和四川等地的法院裁判案例中，也出现过保单被强制执行的先例，因此让亲属帮忙代持，保单时也要考虑投保人本人的债务风险。因为如果投保人发生了较大的债务风险，他名下包括保单在内的财产都有可能会被强制执行。针对保单被强制执行的风险，在这里给大家提供三种可以规避的方案。首先建议您选择债务风险比较低的近亲属做投保人，其次建议您在买保险之前做出合理的地域选择，避免去浙江、广东、江苏等明确有保单强制执行文件的地区去买保险。最后如果您觉得您的一家人可能统一的都有债务风险，都不太适合做保单的代持人投保人，那么您可以考虑做保险金信托，将信托公司社会保单的投保人，这样一来就可以在更大程度上规避保单被强制执行的风险。

那么保单代持的第三个风险就是投保人可能会擅自处分这张年金保单。投保人是保单的持有人和控制人，一般来说具有理财性质的保单都是投保人的财产，这意味着投保人对保单拥有处分权。首先他可能会自行退保，投保人是有权自主决定是否退保的，目前法律并没有要求退保需要经过被保险人的同意，而且在很多的保险公司投保人如果决定退保，保险公司是不会去征求被保险人的意见的。如果退保发生了退还的保险费，肯定会直接给到投保人的账户，对于大额年金保单来说，被保险人需要警惕这种风险。此外投保人还可能会决定做保单质押贷款，保单质押贷款是投保人把所持有的保单直接质押给保险公司，按照保单现金价值的一定比例获得资金的一种融资方式。若借款人到期不能履行债务，当贷款本息累计到退保的现金价值时，保险公司就有权终止保险合同的效力。其实保单是投保人的财产，在有的保险公司投保人也可以不经过被保险人的同意，直接就决定做保单质押贷款。那么为了规避投保人擅自处分保单的风险，这里面提供三个简单的规避小技巧。首先建议您与保险代理人保持紧密的联系，如果投保人想退保或者想要做保单质押贷款，务必让保险代理人第一时间通知道您。其次建议客户在购买保单的时候仔细阅读一下保险合同，如果说保险合同能将投保人退保或者做保单质押贷款，要经被保险人同意这一条写在保险合同里。最后因为办理保单质押贷款，通常需要保单原件和保险合同的原件，因此建议被保险人自己持有保单和保险合同原件。这样投保人一般需要先找您拿保单才能够办理退保或质押贷款，您便在一定程度上拥有了保单的控制权。

生活里面很多人都会委托别人替自己进行炒股，如果股票赚钱，双方自然是皆大欢喜，但是如果炒股的股票发生了亏损，很可能就会产生争议。一般来讲单位炒股有两种操作模式，第一种模式是把钱直接给到炒股的人，用炒股人的账户去运作，这是一种比较常见的情况。第二种方式就是让别人用自己的账户帮忙炒股，这也是比较常见的，有人觉得自己的钱在自己的账户里更安全，于是就把自己的账户密码给到炒股的人，让炒股的人用自己的账户来进行运作，安全感也会强一些。其实炒股的行为不会形成股票代持，因为在请别人帮忙炒股时，买哪家公司的股票，几家公司的股票，这都是不确定的。委托人想实现的终极目标是赚钱，而不是持有股票。因此从法律角度来讲，代为炒股的行为形成的法律关系应该也是委托理财合同关系，而不是股票代持法律关系。

代为炒股可以分为委托专业的证券从业人员代为炒股和委托民间的非证券从业人员进行炒股两种类型，其中委托专业的证券从业人员炒股风险很大，而且这种合同一般都是无效的。根据我国《证券法》第四十条规定，证券交易所证券公司证券登记结算机构的从业人员，证券监督管理机构的工作人员以及法律行政法规规定，禁止参与股票交易的其他人员，在任期或法定期限内，不得直接或者以化名借他人名义持有买卖股票，或者其他具有股权性质的证券，也不得收受他人赠送的股票，或者其他具有股权性质的证券。任何人在成为钱款所类人员时，其原已持有的股票或者是其他具有股权性质的证券必须依法转让。换言之，就是证券从业人员是不能进行炒股的，如果投资人委托了证券从业人员代为炒股，则构成了证券法所禁止的情形，那么签署的委托合同都是无效的。基于此，虽然证券从业人员在一定程度上更加专业，但是其代客炒股的行为是违法的，因此不建议客户委托证券从业人员代客炒股，也不建议证券从业人员私下暗中帮忙带客场户，否则轻则可能会被行政处罚，重则还可能会涉嫌内幕交易罪。

而对于委托非证券从业人员代为炒股这种行为，炒股合同是双方的真实意思表示，那么一般都应当认为这种行为是有效的。这里面主要需要考虑以下两个问题：第一，在这种合同里面保本固收的约定通常是无效的，很多人为了吸引这个投资人的资金，经常会向投资人承诺保本保收益。比如保证本金能够收回，并且约定一个固定的收益率，甚至直接在合同中约定本金不受损失，本息固定回报等等。目前针对保本保收益的约定，主流的司法裁判观点是保底条款违反了民法的公平原则，以及委托关系中的责任承担规则，也违背了基本的经济规律和资本市场的运作规则。因此保本固收条款应认定为无效，所以即使这种保本不收被写在了合同里面，事实上也不能帮客户起到保本保收益的目的。那么第二个需要考虑的问题就是亏损负担这件事。有以下几个风险规避的方案：第一，建议签署完善的委托理财协议，明确约定委托人和受托人各自的权利义务。如果委托理财的金额较大，也建议直接找到律师，针对您的情况单独起草一份协议。第二，建议尽量选择自己能够控制的账户进行炒股，尤其是可以选择开放自己的账户权限给别人，而不是直接将钱给到朋友，让朋友自己自由去运作。

针对私募投资基金份额中的法律风险，有两个规避方案：第一就是在委托别人替自己投资私募基金产品之前，一定要签署完善的委托出资协议。在代持人出资完毕之后，还要与代持人签署完善的私募基金份额代持协议，在协议中明确约定委托出资的事实、收益的权限、亏损负担的事宜，并且明确代持人的代持资金及收益返还事项和违约责任等等。其次，如果预感到了代持人出现了不规范，您可以及时告知基金公司存在代持这件事，让同时与基金公司的工作人员进行充分协商，并在必要的时候及时通过法院查封代持人的银行账户，防止出现资金被转移等情况。

表1 表内资产风险权重表

交易员：额，其实我更喜欢狄仁杰...

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