中国式财政货币化经历了怎样的历史演绎？

要点

以2008年为观察起点，中国总共经历了五轮财政货币化扩张周期。

2009中央首次代理地方发行政府债券0.2万亿。这一时期地方债规模小，且资金用途固定，并非地方政府财政扩张的主要资金来源。

所以，税收上的差别，显而易见了吧。

夹层基金是收益和风险介于企业债务资本和股权资本之间的资本形态，本质是长期无担保的债权类风险资本，当企业进行破产清算时，优先债务（一般指有担保的金融机构贷款）提供者首先获得清偿，其次是夹层基金提供者，最后是公司的股东。因此，夹层资本的风险介于优先债务和股本之间。夹层债务与优先债务一样，要求融资方按期还本付息。

6）经营场所证明（可以是自有的房产、地产权利证书，也可以是通过租赁等方式取得的权益）；

（二）构造募集完毕假象，备案“壳基金”

合伙制基金很少采用普通合伙企业形式，一般采用有限合伙形式。有限合伙制基金的投资人作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权。其中的普通合伙人代表基金对外行使民事权利，并对基金债务承担无限连带责任。

4）合伙协议（见附件三）；

“不过，QFLP和QDLP在投资范围、外汇、准入门槛等方面依然存在一些约束。”李湛举例道，QFLP资格的申请涉及各地金融监管部门的前置审批、工商登记、基金准入等程序和外商投资产业政策的约束；此外在额度审批、资本汇入、结汇投资等环节也受外汇管理部门的监管约束。在投资范围上不得投资于外商投资负面清单中的行业以及住宅及商业地产开发，亦不得投资于二级市场进行有价证券的买卖，还需遵守各地QFLP政策中的相关规定。不过各地有些许差别，例如海南、上海等地实行负面清单制，其他地区采取正面列举制或者正面列举+负面清单制。QDLP存在对参与机构的准入审核与投资额度的管控，只有部分机构可以参与。

1、私募基金管理人可以绕过信托公司，独立筹集和运作基金，并放宽投资范围，方便灵活；

2、普通合伙人和有限合伙人之间的权责利划分清晰、简单、高效，既能激励普通合伙人的工作效率，又可以最大限度地保护有限合伙人的权益；

3、与公司制私募基金不同，有限合伙制私募基金主要依据双方签订的有限合伙协议书来约束普通合伙人和有限合伙人(即私募基金经理和投资者)之间的关系。因此，有限合伙协议书条款可以设计得非常周密、详尽，可以进一步保护投资人的利益，同时约束基金管理人的行为。

2020年，为应对疫情冲击，中央也再度通过预算内工具——抗疫特别国债给财政加杠杆，用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。

关于投中信息

《中华人民共和国企业所得税法》（修订）及其《实施条例》

　　有限合伙制中，有限合伙人主要是资金持有者，不参与经营管理，对合伙债务仅承担有限责任的规定使其不再有承担无限责任的后顾之忧，从而愿意投资有限合伙企业;

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