思路有了，下面讲讲具体的操作工具。

汇率避险是外贸企业当前最为关心的话题之一，也是助推浙江外贸发展的重要环节。

一、基于确认敞口

二、基于预测敞口

三、基于会计敞口

图表 7 中国十大出口产品中，九项属于计算机、通信和其他电子设备制造业

对俄罗斯密集猛烈的经济制裁，不仅对俄经济造成冲击，也促使经济安全进一步成为世界未来的重要课题。俄宣布特别军事行动以来，俄罗斯在短时间内就成为了世界上被制裁最多的国家。

经过这个事件，在新产品的产能配置上，我们懂得了要建立一个量产放大系数的参数。这个案例，从小样到量产，该节约的钱却没节约下来，有点像我们常说的那句话，是“贫穷限制了我们的想象力”。

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2007-1H18我国信用卡业务经历过两波不良上升：07-09年、13-16年。从有限的数据来看，投放质量大体上取决于投放集中度。预判未来风险时，首先要考虑信用卡占比高低，这决定了信用卡业务对一家银行的风险敞口多高；其次要看是否集中大量投放、风控尺度如何，这将决定不良率的走向

中国，其实可能也已经面临类似的处境。尽管地缘政治对中国新经济的影响数年前就已开始，但近年来，尤其是俄乌冲突以来，投资者开始更加严肃地思考，要如何评估以及分散事关中国的长期地缘政治风险。

对手方信用风险类似于其他形式的信用风险，都是由于对手方信用质量的变化所导致的，对手方信用风险的评估计量中最重要的两个方面——一是对对手方信用风险的敞口进行建模，二是为对手方信用风险通过信用价值调整来定价。

随着上市银行2021年年报陆续披露，房地产行业的风险水平初见端倪。

自加入世贸组织以来，我国深度融入到全球经济和金融体系当中，积累了超过3万亿的外汇储备和大量的海外资产，而这些资产在极端风险出现时，都可能会成为制裁目标。因此，在未来很长一段时间内，经济和资金安全或许都将成为不亚于经济发展的重要话题。

近年来，随着人民币汇率双向波动加大，企业管理汇率风险的需求日益强烈。中国证券报记者梳理发现，在人民币汇率升值背景下，2020年共有1814家A股上市公司发生汇兑损失，损失合计约416.95亿元；有511家产生汇兑收益，合计约278.11亿元。专家表示，企业应树立风险中性理念，理性面对汇率涨跌，审慎安排资产和负债的货币结构。同时，合理管理汇率风险，以保持财务稳健和可持续为导向，而不应该以套保的盈亏论英雄。

Wind数据显示，截至4月26日，共有2300余家A股上市公司在年度报告中披露2020年汇兑损益情况。其中，有1814家上市公司产生汇兑损失，合计约416.95亿元；有511家产生汇兑收益，合计约278.11亿元。

2020年人民币汇率升值，A股上市公司中受益者不少，航空公司是这一群体的突出代表。公开数据显示，2020年中国国航、南方航空、东方航空“三大航”的汇兑收益分别达36.04亿元、34.85亿元、24.94亿元。中国建筑、荣盛石化、中国石化收获的汇兑收益也不少，分别达26.51亿元、17.85亿元、8.85亿元。此外，中芯国际收获汇兑收益5.92亿元。

但发生汇兑损失的公司更多一些。其中，中国交建和安道麦A的汇兑损失额均超过11亿元，力帆科技、海康威视、比亚迪分别损失9.80亿元、9.28亿元、8.06亿元。

汇兑损益对一些企业盈利产生了较明显影响，典型的如福耀玻璃。业务包含全球汽车玻璃和汽车级浮法玻璃供应的福耀玻璃在2020年度业绩报告中提到，2020年该公司净利润同比减少10.34%，主要受汇兑损益及疫情的影响。2020年报告期内该公司汇兑损失42246.77万元，上年同期汇兑收益13576.40万元，仅此一项便使该公司利润总额比上年同期减少55823.17万元。

今年3月远期结售汇数据显示，市场对人民币汇率继续升值的预期减弱。市场预期，年内人民币兑美元汇率恢复双向波动的可能性上升。外汇局日前公布，3月银行代客远期结售汇差额为65.38亿美元，环比下降87.28亿美元，已连续3个月下降。

对于后续人民币汇率走势，中信证券固定收益首席分析师明明认为，基于对美元和美债收益率两大影响因素判断，未来美元在基本面预期、货币政策信号及权重货币的影响下存在较强支撑，美债利率上行大概率会成为全年趋势，预计人民币兑美元汇率将在二季度回调至6.6元下方。

瑞银证券首席中国经济学家汪涛预计，相比去年，今年中国经常账户顺差可能缩小，中美利差可能继续收窄。如果美元超预期走强，人民币汇率可能承压。预计年底人民币兑美元汇率将在6.4元左右，并可能在美元对主要货币汇率走势的推动下呈现宽幅波动。

业内人士认为，随着人民币双向波动特征不断增强，企业也应注意防范汇率风险。近年来，市场主体风险中性意识有所增强。外汇局此前公布的数据显示，2020年企业套保比率为17.1%，较2019年上升2.7个百分点。

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