考察要素4：行业热度。

据阳光照明2022年半年报，阳光照明称将大力拓展自主品牌产品销售渠道，提升自主品牌产品的销售占比。其中其自有品牌“Energetic”、“MEGAMAN”、“Nordlux”等的拓展，依托本地经销商以及亚马逊等海外电商平台导流，实现自主品牌产品的销售。

对于上述投资，阳光照明曾在官网发文称，此举标志着公司携手齐晓明开辟国内新格局。在文章中，上市公司表示自己在国内的发展落后于行业其他头部企业，国内营收一直表现平常。公司认为，2021年其国内业务将随着齐晓明的到来以及新合资公司（即智易物联）的建立得到根本性的改变。

全资子公司、控股子公司。

2021年6月下旬，阳光照明公告称，拟引入智易物联专业管理团队整合公司内外部的优势资源，并对公司国内市场的业务组织管理架构进行调整。彼时，公司称此举是为重整、创新、提升公司国内市场，加大对拓展内销市场的投资力度和合资力度，推进依靠创新产品，提升设计能力和综合服务能力，快速提升国内市场份额，做大做强国内市场。

浙江阳光照明电器集团股份有限公司

关于公司2022年度对外担保预计的公告

毛利率趋势下行

据招股书，联域光电2019年末至2021年末，基于提升资金利用效率、充分利用自身商业信用的考虑，公司逐步增加以应付票据结算的采购交易比例，从而使得流动比率、速动比率有所下降，资产负债率则有所提升。公司实施分红以及2021年开始执行新租赁准则导致一年内到期租赁负债增加，使得流动比率、速动比率有所下降，资产负债率则有所提升。

编辑 杨程

发行情况：

联域光电也表示，一般而言，自主品牌产品毛利率较高、ODM模式产品毛利率较低。同行业可比公司中，立达信、阳光照明除ODM/OEM业务外，还兼有部分自主品牌业务，由于培育自主品牌需要投入较大的广告宣传费及市场开拓费用，在销售费用率较高的同时一般毛利率也较高。恒太照明为ODM业务，无自有品牌，联域光电销售模式与恒太照明相近，因此毛利率低于立达信、阳光照明。

立达信也提到，国内市场自主品牌教育照明业务需求增长。立达信品牌通过中国教育装备展示会等多种渠道对教育照明相关产品进行宣传推广，取得了良好效果，先后打开了福建、四川、湖南、山东、广东、浙江、北京和上海等地的教育照明市场，实现品牌收入的较快增长。

联系人：张龙

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

销售全靠ODM模式

公司将严格按照疫情防控要求组织召开业绩说明会，实际召开方式有可能会根据疫情防控要求做相应微调，敬请投资者理解。

据阳光照明披露，公司董事会于1月6日召开会议，审议通过了《关于受让控股子公司部分股权暨关联交易的议案》。此次交易，公司拟以1200万元的价格受让齐晓明持有的智易物联15%股权。

（三） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动

“基于对于未来业务的规划，（公司）决定收购（智易物联）少数股东权益。”上市公司表示，此次交易有利于智易物联更好地拓展公司中国业务，降本增效，聚焦业务拓展，从而在经营上扭亏为盈，有利于公司对国内市场的整合。

2020年营收和利润双双下滑，然后2021年爆发式增长，再到2022年上半年增速有一定回落。

投资者可于2022年05月07日(星期六)至05月12日(星期四)16:00前登录上证路演中心网站首页点击“提问预征集”栏目或通过公司邮箱:进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。

智易物联被寄予厚望

中证财讯 阳光照明（600261）4月30日披露2022年第一季度报告。报告期内公司实现营业总收入9.63亿元，同比下降5.38%；归母净利润330.24万元，同比下降98.19%；扣非净利润2134.16万元，同比下降63.22%；经营活动产生的现金流量净额为-4743.13万元，上年同期为-2.65亿元。

数据显示，2022年一季度，公司毛利率为26.93%，同比下降3.40个百分点，环比下降1.43个百分点；净利率为0.21%，较上年同期下降17.68个百分点，较上一季度下降7.17个百分点。

2022年一季度，公司加权平均净资产收益率为0.09%，同比下降4.45个百分点，环比上升0.24个百分点。

截至2022年一季度末，公司经营活动现金流净额为-4743.13万元，同比增长2.18亿元，环比下降2.59亿元；筹资活动现金流净额-3785.98万元，较上年一季度末下降411.68万元；投资活动现金流净额-1724.68万元，上年同期为-971.22万元。

2022年一季度，公司营业收入现金比为104.76%。

筹码集中度方面，截至2022年一季度末，公司股东总户数为4.28万户，较上年末下降了2681户，降幅5.89%；户均持股市值由2021年末的13.98万元下降至12.69万元，降幅为9.23%。

恒太照明（873339）：企业基本情况：

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