金百临咨询 秦洪

（1）601985 中国核电

如下图，开盘后在低位震荡，但低点在一路抬高，那么在接近翻红的时候，买点2可以买入股票，后面如直线拉升的话，只要2-3个点以上，就要择机卖出了。假如买点2错过了机会，不要追，等直线拉升6个点左右，不能再往上冲的话，考虑把手中股票卖掉一点，等它下跌调整时再买进。

燃料价格波动风险；市场风险；骨料市场开拓不及预期

时过境迁，如今水泥股重拾升势，再考虑到近月来外部环境的积极变化，投资者或许是时候重新评估相关标的投资价值了。

基于上述经济增长目标，可预期的是2023年固定资产投资仍将保持强劲，而这预计会为包括水泥在内的建材行业带来地产基本面复苏前的业绩支撑。

我国水泥行业目前处于产能过剩阶段，为了稳定行业，推动水泥行业可持续发展我国从七个方面下发供给侧结构性改革政策限制产能。未来随着水泥行业纳入碳交易，碳税+减排改造加剧行业内小企业的生产成本压力，老旧产能将面临全面淘汰，行业内的竞争格局将进一步优化，龙头竞争优势突显。随着行业内兼并重组的深化，行业的市场集中度将进一步提高，龙头企业的话语权将会得到提升，从而改变竞争格局，推动价格上升，改善行业毛利率。

V5:=(HHV(INDEXH,8)-INDEXC)/(HHV(INDEXH,8)-LLV(INDEXL,8))*8;

大盘资金撤走:IF(VB

（三）建筑材料：钢材、水泥、玻璃等

4月3日，沪指突破3200点，收涨3216.3点，创近一年新高。14只A股股价创出历史新高，其中包括万年青、华新水泥和海螺水泥三只水泥股。当天沪深两市18只水泥股除了西藏天路微跌外，其余均上涨，今年来跑赢同期大盘。分析人士称，水泥股表现不凡或与其2018年业绩及2019年一季报业绩超预期有关。

2018年，水泥行业推进供给侧结构性改革，化解过剩产能取得初步成效。工信部数据显示，2018年全国水泥熟料总产能17.16亿吨，同比减少5400万吨，在2017年首次由升转降基础上继续降低。全年水泥熟料产量14.22亿吨，产能利用率逐渐趋向合理，运行质量明显改善。2018年以PO42.5为代表的水泥全年平均价格427元/吨，同比上涨77元。全行业实现主营业务收入8823亿元，同比增长25%，利润总额1546亿元，均创历史最高。

行业整体经营向好，龙头上市公司业绩更明显。水泥行业龙头海螺水泥（600585）去年净利润在2017年158.6亿元的基础上，增长至298.14亿元，同比增长88.05%；公司去年营业收入为1284.03亿元，同比增长70.50%，每股盈利5.63元。与华新水泥一样，去年其盈利增速超过主营收入增速。

华中和西南地区水泥龙头企业华新水泥，拥有国内、国外产能合计近1亿吨。2018年公司营收209亿元，同比增长31.48%，扣非后归母净利润51.3亿元，同比增长184.31%。而在上一轮行业景气周期中，该公司单年利润不过10亿元出头，2018年四季度其单季净利润就达17.7亿元，环比保持增长。华新水泥2018年水泥业务毛利率首次突破40.81%，每股收益3.46元，拟每10股派11.5元并转增4股。

另一只股价创历史新高的水泥股万年青（000789），2018年实现营业收入102.08亿元，同比增长43.89%；归属于上市公司股东的净利润11.38亿元，同比增长145.89%，每股收益1.85元，拟10转3派8元(含税)。

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