股指期货贴水缩小，股指止跌回升，收出较长的下影线，可以解读为新增抄底资金在买入股指期货，可能意味着A股下跌的空间已经不大。另外，蓝筹股具备投资价值，现如今明显有资金进场加仓金融衍生品，也对A股后期走势起到支撑作用。

报告摘要

③在这半年时间内，中证500指数下跌了，但下跌的幅度不超过202点，在这种情况下，持有的IC2212合约虽然不会有大的收益，但是也不会有亏损，至少不会是大亏；

然而，2021年市场并没有给中性策略机会。上文提及的头部机构产品，只看费前收益，多数均未跑赢低费率的债券基金。

1 上市首日IM贴水较深

　　另一方面，可类比今年1月，在股市持续调整过程中，超额收益受损，进而影响中性产品的绝对收益，被迫减仓甚至清盘也会导致套保盘规模下降，股指集中做空压力减轻，基差走强，甚至出现升水。

股指期货常态化在即，对专注于股指期货策略的私募是重大利好，但投资者结构和监管制度已变，需要升级策略和风险控制。股指期货常态化，对CTA策略、纯股指趋势策略、套利策略都利好，盈利能力会有所提升。对于股指期货贴水问题，我们认为可以通过ETF融券来缓解，同时解决部分基金不能跑赢指数的痛点。

一是转战商品期货或股票不顺的私募，二是一直坚持做股指期货策略的私募，三是量化选股能力不突出的私募，股指期货常态化，也许能降低他们的对冲成本。

　　平安期货首席研究员周拓也表示，从股指基差来看，以IC(中证500股指期货)为例，当前贴水收敛，甚至出现升水，为近年来较强基差水平。

-0.009189

据调研，在股指期货贴水的情况下，阿尔法策略的私募机构更倾向于通过ETF融券来降低对冲成本。

当股指期货价格高于现货指数价格时，股指期货处于升水，基差为正；反之，股指期货处于贴水，基差为负。因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。

-0.009475

以利率债指数基金为例：

也就是说，在震荡市中，IC的贴水修复是可以有较大的盈利作用的，在牛市中甚至能放大盈利的能力。只有在熊市中，吃贴水的方式才会是失效的。

1、昨日期货主力合约小幅高开震荡收跌0.49%,沪指4000点得而复失,预计短期震荡加剧。近几日基差一直维持高位,近远月四张合约出现罕见的同时深度贴水情况,显示当前做空力量稍强于做多,也不排除是现货主力在利用期货进行套保的空单增加。截至收盘,IF1504、IF1505、IF1506、IF1509分别贴水36、27、28、32点。

2、 近远月合约贴水较深,可进行反向套利。期货四张合约连续两天深度贴水,虽本月合约距离最后交割日仅剩一周时间,可盘中基差达到50点,短期出现非常诱人的反向套利机会。不过当前复制沪深300指数融券做空当前并非易事,故建议使用激进式套利策略,即通过对沪深300板块股中的龙头股进行配置合成似沪深300指数,同时做多同价值期货,待有利时机平仓。

还有分析人士认为，前期IC深度贴水背后，恰恰是融券卖出增加放大了期指看空预期导致的。

上一篇：页岩油概念股龙头(油改电项目)

下一篇：钻石底部很朦胧(钻石底股票指标源码)