近年来，投资市场持续升温，吸引了大批新手投资者的涌入。然而，在这股投资热潮中，不少人在追逐高收益的同时，也走上了“傻瓜”的投资道路。今天，我们将从五个关键方面深入阐述，揭开了那些貌似“聪明”实则“傻”的炒股行为真相，为广大投资者指点迷津。

1. 跟风投资： 在投资界，跟风往往是让人误入歧途的行为之一。一味追逐热门股票，往往导致投资者无法理性判断，盲目购买高价股票。比如，近期的XYZ公司，由于短期内涨幅惊人，引发了无数投资者的追捧。然而，不少人忽略了该公司基本面的风险，最终陷入了投资的泥潭。

策略建议： 投资要建立在充分的研究基础上，关注公司的财务状况、发展前景等，避免盲目跟风。

2. 短期交易： 炒股中的另一个误区是频繁的短期交易。过于追求短期高额回报，频繁交易往往导致交易成本的累积，对投资者的盈利造成不小的压力。例如，有投资者每天都在不同股票之间快速交易，结果却频频亏损，陷入了投资的恶性循环。

策略建议： 选择合适的投资周期，避免过度的短期交易，专注于长期投资价值。

3. 情绪驱动： 情绪是投资中常被低估的因素。恐惧和贪婪是投资者最大的两大敌人。在市场波动时，恐惧使投资者过早出局；而贪婪则让他们过度追求高收益，忽视了风险。举例来说，某次市场大跌，许多投资者因恐惧而抛售股票，然而很快市场回稳，他们却错失了良机。

策略建议： 培养稳定的投资心态，不受短期情绪波动左右，做出明智的决策。

4. 忽视基本面： 投资者有时会只关注股票的表面现象，忽略了公司的基本面。盲目投资，即使某只股票的走势再好，如果其背后的基本面不佳，最终也难以持续走高。以ABC公司为例，虽然过去几个月一直涨势迅猛，但其盈利持续下滑，公司管理层频繁变动，投资者应引起警惕。

策略建议： 在投资前要全面了解公司的基本面，包括财务数据、管理团队等。

5. 杠杆交易： 杠杆交易是以借入资金进行交易的方式，虽然可以放大收益，但也意味着放大了风险。过度使用杠杆可能导致投资者本金的巨大损失，甚至爆仓。比如，在某次大涨中，一些投资者使用杠杆过大，结果因市场稍有波动便亏损惨重。

策略建议： 若使用杠杆，要谨慎控制风险，避免过度放大投资风险。

结论：

投资虽然具有风险，但合理的投资策略和冷静的投资心态可以帮助投资者降低风险，获取稳健的回报。在炒股过程中，避免跟风、陷入情绪波动、忽视基本面等误区，才能更好地保护自己的投资。

(本文由公众号越声财富(YSLC168888))整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

什么是庄家?

股市中,“庄家”是使用频率最高的词语之一。投资者要想在股市赢利,就必须了解庄家底细、熟悉庄家运作手法、掌握跟庄技巧。如果不清楚庄家底细而盲目操作,其最终赢利是非常有限的,甚至会带来亏损。因此,散户投资者要想在股市中获取最大利润,就必须了解对股市有重大影响力的群体——庄家。

“庄家”一词最初见于赌博活动中,是指具备大量资金,并且以其最佳的地位因素来操控、影响赌局胜负的团体。股市中的庄家也具有赌局中庄家的一些特点,如资金量大、实力雄厚、操作优势等。股市中的庄家可以是资金量大的散户、券商、基金、符合要求的外国机构投资者等,它们以其各方面的优势和巨大的影响力,受到社会各界的关注。

股市中的庄家是指以尽可能多地获取利润为目的,利用自身在资金、人才、信息、交易技术等方面的优势,利用各种可能的操作手法有目的、有计划地完成对某一只股票或者某一类股票的建仓、拉升和获利的个人或者组织。

因为庄家持有上市公司的股票,所以它是上市公司的一名股东,只是持有的股票数量比较多而已。庄家在持有一只股票之前要看上市公司的业绩和发展潜力等。预期盈利能力下滑甚至亏损的企业,庄家对其拉升也是无用的,没有相应的跟风盘也不能使股价上涨,当然更谈不上获利了。

庄家要想操纵股票必须先获取足够数量的流通筹码,这同赌博中的庄家有所不同.赌博中的庄家本身就可以左右赌局的输赢方向,他们胜算的概率是非常大的,即使有时庄家是靠抽取提成,也可以获利丰厚。而股市中的庄家一定要操控大概一半以上的流通股票,才可以完全控制股价的走势。当然减少十个百分点的筹码也可以达到控盘的目的,并且可以在不断的拉升中取得比较好的收益,这要视具体情况而定。

对于庄家,投资者还应清楚以下四点。

(1)庄家也是股东。

(2)庄家通常是指持有大量流通股的股东。

(3)庄家坐庄某股票,可以影响甚至控制它在二级市场的股价。股票市场可以分为一级市场(发行市场)和二级市场(交易市场)。在一级市场,是企业进行股票发行的,以企业、券商和申购股票的机构或个人投资者为主要参与对象的市场。这个市场是直接由企业将股份抛进市场的途径,所以又可以称为批发市场。二级市场,是机构或个人投资者在证券交易所进行的股票转让,以投资者、券商为主体对象的市场。我们在证券公司交易的股票是在交易所成交的,属于二级市场。简单来说,二级市场就是交易市场,只能不断将手中持有的股票转让,而没有权力将股票注销。

(4)庄家和散户是一个相对概念。所谓散户,与大户相对,有狭义和广义之分。狭义的散户是指股市中投入股市资金量较小的个人投资者。广义的散户是相对与机构而言的,个人投资者(无论资金的多少)都可以称为散户。这主要是因为无论个人拥有多少资金,在资本市场面前都是极其少量的。

庄家与散户相比较,则具有很大的区别：

(1)庄家动辄用几个亿甚至上百亿炒作一两只股票,而散户却利用几十万元、几百万元操作数只股票。

(2)庄家可以制造题材,使股价自然超高,而散户只能被动追随庄家拉升股票。

(3)庄家操盘的时问是以月、年计算,而散户持仓时间却以周甚至日计算。

(4)庄家针对某一只股票进行稳定操作之后可以获利丰厚,而散户针对数只股票进行买卖之后还只是处于微利状态甚至赔钱出局。

(5)庄家是制造利润的投资者,而散户要想盈利只能被动接受拉升的利润。

(6)庄家虽然也懂得技术指标,但是它们更擅长制造i漂亮的指标来欺骗散户投资者。所以很多时候散户不得不接受一个事实：股价短时间的涨跌是由庄家操控的,仅仅凭借技术指标买卖股票很容易跌入陷阱。

股市中的庄家不管是机构、上市公司的管理者还是巨额财富的拥有者,其坐庄的唯一日的就是控盘盈利。既然庄家可以利用自已的操纵方式拉升股价,那么散户也可以通过仔细观察庄家的动向,采取相应的跟庄策略使自己获利。

庄家的特点

一般来讲,庄家的特点可以归纳为以下几点。

(l)财力雄厚。要在股市上做庄家,起码要有上亿甚至十几亿的资金,财力雄厚是做庄家的基本条件。

(2)以市场为对手。调动上亿的资金杀向股市,无非是要赚钱。而炒股票是零和游戏,庄家赚钱必然有人输钱。为此,庄家就必然与市场做对手,千方百计把市场上小户的钱“抢”到自己手中。

(3)用各种手段影响甚至操纵股市价格。庄家影响股价发展的手法层出不穷,庄家的水平高低,就反映在这些操作手法的是否高明上,并直接影响庄家的利润。

相较于庄家而言,散户就是指投资额较少,缺乏计划性,无定则,无组织,彼此间没有关联,完全依行情而动的小额投资者。散户通常由低收入的个人投资者组成,人数很多,但每户投资额较少。散户在投资活动中虽然不是影响行情变化的庄家,但也是股市中不可缺少的组成部分,而且在每次的股价涨跌波动中起着一定的推波助澜作用;同时,散户又往往是大户及做手获利之后的牺牲品和侵吞对象,因此,散户在股市中的命运是很难预料的,除非精明强干,能够克制自己的冲动,多数散户抵挡不住市场气氛的诱惑,往往在行情上涨时抢进,而在行情下跌时卖出,从而经常成为股市的牺牲者。

正是由于庄家有着与散户截然不同的思维方式和操作方式,最终成为市场的赢家。试想如果我们散户也能谦虚地多向庄家学习,学习他们的思维方式,学习他们的操盘技巧,学习他们的耐心,学习他们的心态,最后以其人之道还治其人之身,我们也会成为市场的大赢家。

庄家的特性

在实战中,无论是哪一种庄家,其最终目的都是赚钱。庄家都具有贪婪兑现性、操纵可控性、欺骗狡猾性、相反多变性、假善凶狠性这五大特性。

一、贪婪性

客观来讲,追求利润最大化是庄家的本质。在坐庄过程中,庄家要调动巨额资金,付出的成本相当高。有些资本金是拆借来的,成本的费用更加高昂。花费如此高的代价,庄家不可能是图名,为了好玩、开心,而是为利奔波。庄家与散户相比,更想在市场中赚大钱,更想获取利润最大化。他们是市场中最贪婪的群体。

对于庄家来讲,一旦决定炒作某只股票,通常都会这样做：首先要完成把资金转换为筹码的环节,其次把股价推高,最后把筹码转换为资金。目前来看,股票市场还是一个投机性较强的市场,即使股票的质地不错、潜力较大,一旦股票背离了投机的价值与原则,市场便将其加以否定。庄家比散户知道兑现的重要性、紧迫性、客观性,庄家在高位必须完成筹码转换资金的环节,这是个真理。

二、操纵性

庄家的最大特征是能操纵股价,控制股价运行规律,使目标股按照自己的意图运行。在坐庄过程开始前,庄家已经对目标股制订了一个较详细的运行计划。其后股价的走势只是按计划的模式运行而已,什么点位进货,什么点位出货,什么时间洗盘,洗盘的幅度多大,只是操盘手按章办事。我国证券市场没有做空机制,庄家获利必须把股价从低点向高点推高,不可能像散户们一样自由地进行高抛低吸。庄家只能在低位从散户手中强夺廉价筹码,再在高位引诱散户上当,接纳其手中的高价筹码。如果庄家不能控制股价运行规律,像散户一样打游击战,混乱无序,则必死无疑。庄家只有集中资金和筹码,借助天时、地利、人和等各种条件,控制股价、操纵市场,才能从中获取最大利润。

客观来讲,决定中国股市不能建立做空机制的原因主要有以下三个。

(l)目前中国股市的制度层面是一个巨大的变量,这就给市场增加了巨大的不确定性。在制度的调整中,任何一个小的制度调整,都会影响到股价的走势,建立做空机制是非常危险的,因为它将使投资者缺乏制度保护。

(2)建立做空机制必须以市场的透明化为前提,目前中国股市的信息披露恰恰是“灰色”的,在这样的情况下,建立做空机制肯定不能保护投资者利益。

(3)做空机制如成为正常和稳定的交易制度,必须能够在相当大程度上防止市场操纵或股价操纵。而中国股市对这种市场操纵的制度制约很不健全,制约的方面、层次和力度都还很不到位。

三、欺骗性

股票市场是个零和竞局。庄家和散户的目的都是赚钱,而庄家赚的就是散户的钱,但散户并不会乖乖将自己的“辛苦钱”交给庄家。因此,庄家就使用浑身解数去欺骗散户。在底部做难看的K线形状,股价跌破中长期均线,发布利空消息,从散户手中骗取低价筹码;在高位做出漂亮图形,修复完美指标,发布大利好题材,引诱散户上当。随着散户的不断成熟,庄家也在慢慢改变自己的欺骗方式。总而言之,庄家像狐狸一样狡猾,千方百计地诱骗投资者。

四、多变性

一般情况下,庄家在市场中的一切行为都可以通过K线图表现出来,这是最令庄家头疼的事情。他们施展各种招数,运用相反操作,股价要上涨,就要股价先下跌,在底部恐慌性打压股价,使用长时间的“慢刀子割肉法”折磨散户。事实上,经常有些大牛股在底部运行3 -5年的时间才爆发上涨行情。

五、凶狠性

股市是庄家与散户的一场博弈竞局,其结局不可能出现双赢。有时在某个阶段出现双赢,也是暂时的。这是庄家的假善所造成的,最后时刻庄家必将暴露其凶狠面目。有时候,庄家会给散户朋友一点小恩小惠,这就是市场中的所谓“养、套、杀”的手法,“养”其实就是为了“套”和“杀”。

股市中,股价的升跌是被庄家和跟庄者控制的。而庄家和跟庄者就是利用手中的资金和筹码优势来拉升和打压股价的。股价无论是升或跌,他们都能赚到钱。按概率统计理论和随机过程分析,如果一支没有庄家参与的股票,其每天的交易成交量基本相等,股价基本不会发生太大变化。一旦庄家介入这支股票后,为了影响股票的价格,庄家和跟庄者一定会设法打破这个平衡。如他们希望股票的价格上升,就会投放资金加入买方阵营,使股价上升;如果他们希望股票的价格下降,他们就会投放筹码加入卖方阵营,使股价下降。一个有经验的操盘手,可以用很少的资金和筹码在关键的时间和部位介入,让股价大起大落。

筹码分布识别主力坐庄动向

“吸筹—拉升—派发—清仓”

筹码分布，其统计原理来源于在不同价格区间的成交量分布图，在不同价格最终所形成的筹码分布情况。用于反映不同价格上的持仓数量。对于主力而言，如何能够合理的得到或抛出筹码，可谓用尽心思，致使K线上的表现形态各异，让散户摸不着头脑。但是，在筹码分布的显示上，却是万变不离其踪。

接下来我们是通过方正证券这个案例给大家进行分析。

吸筹阶段

在资本市场中，一个人想要快速获利，最好通过最原始的交易原则：低价买高价卖，从中赚取交易差价格。在主力吸筹阶段，同样也需要较为低廉的价格。

其实，主力吸筹的过程就是一个筹码转换的过程。在这个过程中，主力为买方，散户为卖方。这个过程换手率一般在300%-500%，并且不会出现成交量持续放大的过程。只有低位充分完成了吸筹，主力才会形成拉升，从而结束吸筹过程。而对应在筹码分布图中，则以筹码高度集中体现出来。

如图所示，为方正证券前期的吸筹工作，时长近一年半，筹码集中收集区域在6元左右。这个区域，也就是主力吸筹的大体成本。

拉升阶段

吸筹完毕后庄家为了将盘面中的中线套牢或着短线跟风的不确定的筹码给洗出来必须进行必要的洗盘。洗盘的目的就是为了减少日后拉升过程中的获利抛压及自己显现拉升后的利润最大化。经过洗盘后，主力的拉升变得轻松了，不会遇到有实力的空头砸盘。

当主力完成吸筹洗盘之后，接下来便是让股价脱离其成本区域，打开上涨空间。这个时候成交量会持续放大。在此过程中，主力用部分筹码打压做盘，同时又承接抛压筹码，但大部分筹码仍然按兵不动。所以在拉升的过程中，散户不断追涨，同时部分散户恐高又让其获利回吐，主力趁机边卖边买，不断拉升股价，使股价一直保持上涨形态，形成了天衣无缝的“抬轿计划”。在大势配合的情况下，拉升工作主力由散户自行完成，主力只需利用其筹码优势，坐收渔翁之利。

如图所示，可以看到：在股价的拉升过程中，集中在6元附近这块区域的筹码大部分锁定未动，只有少许筹码向上转移了，这也就意味着，在股价从6元向17元拉升的过程中，主力并未打算出货。

派发阶段

在股价不断上升之后，主力的利润空间饱满，接下来将是完成利润的兑现过程。在兑现中，主力最希望有人来接其筹码，大多为散户。在派发阶段，主力借机将股价再次大幅拉升，技术上依然保持强势，或诱导散户以为还有很大的拉升空间，从而使散户不断得到筹码。由于主力具有的筹码较多，所以，在股价不断创新高的拉升过程中，其成交量不断放大，给了主力较好地派发筹码的时机。

收尾阶段

在筹码派发的尾声，为了更加吸引散户入场，让自己的筹码完全兑现。主力通常在快速拉升结束后，形成一个顶部的横盘调整，并且在调整过程中不断在盘中拉升大阳线，让人感觉拉升行情并未结束，这里只是调整。就在同时，个股往往横盘的K线却是带高换手率，好让自己的筹码能够兑出。这个时间最重要的就是一定要看成交量。

从上面来看，做投资一定要止损。庄家套路这样多，难免会遇到买的顶部的股票。如果不去管他，等着反弹再解套。庄家都跑了，还指望谁来给你抬轿子。

职业投资者应高度集中，普通人要高度分散

问1：随着“财富公式”(Fortune's Formula)、凯利公式的流行，投资界产生了许多关于分散与集中的争论。我知道您支持哪一方，但是我想问的是，您能否详细告诉我们，您如何分配仓位、如何摊低成本?

巴菲特：关于分散，我有两个观点。如果是职业投资者、如果对自己有信心，我建议高度集中。对于其他普通人，如果不懂投资，我建议高度分散。

从长期来看，经济一定越来越好。普通人只是要注意一点，别在价格太贵或者不该买的时候买。大多数人应该购买低手续费的指数基金，长期定投。你是个普通人，还想耍点小聪明，每个星期花一小时研究研究投资，最后你很可能后悔自己太傻。

如果投资是你的专长，分散不符合逻辑。不把资金投到第 1 位的机会，非要投到第 20 位的机会，不合理。以勒布朗·詹姆斯为例，球队里有勒布朗·詹姆斯，一定要让他上场，不能把他换下来，让他给别的球员让位。你要是有 40 个女人的后宫，没一个女人你能懂。

查理和我主要投资的就是 5 只股票。假如我管理 5000 万美元、1 亿美元或 2 亿美元的资金，我将用 80% 的仓位集中投资 5 只股票，并把 25% 的仓位分配给第一重仓股。

1964 年，我找到了一个好机会，值得下重注，我愿意用高达 40% 的仓位投资。我告诉自己的投资者，他们需要的话，可以把自己的钱撤回去。没一个人撤资。我找到的这个机会是卷入色拉油丑闻的美国运通 (American Express)。

1951 年，我几乎把自己的所有资产都投进去了，买了 GEICO 的股票。1998 年末，长期资本管理公司陷入了困境。当时新旧国债的价差拉大，我愿意把我个人账户中 75% 的资金拿出来，投资这个机会。

有一些时候，甚至在过去几年也出现过这样的机会，我愿意用高达 75% 的仓位去做一笔投资。如果你知道怎么玩，如果你真懂生意，你可以重仓。

在过去 50-60 年里，查理和我两个人，我们做了那么多笔投资，最终让我们亏损超过个人总资产 2% 的投资，一笔都没有。我们只是承受过股价波动带来的账面损失，一笔投资账面亏损 50% 的时候也遇到过。所以，我们总是说，不借钱。我们不想把自己的命运交到别人手里。

什么东西大甩卖，人们都抢着买。只有股票大甩卖，人们不高兴。看好一家公司，30 买了，跌到 20，应该再买才对。麦当劳的汉堡降价了，这不是好事吗?

问2：如今，面对市场中的众多机构投资者和对冲基金，个人投资者自己分析证券，还能有机会吗?

巴菲特：我觉得现在市场上被忽略的机会不多。问题是，我只能看那些规模比较大的投资机会，这样一来，你们和我相比，其实有比较优势。

几年前，一位朋友推荐我看一下韩国股市。我们买了市盈率只有三四倍的 Posco 公司。我找到了 20 多家基本面稳健，市盈率只有两三倍的公司。我做了个组合分散投资，因为我不太熟悉韩国股市。

我们一直在寻找特别异常的机会。有时候，在证券市场中，能出现异常的机会。我喜欢开枪打桶里的鱼，而且最好是桶里没水了再开枪。

几年前，在 30 年期和 29.5 年期国债中出现了这样的机会。由于流动性较差，旧国债的价格低 30 个基点。长期资本管理公司最开始是在相差 10 个基点时入场的，但他们杠杆太高，最后爆仓了。

大多数时候，大多数证券，市场的定价都是有效的。定价错误的机会，没人告诉你。CNBC 中没有，券商报告中也没有，只能自己找。

1951 年，我刚毕业，我翻阅《穆迪手册》和《标普手册》，寻找投资机会。我一页一页地翻。就好像一个篮球教练，在找身高 2 米以上的球员。除了足够高，我还得看协调性如何等等。要是一个 1 米 5 的人走到我面前，对我说：“你先看看我的球技吧。”我说：“不了，谢谢。”

在《穆迪手册》的第 1443 页，我找到了西部保险证券 (Western Insurance Securities)。它前两年的每股盈利分别是 21.66 美元和 29.09 美元，它的股价在 3 美元到 13 美元之间。然后，我做了该做的调研工作，研究它的盈利是否真实。

市场最后一定能把错误纠正过来。机会是有的，用不着找到太多，一生能找到 10 个，足够你发达了。只是不能犯大错，一个零都不能有。再大的数，乘以零，结果都是零。千万别一夜回到解放前。

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