2017年5月17日，早盘，两市小幅低开后围绕昨日收盘价震荡，创业板表现较强，午后大盘小幅下探，沪指回踩3100点。三大期指涨跌互现。

昨日市场偏弱振荡，三大股指期货集体收绿。由于交割原因，上周1905合约贴水均有所减少，但远月合约贴水均显著扩大。A股成交额小幅回落，流动性仍偏宽裕。受交割周影响，期指持仓量普遍减少，期指成交量普遍下滑。两融余额持续小幅回落。北上资金大幅净流出。指数型ETF基金份额表现分化，中证500ETF和沪深300ETF基金份额有所减少,创业板指ETF和上证50ETF基金份额均有所增加。

为何IH期指总持仓量增幅“领跑”？业内人士看法不一。某大型期货公司研究所负责人表示，这可能与近期的风格切换有关，即市场震荡之时，IH期指所对应的上证50成分股表现较为稳健，所以股指期货市场的资金也轮动到了IH。

对股指期货活跃度的上升，南华期货研究员姚永源认为，股指期货交易“松闸”带来交易流动性的大幅提升，活跃了市场。同时，目前A股现货估值较低，但市场环境中的不确定性依然存在，所以入市资金有配置期指头寸对冲避险的强烈需求。

截至收盘，沪深300期指2017年5月合约IF1705报收3427.8点，上涨4.0点，涨幅0.12%；上证50期指2017年5月合约IH1705报收2334.8点，下跌0.6点，跌幅0.03%；中证500期指2017年5月合约IC1705报收6142.0点，上涨8.0点，涨幅0.13%。

现货方面，沪深300指数报收3445.18点，上涨4.21点，涨幅0.12%；上证50指数报收2344.50点，下跌0.24点，跌幅0.01%；中证500指数报收6176.40点，上涨15.94点，涨幅0.26%。

期现价差方面， IC1705贴水34.398点，IH1705贴水9.704点，IF1705贴水17.383点。

持仓量上看， IF1705持仓量26765手，单日增仓400手，成交金额145.71亿元；IC1705持仓量19013手，单日减仓428手，成交金额116.81亿元；IH1705持仓量16877手，单日增仓27手，成交金额41.02亿元。

有分析人士表示，从净持仓变化来看，三组期指表现不一，其中IF指数前20名席位以净多头持仓为主，且较前一交易日有微幅增加，但前10名和前5名席位则呈现明显的净空头格局，内部有一定分歧，IH指数均以净多头持仓为主，而IC指数则均以净空头持仓为主。整体来看，近期三组期指成交量和持仓量呈现下降态势，从不同席位之间的持仓变化及净持仓变化来看，指数内部存在分歧。

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今日三大期指主力合约中IH和IF均以加仓为主，但整体加仓数量并不大。其中IH和IC主力合约多头加仓手数多于空头，IF主力合约空头加仓数量明显大于多头，沪深300指数遭主力看空。

三组期指总成交量和持仓量均有明显增加，其中总成交量增加5084手至36425手，总持仓量增加3834手至96692手。IF和IH指数合约分别增加951手和577手，IC指数合约减少270手。成交量方面，IC指数合约大幅减少1053手，IH指数合约减少269手，而IF指数合约则增加671手，IF、IH、IC合约成交持仓比分别为0.37、0.41、0.36，市场流动性明显提升。

前20名、10名和前5名席位三组期指持仓量变化不一，其中IC指数多空减仓，IH指数多空增仓，而IF指数则出现分歧。具体来看，IC指数合约多空均减仓，且多头减仓力度明显大于空头，前20名多头减仓552手，空头则减少284手；IH指数多空均增仓，不过前5名多头增仓量小于空头增仓量，而前20名多头增仓598手远高于空头增仓183手；IF指数分歧明显，前5名和前10名多头分别增加71手和68手，而空头分别减少51手和218手，但前20名多头则减少11手，空头则增加176手。通过观察前5名大户持仓，除中信期货席位对于IF和IC指数呈现净空持仓外，其余均显示净多持仓，而IH指数则全部为净多单持仓，均呈现增加状态。

姚永源认为，市场避险情绪提升可能也是IH总持仓增幅最大的原因。3月份以来，三大期指持仓量均显著上升，其中IH增幅最大。而从指数价格的角度看，IH的涨幅是最小的。可能是3月份以来，IH高位滞涨后投资者对后市的观点分歧加大，避险情绪上升，在通过增加期货头寸以达到现货的避险效果。

主力持仓方面，随着市场波动增大，期指各品种主力持仓均有明显提升。其中，IF多空主力双双增仓，多头增3906手，空头增3220手，净空持仓较上周五减少686手至10102手；IH多空持仓增幅相当，多头增2427手，空头增2561手，净空持仓微增至7359手；IC主力持仓增幅明显，多头增5491手，空头增6201手，净空持仓升至12227手。

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