证券时报网（www.stcn.com）07月03日讯

证券时报记者 吕锦明

1）参考日本、台湾、韩国等周边国家和地区的资本市场历史，对外开放过程都是从外资间接投资，到有限制地允许外资直投，再到最后完全开放。也就是说，“沪港通”和“深港通”是我国资本市场迈向国际化的第二步，这步走完，就是完全的对外开放了。

2）在“资产荒”背景下提供了更多配置港股高分红、低估值的价值股机会。因为港股以机构投资者为主，上市公司为了获得机构资金的青睐，习惯于提供大比例的分红。目前恒生和国企指数整体能够提供3.5%以上的股息收益率，恒生指数PB1.13倍，远低于过去十年的均值。

目前香港恒生指数2.25万点，比年初的低位1.85万点，已经高了不少。也就是说，现有的港股估值，其实已经反映了政策的利好预期。等到政策正式落地，反而有可能出现短期获利了结的抛售压力。

第二，由于A股比港股市场大得多，香港北上投资者又少，交易占比只占A股的2%左右，对A股的走势毫无影响力。并且深圳股市以中小市值个股为主，市盈率较高（目前深交所股票平均市盈率水平接近50，创业板市盈率更是高达73，与此对比，港股平均市盈率才16），因此对香港投资者的吸引力有限。可以预期，深港通对于A股的投资机会较小。

第三，正如前面投资风险中所分析的，市场上推荐的所谓AH折价股、稀缺标的股、券商股，我们统统建议避开，因为市场预期早已作出反应，另外也不建议买入中小盘股，因为老千股地雷多，风险巨大。

1、腾讯控股（HK:00700）

2、友邦保险（HK:01299）

3、中银香港（HK:02388）

市值3029.10亿港元，港股中最值得购买的银行股。主要为海外资产，受益于美元升值。

4、金沙中国（HK:01928）

5、香港交易所（HK:00388）

6、港铁公司（HK:00066）

7、长江基建集团（HK:01038）

8、瑞声科技（HK:02018）

9、普拉达（(HK:01913）

10、周大福（HK:01929）

答：《实施办法》于3月13日正式实施。综合考虑新旧规则衔接等因素，设置如下实施安排：

市值1713亿港元，李嘉诚的旗舰。历年股价和业绩增长非常稳定，今年来受英国脱欧黑天鹅影响，股价已经下跌了20%，几乎是近十年来下跌最惨烈的一次。这是非常好的买入机会。

跟着香港机构投资者的风格来买，就是最聪明的选择。

此次《深港通实施办法》修订主要变化如下：

答：前期，中国证监会与香港证监会发布联合公告，原则同意进一步扩大股票互联互通标的范围。为落实两地证监会关于扩大互联互通股票标的范围的共识，持续优化完善互联互通机制，前期，上交所对《上海证券交易所沪港通业务实施办法（2022年修订）》（以下简称原《实施办法》）进行了修订，并向市场公开征求意见。征求意见期间，未收到反馈的修改建议。现经中国证监会批准，上交所正式发布《实施办法》。

1、开设沪港通、深港通

交易佣金方面，港股通无最低佣金，通常为万分之1.5;交易时间方面，如果A股或者港股休市，则不能进行交易；就交易额度而言，港股通的早期总额度不超过2500亿人民币（或等值港币），每日额度不超过105亿人民币（或等值港币）。

2、直接开设港股证券账户。

二、炒港股需要去香港吗？

交易港股不需要去香港，大陆居民只要开通港股通账号就可以炒港股。投资港股第一步就是选择一家券商进行开户，开户流程很简单，十多分钟就可以操作完成了。

从这个角度来说，由于短期内，美元升值的机会还是很大，资金南下买港股的趋势还不会马上改变。也因此，港股的机会要大于A股。

广发证券的陈杰做了一份关于沪港通开通之后的跟踪研究，对现有市场上的部分流行观点进行了驳斥，值得警惕。

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