【耐力大蒜贴 -- $航民股份(SH600987)$基本面分析 】

$航民股份(SH600987)$$美欣达(SZ002034)$$三房巷(SH600370)$$华纺股份(SH600448)$$众和股份(SZ002070)$

现在，俺就这些理由逐一向各位做详细解释，看看耐力哥是不是在吹牛逼。

【特别风险提示】：

海通国际证券集团有限公司刘威,梁爽近期对航民股份进行研究并发布了研究报告《前三季度扣非业绩同比减少0.83%，纺织产品认证顺利》，本报告对航民股份给出增持评级，认为其目标价位为7.98元，当前股价为7.0元，预期上涨幅度为14.0%。

前三季度扣非业绩3.74亿元，同比减少0.83%。归母净利润3.98亿元，同比增长44.98%；营业收入75.32亿元，同比增长7.03%。第三季度营业收入31.62亿元，同比下降26.97%；归母净利润1.68亿元，同比增长10.62%；扣非净利润1.57亿元元，同比增长13.48%。

纺织品牌优势显著，产品认证顺利。公司“飞航”牌印染品已通过ISO9001、ISO14001、Oeko-texstandard100、清洁生产审核等认证。公司旗下的“飞航”牌多种纤维混纺面料、高纺真面料、印花面料、非织造布等在市场上享有较高的知名度，产品畅销中国，并出口到东南亚、中东、北美、欧盟和港澳台等国家和地区。公司产品已进入ZARA、M＆S、Wal-Mart、VF等多家国际知名品牌的全球采购供应链体系。美时达印染成为中国印染行业首家通过出口欧盟碳足迹（低碳节能）认证的企业。上半年公司实现印染业务收入19.90亿元，同比增长28.69%；完成利润总额2.23亿元，同比增长7%。

黄金饰品研发设计能力突出。公司自主研发和外购了全自动冷焊制管机、自动化八轴车花机、自动圆珠及橄榄珠磨砂机、珠链自动化生产线等多项行业领先生产设备，同时拥有钨钢游芯模拉管应用技术、钢模水溶蜡技术、精工手工雕刻技术以及玲珑金和炫舞金等工艺技术，并均应用于生产实践。上半年公司实现黄金饰品营业收入21.55亿元，同比下降18.23%；完成利润总额4011.73万元，同比下降19.84%。

盈利预测。考虑到疫情对公司营收的冲击，我们相应下调公司利润估值。我们预计公司22-24年归母净利润分别为600（-31%）、650（新增）、720百万元（新增），对应EPS分别为0.57元、0.62元、0.69元。公司是印染行业龙头给予一定估值溢价，我们给予2022年公司14倍PE估值，对应合理目标价7.98元（上期目标价7.81元，基于2021年11倍PE，+2%），维持“优于大市”投资评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券左琴琴研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.73%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.28亿，根据现价换算的预测PE为10。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为7.81。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，航民股份（600987）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

（5） 公司成为全国印染行业的龙头企业

（4） 公司组织架构和下属企业 -- 与前面说的业务板块是对应的。

（3） 失败的并购和多元化。 公司可能会进行进一步的并购和多元化，这种可能的并购或者多元化有可能会失败，这也可能给公司带来负面影响。不过，这里的并购和多元化，只是目前我个人的判断和假设，具体是否会实施，需要进一步观察。

俺说过，看一家公司有没有护城河，要跟它的同行比，看它能不能 “甩开同行业对手三五条街 ”， 如果可以，那就具有护城河； 如果公司高管及员工再怎么努力，与不太努力的同行相比，也仅仅做到微小的差距，那就没有护城河，是属于靠天吃饭的公司和行业。 现在看看，航民股份甩开了同行对手几条街？ 这个行业龙头企业的称呼它是不是能配的上呢？ 答案不言而喻吧。

航运：公司拥有三条散货船，用于干货运输，比如煤炭等，首先为公司的采购和销售提供服务，同时，也对外经营。

航民村荣誉

（3） 我们来看看各个业务板块所占的比例：

（1） 还是公司核心竞争力中提到的几点： 产业配套优势；成本控制优势；企业集群效应；产品研发与设计优势；环保技术优势；品牌与规模优势（强者恒强）；

注意，这些布料，不是公司自己生产的，而是为别人家染色的，采用来料加工染色的方式，也就是说，布料本身是客户的，公司只是为客户的布料进行染色。

近日航民股份披露，截至2023年3月31日公司股东户数为1.77万户，较12月31日减少394.0户，减幅为2.18%。户均持股数量由上期的5.82万股增加至5.95万股，户均持股市值为49.78万元。

在纺织制造行业个股中，航民股份股东户数低于行业平均水平，截至3月31日，纺织制造行业平均股东户数为2.88万户。户均持股市值方面，纺织制造行业A股上市公司户均持股市值为18.56万元，航民股份高于行业平均水平。

从股价来看，2022年12月31日至2023年3月31日，航民股份区间涨幅为15.45%，在此期间股东户数减少394.0户，减幅为2.18%。

根据统计，航民股份2022年12月31日至2023年3月31日，主力资金净流出1.81亿元，游资资金净流入1.1亿元，散户资金净流入7015.32万元。期间龙虎榜该股共上榜1次，机构专用席位上榜1次。近3个月融资净流入6412.45万，融资余额增加；融券净流入44.69万，融券余额增加。

最新盈利预测明细如下：

该股主要指标及行业内排名如下：

雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。

兄弟们好，本篇帖子我们来扯扯航民股份，就是下图中的这家公司。

接着还是说公司：

下面我们看公司的盈利能力，我们把5家上市的印染企业放在一起做比较吧。

这些荣誉是不是吹牛逼的？ 我们看全国印染协会的资料去核对：

还可以 ！ 当然，股息率并不高，要完全靠股息的投资者可能不会选择它。

航民的发展得到了党和政府的充分肯定，先后被授予浙江省“文明村”、“模范集体”、“全面建设小康示范村”、“首届魅力新农村”和全国“村镇建设文明村”、 “中国经济十强村”等称号，航民村（集团）党委两度被评为全国“先进基层党组织”，党和国家领导人多次前来视察，更坚定了航民发展集体经济，实现物质上共同富裕、精神上共同富有的信念。

关于印染行业的基础知识，耐力哥曾经在分析$浙江龙盛(SH600352)$的时候写过行业基础背景知识，大家可以去参考这个帖子，里面有一个PPT资料的下载地址，可以参考一下 ：
http://xueqiu.com/7096399426/32427349

这些内容，咱就不详细做介绍了。真要详细说，估计需要整个50页的PPT了。

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