股市如战场，没有永远的对与错，只有认清形势，调整思路，顺势而为，才是致胜之道。

任何一位投资者都希望能预测未来，波浪理论正是这样一种价格趋势分析工具，它根据周期循环的波动规律来分析和预测价格的未来走势。波浪理论的创始人——美国技术分析大师R.N.艾略特(1871～1948)正是在长期研究道琼斯工业平均指数的走势图后，于二十世纪三十年代创立了波浪理论。

这也是指数投资的最大优势之一。

根据交易经验，发现双顶和双底在交易中非常有用。在双阵型与可识别的烛台形成重合。

到了4年后，道琼斯指数改为20只成分股，包括18只铁路股和2只工业股。

图三

东西两个沿海地带最先从经济衰退中走出来，1938~1942年家庭平均年收入飞速增长：波士顿的家庭平均年收入从2455美元上升到3618美元；哈特福德从2207美元上升到5208美元；纽约从2760美元上升为4044美元；华盛顿特区从2227美元上涨到5316美元；洛杉矶由2031美元上升到3469美元；旧金山从2201美元上升到3716美元。

时至6月11日，德国对法国的入侵已全面展开，英国则被迫放弃在法国西北部及比利时的防线，并仓猝进行了历史上有名的邓扣克大撤退。道指走势于此时开始逆转，并在当年馀下时间中保持上涨态势。

除息：除息由于公司股东分配红利，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。

对，就是我们刚讲过的ASR

对于美国富人来说，战争对他们财富的影响是双重的，一方面增加了绝对财富，另一方面降低了他们的收入在全国总收入中所占的份额。战争期间，影响力大的企业都在有意地控制红利分配的数额，它们吸取了“一战”时的教训，因为“一战”时红利分配过多才导致了它们财富的快速增长，从而引起了政府和民众的不满。这一次它们有节制地分配红利，使收入不至于增长过快。不过，这样做的结果是将企业未分配的利润转化为资本，直接推动了股价的上涨，刺激了1942~1945年的大牛市。从那些来自财富家族的军官们的日记和写给家人的信件中可以看出，他们对自己所持有的股票大幅上涨极为高兴。道琼斯工业指数从1942年的93点一跃上升至1945年底的200点，这与1924~1927年间的情况非常相似。只不过，那些单纯依靠企业红利生活的人陷入了窘境，而投资股票的人则是大赚特赚。

1963年 航空1965年 太空、彩色电视、半导体

长期看也是上涨的。

熊市：熊市也称空头市场，指行情普通看淡，延续时间相对较长的大跌市。

1968年 可移动式住屋 (Mobile Homes)

例如，想象一种情况，在双顶队形中，2Nd顶部形成一个熊市模式。这意味着，无论是从道指理论还是从烛台的角度来看，都存在着卖出的共识；因此，接受这一交易的信念更高。

道琼斯指数为何长生不老

对于那些经历过1921~1922年经济衰退的人来说，也许并不会把30年代中期的经济危机当成世界末日来看待。此时，共和党已失去了国会中的不少席位，1932年、1934年、1936年，选民逐渐将共和党人排除在国家领导集团之外。随着经济危机的加剧，一场发生在政治集团内部的深刻的力量重组也正在进行着。

分红配股：分红即是上市公司对股东的投资回报；配股是上市公司按照公司发展的需要，根据有关规定和相应程序，向原股东增发新股，进一步筹集资金的行为。

下图显示了三层顶楼。在测试3的价格水平后，急剧抛售。RD时间，从而完成三重顶。

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