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每经记者：王海慜 每经编辑：叶峰
今日早盘，新三板基础层挂牌公司三友和沉默许久的股价被一手成交价为20元的交易激活了。截至收盘，仅凭这一手交易该股今日大涨249倍，涨幅遥遥领先全市场上万家上市、挂牌企业。
从以往新三板的一些异常交易典型案例来看，今日三友和或存在异常交易的嫌疑。根据《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》（以下简称《交易规则》），主办券商应对异常交易行为进行监控。例如，主办券商发现客户存在异常交易行为，应提醒客户；对可能严重影响交易秩序的异常交易行为，应及时报告全国股转公司。
新三板惊现异常暴涨
三友和今日股价分时图
今日早盘10点30分，新三板基础层公司三友和突然暴涨24900%。而在此之前5年多时间内，三友和在二级市场没有任何交易。导致沉默许久的股价今天被彻底激活的是一笔成交价为20元的100股交易，总金额区区2000元。
三友和全天成交明细
截至收盘，今日仅凭这一手交易该股大涨249倍，涨幅遥遥领先包括A股、新三板在内的全市场其他个股。
三友和是一家在基础层挂牌的新三板公司，采取的是集合竞价交易方式。根据《交易规则》，全国股转系统对竞价股票实行价格涨跌幅限制，跌幅限制比例为50%，涨幅限制比例为100%。
不过《交易规则》也规定了不实行价格涨跌幅限制的三种情形：
1、无前收盘价股票的成交首日；
2、全国股转公司作出终止挂牌决定后，股票恢复交易期间的成交首日；
3、全国股转公司规定的其他情形。
对于今日三友和不受涨幅限制的暴涨，新三板资深评论人周运南向记者分析指出，该股虽有前收盘价，今天之所以不受涨跌幅限制，是因为今天是该股在2018年1月15日新三板交易改革实施后的首个交易日，所以可以不受涨跌幅限制。
值得一提的是，从以往新三板的一些异常交易典型案例来看，今日三友和或存在异常交易的嫌疑。
根据《交易规则》的规定，主办券商应对异常交易行为进行监控。《交易规则》第一百零三条列出了14种异常交易行为，并规定：主办券商发现客户存在上述异常交易行为，应提醒客户；对可能严重影响交易秩序的异常交易行为，应及时报告全国股转公司。
另外，第一百零七条规定：全国股转公司可以单独或联合其他有关单位，对异常交易行为等情形进行现场或非现场调查。相关主办券商和投资者应当予以配合。
"乌龙指"背后或不乏"真实动机"
由于投资者适当性门槛较高，新三板相比主板流动性明显偏弱，近年来新三板股价"乌龙指"事件时有发生，相关涉及的新三板个股有中建信息、九鼎集团、天地壹号、兰亭科技、恒神股份等。
相比上述受到各方关注的"乌龙指"事件，还有不少大幅度的暴涨暴跌事件在新三板市场时有出现，但往往被市场所忽视。
然而据记者观察，一些新三板挂牌公司的股价异动看似出于"偶然"，但细究起来可能也不乏"真实动机"。
今年7月10日，新三板创新层公司鑫乐医疗大涨超30000%，同样是仅凭全天一手交易就让股价从之前的0.01元飙升至3.02元。
而就在此次暴涨的前几天，公司发布公告称，截至2023年7月3日，公司已连续30个交易日（不含停牌日）股票每日收盘价均低于每股面值。根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》第十四条的规定，上述情形连续达60个交易日的，全国股转公司将公司调出创新层。
而由于此次暴涨，鑫乐医疗暂时摆脱了"面值降层"的危机。今日收盘后，鑫乐医疗发布的《可能触发降层情形的风险全部解除的公告》中指出，7月10日，公司股票收盘价为3.02元，相关降层风险解除。 值得一提的是，今日该股在3元左右的买一价位置有不少挂单，由于该股成交稀少，这也在一定程度上能保证3元的价格不会被轻易击破。
2022年末三友和股东情况
从《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》规定的新三板个股从基础层晋级到创新层的相关业绩、市值条件来看，三友和目前还相差较多。
不过今日三友和突然暴涨背后也有一些疑点值得玩味。据Choice数据显示，自2018年以来至2022年末，三友和披露的股东名单中就一直只有2名股东，且均为自然人，那么今天这一手成交的卖方究竟是谁？
此前股转公司曾介绍过多个异常交易的典型案例，其中一则异常价格成交的典型案例颇具代表性：
某账户在参与某无涨跌幅限制的全国股转系统基础层集合竟价股票交易时，以202元/股申报买入100股，随后该挂牌公司董秘使用个人账户以202元/股申报卖出100股，该两笔订单经系统撮合成交，并最终形成当日收盘价。
但相关挂牌公司近半年营业收入仅10万元，亏损150余万元，股价已明显偏离公司基本面。
最终，上述交易行为被认定违反了《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》第一百零三条第一款第(九)项(申报或成交行为造成市场价格异常或秩序混乱)的规定。鉴于该两账户间的交易导致股票价格严重偏离公司基本面，其交易行为严重扰乱市场秩序，全国股转公司从重处理，对该两账户分别采取出具警示函的自律监管措施。
而经过今日的暴涨，三友和的市值从之前的不足200万，迅速膨胀至4.2亿，市盈率达到了近240倍。
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新三板交易及规则
共3069字｜预计阅读6分钟
想要上市北交所的企业，首先要明确新三板的挂牌规则。
《征求意见稿》明确指出，企业想在北交所申请IPO，必须是新三板企业，且是“新三板挂牌满12个月的创新层企业”，也就是说：
>申请北交所IPO企业，必须首先在新三板挂牌，而且挂牌必须满12个月；
>申请北交所IPO的“时点”，必须是创新层企业，但并非要求在创新层待够12个月。
接下来我们将详细解读新三板挂牌的六大条件。
新三板挂牌条件
全国中小企业股份转让系统有限责任公司按照“可把控、可举证、可识别”的原则，对《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》规定的六项挂牌条件进行细化，形成基本标准如下：
股份公司申请股票在股转系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应符合下列条件：
#01 依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算;
（一）设立及存续时间
1.依法设立，是指公司依据《公司法》等法律、法规及规章的规定向公司登记机关申请登记，并已取得《企业法人营业执照》。
2.公司设立的主体、程序合法、合规。
3.国有企业需要提供国有资产管理部门关于国有股权设置的批复文件。
4.外商投资企业须提供商务主管部门出具的设立批复文件。
5.公司法修改（2006年1月1日）前设立的股份公司，须取得国务院授权部门或者省级人民政府的批准文件。
6.公司成立期限：
> 存续两年是指存续两个完整的会计年度。
> 申报报表截止日可选任一月末。
> 申报财务表最近一期截止日不得早于改制基准日（可以重合）。
> 报告期内控股股东、实际控制人的变更不影响挂牌。
7.有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
整体变更不应改变历史成本计价原则，不应根据资产评估结果进行账务调整，应以改制基准日经审计的净资产额为依据折合为股份有限公司股本。公司申报财务报表最近一期截止日不得早于改制基准日。
（二）出资
1.公司股东的出资合法合规，出资方式及比例应符合《公司法》相关规定。
2. 以实物、知识产权、土地使用权等非货币财产出资的，应当评估作价，核对财产，明确权属，财产权转移手续办理完毕。
3. 以国有资产出资的，应遵守有关国有资产评估的规定。
4. 以科技成果出资的科技部《认真贯彻实施创新驱动发展战略出台支持科技成果出资入股的指导意见》相关要求。
5. 公司汪册资本缴足，不存在出资不实情形。
#02 业务明确，具有持续经营能力;
（一）业务明确
1. 业务明确，是指公司能够明确、具体地闻述其经营的业务、产品或服务、用途及其商业模式等信息。
2. 公司可同时经营一种或多种业务，每种业务应具有相应的关键资源要素，该要素组成应具有投入、处理和产出的能力，能够与商业合同、收人或成本费用等相匹配。
3. 公司业务如需主管部门审批，应取得相应的资质、许可或特许经营权等。
4. 公司业务须遵守法律、行政法律和规章的规定，符合国家产业政策以及环保、质量、安全等要求。
（二）具有持续经营能力
1. 持续经营能力是指公司基于报告期内的生产经营状况，在可预见的将来，有能力按照既定目标持续下去。
2. “持续经营是指在可以预见的将来。企业将会按当前的规模和状态经营下去，不会停业，也不会大规模削减业务。在持续经营前提下，会计确认。计量和报告应当以企业持续正常的生产经营活动为前提。一个企业在不能持续经营时就应当停止使用这个假设。”引自企业会计准则——会计基本假设。当企业不拟或不能持续经营时。应当采用清算基础等编制财务报表。
3. “持续经营假设，是指被审计单位在编制财务报表时，假定其经营活动在可预见的将来会继续下去，不拟也不必终止经营或破产清算，可以在正常的经营过程中变现资产、清偿债务。可预见的将来通常是指资产负债表日后十二个月。”引自审计准则1324号——持续经营。
4. 公司业务在报告期内应有持续的营运记录，不应仅存在偶发性交易或事项。营运记录包括现金流量、营业收入、交易客户、劳务支出、研发费用支出、合同订立等。
5. 公司不存在依据《公司法》第一百八十一条规定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破产申请。
#03 公司治理机制健全，合法规范经营;
（一）公司治理机制健全
1. 公司治理机制健全，是指公司按规定建立股东大会、董事会、监事会和高级管理层(以下简称“三会层〞）组成的公司治理机构，制定相应的公司治理制度，建立层次分明、权责明确的管理和控制体系，形成各尽其责、有效运转的机制，以便能够有效地不断改善公司治理实践状况，保护股东权益。
2. 公司依法建立“三会一层”，并按照《公司法》、《此上市公众公司监督管理办法》及《非上市公众公司监管指引第3号一章程必备条款》等规定建立公司治理制度。
3. 公司“三会一层”在报告期内应按照公司治理制度进行规范运作。
4.公司黄事会应对报告期内公司治理机制执行情况进行充分讨论、评估。
（二）合法规范经营
1. 合法合规经营，是指公司及其控股股东、实际控制人、董监高依法开展经营活动，经营行为合法、合规，不存在重大违法违规行为。
2. 公司的重大违法违规行为是指公司最近24个月内违反国家法律、行政法规、规章的行为，受到刑事处罚或适用重大违法违规情形的行政处罚。
3. 行政处罚是指经济管理部门对涉及公司经营活动的违法违规行为给予的行政处罚。
4. 适用重大违法违规情形的行政处罚是指行政机关作出罚款以上的处罚，且违法行为被行政机关依法认定属于法律、行政法规中“情形严重”的情形。但行政机关依法认定该行为不属于重大违法违规行为的除外。
被行政处罚的实施机关给予罚款的行为，除主办券商和律师能依法合理说明或处罚机关认定该行为不属于重大违法违规行为的外，都视为重大违法违规情形。
5. 控股股东、 实际控股人合法合规，最近24个月内不存在涉及以下情形的重大违法违规行为：
> 控股股东、实际控制人受刑事处罚。
> 受到与公司规范经营相关的行政处罚，且情节严重；情节严重的界定参照上述规定。
> 涉嫌犯罪被司法机关立案侦查者，尚未有明确结论意见。
#04 股权明晰，股票发行和转让行为合法合规;
（一）股权明晰
1. 股枚明晰是指公司的股杈结构清晰，权属分明，合法合规，股东特别是控股股东、实际控制人及其关联股东或实际支配的股东持有公司的股份不存在权属争议或潜在纠纷。
2. 公司的股东不存在国家法律、法规、规章及规范性文件规定不适宜担任股东的情形。
3. 申请挂牌前存在国有股权转让的情形，应遵守国资管理规定。
4. 外商投资企业的股权转让应遵守商务部门的规定。
（二）股票发行和转让行为合法合规
1.股票发行和转让合法合规是指公司的股票发行和转让依法展行必要内部决议，外部股票转让须符合限售的规定。
2. 公司股票发行和转让行为合法合规，不存在下列情形：
> 最近36个月内未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行过证券。
> 违法行为虽然发生在36个月前，目前仍处于持续状态，但《非上市公众公司监督管理办法》实施前形成的股东超200人的股份有限公司经中国证监会确认的除外。
3. 公司股票限售应符合《公司法》和《全国中小企业股份转让系统业务规则》的有关规定。
4. 区域股权市场及其他交易市场进行权益转让的公司在申请股票在全国股份转让系统挂牌前，其发行和转让等情形应合法合规，遊守国发【2011】 38号等国务院文件要求，股东人数不得超200人。
5. 公司的控股子公司或纳入合并报表的其他企业的发行和转让行为需符合本指引的规定。
#05 主办券商推荐并持续督导;
1. 公司须经主办券商推荐，签署了《推荐挂牌并持续督导协议》。
2. 主办券商应完成尽职调查和内核程序，对公司是否符合挂牌条件发表独立意见，并出具推荐报告。
#06 全国股份转让系统公司要求的其他条件。
以上就是企业在申请北交所IPO前，需要了解的新三板挂牌条件。
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The End
