根据《天弘创业板交易型开放式指数证券投资基金基金合同》和《天弘创业板交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》的有关规定，天弘基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）确定2019年9月19日为天弘创业板交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“本基金”）基金份额折算基准日。基金份额折算由基金管理人向登记机构申请办理，并由登记机构进行基金份额的变更登记。折算后的基金份额净值和折算基准日标的指数收盘值的千分之一基本一致。

一、折算对象

基金份额折算基准日在本基金登记机构登记在册的本基金基金份额。

二、折算方式

1、折算基准日收市后，基金管理人计算当日的基金资产净值X、折算前基金份额总额Y，并与基金托管人进行核对。

2、假设折算基准日标的指数收盘值为I，则折算基准日的目标基金份额净值为I/1000，基金份额折算比例的计算公式为：

■，以四舍五入的方法保留小数点后8位。

3、基金管理人根据上述折算比例，对各基金份额持有人认购的基金份额进行折算，折算后的基金份额计算至整数位（小数部分舍去，舍去部分计入基金财产），加总得到折算后的基金份额总额。

4、登记结算机构根据基金管理人提供的数据为基金份额持有人进行基金份额的变更登记。

5、基金管理人、基金托管人根据折算后的基金份额总额，进行相应的会计处理，计算折算基准日折算后的基金份额净值，并互相核对。

6、在登记结算机构完成份额折算和变更登记后的3个工作日内，投资者可以在其办理认购的销售网点查询折算后其持有的基金份额。

三、重要提示

基金份额折算后，本基金的基金份额总额与基金份额持有人持有的基金份额数额将发生调整，但调整后的基金份额持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化。除因尾数处理而产生的损益外，基金份额折算对基金份额持有人的权益无实质性影响。基金份额折算后，基金份额持有人将按照折算后的基金份额享有权利并承担义务。

如果基金份额折算过程中发生不可抗力，基金管理人可延迟办理基金份额折算。

特此公告。

天弘基金管理有限公司

二〇一九年九月十八日

天弘荣享定期开放债券型发起式证券投资基金第4次分红公告

公告送出日期：2019年9月18日

1、公告基本信息

■

■

2、与分红相关的其他信息

■

注：选择现金分红方式的投资者的红利款将于2019年9月23日自基金托管账户划出。

3、其他需要提示的事项

3.1 本次收益分配公告已经本基金托管人兴业银行股份有限公司复核。

3.2权益登记日申请申购本基金的基金份额不享有本次分红权益，权益登记日申请赎回本基金的基金份额享有本次分红权益。本次分红权益登记日，本基金处于封闭期。

3.3本基金收益分配方式分为现金分红与红利再投资，基金份额持有人可自行选择。选择红利再投资的，红利再投资转换的基金份额免收申购费，未选择分红方式的，则默认为现金分红。

3.4当投资者的现金红利小于最低现金红利发放限额1.00元（不含1.00元）时，注册登记机构则将投资者的现金红利按2019年9月20日除息后的基金份额净值自动转为基金份额。

3.5投资者可通过本基金管理人客户服务电话或本基金管理人网站查询、变更当前的分红方式。本次分红方式将按照投资者在权益登记日最后一次选择且经本基金注册登记机构确认的分红方式为准。

3.6本基金允许单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者持有本基金份额比例达到或者超过50%。本基金不向个人投资者公开销售，法律法规或监管机关另有规定的除外。

3.7咨询方式

投资者可登录我公司官方网站（www.thfund.com.cn）或拨打我公司客户服务热线（95046）进行详细咨询。

随着中国经济的高速发展，家庭可支配资金的逐渐增多，银行储蓄已经不能满足对资产保值增值的需要。人们开始寻找新的投资标的。股票、期货、期权对专业性的要求很高，风险也过大。有没有风险适中、收益较高的投资标的呢？欧美等发达国家居民普遍喜好投资ETF，这是一种省时、省力、省心、省钱的投资方法。值得我们了解和借鉴。

什么是 ETF

ETF 是 全称为“交易型开放式指数基金”。 ETF 是一种指数投资工具，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者通过买卖一种产品就实现了一揽子证券的交易。我们可以从“交易+指数+基金”三个方面来理解 ETF 的内涵：

 ETF 是可以在证券交易所进行二级市场买卖的交易型基金。 ETF 可以像股票一样实现自由买卖。

 ETF 是追踪特定证券指数的指数型基金。

 ETF 是可以随时进行实物申购赎回的开放式基金。在交易时间内，投资人可以在一级市场可以随时以组合证券的形式申购赎回 ETF 份额 。

多伦多证交所 35 指数（TSE-35）上市的巨大成功为全球第一只真正意义上的跟踪 S&P500 指数的 ETF 奠定了坚实基础。2000 年以后，全球 ETF 开始进入快速发展期，各类投资标的和投资策略的 ETF 产品相继推出。

截至 2018 年底，全球 ETF 产品规模已经达到 4.7 万亿美元。美国作为全球最大的 ETF
市场，占据 71%的市场份额，足以凸显指数投资在发达市场中的重要地位。2005 年，上证 50ETF 在上交所上市交易，标志着国内 ETF 市场的诞生。

按照对应资产标的的不同， ETF 产品主要包括股票型 ETF、债券型 ETF、黄金 ETF、货币ETF 等。

ETF 的交易机制

ETF 二级市场交易

这是普通投资者参与 ETF 投资最便捷、最高效的方式，可以像买卖股票一样在二级市场交易
ETF 份额。 ETF 的交易与股票的交易完全相同，基金份额可直接在市场上买卖。一般情况下， ETF 在建仓期结束后都会进行折算，折算后的基金份额净值与折算日标的指数收盘值的千分之一或万分之一基本一致，投资者可以方便地通过观察指数涨跌从而判断 ETF 净值的上升或下跌。

ETF 一级市场交易

ETF 一级市场交易分为两种：一种是可以在基金募集期间进行 ETF 的认购，另外一种是
在募集期结束后，可以进行 ETF 的申购和赎回交易。

募集期认购： 在基金募集期内， 可通过网上现金认购、网下现金认购以及网下证券三种
方式进行认购。

一级市场申赎： 在合同规定的时间内，投资者在一级市场可以随时以组合证券形式申购
赎回 ETF 份额。每只 ETF 的最小申购、赎回单位不尽相同，一般而言，一个标准单位的最小
篮子包括几十万或几百万份的基金份额。通常只有机构投资者或资产规模较大的个人投资者
才会参与申赎交易。

投资 ETF 有哪些 优势？

简单的概括为“四省”：省力、省心、省钱、省时。

省力，就是省去了选择个股的烦恼 ；

从 A 股市场上超过 3000 只股票中选取风格稳定的投资组合，避免“把鸡蛋放在一个篮子里” ，解决选股难题 。

省心，就是省去了对基金经理的依赖 ；

ETF 是被动跟踪指数的，每日公布投资组合情况，运作透明， 风格稳定，最小化人工操作风险。

省钱，管理费率通常为普通开放式基金的三分之一。交易免收 0.1%的印花税。

省时，场内卖出 ETF 资金当日可用，第二日可取，与场外基金相比，节约资金到账时间。

投资 ETF 有哪些风险

市场风险： 政策、经济周期、利率等因素导致的市场波动。

流动性风险： 由于相关成份股的市场流动性不足，基金可能无法以合理价格买入或卖出所需股份数
量所造成的风险。

跟踪误差风险： ETF 管理费、托管费、交易成本、大额申赎、成分股公司行为等因素导致基金净值
与指数基准的偏离。

折溢价风险：短期市场供求失衡带来的基金价格与单位份额净值的偏离。

ETF知识小结

通过上面的学习，我们知道ETF投资是非常适合没有专业知识、没有时间看盘做差价、但想获得资本市场较高收益的大众投资者的。赚取的是指数上涨带来的稳定收益。我们只要看好一个行业或一个品种的未来发展趋势，就可以选择对应的ETF品种做中、长线的投资。获取该品类未来发展所带来的红利。

养基小课堂开课啦，临近年底新闻多多，可能给了市场一些追热点的机会。不过投资只能赚自己知识范围内的钱，基民们还是要不断提高自己的知识水平呀。不知道大家看了这么久的养基情报局，有没有形成自己的知识框架？今天小编准备了几道基金学霸题，看看大家会几题。

应该周定投还是月定投

周几定投最好？

基金定投可以通过在申购时间上的分散，达到均衡购买成本的效果。从一些统计数据来看，在一个长期维度下，选择周定投和月定投，最后的投资收益低差异并不太大。在一周中，选择周一到周五任意一天进行定投，最后的投资收益相差也不大。在时间和周期的选择上，投资人可以根据自己实际的资金情况进行具体安排。

定投算法：每日定投成本取2016.1.4至2021.12.9的普通股票型基金指数收盘价的调和平均数，求出收益率，星期内个日期的定投成本选出同时间段的各日期的指数收盘价的调和平均数，求出收益率。

如果是每月工资，可以设定为月定投，进行长期的投资。如果是已经存下来的钱，希望更均衡、密集的投资，可以选择周定投。存量资金，在定投偏股型基金时，为了更好的分散风险，建议可以将定投的时间拉长，进行半年，甚至1年以上的定投。

逢低买入好

还是普通定投好？

相比于逢低买入，更推荐一般投资人选择普通定投，理由有二点。

❶ 逢低买入，要求投资人去判断市场的低点，并在别人恐惧时进行买入，以获取更低的建仓成本。但对于多数投资人而言，判断市场的低点是非常困难的事情，准确率并不高，在下跌时买入的逆向操作也殊为不易，因此，实际并不容易操作。

❷ 普通定投在时间上和单次买入金额上虽然是均衡分布，但在买入份额上却是不均衡分布，可以实现低点多积累份额，高点少积累份额的效果。

举个例子

当基金净值为2元时，定投100元，可以买入50份额度基金，当基金跌到1元时，定投100元，可以买入100份额，买入的份额更多了。

最终，投入了200元，获得了150份基金份额，持仓成本是1.33元，低于两次买入时净值的平均数。因此通过普通定投，也能在低位多获得筹码（份额），拉低成本，无需舍近逐远。

基金持有多久

才能赚钱？

基于过往的历史数据来看，持有基金3年以上，有较大的赚钱概率。

我们以追溯股票型基金总指数(885012.WI)、混合型基金总指数(885012.WI)、灵活配置型基金总指数(885061.WI)，在过去10年的业绩表现(2011.12.16-2021.12.15)，计算在任意时间买入该指数，持有一定时间以后，获得正收益的概率。

经过统计，数据如下

☟☟☟

在这次统计中，胜率存在很明显的随时间增长而变高的趋势，虽然这三个指数反应的是一个类别的基金，具体到单只基金上会有所差异，但总体而言，基金持有时间越长表现可能表现会更好。

基金分红选择

现金分红、还是红利再投？

部分基金，在某些时候，会选择进行基金分红，将基金所取得的部分收益分配给投资人。投资人可以选择两种分红方式，一种是现金分红，一种是红利再投资。

现金分红就是将收益以现金的方式分配给投资者。基金在实施现金分红之后，投资者持有的基金份额不变，但净值会出现减少，对于投资者来说，总资产并没有增加或减少，只不过是把部分的基金资产换成了现金而已。

现金分红的一个优点，就是可以将基金投资的收益落袋为安，将资金的利用权交给投资人。投资人可以对资金进行二次配置，可以持有现金，也可以再次购买本基金或者其他基金。

红利再投资就是把基金的分红折算成基金的份额继续购买该基金。实施红利再投资后，投资者持有的基金份额会增加(净值下降)，但总资产与分红前一致。此外，实施红利再投资，把红利变成基金份额时，是不需要申购费的，费用上有优势。

如果看好这只基金的长期表现，打算长期持有，可以选择红利再投资，或更省钱也更省心。

图片来源：网络

跟着收益排行榜买基金

可以吗？

通过基金收益排行榜单购买基金，这种投资行为是否科学，一定程度上来说，是值得商榷地。

一方面，基金排行榜单，往往是根据短期的业绩进行排名的，如近1个月、近3个月、近1年。基金的短期业绩，很大程度是受到市场行情影响的，随机性很强，或不能准确地反映基金经理的长期投资水平。因此，用这种方式去筛选基金，是略显粗糙地。更科学合理方法是，去观察基金经理的长期业绩，比如说3年期、5年期，甚至更长时间的业绩。

另一方面，市场客观存在一定的风格轮动，短期业绩好的基金，很大程度上，是因为契合当下的市场风格。但当未来市场风格发生变化时，如果基金经理没有转向，基金也可能会出现下跌，这是一种潜在的风险。很难有基金能适应所有的市场环境，我们通常说的冠军魔咒（上一年表现好的基金次年表现不理想）就是这个意思。

因此，建议投资人更加科学的去看待基金的业绩，也更加综合的去评判和选择基金。比如说，可以通过我们在前文提到的，观察基金经理是否获奖，查看基金在专业机构的评级，进行更多信息的佐证。

图片来源：网络

基金投资

应该止盈吗？

基金投资是否应该止盈，是很多投资人都会遇到的问题。从短期来看，止盈可以帮我们保住收益，落袋为安。但如果拉长来看，止盈可能会降低我们长期投资的收益。

我们都知道，股票市场从长期来看是波动向上的。也就是说，未来市场上涨的概率大概率大于下跌的概率。选择止盈卖出，虽然确保了当期收益，但等于你放弃了远期可能存在的收益。因此，它是一把双刃剑。

而从实际操作来说，止盈也存在一些困难。投资者很难去设定一个合理的止盈目标。设置30%、50%、70%哪个更好？这是一个难以解决的问题。同时，对于一个优质的基金，长期的复利增长是非常可观的，无论设置了什么样止盈点，拉长来看，可能都是亏。

以沪深300指数为例

投资者可以买入跟踪该指数的ETF，截至2021年12月15日，如果投资人在5年前买入，并设置50%的止盈点，那么分别是3,346点买入和5019点卖出，获得了50%的收益。

但之后指数冲高至5808点，相当于就失去了获得24%的收益机会。但之后指数回落至5005点(2021.12.15)，从现时点看，比起一直持有，不如在50%止盈，还可以利用资金获得更多的投资价值。(指数回测不代表未来盈利)。

所以，止盈与否，更多看个人，如果能够准确把握离场时机，可以考虑，如果对市场不太敏感，那么不如长期持有，来获得长期的收益。

（投资有风险，入市需谨慎）

昨天，有朋友问我单位净值、累计净值的区别，如下图所标记的：

今天和大家讲一下基金中的单位净值，累计净值和净值估算具体代表什么含义。

单位净值

先说下基金的单位净值。单位净值指的是你买到的每一份这个基金价值多少钱，或者说你需要付多少钱才能买到一份这个基金。比如A基金的单位净值是2元，那么你花100元可以买到50份额的A基金。

知道了这个，接下来我还想让你了解基金运行的两个机制。

第一个机制是分红

还是A基金，单位净值是2元，总共发行了50份都被你买了，那么A基金的市值就是100元。然后基金经理拿这100元买股票投资，一个月赚了50块，这个时候基金市值变成150元，而基金净值变成了3元（150/50）。

但是基金经理没有把这150块都拿去做投资，手上还剩下30块现金。于是基金经理决定拿这30元给基金持有人分红。那平均分一下每一份额的A基金就可以分到0.6元（30/50）。这个时候基金的市值就变成了120元（150-30），单位净值就变成了2.4元（120/50）。

所以，分红会以现金的方式发放给你，或者通过分红再投的方式购买更多的基金份额。如上述例子，你选择分红再投，那么你就可以用分红到手的30元用2.4元/份的价格来买入更多份额的A基金。

第二个机制是拆分机制

同样的例子里面，用这100元投资得到了150元的市值，目前基金的单位净值是3元。考虑到基金持有人可能需要用钱，所以想要赎回一定的份额。但是3元对于你来说可能太多了，你可能只需要1元，这个时候赎回1份基金就显得不合适。

而且太高的单位净值也会吓退新来的投资者，于是得想个办法把这个净值变低。如果直接把单位净值变成1元你肯定不愿意呀，这个时候我采用的办法是把你手上的50份基金拆开变成150份，每份净值1元，这样的话你也没有吃亏，而基金净值也降低了。也许你看得有点不明白，以下图为例。

鹏华酒(160632)在12月16日时，基金单位净值是1.519元，等到了12月21日，才短短几天，单位净值就变成了1.007元。

也许有人以为是白酒股突然大跌了，所以导致这种断崖式的跌落出现，其实不是。再看下图，才发现原来是因为12月17日进行了基金的拆分，使之前的每1份基金份额折算成了1.54份，即持有的总市值不变，但是数量变多了，而单价变低了而已。

懂得了这个两个机制也就很好理解单位净值并不能用来比较两只基金好坏了。

累计净值

累计净值就是排除了分红和拆分这两种情况，始终连续的计算该基金的盈利情况。比如之前的两个例子里面，A基金的单位净值分别变成了2.4元和1元，但是两只基金的累计净值都是3元。所以累计净值就可以反映该基金从成立以来的盈利情况。但是要注意的是累计净值也不一定可以反映出该基金的好坏，因为如果基金发行在牛市后期，那么很有可能在今后很长一段时间里基金的累计净值都是低于发行时的净值的。（一般基金发行净值都是1元）

下图是累计净值的变化情况。

净值估算

由于基金的净值计算都要等到下午三点收盘以后才知道，所以盘中的时候无法知道净值的变化，于是就有了净值估算。它是根据指数的实时涨跌来估计这些涨跌对你的基金的净值会有多大的影响。但是因为所有的基金跟踪指数都有一定的误差，所以这个数字只是“估算”而已，娱乐一下。

有相关问题的欢迎讨论！另外欢迎关注，我每天发布基金相关文章，一同学习进步。

上一篇：002513(股票)

下一篇：股票市场分析7月29日(股票分析网站)