2022年12月23日，中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)发布通知，自2023年1月1日起至2023年12月31日止，减半收取股指期货和国债期货交割手续费、股指期权行权(履约)手续费。

2021年8月以来，中金所已实施减半收取股指期货和国债期货交割手续费措施，本次降费措施是中金所实施系列降费措施的延续和深化，市场受惠程度将进一步提高。

从上面可以看出股指期货风险更高、对市场价值发现和定价能力更强，因此在A股常常是股指期货引领股票市场的走势。（可以理解成做期货的绝对实力肯定高于做股票的）

一是双方妥协，各让一步，类似2010年的五月合约，这个合约提前三天就完成了交割；二是多空坚守阵地，博弈到最后交割日时刻，类似2010年的六月合约；三是多空其中一方提前撤离阵地，导致另一方无博弈对手盘，从而使得交割缺乏条件；四是移仓期间的贴水现象。

消息面上，亿纬锂能：上半年实现净利润5亿元，同比增长215.23％；五矿稀土：所属分离企业赣县红金稀土公司自行停产；汇纳科技：基于华为海思AI芯片的新一代客流分析产品已大规模生产销售；如意集团：上半年净利5055万元 同比增75％；苏宁易购：拟以10亿-20亿元回购股份 回购价格不超过15元/股；京汉股份：控股股东、实控人号召员工增持 保底8％收益；晨鸣纸业：上半年净利5.1亿元 同比下滑71％；青龙管业：预中标2.7亿元PCCP采购项目；科创板首份半年报出炉 容百科技上半年净利同比增3％；华测检测：上半年净利1.6亿元 同比增逾2倍；碧水源：新华资管计划拟减持不超2％股份；中科曙光：上半年净利2.03亿元 同比增39％；中洲控股：上半年净利2.02亿元 同比降72％；华森制药：上半年净利9209万元 同比增48％；沙钢股份：上半年净利2.85亿元 同比降56％；青岛啤酒：上半年净利16.31亿元 同比增25％；北新路桥：上半年净利同比增14％ 拟收购北新渝长100％股权；富春环保：拟出资8.5亿元收购铂瑞能源85％股权；长航凤凰：获南烨集团及其一致行动人举牌 持股达5％；煌上煌：上半年净利1.4亿元 同比增23％；科达利：上半年净利8025万元 同比增260％；中国平安：上半年净利润976.8亿元人民币 同比增长68％；中国人寿：前7月保费收入4051亿元 同比增5％；东吴证券：上半年净利7.5亿元 同比增逾27倍；陕西煤业：上半年净利58.71亿元 同比降1％；如通股份：上半年净利同比增68％；美股三大股指收盘涨跌互现，道指涨0.39％报25579.39点等。

上周四开始，我们提示大盘要反弹2-3天，高点看2820点附近，到本周一大盘最高2814点，高点基本接近我们提示的点位，反弹时间也正好是3天，第一轮炒作应该是结束了，但因为消息面的原因，周三大盘上攻到2830点附近，但整体还是在我们预测的范围之内，我们开始看空大盘，到昨天急跌再次看多，有的人就不理解开始发问“第一天看空，第二天看多，你能不能多坚持几天”？这样的人估计对大盘的涨跌是以时间来计算的，从大盘最高2829点到昨天最低2756点，大盘下跌了70多点，下跌幅度已经到了，为什么要以时间来决定涨跌呢？不过，大家也不足为奇，就是因为有了这些呆板人，世界才有了很多韭菜！

还有人说我们对大盘中期走势没有一个观点，这点问的比较好，因为我们每天的博客是分析的实时走势，至于中期走势一般是周六出总评的时候分析，最近因为个人原因没有出周评，再说最近消息面也比较复杂，特变卦一天一变，分析多了，打脸也多，如果再没有其它消息影响，我们觉得本月底将见到中期调整低点的概率比较大，至于低点在哪里？那还是要看消息面，我们倾向于大盘至少要跌破一下2733点，至于能不能到2600点那是以后的事情，随后大盘将出现年内第二波最好的赚钱行情，所以，你如果实在是操作不好，你可以考虑在2733点附近加仓持股，然后关掉电脑该干嘛就干嘛去，等待年底丰收即可。

今天是期指交割，再加上昨晚消息面上有所反复，市场不会平静，但最终我们维持大盘反弹的观点不变，联讯证券策略研报分析“近期内外利好频现，大盘有望回补上方第二个缺口”。这点我们还是比较赞同，但关键还是要看大盘反弹的量能，有量有力才有望向上补缺，否则，还是先看2860点附近再说。

　　2020年8月 IF2008 2020年8月21日

“此类魔咒，的确与市场的波动吻合，但这些都与当时的市场大环境有一定的关系，是在一定的条件下才会发生起作用的。现在与未来还能不能发生作用，这需要具体情况具体分析，不能一到时间就过于担心受怕，毕竟这类魔咒不是必然现象。”刘光桓表示。

那么在当下这种慢涨快跌，以周为时间周期震荡行情下，绝大多数投资者倾向使用股指期货中对冲和调整资产组合β系数这两种策略（尤其是后者）。

股票替代策略就是用股指期货资产替代股票资产，来提高整个资产组合的进攻性。如果一个投资者将其主要资金投放在债券这一具有稳定收益来源的资产上，但是又想将剩余的有限资金投入到股市中，此时，股指期货的资产配置功能就能很有效的发挥作用。投资者不必将资金投资于某只单个的股票上，而是买入股指期货，通过股指期货的杠杆作用能够使得投资者充分享受甚至放大股市的平均收益。

我们看好A股的观点不变，今年A股曾两次跌破3000点，事后来看都是黄金坑，触底后仅仅几天就收复失地，如果不敢于做左侧布局将会踏空。这一次要不是多少基金经理、交易员、散户都中招了，市场承接盘不足量能极度萎缩，A股近期也不会如此杀跌，当前市场环境不如前两次那么悲观。

股指期权采用现金交割的方式，具有快速便捷、交割风险低的优点，同时现金交割还有助于标的股票市场的稳定。

　　2020年10月 IF2010 2020年10月16日

　　燃料油的最后交易日是合约交割月份前一月份的最后一个交易日，而交割期是最后交易日后连续五个交易日。某一燃料油期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后，自然人客户该燃料油期货合约的持仓应当为0手。自最后交易日前第二个交易日起，对自然人客户的该月份持仓按照交易所的规定强行平仓。

　　如何理解呢?比如有燃料油2006合约，那么它的最后交易日就是2020年5月的最后一个交易日(5月29日)，交割期就是6月1日至6月5日，且自然人客户需要在最后交易日前第三个交易日(5月26日)收盘前全部平仓。

要回到这个问题，我们需要先梳理下股指期货诞生的意义和资本市场如何运用股指期货这一工具这两个问题。

股指期货在资本市场配置运用

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