QDII全称为“合格境内机构投资者”，是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写。由于天朝外汇管制的重重阻拦，子民不能以个人身份进行海外投资血拼。QDII就是允许你把钱交给专家，让他们到海外投资，算是一种海外投资的团购模式。

qdii基金是什么意思

QDII产品主要可分为银行系QDII及基金系QDII，其主要区别如下：

1.银行系QDII以前只能投资境外的固定收益类产品，但据银监会2012年5月发布的新规，可以投资境外股票，于是收益率有了显著上升。总体而言，属于风险居中、收益也居中的QDII。认购门槛较高，一般为10万元以上;

2.基金系QDII，投资不受限制，可以拿100%的资金投资于境外股票，因此其风险和收益都比银行系QDII高得多。由于采用基金的形式发行，因此其认购门槛比银行系低得多，往往1000元即可起步。

我们今天主要讨论的，就是QDII基金。

有人会问了，我天朝960万平方公里，地大物博，有上千只投资国内的基金，为何要到海外去投资瞎折腾?

目前QDII基金臭名昭著的很大原因在于其生不逢时。2007年刚刚发行就遇到了2008年百年一遇的 金融危机。首次发行的四支QDII基金很快跌成了“三毛党”。但是当我们把眼光看的更长远些，结果呢?截至2013年4月8日，5只QDII今年以来净值增长率超过9%，明显强于同期国内偏股基金的平均业绩水平。对待又爱又恨复杂的QDII基金，我们应该怎么去面对呢?

这个问题要风险和收益两个角度来考虑：

1、从风险方面

投资海外可以跟好的平摊风险。 巴菲特说过“不要把所有鸡蛋放到一个篮子“，但是大家往往忽略了后面一句话”也不要把所有篮子放到一个桌子上“。

国内很多资深基友都喜欢购买两到三个行业股票基金，各个基金之间此消彼长，能起到很好的对冲作用。这样很好，确实不要把所有鸡蛋放到一个篮子里。可是遇到了2007年，中国股市整体的下滑，从6000点一下到2000点。不论你投资的是哪个国内基金，最后结果都是亏钱。所以光光考虑篮子是不够的，要把眼光放远到全世界，考虑选个好桌子的问题。这样就可以很好的平衡国内股票的风险。

2、从收益方面

东方不亮西方亮的思想我想大家都懂。中国的股市很有某品牌的风格：不走寻常路。比如1998年中国A股下跌了3.09%，而美国，韩国都有较大幅度的上涨;2000年，中国A股市场涨了51%，美国，日本，英国，巴西却出现了不同程度的下跌。适当搭配下别的产品是很有好处的。

来源: 亚汇网

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今年4月份，QDII基金额度三年来首次“开闸”，5月又再度扩容。国家外管局发布的显示，截至5月30日，我国QDII投资额度为1015.03亿美元，较上月末继续增加31.7亿美元。

QDII是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写，即合格境内机构投资者，名字听起来拗口，我们把它理解为内地居民配置香港及海外资产的基金即可。

本质上QDII和国内基金没有差异，只是投资范围有所不同，申赎费率和时间上略有高低。国内基金的投资的原理基本也适用于QDII基金，主要有以下几点：

1、投资范围

QDII和其他基金的差异主要在于投资范围，目前我国QDII在海外投资标的主要包括港股、美股、黄金、地产、大宗商品等，但不能投资对冲基金等私募产品。

2、分类

和境内投资基金一样，QDII也分为主动管理型和被动管理型。

主动管理型可分为直接投资型和FOF型，前者投股票债券等市场，后者主投境外公募基金。比较典型的是华夏全球精选和中银全球策略。

被动管理型即指数型QDII，例如华安德国30（DAX）ETF，这支基金超过90％的资产配置于德国股市中，但并不是主动选股、主动管理，而是跟踪德国德国大盘指数（DAX指数）。这是欧洲最重要的指数之一，成份股为30只德国的蓝筹股，可以理解为德国版的沪深300指数基。

3、费率与时间

QDII基金进行境外投资，管理难度更大，且需要聘请境外投资顾问以及境外托管行，其管理费率、托管费率较高。以广发全球精选为例，其管理费率为1.8％，托管费为0.35％，比境内投资基金高出一截。

同时，由于时差问题，部分QDII基金管理只能在T+1日计算T日基金净值，并于T+2日公告，比普通基金推迟一天。到账时间则普遍需要8—10天，部分基金公司直销渠道可做到T+4。

4、特殊风险

QDII基金不仅要承担一般基金投资的风险，还面临着汇率风险。QDII基金是以人民币计价、以美元等外币进行投资 ，收益和人民币汇率走势相反，人民币升值时基金收益压缩，贬值期间则更适合借助QDII海外布局。

5、优势与作用

（1）投资范围广，对资产作国别配置，分散单一国别的投资风险

海外市场的成熟度更高，机构投资者占主流，相对A股来说波动更小，尤其是美股中长期呈现牛长熊短的特征。在过去十年中，我国上证综指为-10％，美国标普500涨幅超过100％，纳斯达克指数更是有193％的收益，受其走势带动，国泰纳斯达克100ETF近十年涨了139％，表现不俗。尤其对于中小投资者来说，出海通道狭窄，QDII是重要的全球资产配置工具，有利于分散A股系统性风险。

（2）投资工具丰富，不仅可以投资股票债券基金，还可以投资房地产、黄金、石油等。

除了可投资海外股票债务外，上期我们介绍的黄金ETF、原油基金也属于QDII基金范畴，黄金QDII基金具备避险功能，原油基金可以利用板块轮动做资产配置，投资房地产的是REITs基金，有利于抵御通胀。

（3）人民币贬值时，投资以美元计价的QDII基金可以享受美元升值带来的汇率收益

因投资海外，收益和汇率息息相关，QDII的热度受人民币汇率走势的影响很大。2015-2016年间人民币持续贬值，刷出八年新低，这一期间QDII赚钱效应显著。

6、典型基金

广发全球精选是QDII中的佼佼者，这支主动管理型QDII成立于2010年，原名广发亚太精选，主投香港市场，14年虽改名为“全球”，但仍然主攻香港，重仓股中除了阿里巴巴和陌陌均为港股标的，持有的股票基本是有中国背景的公司。

从该基金地区配置的比例可以看出，在2014下半年和2015年，其投资的港股比例明显升高。这段时间是A股的牛市，香港也跟着小牛一把，时任基金经理丁靓看好港股的估值优势和港股通的流动性利好，及时地把资金加配香港，业绩上也是有一个小波峰，摸高85％（成立至2015年）。再加上2016年以来港股估值修复，恒生指数持续向上，突破30000大关，广发全球精选收益稳健提升，成立以来累计收入突破130％，连续三年蝉联“明星基金奖”的“五年持续回报QDII明星基金”。

国泰纳斯达克100ETF则是一支被动管理型QDII，是中国市场上首只跨境ETF，跟踪美股纳斯达克100指数。成立至今的收益已达到138.2％（6月4日），年化回报达18.53％。

作为一支ETF基金，它的优秀业绩和选择了好的入场时机息息相关。要知道第一批QDII于2007年出海，美股正站在历史高点，四支元老QDII在2008金额危机中净值大跌，至今没缓过来。而国泰纳斯达克100ETF成立于2013年，彼时纳斯达克指数仅3300左右，不及现在的一半。我国QDII中，在近三年、近五年的长期回报中名列前茅的，均是纳斯达克相关基金。如果投资海外成熟市场，被动管理型基金是不错的选择。

本文源自二鸟说

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本报记者 朱宝琛

日前正式发布的《国务院关于全面推进北京市服务业扩大开放综合试点工作方案的批复》，同意在北京市继续开展和全面推进服务业扩大开放综合试点，期限为自批复之日起3年。

《全面推进北京市服务业扩大开放综合试点工作方案》提出，稳步推进人民币资本项目可兑换。积极支持服务业领域符合条件的重点企业上市。积极开展绿色金融改革创新，探索发展绿色金融工具，开展排污权、水权、用能权等交易，支持境外投资者依法合规参与绿色金融活动，支持北京建设全球绿色金融和可持续金融中心。探索有利于服务业开放和产业链价值提升的期货期权等衍生品交易。探索通过开展巨灾保险和发行巨灾债券提升城市治理能力。加大对北京城市副中心建设的资金支持，单独核算北京城市副中心政府债券额度。

强化金融管理中心功能，服务国家金融改革开放和风险防范。服务外汇管理改革创新。支持跨国公司开展外汇资金集中运营管理。支持符合条件的财务公司、证券公司等金融机构获得结售汇业务资格，开展外汇即期及衍生品交易。支持符合条件的财务公司开展买方信贷和延伸产业链金融服务等业务。

持续优化跨境人民币业务。支持境外投资者以人民币进行直接投资，以人民币参与境内企业国有产权转让交易。支持个人薪酬、赡家款等人民币跨境结算。

推动金融业深度融入国际市场。支持在京设立人民币海外投贷基金。支持符合条件的在京机构开展合格境内有限合伙人境外投资试点，允许合格机构向合格投资者募集人民币资金，并将所募集资金投资于海外市场。支持符合条件的机构申请合格境内机构投资者（QDII）、人民币合格境内机构投资者（RQDII）业务资格。将合格境内机构投资者主体资格范围扩大至境内外机构在北京市发起设立的投资管理机构，包括境内证券公司、基金管理公司和期货公司。支持符合互认条件的基金产品参与内地与香港基金产品互认。鼓励包括国际知名投资机构在内的创业投资机构加强与金融机构合作，探索科技金融服务新模式。

扩大金融市场对外开放。支持符合条件的企业在全国中小企业股份转让系统与境外市场挂牌融资。研究支持符合条件的境外自然人投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司。支持发展产权交易、机构间私募产品交易等市场，支持境外合格投资者参与市场交易。支持具有一定规模、运营稳健的在京外资法人银行申请参与公开市场交易。

深化金融创新领域国际合作。支持设立金融科技、绿色金融领域交流合作平台，在依法合规的前提下加强金融科技创新，积极发展碳交易和环境权益融资，开发绿色融资工具，支持企业在境外发行绿色债券。支持外资参股地方资产管理公司。

推进贸易和投融资便利化。允许外资银行参与进出口通关缴税和关税保函业务。推进企业增信担保、企业集团财务公司担保和关税保证保险改革，降低外贸企业融资成本。试点著作权、专利权、商标权等无形资产融资租赁。

来源:新华网

新华社北京9月15日电 题：债券“南向通”上线在即 金融市场双向开放再进一步

新华社记者吴雨

在债券市场“北向通”开通四年多后，“南向通”将于9月24日正式上线。“南向通”如何运行？哪些投资者可以参与？15日，中国人民银行有关负责人就相关问题进行了解答。

为促进内地与香港债券市场共同发展，中国人民银行、香港金融管理局15日发布联合公告，决定同意内地基础服务机构和香港基础服务机构开展内地与香港债券市场互联互通南向合作(简称“南向通”)，“南向通”将于2021年9月24日上线。

在“南向通”上线前，“北向通”已平稳运行多年。2017年7月，中国人民银行会同香港金融管理局，与各方共同努力推出了“北向通”。四年多来，“北向通”累计成交量为12.3万亿元人民币，带动境外投资者以超40%的年均增速增持中国债券。

“全球前100大资产管理机构中，已有78家参与进来。‘北向通’已经成为境外机构进入中国债券市场的重要渠道。”中国人民银行有关负责人介绍，综合考虑各方面因素，“南向通”未与“北向通”同步开通。但四年多来，中国人民银行与香港金融管理局一直保持密切沟通，共同积极研究“南向通”可行方案。

随着中国金融市场双向开放稳步推进，“南向通”终于明确了上线时间。不久，符合中国人民银行要求的境内投资者就可以通过“南向通”，投资在境外发行、并在香港市场交易流通的债券。

中国人民银行有关负责人表示，目前，内地金融机构可以自主“走出去”配置全球债券。“南向通”没有突破内地与香港现行政策框架，主要是通过加强两地债券市场基础服务机构合作，为内地机构投资者“走出去”配置债券提供便捷通道。起步阶段，“南向通”先开通现券交易。

记者了解到，“南向通”的内地投资者暂定为中国人民银行2020年度公开市场业务一级交易商中的41家银行类金融机构(不含非银行类金融机构与农村金融机构)。另外，合格境内机构投资者(QDII)和人民币合格境内机构投资者(RQDII)也可以通过“南向通”开展境外债券投资。

谈到管理跨境资金流动风险，中国人民银行有关负责人介绍，“南向通”通过在交易、托管、结算、汇兑等各个环节的设计，实现资金闭环管理，并通过交易托管数据报告等方式，强化穿透式监管与监测。

在额度管理方面，根据相关要求，“南向通”跨境资金净流出额上限不超过年度总额度和每日额度。中国人民银行有关负责人介绍，目前“南向通”年度总额度为5000亿元等值人民币，每日额度为200亿元等值人民币。中国人民银行将根据跨境资金流动形势，对“南向通”年度总额度和每日额度进行调整。

中国人民银行有关负责人表示，适时开通“南向通”，有利于巩固香港连接内地与世界市场的桥头堡和枢纽地位，助力香港融入国家发展大局，维护香港的长期繁荣稳定。

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