当一件事让你措手不及时，究竟应该作何反应？

每当市场杀跌的时候，我们总喜欢去找原因。然而，这次你可能找麻了，也很难无所畏惧地说出个“一二三四”来。在周一大跌之后，周二A股曾一度全线反攻，但午后牛市旗手——券商股突然跳水，带领大盘再度全线走低。周二的反攻也以失败告终。那么，券商股跳水的逻辑又是因何引起？

从这一轮杀跌来看，直接原因还是疫情。事实上，今天疫情方面也出现了一些重磅利好：一是国药集团中国生物奥密克戎变异株(以下简称奥株)新冠病毒灭活疫苗获国家药监局临床批件。国药股份午后因此直接拉板；二是上海确诊人数出现了较大幅度下跌，25日下降了13%。

值得一提的是，在美联储加息，美元指数持续走高的背景之下，全球其他国家往往是状况频出。最近两天，斯里兰卡又出事了。继周一之后，斯里兰卡蓝筹股指数周二再跌10%，触发全天停止交易。

那么，何时能够止跌？

今天，最让人意外的事还是券商股。因为，以往券商股都是护盘的主流阵地，每次大盘杀跌的时候，券商股总能获得一些资金青睐，并在自身拉高过程当中，维稳指数。然而在最近两天，券商股却出现了意外的跳水行情。周二午后，中信建投突然大跳水，带领整个板块杀跌。最终，券商板块大跌4.5%收盘。

那么，券商股因何而杀跌呢？

首先，这个板块可能存在补跌需要。因为，此前，整个券商虽然有一定调整，但在稳定大盘过程中，扛跌了相当长一段时间。

其次，可以预期，由于新股破发、成交萎缩、股债杀跌，券商股一季度业绩可能普遍会比较差。

第三，随着市场杀跌，两融规模快速回落，一方面是券商的利率业务可能收缩。另一方面，市场也在预期，两融风险和股权质押风险可能在杀跌过程当中逐步暴露。

从此前的情况来看，券商股的确带有明显的周期性。牛市的时候可以有惊人涨幅，而熊市的时候，这个板块的跌幅也相当大。当然，这个板块有救市过程当中的弹性也是非常惊人的，一旦有利好出现，就会快速展开反弹。

按照我们分析本轮市场杀跌的框架，两个变量非常重要且直接：一是俄乌冲突，二是疫情。前者暂且不表，但疫情方面有重磅利好出现。

一是2022年4月26日，国药集团中国生物奥密克戎变异株(以下简称奥株)新冠病毒灭活疫苗获国家药监局临床批件。中国生物将采用随机、双盲、队列研究的形式，在已完成2或3剂新冠疫苗接种的18岁及以上人群中进行序贯免疫临床研究，评价奥密克戎变异株新冠病毒灭活疫苗的安全性和免疫原性。国药集团中国生物在前期已上市原型株新冠灭活疫苗和完成贝塔、德尔塔变异株灭活疫苗研发的基础上，第一时间从香港大学引进奥密克戎变异毒株，2021年12月9日迅速启动了奥株灭活疫苗研发。

二是上海疫情出现了转机。数据显示，4月25日，上海新增本土阳性感染者“1661+15319”，重型患者259例，危重型患者28例，新增本土死亡病例52例。当天的上海出院出舱人数为14812例。上海市疾控中心副主任孙晓冬表示，当天报告的阳性感染者数量比昨天下降了2000多例，降幅达13%，这是自疫情出现下降趋势以来，下降幅度最大的一次。

此外，最近市场预期，因为疫情缘故，导致产业链和供应链出现外逃的现象。对此，券商中国记者也进行了初步调查，在广东，目前外贸并未出现无生意可做的情况。一位做LED的老板告诉券商中国记者，他们现在生意很火。国内没什么订单，现在业务主要靠海外支撑。另外，由于汇率贬值，也非常利好出口业务。

本周二，斯里兰卡股市再度出现熔断行情。斯里兰卡蓝筹股指数周二再跌10%，触发停止交易。科伦坡指数亦暴跌8.1%。

自4月16日开始，斯里兰卡证交所暂停交易两周，第一周是因传统的新年假期关闭，第二周则是该国证券交易委员会下令停牌，称需要给投资者时间来消化其经济状况。两周之后，斯里兰卡股市于当地时间本周一重新开市。但开市后仅30分钟，斯里兰卡证交所就不得不再次终止了交易。

斯里兰卡之所以出现危机也是因为疫情和俄乌冲突。该国是一个旅游国，旅游贡献的外汇收入占GDP的10%左右，但新冠疫情暴发之后，这方面的收入锐减；另一方面，这个国家45%的小麦进口来自俄罗斯和乌克兰，有超过50%的葵花籽油和黄豆进口来自乌克兰，但上述两国冲突，直接导致相关物资价格飙涨，斯里兰卡进口成本压力大增。

需要强调的一点是，美元加息可能才是所有问题的根源所在。由于美联储收回流动性，近期全球主要货币都出现了贬值。而此时，大宗商品的价格仍未明显回调。因此，极有可能要等到美元加息周期临近结束之时，全球可能才会回到一个再平衡的格局，市场才会迎来一个相对的安全期。

责编：战术恒

原标题：突发！牛市旗手大跳水，疫情却现重磅转机，何时止跌？这国股市连续两天熔断，是何缘故？

来源：券商中国

财联社8月24日讯（编辑 牛占林）美东时间周三，美股高开高走，三大指数集体收涨。投资者密切关注的人工智能(AI)龙头英伟达的财报盘后已经发布，数据显示其第二财季营收和业绩展望均远高于预期，这意味着人工智能狂潮有望延续下去。

在美国和欧元区公布疲弱的经济数据后，10年期美债收益率从近16年高位回落，令华尔街的乐观情绪进一步升温。

Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler指出，英伟达的财报和评论将对整个市场至关重要。“不仅仅是他们的财报数据，还有公司高管在电话会议上关于人工智能发展前景的言论，都将对市场情绪产生重大影响。”

三个月前，英伟达预期人工智能热潮意味着该公司将在第二财季实现约110亿美元的收入，这一乐观预测震惊了华尔街。

而盘后公布的财报显示其业绩全线超预期，另外还宣布了额外250亿美元的股份回购计划，这推动其股价盘后大涨逾9%，创下历史新高。

此外，在周五的杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔预计将勾勒出抗通胀行动的最后路线图，同时强调美联储完成稳定物价使命的承诺。随着通胀继续降温，对于接下来的政策路线，决策者内部的分歧正浮出水面。鲍威尔本周可能会利用杰克逊霍尔这个平台来介绍美联储如何判断是否应该加息，以及如何确定降息时机。

市场动态

截至收盘，道指涨184.15点，涨幅为0.54%，报34472.98点；纳指涨215.16点，涨幅为1.59%，报13721.03点；标普500指数涨48.46点，涨幅为1.10%，报4436.01点。

美股行业ETF整体收涨，半导体ETF涨2.17%领跑，全球科技股ETF涨1.84%，科技行业ETF涨1.80%，网络股指数ETF涨1.59%，银行业ETF涨1.35%，区域银行ETF涨1.30%，此外金融业ETF、可选消费ETF，日上消费品ETF、全球航空业ETF以及生物科技指数ETF各涨逾0.5%。唯一下跌者为能源业ETF，跌幅0.25%。

标普500指数的11个板块普遍收涨，信息技术/科技板块收涨1.92%，电信服务板块涨1.9%，房地产板块涨1.46%，工业和金融板块涨超0.9%，可选消费板块涨超0.8%，能源板块则跌0.3%，是唯一收跌的板块。

热门股表现

大型科技股普涨，奈飞、英伟达涨超3%，Meta、谷歌、苹果涨逾2%，微软、特斯拉涨超1%，亚马逊小幅上涨。

“越南特斯拉”VinFast收涨0.84%，报37.03美元，守住了此前一天的涨幅。

芯片股普涨，Wolfspeed收涨6.53%，AMD涨3.57%，英特尔涨3.31%，迈威尔科技涨3.21%，美光科技涨2.81%。

热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.53%。满帮涨超11%，百度涨超3%，阿里巴巴涨2%，京东、哔哩哔哩涨超1%，富途控股、微博、网易、小鹏汽车、拼多多、蔚来、腾讯音乐小幅上涨。爱奇艺跌超4%，理想汽车、唯品会小幅下跌。

公司消息

【特斯拉据称降低了德国工厂的生产目标 并计划进一步削减】

据媒体报道，特斯拉在3月份实现单周5000辆的产量目标后，于7月和8月将其德国工厂的生产目标降至单周4350辆，并计划进一步削减。今年3月下旬，特斯拉在社交媒体平台X（前身为推特）上宣布，其位于德国柏林附近的工厂达成了单周5000辆汽车的生产目标，比原定计划大大提前。然而，消息人士透露，特斯拉德国工厂仅仅实现了一次周产量达到5000辆汽车，自那以来的平均产量要低得多。消息人士透露，特斯拉内部目标已进一步下调至每天750辆，这相当于每周不到4000辆。

【共享办公巨头WeWork聘请顾问协助公司的债务重组】

据知情人士透露，共享办公巨头WeWork正在召集顾问帮助其进行重组，目前该公司正面临沉重的债务负担和糟糕的财务业绩。知情人士称，该公司聘请了房地产咨询公司Hilco Global，再次聘请了咨询公司Alvarez & Marsal，并重新聘请了凯易国际律师事务所（Kirkland & Ellis）就其接下来的选择提供建议。其中一位知情人士说，该公司正在寻求避免根据破产法第11章申请破产，并在法庭外重组债务。

【Snowflake第二财季营收高于预期 但业绩展望略低于预期】

Snowflake第二财季营收6.740亿美元，分析师预期6.628亿美元；第二财季产品营收6.402亿美元，分析师预期6.249亿美元；维持全年产品营收预期在26.0亿美元不变，分析师预期26.1亿美元。维持全年调整后运营利润率预期在5%必变；预计第三财季产品营收6.70亿-6.75亿美元，分析师预期6.749亿美元。

【英伟达第二财季营收和业绩展望均好于预期】

英伟达第二财季营收135.1亿美元，分析师预期110.4亿美元；第二财季数据中心营收103.2亿美元，分析师预期79.8亿美元；预计第三季度收入在160亿美元上下2％区间，分析师预期125亿美元；批准额外的250亿美元股票回购计划。

本文源自财联社 牛占林

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