期指交割会否迎来巨震

今天大盘在外围股市普遍下跌的带动下，两市大盘探底回升，盘中最低回踩3330点附近，随后白酒、银行、地产等蓝筹股拉升带动大盘逐步反弹，下午券商发力将市场热情带向高潮，大盘最高回抽到3367点附近，至发稿时，沪市以上涨18个点报收，盘面上，两市个股涨多跌少，无人机、军民融合、猪肉、远程办公、国防军工、安防服务、跨境电商等板块涨幅靠前；虫害防治、稀缺资源、草甘膦、维生素、风沙治理、特钢等板块跌幅靠前，两市近50只个股涨停，近10只个股跌停，创业板大涨近1%，走势强于主板。

走势：碎步攀升 波澜不惊

通过对上市以来，109个沪深300股指期货交割合约、49个上证50和中证500股指期货交割合约，交割日的期货收盘价与交割结算价的价差(期货收盘价-交割结算价)统计发现，交割日股指期货期现收敛较好。

板块方面

上游新闻记者：刚才我们提到上证指数、深证成指、中小板综收出的是带长上影的实体阳线，可创业板综收出的却是十字星。而这颗十字星的出现，是因为创业板综恰好又是盘中唯一翻绿的指数。对于这个现象，您认为反映出什么问题？

白酒股今天继续走强，酒文化继续在A股市场演绎，青青稞酒走出7天6板，伊力特涨超7%，金种子酒、老白干酒、酒鬼酒等个股纷纷跟涨。白酒股从开始的贵州茅台、五粮液到目前的青青稞酒，等于是已经上涨到了三四线白酒，其实每个板块上涨到最后都是没有上涨的个股出现补涨，随后这个板块就是见顶的时候，所以，我们认为白酒可能已经见顶了，至少是短期见顶，建议大家回避，不要接最后一棒。

策略上，一直说的，底部是非常煎熬的，来回的震荡，上午还涨着，下午就跌了，各位如果近期做的不好，一定程度上也不怪各位师弟，确实难做！

究其原因，仍然是由股指期货交割结算价的确定规则导致的。我国股指期货的交割价格，是按照现货指数最后两个小时的算术平均值计算。如果在交割日的最后两个小时，现货出现单边下跌行情，由于平均值下跌的速度更慢一些，所以在同一时间，交割合约下跌的速度要慢于现货指数下跌的速度，从而期货和现货两者的价差会逐步扩大，最后期货和现货收盘价的价差会出现一定幅度的升水；如果在交割日的最后两个小时，现货出现单边上涨行情，由于平均值上涨的速度也要更慢一些，所以在同一时间，交割合约上涨的速度要慢于现货指数上涨的速度，从而期货和现货两者的价差会逐步缩小，最后期货和现货收盘价的价差会出现一定幅度的贴水。

上周A股市场继续回落，上证综指自2900点一线最低探至2650点附近，当周收于2745.62点。期指三个品种全线走低，IC相对抗跌，主力合约下跌4.66%，IF及IH主力合约跌幅均超过6%。基差方面，随着市场情绪再度转弱，IF及IH贴水幅度进一步扩大，主力合约分别贴水29.2和21.8点，IC恰好相反，主力合约贴水收窄至52.5点。

具体席位方面，受交割因素影响，IF多数席位上资金减仓离场。多头方面，海通期货多头持仓减少1700手，净多持仓降至1206手，一德期货多头持仓自1845手降至1356手，大越期货多头自1474手降至不足1000手，仅五矿经易期货等个别席位多头持仓有所增加。空头方面，上海东证期货空头持仓下滑1000余手，净空持仓降至8361手，依然位列所有席位净空持仓第一名，除此之外，国富期货空头持仓自4611手降至3788手，平安期货空头持仓自2815手降至2682手，同时中融汇信期货空头明显增仓至1384手，时隔多月再度上榜。

周五（3月15日）是期指交割日，两市出现了意料之中的普涨行情，但反弹步伐却有些步履维艰。截至终盘：上证指数收报3021.75点，上涨31.06点，涨幅1.04%；深证成指收报9550.54点，上涨132.61点，涨幅1.41%；中小板综上涨1.37%；创业板综小涨0.92%。两市成交金额合计7506.68亿元，比周四萎缩8%。

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