今天看的这家公司，个人认为，算是咱们A股国企改革急先锋之一。

公司是我国铜业、硫酸双龙头，

公司的产品，可用于5G、锂电池和储能领域。

近期准备大幅扩产100亿投资新材料产业园，而公司的股价还在3元附近。

下面，就来详细看看公司的行业地位和竞争优势情况。

公司主要从事的是铜的开采、冶炼、加工并附产黄金、白银、硫酸，以及铝型材的生产加工业务。

在公司的主要产品中，

铜产品营收最高达到了86%，不过，毛利率相对较低为3%。主要是里面，除了公司的自产铜，还包括了毛利率较低的冶炼铜等业务。

其次，就是黄金相关，营收占比为9%，毛利率为10%。

最后，就是化工产品，营收虽然只有2%，但毛利率却高达60%，所以，利润仍然占比近三成。

这里面就包括了公司的硫酸产品。

在16家A股铜业公司中，公司的净利润排行行业前三。

除了老大哥紫金矿业和江西铜业之外，就是它了。

公司是国内主要阴极铜生产企业和铜箔生产企业，在铜矿采选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。

2021 年，公司生产阴极铜 159.69 万 吨，占国内总产量的 15.22%，位居国内领先地位；

目前，公司的铜箔产能达 4.5 万吨，5G 通讯用RTF 铜箔、6 微米锂电箔实现量产，为行业龙头企业主要供应商。

除此之外，公司的子公司正在投建储能用电子铜箔项目，建设完成后，将达到年产8万吨电子铜箔产能。其中，PCB铜箔3.5万吨/年，锂电池铜箔4.5万吨/年。

而公司的实控人是安徽国资委，属于根红苗正的国资改革概念。

看完了公司的行业地位和竞争优势情况，接下来，再来详细看看公司的内在质地情况如何，

我们将从公司的业绩进攻性和防守性两方面来进行评估，

首先，来看公司的成长性情况如何，

从公司财报中的营业总收入来看，

公司的营业收入，自2017年以来，从800亿增长到了1300亿，增长幅度超过60%。

平均每年增长12%。

接下来，再来看公司的主营利润情况，

2017年，公司的扣非主营利润为4个亿出头，到了2021年公司的主营利润已经达到了27亿以上，增长幅度超575%，

平均每年增长115%。

整体来看，公司的成长性，在这五年时间里，表现良好。

这里打了一个折扣，是因为，公司大部分增长都发生在2021年，而当年，铜产品和化工产品，价格都出现了明显上涨。所以，需要打个折扣。

接下来，来看公司的收益性情况，

净资产收益率，衡量的是公司的赚钱效率，

最近五年公司的净资产收益率，呈逐年提升态势，平均每年的净资产收益率为6%。

这个表现，跑赢了定期和通胀，中规中矩。

看完了代表公司业绩进攻性的成长和收益情况，接下来来看看，公司的财务状况，

毕竟只进攻却扛不起一点风浪，也是不行的，

从公司的资产负债率来看，

负债率呈逐年下降态势，好事。2021年，公司负债率为53%，在有色行业中，属于正常水平。

而从流动性来看，

公司流动资产覆盖流动负债的比率，最近五年也呈逐年上升态势。

从2017年覆盖率不足100%，上升到了2021年覆盖率达到127%。

整体来看，公司的财务状况处于健康水平，防守能力还不错。

最后，来看看公司的现金流情况，

现金流是一项综合指标，不仅体现了公司的进攻性，还体现了公司的防守性，

从公司财报中的现金流量表来看，

公司最近五年经营现金流，除了2017年为负，其余年份都是正的，而且还正不少。

这表明，公司最近五年，不仅仅是赚到账面上面的利润，而且是有真金白银进账的。

现金流表现较为充裕。

综合来看，这家公司进攻性方面，成长良好，收益中规中矩。

防守性方面，负债率处于正常水平，流动性较好。

现金流较为充沛。

综合评分，三颗星。

这家公司就是在A股上市的000630 铜陵有色。

财联社8月17日讯（编辑 笠晨 实习编辑 刘星雨）光伏POE胶膜概念股明冠新材早盘一度20CM涨停，股价创下历史新高，月内累计最大涨幅翻倍。此前，明冠新材在互动易上回复称，公司已建成胶膜生产线4条并顺利投产，现已形成理论年产4000万平米POE等胶膜产能。2022年，公司将尽快形成年产1.2亿平米的太阳能组件封装用POE、EVA、EPE系列胶膜产能。

天风证券张樨樨在4月6日发布的研报中表示，就光伏胶膜而言，随着电池N型化、双玻组件占比提高等趋势，CPIA预计，POE胶膜及兼具EVA良好的加工性能与POE良好的抗PID性能的共挤型EPE胶膜在胶膜中的比例将从2021年的23%提高到2025年的31%，据此测算2025年光伏领域国内POE粒子的需求将达到29万吨。

根据国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据，22H1新增装机30.88GW，同比增长137%，其中6月单月实现新增装机7.17GW，同比增长131%，再创单月装机新高（除年底集中抢装外）。按照全年装机预期90~100GW，下半年装机需求约为60~70GW，相较上半年实现翻倍增长，叠加美国需求修复，预期三四季度光伏行业景气度有望持续提升。

在近期举行的光伏行业研讨会上，中国光伏协会名誉理事长王勃华表示N型产品推进速度正逐步加快，目前多家央企已经开启N型组件招标，市场需求较2021年全年增长4倍之多。根据CPIA的预测，2022年N型电池市占率有望从2021年的3%提升至13.4%，预计至2025年将接近50%。

光伏胶膜主要用于光伏组件封装，可以对太阳能电池片起到保护作用。国盛证券王磊指出，POE产品具备优秀的阻隔性、强抗PID能力、无醋酸等特性，使其在N型电池、异质结电池时具备了其他封装材料不具备的天生优势，是目前双面组件及N型电池、异质结电池的主要封装胶膜。

华安证券尹沿技在8月13日发布的研报中表示，POE目前需求125万吨左右，随着N型电池放量，POE在光伏领域占比有望快速提升，将成为3年10倍千亿市场空间的产品。目前市场上封装材料主要有透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、POE胶膜、共挤型POE胶膜等。

当前，国内已有多家企业攻关POE技术，天风证券表示，其中万华化学进展最快，已完成中试，预计2024年20万吨POE装置投产，除此之外，茂名石化、斯尔邦、卫星石化、惠生工程都提出规划POE或已处于中试阶段，POE的国产化进程有望加快。

国盛证券王磊等人在8月15日发布的研报中表示，POE为乙烯、α-烯烃的共聚物，其中α-烯烃是核心原材料，占POE产业链利润约60%。N型化推动POE类胶膜需求高增，带动POE粒子2025年需求达到65万吨，CAGR48%，到2030年粒子需求超过150万吨，CAGR18%。

分析师表示，POE粒子国产化或是未来光伏行业内两到三年最清晰的产业趋势之一，首推实现α-烯烃突破的卫星化学，关注万华化学、东方盛虹、岳阳兴长等公司。

根据财联社整理，卫星化学、万华化学、东方盛虹、岳阳兴长具体业务布局如下：

值得注意的是，全球POE产能全部被海外厂商垄断，中国尚未实现工业化应用。全球POE/POP总产能超过100万吨/年，陶氏Dow是POE领域的领导者。另有分析人士指出，POE极性较低，胶膜加工过程中极性助剂溶剂析出至膜表面，造成表面光滑容易移位；加工难度偏大，膜唇容易挂料。此外，POE粒子价格整体较EVA贵。

今日走势：正川股份（603976）今日触及涨停板，该股近一年涨停7次。

异动原因揭秘：公司专业从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售，是中国医药包装协会理事单位、全国包装标准化技术委员会玻璃容器分技术委员会会员单位。

公司产品主要用于生物制剂、中药制剂、化学药制剂的水针、粉针、口服液等药品以及保健品的内包装，主要产品包括不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶，并生产各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖。

后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。

今日走势：新日恒力今日触及涨停板，该股近一年涨停3次。

异动原因揭秘：公司控股54.44%股权的宁夏华辉活性碳公司是国内最大活性炭生产企业，目前已经形成生产能力55000吨/年的活性炭生产能力，其生产能力、生产工艺及科技研发能力均据全国最好水平。

后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。

来源: 同花顺金融研究中心

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