冰火两重天。

此前保监会出台，规范万能险的相关规定时，市场上一度出现“6000亿万能险将陆续撤出A股”的言论，但最终被保监会辟谣。

曹柳龙：在标的选择上可能会存在一定的差异。理论上讲，险资举牌上市公司，主要是从财务投资角度出发的；而产业资本举牌上市公司，可能会有更深层次的战略目标。

曹柳龙：通过对以前被险资举牌公司的分析，具有以下特征的公司更容易被举牌：银行、地产以及稳定成长行业；股权分散、高分红、中等市值；经营现金流充沛、高ROE、低PB。

这次保监会主席的讲话其实是比较严厉的，他直指保险公司企图通过保险业务作为融资手段，不顾保险业务的风险以及上市公司股东的利益，强行霸占上市公司股权的行为！用通俗一点的话来说，就是让那些“不务正业”的保险公司知道他们已经偏离轨道很远了，是时候回归初心了。

近两年，保险公司投资端收益与股市相关性越来越强。2018年，沪深300指数下跌25.3%；2019年，沪深300指数上涨36.1%。偏好蓝筹大盘股的保险资金投资收益随着股市涨跌。

年报数据显示，2019年，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保的总投资收益率分别为6.9%、5.2%、5.4%、4.9%、5.4%，同比分别增加3.2、2.0、0.8、0.3、0.5个百分点。

3月25日，中国农业银行在港交所披露权益，中国人寿保险股份有限公司增持农业银行3600万股H股，每股作价2.9838港元，总金额约为1.07亿港元。增持后最新持股数目约为21.87亿股，最新持股比例为7.11%。

根据2019年报数据，五家上市险企总投资规模已超10.02万亿元，总投资收益达 5058.26 亿元。不难发现，2019年虽然经济面临较大下行压力，但五大险企的投资收益均有大幅提升。

其中，中国人寿3.73万亿元总资产中，投资资产达3.57万亿，较上一年度增长15.1%，位居国内寿险业首位；1690.43亿元的总投资收益较上一年度大幅提升77%。中国平安投资收益增长最大，该公司保险资金投资组合3.21 万亿元，较年初增长 14.8%；1912.63亿元的总投资收益较上一年度大增113.7%。

中国太保的股票及权益资产占比较少，该公司2019年管理总资产2.04万亿元，较上年末增长22.7%；其中投资资产为1.42万亿元，较上年末增长15.1%；投资收益598.76亿元，同比增36.5%。

中国人保2019年资产管理规模1.7万亿，其中投资资产9782.12亿元，同比增 9.24%。总投资收益 492 亿 元，同比增16.96%。

新华保险2019年投资资产规模达8394.47亿元，同比增20%；投资收益 364.44 亿元，比去年同期增长15.1%。

此前，全国社会保障基金理事会副理事长陈文辉表示，初步核算，2019年全国社保基金投资收益额超过3000亿元，投资收益率约15.5%。截 至2019年末，全国社保基金资产总额2.6万亿元，累计投资收益额1.25万亿元，年均投资率8.15%。

自去年以来，保险资金纷纷加大了在权益类市场的投资。根据2019年度财报，中国人寿2019年固定收益资产占比74.81%，较2018年末下调2.7 个 百 分 点 ；权 益 类 资 产 占 比16.95%，同比增加3.28个百分点。

中国太保在财报中披露，2019年固定收益类投资占比80.4%，较上年末下降2.7个百分点；权益类投资占比15.7%，较上年末上升3.2个百分点，其中核心权益比8.3%，较上年末上升2.7个百分点。

新华保险债权型金融资产投资占比为65.6%，与上年末持平。但也上调了股权型金融资产的占比2.1个百分点，至18.7%。新华保险指出，股票投资围绕基本面发展稳定与业绩稳步增长，并利用好港股市场这一价值洼地，不断增加配置力度。通过宽基指数和行业基金进行波段操作，追求绝对收益目标。

就公开信息来看，恒大人寿至少曾对国民技术、金洲管道、中元股份、积成电子、栋梁新材和梅雁吉祥等6只个股进行了短线操作，均是在9月28日开始建仓，均进入十大股东行列，但之后在10月31日和11月1日两天内都集中进行减持。

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