又一家公司半年报“见光死”！

8月18日晚，重庆啤酒（600132.SH）发布半年报，8月19日早间开盘即告一字跌停。截至红星资本局发稿，重庆啤酒跌幅10.00%，报155.87元/股，总市值降至754.37亿元。

重庆啤酒半年报显示，2020年上半年，公司实现营业收入71.39亿元，同比增长27.51％；实现归属于上市公司股东的净利润6.22亿元，同比减少3.34％；每股收益1.29元，同比减少3.34％。营收增长净利却下降，这让投资者失望，尽管多家券商火线看多，但仍惨遭砸盘至跌停。

销售费用同比增长37.82%

显著高于收入增速，拖累利润表现

重庆啤酒是丹麦嘉士伯集团成员，这份半年报也是重庆啤酒在完成重大资产重组后的首份半年报。

2020年12月，大股东嘉士伯完成了重庆啤酒重大资产重组项目，把嘉士伯在中国控制的优质啤酒资产注入重庆啤酒。从2021年起，公司已成为嘉士伯在中国运营啤酒资产的唯一平台。从完成重大资产重组开始，重庆啤酒也从一家区域型啤酒企业，一跃升级为全国性啤酒公司，资产和营收均达到百亿级别，成为中国五大啤酒公司之一。

今年上半年，国内社会经济活动逐步恢复到疫情前的正常水平，推动啤酒消费反弹。国家统计局数据显示，2021年1-6月，全国规模以上啤酒企业完成酿酒总产量1889万千升，同比增长10.25%。

而重庆啤酒上半年业绩增长，明显高于行业平均水平。报告期内，公司实现啤酒销量154.99万千升，比上年同期126.43万千升增长22.59％。对于营业收入的增长，公司表示，主要系销量增长及产品结构优化。

重庆啤酒上半年主要财务数据

半年报表示，在市场渠道方面，公司从一家区域型啤酒企业成长为全国性啤酒企业后，核心市场从重庆、四川和湖南3个省份，扩展到新疆、宁夏、云南、广东和华东、华北各省份，并覆盖全国各地。各优势市场区域均拥有优质的客户资源，较强的品牌优势和稳定的销售渠道。

在供应网络方面，公司以打造世界级酒厂为目标，酒厂数量从14家增加到26家。2021年上半年新设嘉士伯啤酒（江苏）有限公司，投资1.2亿元，新增13万千升啤酒产能，按建设计划于下半年正式投产。

不过，重庆啤酒上半年净利却意外出现下滑。民生证券研报分析认为，重庆啤酒上半年收入保持高速增长，处置损失及销售费用增加较多拖累利润表现。上半年由于资产处置事宜造成0.03亿元亏损，而去年同期为盈利1.21亿元；同时销售费用同比增长37.82%，显著高于收入增速，拖累了利润表现。

国盛证券分析认为，从产品结构来看，重庆啤酒高档酒收入增长较快，但主流、经济酒略有下滑。从区域拆分看，二季度西北区、南区收入分别同比增长16.6%、16.0%，中区收入同比增长2.9%。推断高基数背景下，以及受天气、疫情影响，重庆、云南地区二季度销量受影响。

券商唱多股价跌停

或与机构减持有关

目前重庆啤酒已形成“本地品牌+国际品牌”的品牌组合。国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664、格林堡、布鲁克林等；本地品牌有重庆、山城、乌苏、西夏、大理、风花雪月、天目湖等。

在本地强势品牌方面，2021年除了重庆、大理、西夏品牌获得重视外，红星资本局发现近年处于边缘化的山城品牌又获得了重视。半年报披露，公司持续投入山城品牌，进一步提升品牌健康度。在主要销售市场重庆区域，山城品牌在2021年上半年继续实现了同比增长。

重庆啤酒表示，“大城市”计划作为一个重要的生意增长引擎，公司通过丰富的产品组合，完善分销网络布局，加速与深化大城市全渠道拓展。乌苏啤酒在新疆以外市场的拓展上面，将继续加速精耕，开发空白渠道及销售网点，拓展份额。从一个地方小众品牌，乌苏啤酒已经成长为“国民大乌苏”，一年狂卖10亿瓶，成为啤酒行业的现象级产品。

值得一提的是，在重庆啤酒半年报披露后，多家券商研报集体发布研报唱多，但市场迅速打脸，重庆啤酒8月19日开盘即跌停。公司作为机构抱团标的之一，有150多家机构重仓，但目前已经产生较大分歧。

国信证券研报称，公司获嘉士伯资产注入后，本地+国际的品牌矩阵构建完善，产品结构升级稳步推进，乌苏啤酒的全国化扩张与1664等高端品牌的持续放量，料将帮助公司持续释放业绩弹性。盈利预测框架不变，在公司新业绩口径下，维持买入评级。

中信建投研报认为，上半年公司重点布局开发新增的计划城市，下半年尤其三季度正是啤酒消费高峰期，乌苏啤酒、1664等产品有望实现销量的快速提升。嘉士伯中国整体较公司有更佳成长性，高端化先发优势明显，未来几年有望保持10%以上甚至更高收入增速，利润增速亦可能在2022年以后加速。

不过，机构大幅减仓打击了市场投资重庆啤酒的信心。半年报数据显示，香港中央结算有限公司（北上资金）仍为第三大股东，但其上半年减持583.04万股，持股比例降至7.44%。广发稳健增长证券投资基金减持485万股，持股比例降至0.55%。全国社保基金-五组合减持320万股，持股比例降至0.99%。此外，基本养老保险基金八零五组合已经退出前十大股东。

重庆啤酒股东变化情况

重庆啤酒“见光死”可能还与今年以来股价涨幅较大有关。红星资本局复盘股价发现，今年3月至7月，重庆啤酒股价从90元左右起步，一路上涨至最高超200元，期间累计涨幅超100%，股价处于相对高位，投资者获利颇丰，一有风吹草动即套现离场也有可能。

红星新闻记者 李伟铭

责编 任志江 编辑 陶玥阳

（下载红星新闻，报料有奖！）

截至2023年2月23日收盘，重庆啤酒(600132)报收于133.88元，下跌1.52%，换手率0.22%，成交量1.07万手，成交额1.45亿元。

2月23日的资金流向数据方面，主力资金净流出1889.06万元，占总成交额13.05%，游资资金净流入915.34万元，占总成交额6.33%，散户资金净流入973.72万元，占总成交额6.73%。

近5日资金流向一览见下表：

重庆啤酒融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入275.5万元，融资偿还582.9万元，融资净偿还307.4万元。融券方面，融券卖出8859.0股，融券偿还1.8万股，融券余量75.26万股，融券余额1.01亿元。融资融券余额2.41亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

重庆啤酒2022三季报显示，公司主营收入121.83亿元，同比上升8.91%；归母净利润11.82亿元，同比上升13.27%；扣非净利润11.61亿元，同比上升13.17%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入42.47亿元，同比上升4.93%；单季度归母净利润4.55亿元，同比上升7.88%；单季度扣非净利润4.45亿元，同比上升7.33%；负债率66.82%，投资收益6579.79万元，财务费用-3794.35万元，毛利率49.7%。重庆啤酒（600132）主营业务：啤酒产品的制造与销售。

该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级29家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为141.49。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，重庆啤酒（600132）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

上一篇：看股票k线图是不复权还是前复权好(看股票技巧)

下一篇：600016(新浪股票首页)