复盘之前，告诉大家一个好消息，再过两天，高温就​要过去了。我们这里的最高温从38、39度直降到30度，真正的秋天要来了

周五大盘全天震荡走低，两市成交额11202亿，较上个交易日增量661亿，创业板指领跌。从技术角度看，周五放量跌破5日均线，短期有走弱迹象。

盘面上，电力，煤炭股午后逆势走强，华能国际等多股涨停。养殖板块全天强势，天马科技涨停，温氏股份，唐人神，东瑞股份等个股涨超5%。另外手机游戏，教育，传媒等低位题材板块均有所表现。

下跌方面，近期持续强势的赛道股细分方向集体调整，从板块上看，减速器，一体化压铸，TOPCON电池，培育钻石等热门板块跌幅居前。此外多只高位股尾盘出现跳水，如大港股份等个股跌停。总体上个股跌多涨少，两市超3500只个股下跌。

我们来看两张股指图：

这张是上证50，周五的表现窄幅震荡，整体偏弱趋势。

这张是中证1000代表小盘股，一根长阴，非常难看。

从两张图对比，周五的权重股跌的不多，而小盘股跌的稀里哗啦。要知道近期一直是小盘股强势上涨，权重股弱不禁风。而周五权重股居然相对抗跌，而小盘股惨不忍睹。

对于以上表现，我觉得有两种可能：

一是权重股拒绝下跌是偏积极的信号，毕竟大盘的话语权在权重股手上，只要权重股不在继续深跌，那么大盘也不会跌到哪里去。小盘股本身投机氛围就重，波动大是他的特点，加上近期获利盘丰厚，深砸一下也属正常。

二是周五权重股的抗跌只是假象，随着小盘股继续下挫，他会补跌。这种可能也有的，如果是这样的话，那么大盘短期难企稳。

基于以上信息，接下来的策略是：

第一：小盘股不参与，不管大盘是走弱还是走强，小盘股明显弱于权重股，要做也应该做权重股，所以近期小盘股尽量避开。

第二：盘面上观察IH,IM和大盘指数等表现，如果IM有止跌迹象，IH有走强迹象，可以适当参与权重股，或者直接参与IH宽指基金/股指期货。

第三：万一各大指数跌的稀里哗啦，特别是IH继续破位补跌，那么近期还是观望为主。

……

经济日报发文表示，近日，东海A退、邦讯退、天首退、德威退等多家退市公司，因业绩披露违规、财务会计报告存在重大会计差错等，公司及相关当事人被深交所公开谴责、通报批评。依我看，仅靠证券交易所谴责、批评还是不够的，对于信息披露违规的，还得老大证监会进行行政处罚才有力度。本来股票嘛，买定离手，认赌服输，大家都有这心理准备。但是对这些赌场老千，一定要严厉打击，不然没人愿意玩了。

……

美国称不会制裁俄罗斯的食品和化肥，而是通过联合国粮食和农业组织、世界粮食计划署和其他机构，直接与那些通常向俄罗斯购买食品和化肥的国家对话。服了，典型的欺软怕硬啊！

今天就到这。

注意：本公众号发布的观点仅供交流与参考，不构成任何投资建议和买卖依据。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。

之前学习指数基金总结了一些基础知识和基本估值投资方法之后，今天继续学习进阶版的策略指数基金，记录如下：

一、什么是策略指数基金

宽基指数和行业指数通常是采用样本股票的市值加权来编制，所以造成了某些指数基金中个别行业或公司股票占比太多，比如上证50指数30%都是金融行业，这样就不太符合风险分散的原则。而主题指数是采用等权重方式编制，就是样本股票的比重都一样，这样又不能体现出绩优股票的优势。

所以为了优化以上两种方式的缺点，开发出了策略指数，也叫聪明指数（SmartBeta），它采用策略加权方式编制，主要的策略有基本面型、红利型、低波动型、价值型等等，其根本目的是为了追求超额收益。

二、详细介绍四种策略

1、基本面策略指数

按财务指标计算加权：营业收入、现金流、净资产和红利

常见指数：50基本面、180基本面、深圳F60

2、红利

按股息率策略计算加权。股息=每股派息/当前股价

常见指数：上证红利、深圳红利、中证红利

3、低波动

按波动率加权，波动率越低权重越高

常见指数：中证500行业中性低波动、沪深300低波动

4、价值

按照市盈率、市现率、市净率、股息率指标计算加权

常见指数：沪深300价值、180价值

三、自己画一张思维导图加深印象

四、关于策略指数基金的思考

以上列举的策略指数的几种常用策略类型只是冰山一角，市场已经开放出来了很多种策略因子期望实现超额收益，但是经过市场和时间的检验之后最长见的还是红利、基本面、低波动和价值这几种，而且也不一定多策略就一定比宽指基金更好，因为市场是多变不可预测的，A股具有熊长牛短、结构性牛市的特点，最好的办法还是搭配几种投资组合分散风险。

所以要想获取超额收益，还是要看投资者对本身风险偏好的定位和预期收益的控制，制定适合自己的投资组合，合理分配宽指基金、策略基金投资比例，争取获取市场平均收益的同时能博取超额收益。

小丽通过自己的学习，了解到基金定投是一种很适合自己这种工薪一族的理财方式。于是她选择了沪深300指数和中证500指数，开始了定投基金。

定投基金一段时间之后，小丽发现并没有像想象中那样产生盈利，反而自己的总资产在逐步减少。她忧心忡忡，觉得是不是自己选错了基金，觉得是不是自己入场的时机不对。于是她想到底是赶紧赎回，还是继续定投，或者是暂停定投，一时不知该怎么办。

其实，定投基金过程中出现亏损是很正常的事，像小丽这样一遇到亏损就六神无主的投资者不在少数。因为大家都想着通过定投基金达到资产增值，想着自己选择的基金很有潜力，结果开始定投之后，却发现资产没有增值反而在减少，那肯定是一时接受不了。

那么，当定投的基金出现亏损后，到底该怎么面对，要怎么处理才算是一个正确的决定呢？

首先，我们要对持仓的基金进一步了解，看看有没有重大的事件发生。

比如是否更换基金经理，比如是否调换仓位，比如是否存在大额赎回的情况等。

像小丽选择的这类宽指基金，一般基金经理的作用比较小，是被动跟踪指数的，指数涨基金就涨，指数跌基金就跌。因此可以忽略更换基金经理的情况，继续定投。

如果选择的是混合型基金，那么基金经理的作用就比较大了，一般基金业绩的表现是够优秀，就是看基金经理的投资策略和能力水平。如果这类基金更换基金经理的话，势必会对基金未来的发展造成影响。这时选择赎回，以免亏损扩大。

针对规模较小的基金，要注意查看基金持有人的结构，如果比较集中在单一的机构投资者手中，那么当发生大额赎回的情况，基金净值会发生较大的变动。这时也需要及时赎回落袋为安。

其次，我们要看同类基金的情况是否也如此。

如果同类基金表现都如此，说明最近整体行情如此，那么选择继续定投，吸收更多低成本的筹码。

如果同类基金表现很好，只有自己选择的基金下跌，那么就要密切观察跟踪了，找到持仓基金下跌而同类基金上涨的原因，伺机赎回止损，切换到正常表现的基金。

像小丽选择的沪深300指数基金和中证500指数基金，现在各大基金公司的产品都类似，不存在某个基金公司的产品独自下跌或上涨的情况，因此选择继续定投。

如果是股票型基金，那么就要具体分析基金的持仓情况，看看是不是基金持仓中的股票最近存在异常情况。总之就是找到下跌原因，分情况决定是否要赎回持仓的基金。

最后，我们要看当前基金的估值情况。

跟踪指数的基金对应的都有估值情况，就是看目前的估值在历史数据中占比情况。如果估值低的情况，那么继续定投，如果是估值高的情况，那么就需要暂停定投，避免入手过高成本的筹码。

综上所述，基金定投过程中，面对亏损的情况，需要具体情况具体分析，分析之后再做出相应的决定，千万不能一刀切。有时通过自己的逐步分析，会得出更好的投资决定。

上午指数还是呈现放量状态，下午直接萎缩，即使上行状态，也不能带起量能，3000只下跌，还是让广大散户伤透了心。涨指数不涨标的，这是我今天要重点讲得问题。各位要明确一点，指数即使转折向上，一定是权重推动拉升，然后题材继续轮动。

所以，我这两天反复跟各位讲，指数都在底部的时候，确定性最强的就是买指数，因为我们谁都知道，市场不会关门，指数不会停止跳动，就跟我们不会停止吃饭是一样的。而上涨是下跌的反面，阴极转阳。上行也仅仅是时间问题，抗住了现在的狂风暴雨，阳光还能远吗？所以，要想不错过这底部的行情，强烈建议各位分仓到指数基金，尤其是权重宽指基金。

今天指数能翻红，主要还是银行和房地产，这两个难兄难弟，前天开会完全没提到放松房地产，昨天就直接被抛弃，今年眼看着风光电一日游，再次成为资金的救命稻草。而风光电一季度的业绩并不能给到一年的信心，否则一季度也不会有大量资金离场。正确的解释就是超跌反弹，借利好消息，缓解一下极致的悲观情绪。另外，目前业绩闪亮的基本集中在上游，中下游对比，逊色很多，宁王的业绩始终是一个定时炸弹，而比亚迪内部产业链完善，一季度继续维持强势，而特斯拉也不错，这两者印证了新能源汽车景气度依然很高，汽车零部件的绩增超跌标的，有跟踪价值。

我的观点还是不变，继续低吸大消费是目前最佳的选择，随着上海疫情逐渐缓和，各地区不断出台刺激消费的政策，直接受益的零售商超先发制人，但后期会逐渐传导到大消费，真正爆发点会在五月后，现在低吸埋伏。从一季报的数据看，白酒景气度排在第一位，高端的茅台，次高端的汾酒，一季度财报都不错；另一方面，食品饮料必需品也可低吸。

券商已经释放到四成仓，盘中继续做了正T，昨天卖的今天又买回来了。没降什么成本，接回来只是为了转移做T思维，以正T为主，后续涨，不会选择卖出，等着即可。两成在沪深300基金，这个就不多说。总仓已经放大到了6成，后续如果还有低位，我会继续放大仓位。

另外下午收盘后出消息说，要降过户费，总算有一个实质稳市场的政策落地，这种政策要多来，早这样，指数也不会这样暴跌了。希望明天能拯救一下券商的颓势，让我吃个大肉。

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