中新网1月30日电(中新财经 葛成 谢艺观)1月30日，春节假期后首个交易日，A股迎“开门红”，大飞机概念板块盘中“起飞”，收盘涨超3%，立航科技、成飞集成涨停，光韵达、东方电热涨超15%，广联航空、爱乐达、航天晨光等跟涨。

大飞机板块涨幅居前个股。

同日，有媒体报道称，东航C919或于2月底商业首飞。中新财经就此咨询东航相关工作人员，对方未给予正面回应。中新财经注意到，东航方面亦未正式公开发布相关消息。(完)

尹雯

9月15日，2022世界设计之都大会开幕式上，中国工程院院士、中国商用飞机有限责任公司首席科学家、C919大型客机系列型总设计师吴光辉在现场表示，中国商飞宣布完成C919全部的取证前的试飞任务。今年很快将取得民航的适航证，并交付给首家客户东航。

受国产客机C919临近适航取证消息影响，近日A股大飞机概念板块逆势上涨。

根据中国商飞预测，到2040年中国客机队规模将达到9957架，占全球比例22%，成为全球最大单一航空市场。随着国产型号市占率的逐步提升，预估未来20年国产客机交付数量约3000架，总价值超2万亿人民币，行业复合增速超20%。

大飞机C919商用在即

国产高端制造产业崛起

据华夏时报消息，接近中国商飞方面的多位人士透露，按照目前的计划，在9月19日，中国民用航空局将在京为C919颁发适航证，这也意味着该机型将可以开始向运营商交付。而按照目前的计划，年底前首架机也将交付给第一家运营商中国东方航空股份有限公司，而东航方面可能会将新机首次投入运营的时间放在2023年第一季度。

大飞机一般指起飞总重超过100吨的运输类飞机。美国波音、欧洲空客长期以来垄断几乎全球民航干线客机市场，2021年合计交付量占全球总交付量的92%。

C919大型客机是我国自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，采用单通道窄体布局，座级158至168座，航程4075至5555公里，与目前国际航空市场上最为常见的空客320、波音737机型为同级别。

据商飞官网介绍，C919累计获得28家客户的815架订单，去年3月，东航与商飞签署C919大型客机购机合同，首批引进5架。

中泰证券指出，民用大客机C919的成功研制代表我国在航空制造领域的技术突破，也意味着我国制造业具备了向高端化奋进的能力。

一旦C919大飞机实现商用交付，其不断增加的订单带来的“量”和“质”的需求，有望延伸至相关产业链打开众多制造产业供给端的创新空间，从而引领着国产高端制造产业的崛起。

图片来源：新华网

掘金C919大飞机万亿产业链

大飞机产业链可主要分为设计研发、先进制造、运营维修等环节。当前C919供应商中外资/合资企业占比较高，未来中国航空制造产业链将受益于“国产整机市占率提升+供应链国产化程度加深”双重驱动。

设计研发：主要由高校、科研院所承担基础研究，系统供应商负责系统研发，主制造 商开展综合设计，最后主制造商联合试验类科研院所开展试验验证。

先进制造：中国商飞根据主要飞机制造商供应链布局最佳实践经验，采用主流的“主 制造商-供应商”管理模式。对于国外供应商通过“合资合作”途径，带动国内技术领先 的供应商进入，建立系统级产品研发、集成、生产装配和实验能力。

运营维修：由飞机、发动机维修公司负责维修改装，航空公司、物流公司和民用机场为国产大飞机持续运营建立相应配套服务。能源化工企业是航空燃料主要提供方。

资料来源：中国商飞官网、浙商证券研究所

板块投资策略&重点关注标的

大飞机产业链中，制造环节的价值量最大。其中重点看好机体制造、机载系统、零部件、新材料方向。

1）机体制造

主要由航空工业旗下主机厂承担，价值占比36%。当前国产化程度最高，增长确定性强，重点看好中航西飞，军民用大飞机龙头，C919配套价值占比高。

• 中航西飞(000768)：C919 最大的机体结构供应商
• 中航西飞2021年航空产品营收323亿元，在主营业务占比99%。中航西飞是我国最 大的运输机研制生产基地，是我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品的 制造商，是新舟系列飞机、C919大型客机、ARJ21支线飞机、AG600飞机以及国外民用 飞机的重要零部件供应商，为中国航空制造业首家上市公司。
• 中航西飞是中国商飞I类供应商，是C919大型客机最大的机体结构件供应商，承担了C919中机身（含中央翼）、外翼盒段等工作包，在飞机结构中占比超过 35%。

• 中航沈飞(600760)：中国战机第一股
• 中航沈飞是集科研、生产、试验、试飞为一体的大型现代化飞机制造企业，是我国航空防务装备的主要研制基地，在航空防务装备领域具有较强的核心竞争力和领先的行业地位。在民用航空产品方面，是C919大型客机、ARJ21 支线飞机、空客A220飞机的重要零部件供应商。2021年航空产品营收337 亿元，在主营业务占比98%。
• 中航沈飞是中国商飞I类供应商，承担C919大型客机后机身、垂直尾翼、发动机吊挂、APU 舱门等机体结构的制造。

2）动力装置

整机价值占比约22%，当前由CFM国际公司配套，国产商用航空发动机预计2030年内开启放量。

• 航发动力(600893)：国内航空发动机制造龙头
• 2021年公司航空发动机及其衍生产品营收318.8亿元，占比94.71%。作为 航发集团旗下最主要的上市平台，集合了中国航发旗下多个企业单位、涉及航空发动机产 业链的多个环节。
• 航发动力以军用发动机业务为基础，几乎垄断了当下我国所有先进航空发动机的整 机集成交付市场。同时参与商用航空发动机研制，开展商发专区建设，巩固国产商用发动机核心供应商地位。在中国民用客机市场价值快速增加的背景下，商用航空发动机国产 化替代收益空间大，将成为新的业绩增长点。

3）机载系统

整机价值占比约30%。国产化率较低，产品利润率高，国产化过程中增长空间大。

• 中航电子(600372)：吸收合并中航机电，公司市值近千亿
• 2021年公司航电业务营收90.7亿元，占比92%，是航空工业旗下航空电子系统的专业化整合和产业化发展平台。全资子公司上海航空电器有限公司、为中国商飞I类供应商，负责控制板组件与调光控制系统、智能断路器板组件的开发。
• 2022年6月10日，中航电子、中航机电同步披露重组方案：中航电子以发行 A 股方式换股吸收合并中航机电，并定增募集配套资金不超50亿元。本次重 组方案将整合航空电子系统、机电系统，优化航空工业机载板块的产业布局，形成航空机载近千亿级龙头。

4）零部件

包括锻铸件、机加件、标准件、电子元器件等，产品附加值高。看好中航重机等细分领域龙头，享受国产民机放量拉动效果更为显著。

• 中航重机(600765)：军民用航空锻件优势显著
• 2021年公司锻铸业务营收65.8亿元，占比75%，主要面向军民两用航空装 备制造行业，产品几乎覆盖国内所有飞机、发动机型号，并为国外航空企业提供配套服务。全资子公司陕西宏远、贵州安大分别为中国商飞Ⅲ类供应商，为ARJ21和C919提供各类航空锻件。
• 中航重机在整体模锻件、特大型钛合金锻件、难变形高温合金锻件、环形锻件精密轧制、等温精锻件、理化检测等方面的技术居国内领先水平，拥有多项专利；在高技术含量的航空材料应用工艺研究方面，居行业领先水平。
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• 中航光电(002179)：航空防务高端制造互连解决
• 2021年公司连接器业务营收126.9亿元，占比98%。是专业为航空及防务和高端制造提供互连解决方案的高科技企业。目前自主研发各类连接产品300 多个系列、25万多个品种。截至2020年底，公司累计获得授权专利3500余项，制订和修订行业标准680余项。公司为C919提供产品包括连接器、设备架等。

5）新材料
C919机体结构铝合金占比65%、复合材料12%、钛合金9%、高强度钢7%。CR929复材占比将大幅提升至50%以上。关注原材料国产化进展、看好复合材料投资机会。

• 中航高科(600862)：复合材料预浸料环节关键卡位2021年公司新材料业务营收36亿元，占比94%。全资子公司航空工业复 材是我国航空复合材料行业的领跑者，在高性能树脂及预浸料技术、高性能复合材料新型结构、树脂基复合材料制造技术、金属基及陶瓷基(含 C/C)复合材料成型技术、材料表征与测试技术、先进无损检测技术等方面均处于国内领先地位。公司成功入选中国商飞CR929前机身工作包唯一供应商，协同开展C919项目尾翼优化设计，内饰蜂窝入选中国商飞QPL目录。
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• 光威复材(300699)：碳纤维产业链完善，主持制定2项国标
• 2021年公司复合材料业务营收25.4亿元，占比97%，是国内碳纤维行业第 一家A股上市公司。公司形成了从原丝开始的碳纤维、织物、树脂、高性能预浸材料、复合材料制品的完整产业链布局，是目前国内碳纤维行业生产品种最全、生产技术最先进、产业链最完整的龙头企业之一。产品主要应用领域分为国防军工和民用两大板块。T300 碳纤维、阻燃预浸料生产过程控制获中国商飞 PCD 预批准。

• 中复神鹰(688595)：民用碳纤维龙头
• 中复神鹰隶属于中国建材集团有限公司，是集碳纤维及其复合材料研发、生产、销售为一体的国家高新技术企业。公司于2022年4月6日在上海证券交易所成功上市。中复神鹰系统掌握了T700 级、T800级、M30 级、M35级千吨级技术以及T1000级、M40级百吨级技术，建成国内首条千吨级干喷湿纺碳纤维产业化生产线、首个万吨碳纤维生产基地。
• 2018年1月，中复神鹰以第一完成单位获国家科学技术进步一等奖，是我国碳纤维行业所获得的最高奖项。
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• 宝钛股份(600455)：国内钛合金行业龙头
• 宝钛股份是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地。宝钛股份作为中国钛工业第一股于2002年上市。2021年公司钛产品营收47亿元，在主营业务占比93%。
• 宝钛股份是中国商飞Ⅲ类供应商，为C919提供多种规格的钛合金棒材、厚板和薄板材料。2016年获“大运工程”钛材唯一金牌供应商，并连续三届获得中国航天科技集团优秀供应商，同时也是美国波音、法国空客、法国斯奈克玛、美国古德里奇、加拿大庞巴迪、英国罗尔斯－罗伊斯等公司的战略合作伙伴。
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• 抚顺特钢(600399)：中国特殊钢的摇篮，打造“三高一特”
• 抚顺特钢是我国特殊钢材料重要的研发和生产基地，被誉为“中国特殊钢的摇篮”。2021年公司钢铁产品营收73亿元，在主营业务占比99%。
• 抚顺特钢形成以“三高一特”（高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢）为核心产品，具备年产能钢95万吨，材77万吨的能力。抚顺特钢超高强度钢产品纯洁度及综合性能国内领先，部分产品实物质量已经达到或超过国外领先产品的实物水平。
• 抚顺特钢是中国商飞Ⅲ类供应商，联合宝钢特钢试制的国产超高强度 300M 钢用于C919飞机起落架，实现和支撑了C919超高强度300M钢的“中国制造”。

中国商飞5月3日发布消息，综合各方面因素，国产大型客机C919(简称“C919”)将于5月5日在上海浦东国际机场首飞(如天气条件不具备则顺延)。这意味着，中国人的“大飞机梦”向着最终实现又迈进了一大步。

C919 是我国自行研制、具有自主知识产权的中长途商用干线中型窄体客机， 采用“主制造商-供应商”的研制模式， 以市场化和国际化的方式运作， 最大限度地聚集和利用国内外优质资源， 打造了民机产业“生命共同体”。 C919 主要瞄准国内市场， 同时兼顾国际市场， 其竞争对手为波音737 系列和空客 A320 系列客机。

作为我国航空工业的里程碑事件，C919首飞的背后，离不开技术的积累与突破、离不开产业链的完善与升级、也离不开资本的助力。财务报告显示，中国商飞公开发行的四只中期票据(存续)总计募资100亿元，截至今年一季度末，公司手中的货币资金达74.25亿元，较去年年末的52.14亿元大幅上升，粮草充足、后劲满满。而且，中国商飞截至今年一季度末的预收款项已达16.59亿元，也比去年底的11.26亿元大幅增加，充分显示了下游用户对C919的期待。

国信证券在5月3日研报中指出，2016~2035 年，我国民航客运量年均复合增长率将超过 6%，由此将新增商用飞机 6000 余架，市场规模 1万亿美元左右，其中新增窄体客机市场规模占比过半；在新增窄体客机中， 我们预计到 2035 年， C919 国内市场空间 640~853 亿美元，全球市场规模 711~948 亿美元。

那么哪些A股上市公司小伙伴有望沾边蹭热点呢？中国商飞相关资料显示，C919首架机机头、前机身、中机身、中央翼、中后机身等九大部段由中航工业西飞、成飞民机、沈飞民机等国内航空工业企业制造。中航飞机、中航光电、中航机电、中航电子、博云新材等多名“A股小伙伴”参与其中。

国信证券经济研究所从中国商飞官网获取，整理资料后列出，A股上市公司究竟哪些参与到国产大飞机产业链之中去。

(图片资料来源：中国商飞官网，国信证券经济研究所整理)

国信证券重点推荐关注标的：中航飞机、中航机电、中航电子、中航动力、航新科技。

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大型客机价值拆分：机体制造（30%-35%）、发动机（20%-25%）、机载设备（25%-30%），其余系统（10-15%）

大飞机一类供应商（图片来源于中国商飞官网截图）

大飞机二类供应商（图片来源于中国商飞官网截图）

大飞机三类供应商（图片来源于中国商飞官网截图）

一、机体材料

三类供应商——宝钛股份：军工钛产品占国内80%，通过波音、空客、罗尔斯罗伊斯认证

三类供应商——抚顺特钢：高温合金、高强钢等特殊钢新产品。

1、航空铝合金（机体）：全部进口，无国内材料商。

概念股：中国铝业、南山铝业（唯一通过空客公司铝合金挤压型材认证供应商）

2、航空钛合金（机体和发动机）

西部材料：万吨级钛加工生产能力

西部超导：公司参与了C919大飞机的研制以及部分材料供应

新研股份：全资子公司明日宇航已经成为航空航天工业拥有高端制造设备规模最大、专业最全、品种类最多的飞行器零部件制造民营企业

ST鹏起：钛及钛合金金属铸造、精密机械加工，公司已全面获得 “军工四证”。

3、航空复合材料—碳纤维（机身、发动机、涡轮）

光威复材：碳纤维全产业链布局

中简科技：高性能碳纤维，产品主要应用于航空航天领域

日发精机：拥有中航复合材料供应商资质

中航高科：航空工业复材

二、机体结构部件（价值约占飞机总价值的 30%-35%）

一类供应商：洪都航空、中航沈飞、中直股份、中航西飞——机体

中航重机：据网络消息，为C919提供铸造件

三、动力系统：进口

航发动力：参与C919在研发动机配套零部件产品的生产

航发控制：航空发动机控制系统及衍生品

航发科技：压气机叶片已经中标大飞机C919项目;为飞机提供航空发动机、燃气轮机零部件和航空轴承。

图南股份：承担我国多款航空发动机材料、关键部件的配套科研和生产任务

钢研高纳：高温合金产品满足C919需求

万泽股份：航空发动机产业的供应商，承担了对国产商用大飞机发动机用单晶、等轴类涡轮叶片的研制与生产任务。

上海电气：发动机叶片、提供机身自动化装备解决方案

航亚科技：发动机叶片

四、机电系统、航电系统———绝大多数进口

一类供应商——四川九洲：客舱核心系统

一类供应商——中航光电：检测设备及线路连接

中航电子：机载照明系统、大气数据系统、惯性/卫星导航系统、飞机数据系统

中航机电：机电系统

国睿科技：构建信息化平台

紫江企业：子公司参股公司（占15%股份）为国产C919提供航电系统产品。

五、刹车系统

博云新材：机轮及刹车系统。与霍尼韦尔一起中标C919飞机机轮及刹车系统独 家供应资格, 并组建合资公司。

兴业股份：C919大飞机刹车片浸渍树脂供应商

楚江新村：子公司天鸟高新是C919飞机碳刹车预制体唯一供应商

六、其他业务

中航电测：地面测试设备

旋极信息：配合飞行准备

东华测试：力学测试设备

铂力特： 3D打印零部件

广电计量：为C919提供适航取证过程中的多项服务

新研股份：互动平台称公司是C919二级供应商。

紫光国微：特种集成电路产品已经为C919供货

光韵达：C919零部件

森麒麟：进入CR929供应商名单

银邦股份：参股公司飞而康是国内大飞机C919的合格供应商

海特高新：介入国产大飞机 D 级全动模拟机的研发（ARJ21系列飞机）

沃尔核材：公司是国内唯一进入国产大飞机供应商体系的热缩材料供应商。

江航装备：氧气系统

广联航空：公司参与了国家批复的多个大型飞机研制项目，是 C919 大型客机中多个零部件的成型工装供应商和 CR929 大型客机垂尾、货仓门等零部件的预选供应商，

菲利华：石英材料

通达股份：C919零部件生产商

新余国科：机载烟条飞机播撒装置、切割器

东方电热：提供大飞机试验用电加热器

爱乐达：客机零部件的精密加工业务

国机重装：国内首件C919后机身Y型连接锻件在中国二重万航模锻研制成功。

四创电子：民用雷达

ST德威：大飞机材料研发立项

全信股份：军用光电缆

天津普林：航空航天电路板

天成自控：控股股东子公司生产飞机座椅

中广核技：大飞机线材

隆华科技：子公司兆恒科技PMI材料的合格供应商，为大飞机提供配套研制。

中国东航：大飞机首家用户。

ST大洲：生产Leap发动机零件

宝胜股份：航空电缆

华力创通：为C919的研发提供仿真测试服务

起帆电缆：产品用于C919大飞机工程

航天动力：特种泵

航新科技：航空机载设备综合运营保障服务商、飞机维修

安达维尔：飞机座椅

中国卫星：飞机钛合金紧固件

威奥股份：飞机刹车机轮

海达股份：国产大飞机项目密封产品开发

光大特材：公司高温合金级超强钢产品应用于于飞机零部件上

成飞集成：航空零部件加工

北摩高科：飞行器起落架着陆系统

三角轮胎：参与中国商飞实验建设，并承担与轮胎有关的课题研究工作。

航天机电、航天科技、航天长峰、钢研纳克、天保基建、金财互联

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