观点网讯：3月14日， 美国硅谷银行(Silicon Valley Bank，SVB)及Signature Bank倒闭后，美国监管机构周日决定担保两银行的存户存款。联储局也改变规则，以释出大量资金稳定市场。不少分析员一如上周五般估计，联储局加息态度会有明显变化。野村证券认为，如果金融市场持续动荡，联储局须暂停收紧银根的行动，甚至在下周突然决定减息0.25厘，以稳定市场信心。

1368年，在南京，朱元璋建立了大明王朝。200多年后的1644年，盛极一时的朱家王朝覆灭。一个根基稳固的王朝在不长的时间里被灭亡，其中的原因必然不少。比如，统治者的腐败，天灾导致民不聊生从而引发的农民起义，奸臣、宦官专政等。但我们不能忽略其中一个重要因素，那就是经济方面的危机导致了明朝的灭亡。可以说，这是大明王朝走向衰亡的罪魁祸首。

对于美国的精英而言，如果有一天美元霸权逐步堕落为区域性的储备货币，那才是噩梦。

然而，李途纯败北的最直接原因却是因为 一份协议。早在2007年初，高盛、英联以及摩 根斯坦利联合注资太子奶集团7300万美元之 际，已暗含对李途纯不利的条件：在收到7300万美元注资后的前3年，如果太子奶集团业绩 增长超过50%，就可调整（降低）对方股权； 如完不成30%的业绩增长，李途纯将会失去控 股权。

修修补补，又三年

然而更大的问题还在后面，巨额的美债，已经使美国政府本身也面临资不抵债的危机，除了印钞之外似乎并没有其他更好的解决方案了。

事实上，这并不仅仅是以“硅谷”为图腾的世界各国人民美国梦的破碎，更大的问题是美国人民对于本国未来美好生活的不信任，这种不信任的力量一旦滋生并蔓延，将对美国的政府信用乃至整个国家信用造成不可逆转的伤害。

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债券市场周报

当前，前述三个方面的多重因素同生并存、相互叠加，共同推动美国通胀高企并变得根深蒂固。然而，追根溯源，无论是需求拉动型通胀还是成本推进型通胀，无论是美国还是其他国家，高通胀的根本原因都最终会归咎于货币供给过多。新冠肺炎疫情暴发后，主要经济体的中央银行资产负债表和货币供应量都大幅扩张，以美国、英国和欧元区最为突出，特别是它们的中央银行资产规模飙升。以美国为例，在短短26个月的时间里，美联储的总资产规模大幅飙升，增长了约112%，相当于再造了一个更大的美联储，其广义货币供应量（M2）大幅增长，增长了逾42%。实际上，无论是商品（包括诸如消费品、原材料和投资品等），还是资产（如股票、债券和衍生品等），一旦货币投放过多，迟早会推高商品或资产的价格，只不过在一个阶段表现为资产泡沫，而在另一个阶段表现为通货膨胀，或者两者同时出现。因此，归根结底，高通胀的根本原因在于货币投放过多。

点评：进入年报披露密集期，十余家企业由于种种原因被实施退市风险警示。被实施退市风险警示有多种原因，包括连续两年亏损、被出具无法表示意见的审计报告、净资产为负数等多个指标。其中仁智股份以及华电能源、德豪润达、步森股份、百花村由于连续两年亏损，被实施退市风险警示；华业资本则是由于审计师出具了无法表示意见的审计报告。另外，厦工股份则是由于净资产为负值。*ST凯迪由于连续两年被出具出发表示意见的审计报告。这些踩雷的个股实施退市风险警示之后，股票简称将变更，日涨跌幅限制为5%。投资者需留意此类个股的风险。

马云的回答是：“第一相信你能成活。第二你要相信有坚强的存活毅力，阿里巴巴跟任何中小企业一样，在1999年、2000年、2001年我们也面临发不出工资的状况，我们没有收入，但我们要活下去，所有人倒下来了，我们半跪着也要坚持，坚持到底就是胜利，让自己做一个最后倒下的人。对中小企业来讲，在乐观主义者看来，今天是一个机会，在世界经济出现大问题的时候，在宏观调控银根紧缩的时候，倒下来的一般都是大企业。但是世界上的消费能力并没有减少，人们还是要吃、穿、用，从这个角度来讲，对于中小企业，现在应该说是一个机会。悲观的人看任何事情都是悲观的，乐观的人看任何事情都是乐观的。”

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