21世纪经济报道记者 陈植 上海报道

在美联储持续大幅加息与欧美金融市场剧烈波动的共振下，对冲基金的杠杆投资倍数骤然降低。

“未来，伴随着绿色、环保的可降解塑料产业发展壮大，也许会有某个可降解塑料期货品种的诞生。”陆甲明说，届时，整个塑料化工期货将真正开启绿色、低碳、可持续发展的产业融合服务新篇章。

利率债套保效果组合收益均为正，主要受益于分析窗口期内国债期货基走阔，套保效果较为符合预期。基于此前的研究，使用国债期货套保利率债组合，在长期套保平滑基差波动影响后套保有效性较佳，使用国债期货进行利率债久期管理效果与利率债久期仓位管理效果长期来看非常接近，进而国债期货为利率债风险管理提供额外有效工具。

随着全球投资者越来越担心美联储激进加息将导致美国经济陷入衰退，避险情绪开始占据主导，美债价格反弹，美债收益率已从6月中旬的阶段性历史高点回落。在经济衰退与“美联储风险”之间的拉锯战中，美债波动性飙升。虽然这可能表明美债抛售潮已经见顶，但对于日本交易员而言，日元仍处于抛售压力之下，日元兑美元汇率持续接近于24年来最低点附近。

这可能会成为未来真正的麻烦所在：日本的净国际投资头寸，即其在海外持有的资产存量与外国人持有的日本资产存量之间的差额，超过了3万亿美元。

安然表示，长期以来，塑料化工期货对于产业的转型升级帮助都很大：一方面，企业在绿色发展中面临的成本增加、商业模式转变等挑战，可以通过与期货工具有机结合，在市场上有效对冲成本、稳定收益；另一方面，期货会促进绿色发展下产业资源的整合，塑料期货的定价中会逐步加入环境成本等绿色因素，掌握绿色产业资源的塑料企业，对于期货价格的认识会领先于其他企业，从而获得明显的竞争优势。

惠誉发布最新的研究报告显示，预计2023年底美国机构的杠杆贷款违约率将在2%-3%，反映宏观经济衰退风险正不断加大，预计2024年底美国机构的杠杆贷款违约率将上升至3%-4%。

期货工具护航产业健康发展

于晓宁表示，循环再生产业是国家“双碳”战略的一部分，道恩集团积极响应国家“双碳”目标，不断进行技术革新，做好战略规划和行业分析，同时利用好现有的北京新易、俺搜、化塑云商互联网数据平台给再生资源产业发展赋能，三方平台持续互动交流，发挥各自领域优势，加强协同、强强联合、互利共赢。

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加拿大皇家银行全球资产管理公司美国固定收益高级投资组合经理Brian Svendahl表示，“日本央行此举在一定程度上可能会缓和对美国国债和其他美国债券的需求。但对我来说，这更像是一个长期的故事，而不是短期的冲击。”

除了日本外，中国在今年也大幅减持了美债。从去年12月至今年6月，一共减持了1130亿美元的美债。在7月和8月则分别小幅增持22亿美元、18亿美元。目前，中国持有美债规模为9718亿美元，创2010年以来最低水平。

记者多方了解到，不少投资策略保守的对冲基金已不再使用杠杆资金开展投资，并将现金资产保持在极高的比例。尽管此举或令他们损失不少的投资回报，但他们认为，若美股指数遭遇系统性风险，此举可以帮助投资者保住更多投资本金，反而会赢得投资者的高度认可。

低费率时代一去不复返？

流动性管理成本的对冲

绿色低碳成为企业的新名片

“虽然今年量化的业绩比主观股票策略好很多，但相比往年看表现还是有些波动。尤其最近这段时间，量化策略的超额收益下滑很厉害，各家机构的业绩有所分化，在主观股票策略回暖的情况下，整个量化赛道也面临一定的压力。”有渠道人士表示。

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