这两点最大的作用在于能为美国再工业化创造有利环境，储蓄率增加可以为再工业化提供资金池子，求职门槛降低可以为再工业化需要的大量工作岗位提供充沛的劳动力。

从最直观的逻辑讲，原材料的暴涨一方面会推动工业品生产成本的暴涨，铁矿石是钢铁的上游原材料，它涨价，钢铁也要涨价，而下游的建筑业和家装行业同样会跟着涨。另一方面则会推动由原材料经工业化加工制成的二级能源价格暴涨，譬如由煤炭和天然气制成的电。

梳理、总结马云在“黑暗时期”的讲话，发现出现频率最高的词汇就是“团队”。可以想象，在生存最艰难的时刻，一头独来独往的狮子是很难生存下去的，而一个拥有团队力量的狼群则可以渡过难关。在黑暗时期，只要维持一个团队的价值、创新和专注，黎明也就指日可待，从互联网大寒冬，到“非典”危机，马云的团队都是如此过来的。

本周资金面整体延续上周五的宽松局势，各期限资金供给充裕，价格也出现回落。

银根指的是市场上货币周转流通的数量。当市场需要的货币少而流通量大时，人民银行采取一系列措施减少货币的流通量，称为紧缩银根。

市场综述

答案显然是否定的！

对此，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃对外表示，只要有纸和墨水，每个小孩都能够阐明美国政府将如何维护银行体系的稳定性，他们（美国）将引发更多不会带来任何担保的美元，这将给世界带来更多问题。

周四现券市场在经历前几天的大跌之后出现明显反弹，早盘市场情绪即出现缓和迹象，买盘增多，现券成交的收益率大幅下行，国债期货也高开高走全线收涨，截至收盘，10年国债利率下行5bp，10年期货主力合约T1706创近两月最大涨幅。

这就意味着，除了向外转移矛盾，让全世界来为美国的金融危机买单，这一条可能还管用的对策之外，美国似乎已经没有更好的办法了。

贴现，是票据持票人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。再贴现，是商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行作的票据转让。

然而更大的问题还在后面，巨额的美债，已经使美国政府本身也面临资不抵债的危机，除了印钞之外似乎并没有其他更好的解决方案了。

周五银监会、央行纷纷出来“安抚”市场。央行不仅放出了4590亿MLF，还强调“缩表”并不一定意味着收紧银根且4月央行资产负债表已转为“扩表”，提出要稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性稳定的平衡。银监会提出自查督查和规范整改工作间安排4至6个月缓冲期，为银行实现合规达标预留时间，同时对新增、存量业务实行新老划断。市场没必要紧张，绝不因处置风险引发新风险。在资金与监管风险得到一定的缓冲后，A股市场下周或会迎来转机。

房企需同时缴纳多宗土地保证金、后续土地出让金，短期的资金压力、融资难度将会提高。另外，集中供地间歇期内，数百亿现金的“闲置”，也将变向增加房企资金成本。

法国兴业银行董事长Lorenzo Bini Smaghi表示，金融风险的扩散已导致银根收紧。如果收紧过度，欧洲央行可能会重蹈2011年的覆辙，当时欧洲央行不顾希腊债务危机的蔓延而继续提高利率。“当金融系统陷入局部危机时，自然会向整个系统蔓延，因为投资者往往会想，‘下一个是谁？’”

他们补充称:“简而言之，我们认为对银行偿付能力的担忧有些过头，多数银行仍保持着强劲的流动性头寸。”

本周截止2017年05月12日（周五）收盘，上证综指收于3083.51点，跌0.63％，周成交金额为9053.03亿元，较上周增加18.02％；深证成指收于9787.99点，跌2.36％，周成交金额为10653.35亿元，较上周增加11.48％；中小板指收于6403.11点，跌1.39％，周成交金额为4318.62亿元，较上周增加12.41％；创业板指收于1774.63点，跌2.40％，周成交金额为3013.19亿元，较上周增加18.29％。

周一，上证综指5连跌，收跌0.79％，创业板指跌破1800，收跌1.62％，两市逾40股跌停。盘面上雄安板块全面沦陷，个股呈现跌停潮，华夏幸福等多股跌停，新疆板块也遭遇重挫，天山股份和八一钢铁在跌停位置徘徊。保险股强势护盘，中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保全天维持强势，中石化、中国建筑、中国神华等均有翘尾迹象，使得大盘跌势得到缓解。

周二，上证综指收盘微涨0.06％，结束5连跌，创业板指涨0.77％。雄安新区概念板块活跃走强，冀东装备、北京科锐涨停。稀土供给收缩涨价预期提升，稀土板块集体拉升，龙头英洛华直线上板。次新情绪有所回暖，钧达股份二板刺激之下，今天开板的三超新材震荡后封板。苹果股价创新高刺激下，苹果产业链集体走强。尾盘新疆板块尾盘直线拉升迎接一带一路大会的召开。

周三，上证综指尾盘跳水，收盘跌0.9％，创业板下挫1.7％。三大股指小幅低开之后，雄安新区及高送转表现较为活跃，带领市场人气转暖，而次新银行和保险板块的走强则带动指数上行，午后市场持续单边走低，雄安新区率先杀跌，随后尾盘个股开始普跌，市场恐慌情绪放大，个股整体跌多涨少。

周四，大盘V型反转上证综指收涨0.29％，创业板指涨0.06％。三大股指早盘杀跌回升之后，指数一直维持窄幅震荡的走势，雄安新区环保分支表现活跃，整体市场观望氛围浓厚。午后雄安新区概念股及一带一路概念股大幅反弹，板块内多只个股涨停。石化双雄与银行板块全天表现强势，力撑大盘回暖。

周五，上证综指连续第19个交易日跳空低开，上证综指涨0.72％，创业板指涨0.13％。盘面上银行、保险板块成为护盘主力，招商银行、杭州银行、南京银行、中国平安、中国人寿、新华保险等涨幅居前。粤港澳大湾区午后快速拉升，恒基达鑫、珠海港涨停，盐田港、格力地产涨幅据前。雄安板块盘中走高提振人气，但同时雄安板块走势分化，除少数个股继续创新高外，大部分个股反弹乏力。

新股高估值累积、定增股票的不断解禁构成了市场调整的重要因素。5月剩下的日子里，A股仍有72家公司限售股解禁。因为第一创业近期的连续暴跌，对于接下来的解禁标的还是要加以慎重。

在具体的质押式回购成交方面，由于本周资金面相比于上周出现明显的宽松，银行间资金成本也全面下行，各期限的资金价格均回落，不过相比于四月上旬的资金价格，本周的资金价格依然处于相对较高的水平，隔夜与7D的加权平均价格稳定在2.8％和3.2％。另外本周市场上的主要供给仍然以隔夜为主，隔夜月7D的资金成交占比稳定在82.5％和12.8％。

本周一（5月8日），海关总署数据显示，按人民币计，中国4月贸易帐2623亿，预期1972亿，前值1643.4亿，中国4月进口同比增长18.6％，预期29.3％，前值26.3％，中国4月出口同比增长14.3％，预期16.8％，前值22.3％。4月进出口增速超预期回落，其中进口同比大幅走弱主要是源于4月以来国内的金融监管力度加大，对实体经济产生了负面的冲击，同时大宗商品的价格回落也进一步加剧进口走弱的程度，而从出口来看，出口增长同样不及预期，主要是由于美国经济在4月份出现小幅回落，不过长远来看，美国经济复苏仍然是长期基调，4月份的调整只是短期现象，而日欧经济的复苏依然会对我国未来的出口提供支撑。

本周三（5月10日）国家统计局公布4月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据，数据显示，CPI环比上涨0.1％，同比上涨1.2％，PPI环比下降0.4％，同比上涨6.4％。4月CPI数据出现回升主要是因为非食品的季节性回升，不过整体来看通胀预期依然处于下行通道，食品等生产资料的涨势偏弱，显示未来CPI依然可控，而4月PPI数据增速下降也符合市场预期，5月以来，原油价格延续4月的跌势，其他商品价格也呈现下行的表现，预计在油价、黑色等工业品价格下降的带动下，未来PPI下降的趋势将延续。

本周五（5月12日）央行发布4月金融统计数据，数据显示4月社会融资规模13900亿，预期11500亿，前值由21200亿修正为21189亿；4月新增人民币贷款11000亿，预期8150亿，前值10200亿；4月M2同比增10.5％，为2016年7月以来最低，市场预期为10.8％，前值为10.6％；4月M1货币供应同比18.5％，预期17.3％，前值18.8％；4月M0货币供应同比6.2％，预期6.8％，前值6.1％。从数据来看，中国4月新增人民币信贷与社会融资规模双双超预期，而M2货币供应增速则继续回落。

周一虽然资金面延续宽松的局面，但受到监管趋严和流动性紧缩担忧的情绪影响，现券市场反而承压加重，二级市场成交量收缩，收益率明显上涨，截至收盘，10年国债利率冲破3.60％，日内涨幅高达4bp，10年国开债利率则升破4.30％至4.305％，国债期货也继续震荡下跌，主力合约早盘高开，但全天内持续震荡下跌，午后跌幅虽然收窄，但临近尾盘再度跳水。

周二在现券市场没有明显利空的情况下，债券市场再度大幅下跌，早盘国债期货低开，市场出现一波上行并一度翻红，但随后开始震荡下跌，午后在短暂的反弹后价格继续回落，10年国债在期货行情的带动下，收益率在早盘略下行后也持续上行，10年主流国开170210尾盘成交在4.34％左右。

周三现券市场延续前两日的情况，市场在没有明显利空消息的情况下继续大跌，现券的收益率大幅上行，十年国债170010收益率盘中达到3.7％，收于3.69％，破了绝大多数卖方的预测上限3.6％。

而周五债券市场并没有进一步改善，市场行情再度扭转，这也表明市场谨慎情绪的基调依然持续，全天来看，现券市场交投清淡，长债利率小幅上行，国债期货也略微下行，10年国债利率上行至3.64％，10年国开债成交十分活跃，尾盘回落收至4.34％，10年期合约T1706跌0.32％。

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