中国特色估值体系自2022年11月提出后，成为资本市场探索的重要议题。近期，中字头蓝筹股走强，“中字头”企业股价表现为何亮眼？随着新一轮国企改革的开启，央企国企领域将迎来哪些投资机遇？

博时基金指数与量化投资部认为，近来中字头股价上涨的主要原因有三点。一是顺周期及大盘价值风格占优。2023年以来，经济复苏预期提前发酵，与内需关联较大的顺周期板块及大盘价值风格开始占优，“中字头”蓝筹股乘势而起。二是市场逐步聚焦“中国特色估值体系”和“中字头”企业估值重塑，因此估值性价比高的“中字头”被催化上涨。三是运营商走强，带动“中字头”上涨。在数字中国、央国企价值重估等共同催化下，运营商走强，进一步提振市场对“中字头”情绪。

在上市公司层面，要突出支持提升科技创新能力。把好进口、出口两个环节，统筹用好再融资、并购重组、吸收合并、分拆上市等工具，加大对科技创新型企业和高端制造业的支持力度。为上市公司加大科技创新投入、实现转型升级，提供股、债、基、衍、REITs和指数一揽子服务，引导市场资金更多配置科技创新型企业。

◆军工行业首席分析师

恒天天鹅：拟定增23亿元发展军事通信业务。

《方案》提出，“十四五”期间，有色金属产业结构、用能结构明显优化，重点品种单位产品能耗、碳排放强度进一步降低，再生金属供应占比达到24%以上。“十五五”期间，有色金属行业用能结构大幅改善，电解铝使用可再生能源比例达到30%以上，绿色低碳、循环发展的产业体系基本建立。

（4）客户拓展不及预期的风险；

临床信息化先行者，电子病历领域领头羊。

国人市内免税政策落地，国内免税渠道销售恢复，行业内兼并重组。

电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链供应链安全稳定的关键。国防建设和国民经济建设对电子元器件国产化的刚性需求将加快释放，但从产品质量、产业结构上亦需进一步加快迭代升级。

国内高可靠新型电子元器件应用领域提质上量刚性需求、国产替代需求加速。

对此，分析人士指出，随着管理层10月份以来对并购重组监管政策的松绑与支持，市场并购重组热情将有显著回升，预计并购重组规模也将明显上升，并购重组对于业绩亏损企业扭亏为盈，以及大中型企业维持较高盈利增速有着重要意义，政策松绑有助于中小创企业估值重塑。在政策大力支持下，推动休闲服务行业上市公司并购重组进一步做优做大做强，促进相关上市公司改善盈利能力，利好相关企业估值抬升，部分有明确重组预期的个股有望迎来布局机会。

胜利股份自2012年战略转型至清洁能源业务以来，已形成清晰的业务发展目标，开始了在天然气输气管线、特许经营权管网、CNG母站、LNG加工厂、加气站以及国际天然气业务的全国范围内战略布局。国泰君安指出，2015年是公司转型天然气分销领域最为重要的一年，未来的刺激因素主要包括公司自身的外延式收购进程加快和天然气改革超出市场的预期。此外，2015年也是天然气刺激政策频出的一年，一方面基于资源的价格体系改革和市场化，另一方面就是雾霾的治理。在雾霾恶化和环保的压力下，十三五天然气消费量的目标翻番，年化复合增速15%，天然气行业迎来新的高速发展周期，燃气分销行业迎来估值和业绩的双升。

7家公司年报业绩预喜

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券商看好国企改革主题投资

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