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网站首页炒股是价值投资(职业投资人炒股经历)
随着证券市场的发展成熟与监管力度的不断加强,过去以价格取向为主体的投机操作时代已逐步让位于以价值取向为主导的投资时代。这样,投资某一股票之前,对投资价值的分析就显得格外重要,而财务报表分析就成了最基本最重要的依据。
公司财务报表是关于公司经营活动的原始资料的重要来源,是供散户了解和分析发行该股票的上市公司公开的财务资料。财务公开是任何股份公司成为上市公司后都要遵守的基本原则。上市公司必须定期公开自己的财务状况,提供有关财务资料,便于投资者查询。在上市公司公布的一整套财务资料中,最重要的是财务报表。
上市公司的财务报表反映了公司目前的财务状况、在一个会计周期内的经营业绩,以及上市公司的整体发展趋势,是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实往往也是最可靠的第一手资料。
散户投资者可以通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比,综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果,进而了解财务报表中各项指标的变动对股价的有利和不利影响,最终作出投资某一股票是否有利和安全的准确判断。
然而,也许是由于惯性投资思维,目前我国有相当大一部分散户投资者要么是不屑于分析财务报表,而唯消息是从,唯庄家是从;要么是不会分析财务报表,而单纯凭运气、靠机遇炒股,其结果大多成了庄家的炮灰,而且一直在追涨杀跌的怪圈中徘徊,整日揪心不已。
可以说,散户投资者如果不学会看财务报表,不学会作财务分析,在市场里将寸步难行。可以肯定地说,未来的股市里,只有能像巴菲特那样慧眼识珠、捕捉到具有成长潜力和投资价值的股票,才有可能成为真正的赢家。
从传统股票投资学的定义看,股价即为发行公司实质的反映,而发行公司的实质,就是它的营运情况、财务情况及赢利情况。了解这些情况最直接、最方便的办法,便是进行财务分析。因此,财务分析属于最基本的分析范畴,它是对企业历史资料的动态分析,是在研究过去的基础上预测未来,以助投资者作出正确的投资决定。
阅读与分析上市公司的财务报表有两大重要功能：一是可以帮助散户进行选股,通过分析各种股票品质的好坏来挖掘其内在价值,进而决定选择方向;二是散户可以了解所应有的权益,通过阅读与分析你所投资的上市公司的财务报表,维护自身利益。
贵州茅台拥有茅台酒独特的生产工艺以及茅台酒产品的独特性、品牌地位以及产品自主定价能力。2004年茅台酒的毛利率为82.28%,净利润较2003年增长39.85%。同时,公司茅台酒的销量在2004年也稳步增长,达6000吨,较2003年增长17%。此外,贵州茅台现金流高(2004年为55828万元)而负债低(2004年长期负债为30万元)且有大量库存(茅台酒2004年为169502万元)。库存即财富,库存期限越长茅台越值钱。综合以上的分析可以说明,该公司具有很低的财务风险和良好的行业前景。
有个散户在2004年到2005年的熊市中,就仔细研究贵州茅台的财务报表,发现茅台股价完全没有反映出该上市公司的价值,确定这必然是一只能够逆势飞扬的个股,于是跟进,在30.66元买进。到了2006年价格上涨到了40元左右,而到了9月份,该股又开始启动了新一轮行情,仅仅三四个月的时间攀升到116元。其中固然有炒作的成分,但其业绩的持续增长是构成其股价大幅上涨的最根本动力。到了2007年12月28日,该股已经涨到了200元左右,该散户从而大大获利。
茅台公司的股权收益率2007年达到40.7%,其营运资产收益率一直在上升的轨道中。
2008年公布的公司年报显示：茅台公司共生产茅台酒及系列产品25077.96吨,同比增长24.06%;实现营业收入82.42亿元,同比增长13.88%;营业利润53.90亿元,同比增长19.12%;实现净利润37.99亿元,同比增长34.22%。每股收益达到了历史新高4.03元。每股净资产为11.91元。其中,每股经营活动产生的现金流量净额为5.56元/股,比上年增长200.54%。同时,贵州茅台拟向全体股东每10股派发现金红利11.56元(含税)。
由此可见,茅台公司的资本运营能力、经济资源赢利能力、企业资产利用的综合效果是较稳定理想的,在2008年的经济环境下也未出现明显的下滑,其品牌技术含量相对同类较高,品质及品牌效应较好。只要公司能够合理运用大量货币资金,就会有较大的上升空间。要想做一名理智的散户投资者,要想维护并发展自身的经济利益,就必须认认真真地研读上市公司的财务报表,这才能避免你跟着感觉走。
提示：
1.公司财务报表是供散户了解和分析发行该股票的上市公司公开的财务资料。
2.了解财务报表中各项指标的变动对股价的有利和不利影响,最终作出投资某一股票是否有利和安全的准确判断。
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(本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)
人生是一场修行，投资市场要经历一场修行，本作悟道较晚，古人云:朝闻道，而夕死，足矣
悟道，得道，行道，正道，是一个不断犯错，又不断改错的过程；是一个不断构建再推倒重构的过程；是一个及其痛苦的阶段，犹如火凤凰涅槃之重生。
希望能读懂本作的文章的朋友，构建自己的交易系统，少走本作的弯路，以慰平生，尽矣！
初端阶段：见相，着相
看见投资市场表面的造富数字，以及听到的暴富神话，面对表相，被表相所迷惑，纠缠其中。投资小白和不喜欢学习的投资者（即使沉浸在投资市场很久），属于这个阶段。
被投资市场的暴富效应而、吸引进入市场，完全凭感觉交易，买入自然是被表相所迷惑，追涨杀跌，频繁割肉，或者死不割肉，死扛到底，最终底部扛不住割肉后，股市大涨。
因为市场价格运动的偶然性，新手小白偶然交易也会有几次成功，甚至阶段性出现较大的盈利。此时，热血沸腾，股神巴菲特增长幅度也不刚在眼里（年增长30%）。
以表相作为买卖点的投资者，无法透过表相发现买卖的逻辑和盈亏，所以赚赚亏亏就成了常态，而且经常是赚小亏大。
交易心态极其不稳定，随着股价波动，情绪高低起伏，心电图估计也是忽上忽下，从而非理性操作频繁，导致结果自然恶化，从而恶性循环。
就是市场的韭菜，经常被主力庄家收割是他们的宿命，
经过亏损累累，觉醒学习技术分析的必要性，激发了学习意识
被各种技术分析理论，搞得眼花缭乱，不知道学习那个才是市场的淘金术，如西方的道氏，波浪，江恩，国产的缠论、玄学无从下手。
投资市场，技术分析理论百家争鸣的同时，同样充斥者卖铲子的骗子，也就是靠讲课，卖技术指标，软件，充值会员来骗钱的假大师。当下学习资料都可以通过互联网可以获取各种技术理论，缠论迷鼓吹缠论天下厉害的，犹如学会易筋经天下无敌，其实还纠缠在走势终完美的一句话之中，波浪迷，吹嘘波浪理论学会犹如学会九阴真经，天天马后炮去数浪，预测大盘走势，无不被打脸，不肯承认自己错了，是市场错了。
小白，韭菜最想的是找技巧、方法、秘籍、指标，通过短时间修炼成《九阳神功》，从此开始复利，成为股神。
经过十几年市场沉淀和学习，以三种是技术分析比较靠谱，让读懂本作的粉丝朋友少走弯路，就是本作最大的欣慰。
第一种：巴菲特价值投资的核心理念是价格围绕价值波动，正常的环境和条件下，是成立的，黄金的价值如果当下一克400多元，如果你卖200元一克，肯定大把人来买，挤破你的店门。反之你卖1000元一克，肯定无人问津，首先你的商品要有价值，精准判断当下价值被严重低估，买入后，会回归价值的中枢，这才是价值投资的核心。代表人物巴菲特，段永平。
第二种：威格夫的量价分析也是符合逻辑的。股票也是一种商品，那么就必然会受市场里“供求关系”的影响，供大于求（卖方大于买方）股价下跌，需求大于供应（买方大于卖方）股价上涨。量价分析和趋势分析是波段交易、趋势交易的核心。代表人物：社保投资基金，
第三种：炒股养家老师的情绪周期分析是超短交易的核心，别人贪婪，我更贪婪，别人恐惧我更恐惧，真正的龙头，就是贪婪投资者顶上去的，不能怕高，一倍都不是山顶，还在山脚下，3倍，5倍才是半山腰，终点是十倍。上涨不言顶就是这个核心逻辑。别人恐惧，我更恐惧，股灾了，你还想着抄底，肯定被恐惧吓跑的投资者践踏在脚下，不要接下落的飞刀，一定要等飞刀落地，才去捡起来。否则你会被飞刀扎的鲜血淋漓，伤筋动骨，失去了后面的反攻。代表人物：市场里面叱咤风云的各路游资，赵老哥，炒股养家，小鳄鱼，92科比等等。
纠偏：比如过于夸大某一个神秘指标和技术理论，认为该指标和技术理论学会，就可以在市场上提款，是愚蠢的，无知的，如果指标那么牛，发明指标的发明者应该是世界首富了，而不是马斯克，比尔盖茨，贝索斯，巴菲特这些富豪榜的常客了。他们的目的，不用我说了，就是通过，授课，卖软件，充值会员等手段要骗光你的钱。
中端阶段：破相，悟道
首先恭喜到达这个阶段的朋友，认知觉醒：这个世界上并没有可以100%精准“预测”的分析理论。也不存在百战百胜的技术理论和神奇指标，都是有缺陷的，关键是使用的人的认知觉醒，股价波动后面的本质。
股票交易波动，就是人性的体现，股价的波动看似无规律，其实只要了解人性，就有规律可循，开悟后的投资者，会研究股价千变万化中不变的因素，也就是股价波动背后的本质，混沌时期无方向，等待出现方向后，才行动。
有道无术，术可求，有术无道，止于术。追求术的过程还是在着相阶段，追求悟道，也就是寻找不确定中，确定性的也就是事物本质规律，才可能永恒不变！
到达这个阶段，核心标志就是在不确定性中寻找确定性！当你拥有了这个思维逻辑，市场中，买入求定，卖出求变，买时，追求最大确定性，买对持有，有变化卖出，买错，及时纠错，截断亏损，让利润奔跑。
中高阶段：正道
到了这个阶段投资者，选股 - 买入 - 持有 - 卖出都有相应的逻辑和纪律。在这个很大的确定性基础上，来构建自己完善的交易系统。
不断完善，填充这个交易系统，使其更加适应这个多变的市场。
价值投资：朝阳产业，其产品有护城河，高门槛，高富购率，高毛利率，高市场占有率来筛选出黑马公司。
量价分析学：从资金的行为与心理！这个核心理念是构建趋势交易体系，分析政策风口，识别资金大举建仓的信号，底部放量，反复磨底清洗浮筹，主升浪，头部出货信号。识别主力建仓，清洗，拉升，出货，主力行为的各个阶段。
游资的超短投资模式，它的核心理念是情绪周期！判断市场情绪和题材，三点要素共振时介入，计算风险收益比，情绪周期包括冰点，混沌，发酵，确认，加速，分歧，精准判断出处于那个阶段。
大资金（亿万以上）适合价值投资，中资金（百万千万）适合量价趋势，小资金（百万千万以下）适合情绪周期学。
以上三个交易系统，千人有千种性格，选择最适合你，然后，修炼，你与你的交易系统，合一。逐渐认识到，明明知道，确做不到，就需要提升自控力来确保交易系统的执行。
高端阶段：行道，心学
进入这个阶段，你没有成本高低障碍，账户盈亏带来的心里影响，该持有持有，该加仓加仓，该止损止损，不再主观意淫幻想股价上涨。下跌惊慌失措，止损割肉，心痛不已。而是坚守交易模式、操作是否正确，是否执行了自己的纪律，来衡量操作质量，在你的心里：所有的走势都制定了应对之策。
就是你能知行合一，执行力超强，无需犹豫彷徨，剩下的就是执行，那么简单，买入求定， 卖出求变，心中无波澜，心如止水，盈亏，都好像是与你无关，你的认知逻辑已经无限接近山顶，交易系统无限接近完美，执行能力无限接近完美，但你会发现你依然会犯错，无法将交易做到完美。
后来慢慢的接受，是人就永远无法避免犯错，交易中的犯错会伴随整个交易生涯。最终学会，原谅自己，及时能纠错就是成功的交易。
人一生就是一场修行，投资一样也是一场修行，不断完善自己和交易系统，想要知行合一，就得增强执行力，增强执行力就得修身养性，市场里面的对手，就是自己，自己就是市场里面最大的敌人，战胜自我，超越自我，就最终能无限接近知行合一的境界。
