中国基金报记者 曹雯璟

炒股，懂了就懂了，不懂就不用懂了，强行懂也是装懂。有人说游资要止损，风格、玩法都没有对错，条条大道通罗马。

2020年6月8日，公司收到中国证监会出具的《关于核准海通证券股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2020]1038号），核准公司本次非公开发行股票的申请，同时，上海国盛集团获得了相应的股东资格核准。

法定代表人：张宝荣

会计师事务所负责人：付建超

04 加入海通逾30年

（二）本次发行后公司前10名股东情况

张璐在担任华泰紫金智能量化股票发起A（005502）基金经理的任职期间累计任职回报46.62%，平均年化收益率为34.69%。期间重仓股调仓次数共有29次，其中盈利次数为18次，胜率为62.07%。

1、蓝思科技（300433）调仓案例：

张璐管理的华泰紫金智能量化股票发起A基金在20年2季度买入蓝思科技，在持有1个季度后在20年3季度卖出。持有期间的估算收益率为71.74%，持有期间蓝思科技在2019年到2020年的年报归属净利润增幅达98.32%。

2、五粮液（000858）调仓案例：

张璐管理的华泰紫金智能量化股票发起A基金在20年2季度买入五粮液，在持有1个季度后在20年3季度卖出。持有期间的估算收益率为48.57%，持有期间五粮液在2019年到2020年的年报归属净利润增幅达14.67%。

3、海通证券（600837）调仓案例：

张璐管理的华泰紫金智能量化股票发起A基金在19年4季度买入海通证券，在持有2个季度后在20年2季度卖出。持有期间的估算收益率为-11.55%，持有期间海通证券在2019年到2020年的年报归属净利润增幅达14.2%。

日前，兰生股份(600826,诊股)披露的2017年半年报显示，2017年上半年营业收入16.70亿元，比上年同期增长22.65%。兰生股份表示，主要原因一是兰轻公司上半年完成了对升光公司的收购，经营实力得到加强，二是国际市场需求复苏，公司出口同比增长。

不过兰生股份归属于上市公司股东的净利润4，595.38万元，比上年同期出现暴跌，下降93.49%。公告称，主要原因是上年第一季度出售了上海兰生国健药业有限公司等2家投资企业股权获得净收益6.56亿元，而本期无该特殊因素。去除上述因素看，本期贸易板块净利润1，198.29万元，比上年同期增长14.48%；按权益法计上海兰生国际黄金珠宝商贸投资管理有限公司（原上海兰生房产实业有限公司）投资收益1，749.63万元，同比增长21.93%。

根据股东大会通过的决议及董事会的授权，公司本期减持海通证券(600837,诊股)股票175.9万股，获投资收益2，205.79万元。兰生股份表示，继续通过与相关银行、券商等机构合作，开展短期理财，提高资金使用效率和效益；在风险可控的情况下，利用持有海通证券的资源优势，参与网下新股申购；对于暂时闲置资金，积极开展国债回购交易；通过上述多渠道盘活资产、积极理财，上半年资金收益1，359万元，为公司创造了效益。

不过对于“引咎辞职”这一说法， 也有业内人士并不赞同。“不能单怪老林，不能说赢了就嫌少，亏了就背锅….投资时候都有免责的，这种事一般整个风控委员会都有责任。而且这两年亏损很正常，比如桥水、比如软银也都是巨额亏损，甚至同行中的光大控股亏损更多”一位香港券商人士对新浪财经表示。

住所：北京市西城区阜成门外大街29号1-9层

据《批准重整计划事项的公告》，皖经建对违约原因如此解释：2018年宏观经济政策调整、融资难度加大，2019年“部分债权人挤兑”，接着新冠疫情暴发，加大了短期偿债压力。尤其是“债券投资者纷纷提起诉讼，国内银行账户被冻结、财产被查封”，引发债务危机。中兴华会计师事务所出具的审计报告显示，皖经建截至2022年中的债权申报总额是161亿元，经过初步审定的债权约140亿元，普通债权约101亿元。

公司已在定期报告、临时公告中对现有的关联方、关联关系、关联交易情况作了充分披露，关联交易均出于经营需要，系根据实际情况依照市场公平原则进行的等价有偿行为，价格公允，没有背离可比较的市场价格，并且履行了必要的程序。关联交易不影响上市公司经营的独立性，不存在损害公司及中小股东利益的情况，不会对公司的正常经营及持续经营产生重大的影响。

编号：QF2003EUS001

（一）保荐机构（联席主承销商）：中信建投证券股份有限公司

（五）资产过户情况

企业类型：股份有限公司（台港澳与境内合资、上市）

限售期限：18个月

那么在此次重组中是否会有战投呢？《方案》对此未提及，仅表示偿债来源主要是皖经建等12家破产重整企业的自营收益，旗下酒店、地产等资产的运营收益，处置珠宝钻石等非核心资产，尤其是对徽银金租、海通新创投资管理有限公司、海通兴泰(安徽)新兴产业投资基金(有限合伙)等金融资产的投资收益。

此外，华林证券表示，该公司自营业务侧重固定收益类业务，注重策略交易与分散投资，夯实基本盘；权益类业务控制股票投资规模，把握投资机会，有效防御市场风险，投资收益率大幅超越市场各主要指数。方正证券则表示，该公司投资与交易业务秉承多产品多策略的交易策略，坚持“风险中性，绝对收益”导向，稳步提高非占资业务比重。

限售期限：18个月

一件事情即使是标准答案了，对于指导交易也意义有限，你还关心做什么？我之所以写这些，因为长期亏损的太多了，他们不知道什么是好内容，不写你们就认为没有干货，连点击阅读都不会了。

重要内容提示：

标的公司IPO前景存不确定性

权益基金快速发展期掉队

2022年，仅有中信证券（600030）、中金公司（601995）两家券商的自营业务收入在百亿元以上，分别为176.36亿元、106.08亿元，但同比分别下滑22.25%、27.85%。

紧随其后，国泰君安（601211）、华泰证券（601688）、中国银河（601881）、招商证券（600999）、申万宏源（000166）的2022年自营业务收入均在50亿元之上，分别为70.26亿元、60.27亿元、55.9亿元、51.15亿元、50.82亿元。

但在2022年，四家券商的自营业务收入同比由盈转亏：国元证券（000728）、中泰证券（600918）、东兴证券（601198）、海通证券（600837）分别实现自营业务亏损0.94亿元、3.51亿元、7.03亿元、10.34亿元。值得注意的是，海通证券的自营业务收入由2021年的破百亿下滑至了2022年的负值。

从同比变化来看，2022年，仅有华林证券（002945）、方正证券（601901）、东方财富（300059）逆势增长，自营业务收入同比分别增加234.45%、52.17%、11.27%。

在21家自营业务收入下滑的券商中，除4家券商由盈转亏外，还有4家自营业务收入同比减少逾50%：申万宏源、浙商证券（601878）、广发证券（000776）、红塔证券（601236）2022年的自营业务收入分别同比下滑50.92%、62.79%、78.04%、97.05%。

山西证券指出，从增长234.45%到下滑178.01%，券商自营业务表现出巨大的差异。

东吴证券总结称，市场拖累投资收益，24家上市券商的平均自营收入同比下滑47%，自营收益率在-2.53%至2.18%之间。

不仅上市券商，2022年券商自营业务普遍下滑。据中国证券业协会统计，2022年140家券商合计实现证券投资收益608.39亿元，同比下降55.94%。

但展望2023年，浙商证券预计，自营业务修复有望驱动券商一季报业绩高增。2023年第一季度上市券商净利润总和将同比增长约50%，其中，自营业务是胜负手。

住所：北京市西城区金融大街8号

住所：北京市西城区金融大街5号(新盛大厦)B座6层

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