此前，3月3日、3月4日、3月7日三个交易日内，科达利股价接连下挫，跌幅超过20%。3月7日晚，科达利发布《关于股票交易异常波动公告》称，公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

本次定增募得资金将分别投资于荆门年产 20GWh 大圆柱动力电池项目和年产 16GWh 方形磷酸铁锂乘用车动力电池项目，投资金额分别为 34 亿元和 26 亿元，剩余 30 亿元将用于补充流动资金。本次定增将有助于公司加速扩张动力电池产能。

重仓股调仓示例详解：

以下为李德辉所任职基金的部分重仓股调仓案例：

群益证券沈嘉婕近期对亿纬锂能进行研究并发布了研究报告《公司公布90亿元定增预案，加快产能扩张，建议“买进”》，本报告对亿纬锂能给出增持评级，认为其目标价位为110.00元，当前股价为91.41元，预期上涨幅度为20.34%。

公司的动力电池、储能电池以及消费电池产品成长空间巨大。动力电池方面，公司具备方形、软包和大圆柱电池的生产能力，产品切入宝马、戴姆勒、小鹏等优质公司，出货量有望持续增长；公司储能电池客户包括中国移动、中国铁塔等，将于今年迎来放量阶段；消费电池方面，公司竞争优势明显，产品供不应求，将继续保持高毛利。公司也在积极加强上游原材料布局，降低原材料价格波动，保证供应链安全。考虑到原材料涨价和疫情影响，我们下调公司 2022 和 2023 年的净利润分别为 26 亿和 46.9 亿元，YOY 分别为-10.4%和+80.3%，EPS 为 1.37 元和 2.47 元。当前股价对应 2022 和 2023 年P/E 分别为 68 倍和 38 倍,建议“买进”。

公司发布 90 亿元定增预案，大股东增持彰显信心：公司发布定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金 90 亿元，本次定增发行价格为 63.11元/股；发行数量约为 1.426 亿股，约占发行前公司总股本的 7.5%。本次定增的认购方为控股股东亿纬控股，以及实控人刘金成、骆锦红夫妇，分别认购 30 亿元、20 亿元和 40 亿元。发行完成后，亿纬控股将持有公司 32.08%的股份，刘金成、骆锦红夫妇分别直接持有公司 3.79%和 4.04%的股份，公司股权结构保持稳定。大股东增持公司股份，彰显了对公司未来发展的信心。

盈利预期：我们预计公司 2022 和 2023 年的净利润分别为 26 亿和 46.9亿元， YOY 分别为-10.4%和+80.3%， EPS 为 1.37 元和 2.47 元。 当前股价对应 2022 和 2023 年 P/E 分别为 68 倍和 38 倍,建议“买进”。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司曾韬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.71%，其预测2022年度归属净利润为盈利30.42亿，根据现价换算的预测PE为57.13。

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级24家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为109.9。证券之星估值分析工具显示，亿纬锂能（300014）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶近期对亿纬锂能进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：动力+储能双驱动，业绩亮眼》，本报告对亿纬锂能给出买入评级，认为其目标价位为147.50元，当前股价为91.14元，预期上涨幅度为61.84%。

Q3业绩超预告上限，略好于市场预期。Q3收入94亿元，同环比+91%/+14%，归母净利13亿元，同环比+81%/+56％，扣非归母9.8亿元，同环比+39%/+29%；毛利率17.3%，环比+1pct，归母净利率14%，环比+4pct。前三季度收入243亿元，同比+112%；归母净利26.7亿元，同比+20%，扣非净利21.8亿元，同比+2%。

Q3动力储能电池环增30%+，储能需求旺盛上修预期。公司Q3出货8-9GWh，其中三元2.5GWh，铁锂6GWh左右。Q3储能预计3GWh左右，环比大增50%，占总出货占比提升至35%。Q4我们预计出货环比再增20%，全年出货30GWh（三元10GWh，铁锂20GWh，其中储能出货上修至10GWh）。明年出货我们预计65-70GWh（铁锂45GWh+，三元软包10GWh，三元方形+大圆柱10GWh），其中储能出货预计30GWh，占比提升至40%+，大储主要受益于华为、阳光电源、林洋能源等集成商拉动，产品销售至国内及美国，户储主要受益于沃太需求拉动，产品多销往欧洲。

动力+储能电池盈利逐步恢复，一体化布局大幅增厚利润。Q3三元软包均价小幅提升，铁锂电池价格稳定，毛利率提升至17%，环增2pct，净利率5%以上，贡献3.5亿元左右利润，单wh净利提升至0.04元/wh。Q4动力储能毛利率预计进一步修复，全年贡献9-10亿元利润，23年有望贡献30亿元+净利润。同时Q3兴华锂业按49%股权比例确认投资收益，且股权比例追溯至Q2，预计贡献投资收益2亿元+。

Q3传统业务微降，思摩尔环比下滑，其他收益大幅确认。消费电池维持稳定。我们预计公司Q3圆柱电池受需求影响，收入环比略降，小3C电池收入基本稳定，合计收入16亿元左右，毛利率20%+；锂原电池预计Q3收入5亿元，毛利率36%左右，合计贡献1.5-1.8亿元利润。思摩尔预计贡献投资收益2.3亿元，同环比下降42%/16%。此外，公司其他收益4.3亿元，环比大增181%，主要为政府补助。

盈利预测与投资评级：考虑到公司Q3业绩超预期，我们上修22-24年归母净利润至38.5/70.0/100.4亿元（原预期32.3/60.9/91.2亿元），同增33%/82%/43%，对应46/25/18xPE，考虑到公司产品结构+技术进一步升级，给予23年40倍PE，对应目标价147.5元，维持“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司曾韬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.65%，其预测2022年度归属净利润为盈利33.05亿，根据现价换算的预测PE为53.29。

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级26家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为125.89。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，亿纬锂能（300014）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

股权激励目标彰显公司信心。2023年公司股权激励方案落地，计划向董事、高级管理人员、及中高层管理人员等165人授予3500万份限制性股票，要求2023-20226年公司营收不低于700/1000/1500/2000亿元，若达成当年收入目标八成以上即可按比例获得激励，彰显公司经营信心。

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