一天崩掉一只白马股，A股市场里的这个现象已经持续了好一阵子了。

今天崩盘的主角似乎轮到了特高压及充电桩等概念的大白马思源电气。

诡异的是，今日是思源电气披露三季报的时点，而就在此关键时间窗口，公司的财务总监离职，同时业绩公告前有机构大笔抛售股份，这让这家公司的突然跌停多了不少令人不解的迷雾。

绩前放量跌停，机构提前出逃

早盘A股刚一开市，思源电气股价突然快速放量跳水，一个小时内一度砸至跌停，此后虽然有所翘板，但无奈空头抛单汹涌，至收盘时股价依然牢牢封住了跌停，最终成交12.67亿，换手率8.93%。

盘后，思源电气发布三季报业绩数据正文，实现营业收入21.37亿元，同比增长19.28%；归属于上市公司股东的净利润3.72亿元，同比增长70.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.53亿元，同比增长84.88%；基本每股收益0.49元。

同时，公司还发布年度业绩预报，预计净利润约9.0亿元~12.0亿元，同比增长61.42%~115.22%。

而早在7月27日，思源电气就披露今年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润7亿元-9亿元，比上年同期增长70.60%-119.34%；其中第三季度盈利2.39亿元-4.39亿元，比上年同期增长9.60%-101.32%。

从最终情况看，思源电气的业绩处于此前披露的预期范围上区间，不存在不符合预期情况。但公司的年度业绩预告数据的下限与前三季度的8.33亿元已相差不大，导致全年同比增速的下限低于去年同期。

不过思源电气的预告数据对于输配电设备行业来说也算是靓丽，对得起其今年来的大白马的称号了。今年来，在特高压为非核心炒作概念的市场环境下，思源电气的股价目前依然涨幅超7成，在同行业上市公司中涨幅排名靠前。

然而，就在公司即将公布三季报重要关口，思源电气却诡异跌停了，这多少令人不解。

沪深港股通交易数据显示，今日思源电气的深股通卖出1.11亿元并买入2591万元，一机构买入1143万元，两机构合计卖出3450万元。

同时在10月14、15日，思源电气恰好遭到北上资金的大笔卖出，其中两日累计净抛售超500万股，合计减持套现约1.34亿元。

有意思的是，在7月27日公司披露三季报之后，北上资金减持森源电气的频次有所加大。这也导致思源电气近期以来的股价持续出现回落。

在公司此前首次披露三季报业绩预期之后，公司的高管层发生变动。8月初，董事Peter Quan Xiong先生、董事张家荣女士辞职一同离职。据该份离职报告，Peter Quan Xiong先生原为公司第七届董事会董事、薪酬与考核委员会委员、投资决策委员会委员职务；张家荣女士为第七届董事会董事、审计委员会委员职务。

10月9日，公司的副总经理、董事会秘书及财务总监林凌先生亦宣告离职。

在公司三季报业绩的即将公布之际，公司的高管及财务总监相继离职，这种情况引起了市场的猜疑和担忧。有不少投资者担心，财务总监的突然离职，与即将公布的三季报到底是巧合还是有什么不得而知的关联。

机构换仓引发市场巨震，白马股频遭暴跌

近一个月，以科技、消费及医药为代表的各类大白马股频现闪崩的情况有明显加剧的趋势。

科技白马股圣邦股份、苹果产业链龙头股信维通信、游戏龙头股三七互娱及世纪华通、软件龙头宝信软件、机动车检测龙头安车检测、光伏巨头隆基股份等等都先后出现了不同程度的较大的单日跌幅，其中跌停的情况亦不少见。

10月13日，圣邦股份早盘一度下跌超过17%，至收盘下跌13.68%，次日该股继续大跌7.41%，10月以来，圣邦股份下跌了14%。

圣邦股份的大跌固然有重大并购事项被终止的利空影响，但从多只科技白马股陆续闪崩的情况看，这背后必然有共性的原因。

以上闪崩的个股具有几个共同特点：包括都是基金重仓股；都是近两年来涨幅巨大，且均未有正式的调整；都是在业绩与估值匹配的隐忧，且目前估值水平普遍偏高。

现在市场分析一致认为，科技股大的趋势没有问题，主要的问题是股价涨得太快，业绩却表现的较为一般，所以现在科技龙头股频频闪崩回调，原因很大程度上在于补跌预期下的基金调仓。

截至今年中报，隆基股份有1019只基金持有股份，宝信软件共有523只基金持有，圣邦股份也有274只基金持有。而在市场集体回调的大环境下，基金趁高减持套现或调整仓位的需求很明显。

随着A股市场的三季度业绩预告披露进入高潮，目前已有超千家上市公司披露三季度业绩指引。机构对于上市公司今年整体的表现也有了大致的判断，目前也是提前布局的时机，由此也可能会导致一些调整仓位的需求。

如今A股市场的风险偏好正在发生变化，资金对业绩的敏感度更高，接下来，市场炒作的逻辑也将逐步从估值驱动转向业绩驱动。

整体看来，此前涨幅不太大且低估值的价值风格品种以及前期挖掘较少的顺周期板块或有望成为资金关注的重点。

(本文由公众号越声财富(YSLC168888)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

在底部形态研究上我们在K线形态上讲了很多，K线形态属于技术分析中的宏观层次，做股票首先要有个大局观，但光这样还不够，你要想做的更好就必须对微观层面有个较细致的理解，所以大家对股票底部的分时走势要有所关注。

根据我的操盘经验，底部分时波形主要包括两种，试盘波和心电波。试盘波分为向下试盘波和向上试盘波两种，心电波也称脉冲波，我首先和大家交谈一下试盘波。

我们知道股价在经过大幅下跌后，主力已经在暗地收集廉价筹码，当他认为筹码已经收集到理想状态时，下一步的工作就是对倒拉升在高价位派发出货，但在拉升之前他要确定两件事情，第一，股价下方筹码锁定良好，即底部区域有明显支撑，只有后方稳固才能奠定一个进可攻退可守的环境，为此主力要通过向下试盘波试探一下这方面的情况;第二，上方筹码抛压较轻，即上方区域阻力较弱，抛压轻拉升才省时省力，为此主力要通过向上试盘波测试阻力大小。我们这期先和大家交流一下向下试盘波。

实战范例一:

600829，三精制药，2010年4月2日，我们看股价从2009年11月经过近五个月整理，从技术形态上看，股价均线系统修复接近完毕，三角形整理也走到了末端，这日的分时走势已经提前告诉了我们突破的方向。

我们从当日的盘口看，4月2日下午主力突然下砸向下试盘，这就是我说的向下试盘波，通过观察我们发现这个试盘波下方承接有力，股价稍作横盘后被迅速拉起，这应该是抄底盘涌入所致，主力得到的信息反馈就是底部筹码锁定良好支撑明显，市场已经就此底部达成共识，股价大幅拉升的条件已经成熟，后市看三精制药在这几日大盘不好的情况下掀起了大幅拉升行情。当然稳健的投资者仍需要等待股价突破上方趋势线阻挡后(即第一幅图蓝色箭头所指)才可大仓位参与。

实战范例二：

300026，红日医药，2010年4月20日如上图红色箭头所指下砸60日决策线，股价触底反弹，很巧这个重要的波段底部在分时上表现的恰好是向下的试盘波。

我们看早盘开盘稍作横盘，然后几分钟内大单打压股价，结果在60日决策线附近大量承接盘出现，由于承接量太大，我们基本能断定这个位置的支撑有效，稳健的投资者可以等下午分时创出全天新高后入场，该股分时的向下试盘波在K线形态上留下了带有长下影线的金针形态，微观走势和宏观形态环环相扣，在做股票时大家一定要留意技术细节，炒股很重要的一点就是对股价买点进行精准打击，尽量避开股价调整阶段，在股价启动前的瞬间进行买入。

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