每经编辑：毕陆名

今日（28日），A股开盘彻底沸腾了。

北京时间8月28日，上证指数开盘上涨154.97点，涨幅为5.06%，报3219.04点；深证成指开盘上涨584.22点，涨幅为5.77%，报10714.69点；创业板指开盘上涨141.99点，涨幅为6.96%，报2182.39点；沪深300开盘上涨202.4点，涨幅为5.46%，报3911.55点。

截至发稿，券商板块中，近30只个股涨停，东方财富“20cm”直接封死涨停板。

8月28日周一，离岸人民币兑美元早盘一度触及7.28关口，日内涨逾240点。

富时中国A50指数期货涨幅扩大至5%。

与此同时，香港恒生指数开盘涨3.13%。恒生科技指数涨4.88%。

消息面上，8月27日晚间，以印花税减半为开路先锋，优化IPO、再融资监管，进一步规范股份减持行为，调降融资保证金比例等利好政策接踵而至。

此次财政部、国税总局和证监会在同一天释放提振市场的政策举措，件件“重磅”，条条回应民心民意，投资端、融资端、交易端等方面政策均有涉及，呵护市场意图明显。更重要的是，跨部委协同空前强化，形成了活跃资本市场的合力，让投资者实实在在感受到真金白银的政策红包。

市场人士分析，政策信号意义明显，监管层支持A股、活跃资本市场、提振投资者信心态度坚决。政策“组合拳”将在提升市场活力、维护市场稳定和恢复投资者信心方面发挥重要作用，通过为投资者和企业创造更加有利的市场环境，推动中国资本市场的高质量发展。

印花税减半等利好齐发

印花税减半征收

8月27日，财政部发布消息称，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

据每日经济新闻27日报道，德邦证券首席经济学家芦哲向记者表示，目前来看，随着“活跃资本市场”各项政策的不断推进，下调印花税是交易端政策工具箱中可以适时推出的一项工具，虽然效果集中于短期情绪的提振，但其带来的政策象征意义大于资金面的宽松意义。从交易费用的视角看，近几年证券交易印花税的规模约占当年IPO规模的一半。下调印花税将在边际上改善资金面环境，同时也利好投资成本下行，促进交易活跃。

川财证券首席经济学家陈雳向记者表示，印花税税率的下调体现了管理层对于A股市场的支持力度正不断加强。印花税的调整只是众多市场改革的一部分，后续还将从投资端、交易端、融资端、长线资金入市等多角度深化改革。预计在资产端的持续发力下，A股中长期有望逐步走强。

银河证券首席策略杨超指出，减半征收将直接降低投资者的交易成本，有利于鼓励更多人参与证券交易，尤其是小型投资者。踊跃的投资者入市将带来增量资金，资本市场活跃起来，有助于提升企业融资效率，为实体经济提供更多资金支持，促进经济的可持续增长。良性循环下，资本市场财富效应将逐步显现，投资者对市场的信心随之增强，也将吸引更多国内外投资者的关注和资金流入，进一步扩大市场规模。

据证券时报8月27日报道，“在近期资本市场大幅波动的状况下，调降证券交易印花税将起到维护市场稳定的‘托底’作用。”上海国家会计学院金融系主任叶小杰告诉记者，从近期各个部委密集出台的政策来看，普遍都是强调支撑资本市场的稳定运行，通过政策“组合拳”，确立“政策底”。证券交易印花税的减半征收，就是政策“组合拳”的重要一环。

“从短期看，证券交易印花税调整对资本市场和投资者信心产生立竿见影的影响。”中央财经大学财政税务学院副教授孙鲲鹏在接受记者采访时指出，下调证券交易印花税将降低交易成本，有助于更多特质信息融入股价，有利于提升资本市场定价效率。

不过，德邦证券研究团队此前复盘7次印花税税率下调发现，税率下调在短期内对市场有一定提振效应，但中长期影响或有限。从成交额与换手率上看，2000年之前的3次下调并未对短期市场交易形成明显刺激，而2000年以来的4次印花税率下调均对短期市场活跃度形成提振。但从长期来看，印花税下调这一单因素对大盘的长期走势影响不大，尤其是2008年的两次下调，均不改弱市中指数整体下行的长期趋势。

证监会“多箭连发”

证监会也继续为活跃资本市场助力加油。

8月27日晚，证监会一连发布三条公告：《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》《证监会进一步规范股份减持行为》《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》，主要内容涉及优化IPO、再融资监管、进一步规范股份减持行为、调降融资保证金比例等。

据每日经济新闻27日报道，中信建投证券首席策略分析师陈果认为，政策信号意义明显，监管层支持A股、活跃资本市场、提振投资者信心态度坚决。印花税调降有利于降低交易成本、活跃资本市场；证监会对股权融资、股东减持出招精准，直面当前市场增量资金不足困境，未来有望发力引入中长期资金。交易所调降融资保证金比例，有利于A股获得更多增量资金，促进杠杆资金活跃。

图片来源：视觉中国

中国银河证券首席经济学家兼研究院院长章俊认为，证监会再次出台多项政策，可以被视为“活跃资本市场，提振投资者信心”组合拳的一部分，有助于激发市场活力，提振A股市场。其中对印花税和融资融券保证金比例的调整有助于降低投资者交易成本，从而有利于促进市场成交规模，在短期内可以起到提振市场情绪的效果。

杨超则认为，“组合拳”传递出两个积极信号：一是政府鼓励和支持投资者参与市场，并致力于为投资者创造更加有利的交易环境，旨在吸引更多资金流入市场，提升市场的流动性；二是政府给予资本市场稳定和可持续发展的承诺，旨在提振投资者信心。

这些板块值得关注

据每日经济新闻27日报道，中信建投证券首席策略分析师陈果重申，当前处于市场底部，政策明朗，建议积极布局。重点关注券商、保险等非银金融板块；运营商、石油、铁路等大市值高股息板块；通信、传媒等前期超跌的产业趋势强弹性资产。

国金证券分析师黄岑栋向记者表示，短期首选券商，中期可关注顺周期板块。

此外，每经投研院研究员对历史上减持新规带来的市场影响进行了复盘。每经投研院研究员认为，由于受到减持新规的影响，处于破发和破净状态的上市公司，其市值管理的需求有可能上升，因此后期可以关注破发和破净幅度比较大的上市公司。

从上证指数区间收盘价的最大涨幅来看，历史上9次IPO暂停期间，上证指数区间收盘价的最大涨幅均为正，其中有2次更是超过了80%。

其中比较优质的行业集中在医药生物板块和电力设备板块，从破发这一维度来看，以前复权（现金分红）方式计算，截至2023年8月25日，这两个板块破发最多的10只个股，相较于发行价平均跌幅分别为52.99%和47.95%。如果后续这两大板块出现龙头公司效应，则有板块效应出现的可能性。

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）

每日经济新闻综合每日经济新闻（记者：李娜、王砚丹、陈晨、章光日）、证券时报、

每日经济新闻

在有内地券商看高A股市场至4000点时，北向资金却再次出现了小幅净流出。

截至3月6日收盘，Wind数据显示，当天沪深港通北向资金合计净流出8.35亿元，其中沪股通净流出8.95亿元，深股通净流入0.61亿元。

当天A股市场的表现是，沪深三大股指震荡中再度强劲上涨，沪指时隔9个月再度站上3100点。沪深两市累计成交11062.81亿元，创出2015年11月以来成交量新高。

具体看2019年以来北向资金的流入情况，其正在偏向于深市。截至3月6日，北向资金2019年以来净流入金额高达1309.62亿元，其中沪股通净流入647.14亿元，深股通净流入662.48亿元，深股通净流入金额已然高于沪股通。

北向资金净流入情况（截至3月6日）

这也是2019年以来，北向资金第四次出现净流出，前三次分别出现在1月14日、1月22日以及2月25日，分别净流出16.84亿元、13.93亿元和7.16亿元。

不过从总体看，北向资金大幅流入的情况仍在持续，截至3月6日，北向资金2019年以来净流入已经达1309.62亿元，连续9周净流入。

具体到个股方面，出现在沪深港通前十大活跃个股榜单中的基本还是北向资金偏爱的“熟面孔”。

沪股通方面，前十大活跃个股中，金融股占到一半。中国平安（601318）获北向资金净买入4.1亿元，招商银行（600036）获净买入1.43亿元，农业银行（601288）被增持0.49亿元，而中信证券（600030）则被抛售2.89亿元，兴业银行（601166）被减持1.52亿元。

值得注意的是，贵州茅台（600519）被北向资金抛售3.11亿元，而深股通板块中，五粮液（000858）也同样被抛售3.11亿元。这两只白酒股成为北向资金在沪深港通前十大活跃个股中出货量最大的个股。同时，这两只个股今日都出现了下跌，分别收跌1.51%和1%。

另一只白酒股洋河股份（002304）同样下跌，但获得北向资金净买入1.54亿元。

深股通板块的前十大活跃个股中， 除五粮液外，仅有东方财富（300059）和潍柴动力（000338）出现净流出，分别净流出0.98亿元和0.52亿元。

深股通净流入额高于沪股通的情况近期已多次出现。

2019年3月1日，MSCI宣布将A股的纳入因子从5%提升至20%的时间表。MSCI将在5月、8月、11月分别将中国大盘A股的纳入因子提升5个百分点并在11月将中盘A股以20%的纳入因子纳入。

此次，MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股；这些A股在此指数中的预计权重约3.3%。这也是中盘股和创业板股票首次被纳入MSCI。

而外资的流入情况已经提前反映出，正在向创业板及中盘股进一步扩散，截至3月6日，北向资金2019年以来净流入金额高达1309.62亿元，其中沪股通净流入647.14亿元，深股通净流入662.48亿元，深股通净流入金额已然高于沪股通。

“外资的持续流入对大家信心恢复是有所帮助的。”瀚亚投资权益投资总监齐皓对澎湃新闻记者说：“股市现在已经不只是被国内的流动性来推，还有国外的流动性在推。”

她认为，尽管国际形势存在诸多不确定性，外资持续流入A股是中长期的确定趋势。中国的GDP和股市市值占全球比重分别为15%和13%，但中国股市在MSCI全球市场指数中的权重不到4%，其中A股占比仅为0.1%。“换言之，外资配置中国规模与中国经济规模存在高度的不对等，参照韩国和中国台湾经验，我们相信这一差异将在未来几十年里被慢慢填补，外资将逐步成为A股市场不可或缺的重要玩家。”

齐皓指出，外资的影响力开始越来越大，但外资肯定不会随着A股一路涨、一路去买的，他们有自己的估值系统。“当外资觉得这个板块或者个股达到估值区间下限了，可以买了，那就买了。”那么相应的，随着市场估值回升，外资流入节奏或有所放缓，基本面对市场的影响将愈发显著。

“外资通过北上资金的流入流出其实是挺好的市场指标。外资加速流出的话，我觉得大家还是要关注一下。”齐皓称。

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