记者|曹蓓编辑|王毕强

今年春天，当股市重新站上3000点的时候，不少人相信，千算万算，股市的春天也该来了。

几个月前热血沸腾的市场情绪，在4月下旬开始的几次大跌后戛然而止。虽然仍有不少机构对牛市怀有信心，称此刻是“牛市初期的大调整”，“牛市长期逻辑未变”，然而，却再也无法像年初那样，“涨”声一片。

根据中国证券登记结算公司的数据，2018年底，内地股市的个人投资者为14615万人。

老路、老何和黄奇，是这1.4亿股民的其中之三。他们的“股龄”长的有近30年，短的也有10年，这些年的股海沉浮，他们有着太多故事和感悟。

如今的老路，是个靠退休金过日子，注重锻炼和养生的人。

二十多年前辞去高薪“ALL IN”股市的勇气，现在大概不会再有。

老路是在“改革开放的窗口吹过风”的人，1992年，是他进入股市的时间，在广东，这个时间不算早，但是比起内地的很多人来说，已经算是“炒股先锋”。

广播是他了解股市的起点。那时周边不少人陆续买了股票，手里有点闲钱，他用1万多块钱开始了他的股市生涯。

他工作的地方，离深圳有几十公里，那个年代，整个深圳也只有几家股票交易所，要交易必须要到几十公里外的地方，也不能频繁看行情，所有的信息来源都是广播和报纸。

“最初就是买着玩。”他说，1992-1993年的行情很好，很快，老路投入到股市里的钱就翻倍了。

“很多人说，那几年股市是闭着眼睛挣钱，也不是，也有赔的。”在周围的人中，老路的战绩算是不错的，这让他有了信心，不断往股市追加资金。

1997年，他离开了工作多年的那家合资公司，跟几个朋友一起到深圳，闯入期货市场。

开始也是不懂，就买了很多书，一边实战，一边研究，短短几天，发际线多出一圈白发，换来的是资产的快速翻倍。

“入门很简单，但是交易要学精很难。”一年后，他带着几十万的资金，重回股市。“期货太累，太耗神，股市好很多。”

两三个人，一个小房间里，盯着电脑，基本上是老路那几年生活的全部。

除了看电脑，还有看“戏”。

“悲欢离合，在交易所基本上都能看到。有人不能说一夜间吧 ，几天的时间，身价暴涨，有人一无所有。”他回忆起1990年代初期，上交所引入权证，大概意思是“支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买或者出售一定数量的资产。”

那几年，权证经历了史上最疯狂的时期。

老路说，因为他做过期货，深知权证的风险比期货更甚，也正因为此，老路从来没有参与过权证，只是看着身边的人，玩命式的“过山车”。

“1992年吧好像，深宝安向老股东发行了第一张中长期(一年)认股权证：宝安93认股权证，股民可以把房产、股票向券商抵押，但是行情震荡非常厉害，一天的振幅在30%-50%，很多人一买进去，就暴跌，当账户的资金额少于从券商那里贷款的一定比例后，就会被强制平仓，血本无归。”老路身边的一个朋友，把自己的房子抵押出去，投入了这场游戏。

“他是在周五买入的，周六日不开盘，周一我们看到他，头发一下就白了，不夸张地说，老了十几岁，憔悴的可怕。他说，周五、周六、周日三天时间，只睡了两个小时。他告诉他爱人，就看周一开盘，如果爆仓，全家就要睡大街，如果赶上行情，那就至少十年不愁。”老路笑着说，“他所有的家里人都在骂，家里大哭小叫了好几天，谁也睡不着觉。还好，周一一开盘，只震荡了一下，就起来了，他马上就卖出，再也不敢做。”

但暴富和巨亏的故事，仍然在继续。

不少人通过股权质押，从券商那里不断加杠杆，每一次大跌后，就会有人跳楼，不幸中的不幸是，人死后的几天内，他买的股票又涨起来了，“那种压力外人很难理解。”老路说。

老路炒股的风格还是比较稳，但他把所有的钱都放在股市，把炒股当作职业。

2007年，是他的巅峰时期，资产翻了近十倍。

那时候，房地产已经开始经历了几波上涨，但老路从来没想过要买房。

“那几年深圳一套有独院的小别墅，50万就可以买到，便宜的很，但是那时候没有买房的意识，一是自己有房子住，再一个也没想到房价会涨这么厉害。”有意思的是，老路身边专职炒股的人，没有一个炒房。

“因为我们的第一桶金是从股市来的，所以还是想在股市摸爬滚打。一般来说，炒股的人不炒房，炒房的人也不会大规模进入股市。隔行如隔山，每一行都有每一行的门道。”老路不投资房地产还有一个原因，“房地产占用资金量很大，钱就会变成死钱，动不了。而股市的一波行情，如果能赶上，远比房地产赚得多。”

任何市场都有周期，这点他很明白，但他万万没有料到，2007年6124点以后的这次下跌周期这么长、这么剧烈。

“最初还以为大盘顶多调整一两千点，周期不超过几个月，没想到2015年那个顶出来后，整个大三角形就出来了。”老路指着一张图，“你看，一直有6124-5178点这条线压着，底部在1664-1885点，这几年股市一直在这个大三角形中间震荡。”直到现在，虽然不再像以前那样天天盯着股市，老路还是相信K线图的力量。

“短期可能会有偏差，大周期是靠谱的。”他说。“国际的炒家也是根据这个图，只不过他们对国际形势和各类消息了解的比我们清楚，视野和格局都不同，所以把握得会更准确。”

今年年初出现楼市小阳春时，老路就判断，根本不会出现那些机构和分析师所说的牛市，“底还没扎实，还要再下探一下，起码大盘要突破3500-3600点，在这个位置震荡后站稳，才有可能有大的反弹。”

果然，不久后股指就重新回到3000点以下，遇上贸易战的“黑天鹅”，重回惨淡。

“肯定还是要回到五六千点的，就是需要很长时间，10年都有可能。”他说。

就在他被困股市的这些年，房地产一路狂飙，经历了数轮上涨后被数轮调控，然后重复上涨，一次次刷新他的认知，一万、两万、十万、十几万，他看着周边的房产挂出的单价“日新月异”。

老路现在想想自己当年，笑笑摸着头，“哎呀，谁能想到呢。”

然后就开始了一天的日常，看新闻，锻炼，做饭。

老何，是合肥这个二线城市的第一代股民。

1990年代初，安徽省的第一家证券营业部在合肥的市中心开业。

那时候的老何，还是小何，刚参加工作不久，在一所学校工作。交易所就在离家几百米的地方，方圆两公里的范围，几乎覆盖了整个城市的核心区，其中包括古玩市场、集邮市场、还有国库券市场，那里集中了老何和他的父辈所有投资方式。

“那时候没有网络，业余生活除了打打乒乓球、游游泳，就是逛那些市场。”老何所说的那个时代，对于很多年轻人来讲非常陌生，就像那个时代的证券营业部。

对股市的宣传大部分是通过机关报和党报，在老何的印象中，只知道那是国家的证券交易所。“开市的时候，大家都往里面挤。每天早上，营业部的卷帘门缓缓卷起，人们就蜂拥而入，挤在营业部高高的柜台窗口前，争相递进各自手中的单子，上面写着要买卖哪一只股票和买卖多少。交易所有一块显示屏，只有上海飞乐、上海延中实业等8只股票，就是‘上海老八股’。”这被老何称为小本本时代，语气里多少流露着那么一点过来人的骄傲。

2000块，是没有多少积蓄的老何投入股市的第一笔资金，那几乎是当时他将近一年的工资收入。他不懂股市，炒股更多是因为好奇，第一只股票是瞎买的，一个多礼拜后，账户里多了四五百块钱。

“很高兴的。”好像每提起一次，那种激动和喜悦的情绪就像能穿过将近30年的岁月，随着回忆重现一次一样，老何跟那个时代的股民一起，享受到中国股市在初期撒出的“喜糖”。

“那几年基本上都是赚钱的，赚多赚少的差别。”他说。

1994-1995年，合肥国企改革，本地的合钢、安纺出现了大量的下岗工人。合肥有句老话：“男娶安纺，女嫁合钢”，足以说明这两家企业曾经的地位。不像现在，很多人在失去工作后远走他乡寻找其他机会，那时候下岗的工人，仍然留在合肥，股市是他们不用上班，收入也不少的“新工作”。

年轻的老何，没有经历下岗，却也开始向股市投入越来越多的财力和精力。刚开始不懂，所以他陆陆续续买了一些书，“那时候出的书很简单，就是教怎么买卖，介绍一些简单的概念和指标。”

所有的积蓄，虽然没多少，却都在股市。

每天中午吃完饭后，跟其他人一样，老何会去交易所看会盘。几轮交易过后，老何越来越“懂”，于是开始尝试炒短线、做波段。“没有可以参考的资料，没有现在电脑和手机软件这么方便，怎么办？就在家自己画K线图，每天写最高价、最低价、波段，分析走势。”

他还打新，现在他还记得第一只打新的股票——东方锅炉，“4块多中的签，开盘16块多，最初，股市没有涨跌幅，一次就赚了1000多块钱。”1990年代初，万元户的概念还没有消失，1000多块对普通人还是一笔不少的钱。

几笔战绩不错的交易后，老何信心满满，从刚开始的谨慎，变得胆大起来。

随后，他掉进了股市的第一个“坑”。“那是一只农业板块的股票，我刚买了就跌，跌了不甘心，不舍得割肉。”那一次以后，老何变得理性，他设定了一个目标涨跌幅，5%，也学会了摊薄股本的方法，把钱分批次入场，“这是我们那个年代最基本的方法。”

每个炒股故事里，都有一个最大的“坑”。

老何的那个“坑”，就是中石油，“我做了很多分析，战略资源、不可再生，这么大的企业。”于是，他在48块的价位入场，随后中石油股价一路下坡，老何亏了不少钱，直到现在也没出来。

不过老何说，自己还是幸运的，后面几次股市大跌，他都逃过了，“每一次大跌过后，交易所就没人了，大家没信心，也没钱，但是呢，股市就像‘割韭菜’，很多人出去，就会有很多人重新进来。”

如果不是2007年买房，老何可能会跟不少至今仍一蹶不振的老股民一样，提起炒股都是一言难尽的表情，然而,老何的命运，在那一年他们准备买房的时候发生了转折。

“我们这个年代的人，都是单位分房。结婚的时候，住在我父亲单位分的一套楼房里，几年后我们就一直想换房，那时候已经进入了商品房时代，我和我爱人看中一套万科的房子，140多平方米的跃层，总共40多万块，我们就把原来的老房子卖掉，卖了20万块。当时在犹豫，要不要把这20万块投进股市，炒一把，可能就能把新房子买了。但想了又想，太冒险了。”正赶上股市低迷，身边的人也没什么积蓄，所以他们决定剩余的部分向银行贷款。

也就是那次买房，让他逃过了股市大跌，直到如今他还不断感叹自己运气比较好。

老何很庆幸，自己当年没有卖房炒股。他看到身边的很多人，开始把资金从股市里慢慢撤出，买房置业，资产翻番，还有朋友到国外定居，“这给了我很多启发，所以我也开始把股市当作业余生活的一部分，玩玩而已，不必太当真。”

他的一个亲戚跟他做了相反的选择，证券专业毕业的人，卖了两套房把资金投入股市，却在2015年的股市暴跌中，被当时的熔断机制强行平仓，之后的故事可想而知。

“我的小孩如果单独做炒股，我是绝对不赞成的，十万、二十万玩玩还可以，全部投入股市绝对不行。”他说。“如果一直在股市，99.9%的人都是赔的，这是肯定的。”

黄奇是新一代股民，股票只是他资产配置中的一小部分，而且始终是一小部分。

他进入股市不算早，那时他对股市不了解，也不关心，零零散散的有关股市的知识，来自于炒股的父亲。

他的父亲也是个老股民，也是散户中非常典型的类别。

“炒股那么多年，我父亲看的书至少有1米高，包括各种有关股市的分析、技术类书籍，如何看图、如何看指标，每天都在钻研技术。你听他讲，分析得头头是道，就跟证券分析师说的一样。但是，实际操作起来，却非常谨慎和敏感，上下波动1%就会沉不住气。下跌1%，就开始睡不好觉，担心继续跌；上涨1%，也会很紧张，担心第二天跌了错过最佳跑出的时机。”提起父亲的炒股之路，黄奇也觉得可笑。“有一次他跟我说，我套了很长时间的股票终于解套了，我问，赚了多少，他说，50块。”

反而他的母亲，一个对股市一无所知，连电脑都不会操作，唯一一次炒股，还是别人帮忙买进的人，入场就遭遇了下跌，跌了半年后她反而继续补仓了1万元多，自己该干什么干什么，完全不去想，结果在股市反弹时一次性赚了3万元离场，从此再不碰股票。

“我妈唯一一次炒股赚的钱，比我爸一辈子炒股赚的都多。”黄奇从中的出的结论是，研究那么多理论和技术，有时候真的没什么用。完全不懂肯定不行，但是只要会看基本的就足以，过多的技术论，在股市，最起码在中国的股市，是不灵的。

投资更多的时候是一种人性的较量，黄奇的经验是，别贪、沉住气。

最初进入股市，是因为房地产。

2009年、2010年前后，房价涨得特别凶，国家陆续出台了房地产调控政策。

按照黄奇的分析，一年当中，高层那么频繁的针对一个行业调控，而这种情况在其他行业从未出现，反而证明了房地产这个行业极强的生命力。“我觉得这是个机会，就开了户，开始买地产股。”

这么多年来，他基本上只买地产股，而且是只买固定的几只股票。

“刚开始那几年，国家调控的风向变化得比较频繁，每次一调控地产股就跌，一出利好就涨，地产股的流动性和换手率都很高，波动很大，短则几天，长则半月，就会有一个小波段，机会很好。”最初投入的15万元，按照政策反向操作，低买高卖，黄奇在一年后赚了6万元。

这15万元，用黄奇的话来讲，不是吃饭的钱，也不是救命的钱，就是闲钱。

“我自己有一个大概的区间，基本上是涨到5%或者10%就抛掉，从不追涨，被套住也不着急，也不去看，总有一天会解套，涨回来，这么多年我基本上都是如此。”大致看看数据分析，主要的判断来自于基本面，判断错的时候也常有，最长被套牢的时间是买一只龙头地产股，从11块多买入就在不停下跌，9块多补了一次仓，7块多补了一次仓。9个月后，黄奇从最多亏30%，到赚到15%离开。

整个过程的操作和心态跟他的母亲极为相似。

在政策进入稳定期后，房地产股票相对表现比较稳定的那段时间，黄奇也买过其他股票，“我发现只有地产股是赚钱的，其他都赔。”

重新回到房地产股票以后，他大部分时间都在等机会。“有的股民炒股特别精，频繁的操作，没有耐心，这样呢，有可能也会赚钱，但都是小钱，不如等合适的机会，一次性操作。”

如此看好房地产，为什么不买房子？

“在楼市进入调控期的时候，政策的限制推高了买房的门槛，十几万元根本不可能进入楼市，而小城市的房子我是不考虑的，从长远来看并没有太大的意义。”随着收入的增多，他投入到股市的资金也相应地上涨，但占总资产的比例是则是相对固定的，这是他涨不贪、跌不急的最主要原因之一。

市场好的时候不动心吗？

“没有。”他的回答一如既往的淡定，“我的原则是，就那么多钱，只是投资的一部分而已。”

身边的诱惑比比皆是，黄奇的认识的一个朋友，卖了两套房子投入股市，还进行场外配资，万幸在2015年股市大跌之前就提前跑掉，“那是运气好，赌赢了，输了就一无所有了，我不会做这种事。”

现在他就处于空仓的等待期，“等那几只股票到我的心理价位，我就大量吃进。”

*应采访对象要求，文中皆为化名

*本文由树木计划作者【凤凰WEEKLY】创作，独家发布在今日头条，未经授权，不得转载。

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大家在股市多少年，亏多还是赚多呢？

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