国土资源部近日宣布，中国成为与美国、加拿大鼎足而立的页岩气生产大国。这是一次具有战略意义的重大能源变革——从2010年前后实现“零”的突破，到目前全国年产能超过100亿立方米、累计产气超过100亿立方米，中国迈入“全球三甲”。

页岩气是蕴藏于页岩层可供开采的天然气资源，中国的页岩气可采储量居世界第一。

页岩气的形成和富集有着自身独特的特点，往往分布在盆地内厚度较大、分布广的页岩烃源岩地层中。较常规天然气相比，页岩气开发具有开采寿命长和生产周期长的优点，大部分产气页岩分布范围广、厚度大，且普遍含气，这使得页岩气井能够长期地以稳定的速率产气。

页岩气是指赋存于富有机质泥页岩及其夹层中，以吸附和游离状态为主要存在方式的非常规天然气，成分以甲烷为主，是一种清洁、高效的能源资源和化工原料，主要用于居民燃气、城市供热、发电、汽车燃料和化工生产等，用途广泛。页岩气生产过程中一般无需排水，生产周期长，一般为30年~50年，勘探开发成功率高，具有较高的工业经济价值。我国页岩气资源潜力大，初步估计我国页岩气可采资源量在31万亿立方米，与常规天然气相当。

页岩气概念股：

通源石油(300164)宝莫股份(002476)道森股份(603800)ST墨龙(002490)潜能恒信(300191)

国土资源部近日宣布，中国已成为与美国、加拿大鼎足而立的页岩气生产大国。事实上，近期，我国页岩气勘探开发捷报频传。其中，重庆南部地区的中石化丁页4井试获20.56万立方米/日高产工业气流，突破了埋深超过4000米的压裂技术瓶颈。

重庆西部地区的中石油足202井试获4.9万立方米/日气流，压裂深度达到3980米;湖北宜昌的鄂宜页1井在寒武系获得无阻流量12.38万立方米/日的高产页岩气流。对此，市场人士认为，非常规油气资源勘探开发加速推进，页岩气迈入产业化商业化生产阶段，这将带动相关上市公司盈利能力，相关龙头标的有望迎来布局良机。

概念股：

厚普股份：公司日前与重庆市永川区政府签订协议，就永川区清洁能源综合利用相关项目建立战略合作关系。该项目包括页岩气综合利用项目、气化长江项目及安全（环保）治理项目三大类，带动投资规模总计约40亿元，公司将组建清洁能源产业基金或引入战略投资者投资建设。

中国石化：8月15日，勘探分公司重点探井丁页4井试获页岩气最高日产20.56万立方米，取得丁山构造页岩气勘探重要发现。丁页4井突破商业气流关，证实丁山构造中深层为页岩气高产富集带，中国石化页岩气再添新阵地。同时，为深层页岩气勘探开发积累了技术经验。

其他页岩气概念股：页岩气开发：潜能恒信、中海油服，设备设计总承：石化机械、神开股份，油气分离技术：惠博普、宝莫股份，探测仪器：恒泰艾普、吉艾科技、宝德股份，管道、运输：富瑞特装、金洲管道、玉龙股份。

市值160亿的“贵州国资壳”启动资本运作，对象却非绯闻中的习酒，而是贵州省能源资产。不过现阶段，盘江股份能否成为“千亿能源国企”预期的承载方？一切都尚存不确定性。

市场传闻已久的“贵州国资资产运作”现新进展，不过运作对象却不是贵州的金字招牌——酱酒。

3月2日，盘江股份公告称，控股股东“盘江煤电集团”拟更名为“贵州能源集团”，并吸收合并“乌江能源集团”。一纸公告挑动时市场神经——传言多年的贵州国资借壳，将在这家市值160亿的上市公司身上落地吗？

处于风波中的主角盘江股份，曾被视作习酒借壳的标的之一。此前有市场人士预估，若按照目前白酒行业估值水平，习酒作为第二大酱香白酒企业，上市后有望达到3000亿市值，然而酒企上市之路依旧“冰封”。

如今，贵州国资启动手中“壳资源”，加速省内能源资产整合。若上述猜测意得以落地，贵州国资有望以“煤主业+新能源”的路线，再造一家千亿上市公司。

控股股东 “改名”

习酒“绯闻”借壳标的盘江股份忽得能源资产“注入”预期。

盘江股份公告显示，近日收到控股股东贵州盘江煤电集团书面文件，贵州省政府于近期批复原则同意了《贵州能源集团有限公司组建方案》，组建贵州能源集团有限公司。

方式上，盘江煤电集团将更名为贵州能源集团，吸收合并乌江能源集团后，将注销乌江能源集团。“新集团”将承继后者全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。

未来，贵州能源集团将实施煤、电、气、化一体化产业发展布局，按照专业化整合原则，用1-2年时间，有序开展各业务板块整合，重点打造煤炭、先进煤电、新能源、天然气、现代煤化工及支撑保障业务等6大业务板块。

从上市公司股权架构来看，当前贵州煤电集团持有44.77%股份，是第一大股东。盘江股份表示，公司控股股东仅实施更名，实控人仍为贵州省国资委，不会影响公司的正常生产经营活动。

值得一提的是，待控股股东“贵州能源集团”吸收合并乌江能源集团后，相关方将与上市公司形成新的关联方，并可能构成同业竞争。

对此，盘江股份表示，贵州能源集团将积极采取措施避免同业竞争，待相关资产满足国家法律法规及相关规范性文件规定条件时，将采取资产注入、资产转让、剥离等方式整合其控制的与上市公司所经营相同及相似业务的其他企业。

也就是说，出于关联方同业竞争考量，乌江能源集团的资产有注入上市公司的预期，但具体置入哪些，如何操作，尚不确定。

对此，市场猜测纷纭，一种认为，母集团完成重组后，会将所有能源业务整体注入盘江股份；另一种则认为，母集团完成重组后，会将表外煤炭业务整合注入，并将水电、光伏等想象空间更大的新能源业务独立上市。

从实际进度来看，截止3月3日，盘江煤电集团官方公众微信号已更名为“贵州能源集团”，官网目前无法打开。除了“改名”，上市公司尚未透露关于吸收合并、业务整合、工商变更登记等重组工作的任何进展。

千亿能源 国企

新“贵州能源集团”将包含哪些资产？

作为煤炭大省，贵州近年来对国有能源企业频频“操刀”重组。始建于上世纪六十年代的盘江矿务局经过多轮改制，已将煤电资源集中整合入原“盘江煤电集团”。

2018年5月，盘江煤电集团经省政府批准组建成立，注册资本200亿元，由原省直属的贵州水矿控股集团有限责任公司、贵州林东矿业集团有限责任公司、六枝工矿(集团)有限责任公司等煤炭和火电企业重组而成，自此改变“有煤无电”的历史，成为省内最大能源集团。

据媒体最新报道，盘江煤电集团资产总额达到912.6亿元。2022年，盘江煤电集团生产原煤3088万吨、同比增长10.8%，约占当年贵州省1.28亿吨原煤产量的24%；达成营业收入601亿元、同比增长20.2%，位列中国煤炭企业第17位。

根据省政府12月发布的《推动煤炭产业结构战略性调整实施方案》，计划到2030年，推动该集团煤炭产能达到1亿吨/年、产量8000万吨。

而作为兼并对象的乌江能源集团，同样于2018年5月战略重组而成，注册资金100亿元，下属7家二级子企业、45家三级子企业，职工3012人。公告显示，乌江能源集团当前总资产425亿元，资产负债率54.77%。

从业务来看，前者主营煤电，拥有煤炭产能4305万吨/年，火电装机规模154万千瓦（含瓦斯发电），焦化产能833万吨/年；后者主要产业为电力、油气、装备制造，现有火电装机120万千瓦、，建成页岩气24口、天然气管道386千米，另有光伏装机24万千瓦。

盘江股份公告显示，贵州能源集团组建完成后，将围绕建设新型综合能源基地和打造西南地区煤炭保供中心战略定位，打造成为千亿级全国清洁能源供应商和全国一流能源企业，从而实现上市公司做强做优做大。

可以预见，新“贵州能源集团”有望成为A股又一家千亿地方国企。

贵州省 “煤壳”

市场早有“借壳”预期。

作为茅台“亲兄弟”，2014年至今，贵州国资三度喊话习酒即将上市，近十年过去，却始终未能突破A股白酒IPO难关。期间，中粮集团等一度作为战略投资者进入，或是期待分一杯羹，在19年黯然退出，控股权交还茅台集团。

2022年7月，茅台集团以无偿划转股份的形式将控股权转交给贵州国资委，意味着习酒正式“脱茅”，再度激发了市场对于“借壳上市”的期待。包括盘江股份在内，迅游科技、贵绳股份、贵州轮胎等“贵州国资壳”遭热炒。

其中，市值160亿的盘江股份，由于较高的市值，与较佳的资产质量，引起关注。

资料显示，盘江股份位于贵州省六盘水市，是贵州省首家煤炭上市企业，2001年在上交所挂牌，承载了盘江煤电集团的主营业务，即煤炭的开采加工，以及电力生产销售等。据董秘3月7日最新回复，目前盘江股份合并报表范围内共有12家控股子公司。

业绩方面，据2022三季报，公司前三季度主营收入90.56亿元，同比上升47.27%；归母净利润16.58亿元，同比上升107.09%；扣非净利润19.26亿元，同比上升148.03%；销售毛利率约为43.34%。

负债与现金流方面，截止去年三季度末，公司资产总计264以元，负债率52.95%，其中流动负债64亿元。期末现金及现金等价物余额42.8亿元，近两年保持较高水平。

值得一提的是，盘江股份去年开启一轮股权架构调整，加强了贵州国资的控股权。

2022年4月，贵州国资两持股平台通过定增进入十大股东。最新数据显示，贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司，和贵州省新型工业化发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）分别以8427万股，约3.93%的持股比例，并列上市公司第三大股东。

与此同时，作为二股东的山东能源集团开启“顶格”减持。2022年4月，上市公司公告称，山东能源集团宣布6个月内减持2%，待11月完成后，又宣布三个月内减持1%。截止2月1日，最新持股比例已来到4.23%。

若减持计划在3月如约完成，山东能源持股比例将降至3.73%，低于上述两家贵州国资平台。贵州国资机构将占据上市公司股东前三席，合计持股达到52.64%。

上述资本运作，或也暗示上市公司重组将近。从最新公告可知，对象并非绯闻中的习酒，而是与上市公司主业具有协同的能源资产。而未来增值空间，还有待公告进一步披露重组细节。

最新发布的全国矿产资源新增储量数据显示，我国石油和天然气增长放缓，煤层气下降，增幅较大的页岩气储量突破万亿立方米大关。自然资源部矿产资源保护监督工作小组召集人鞠建华说，截至2017年底，全国累计探明地质储量9168亿立方米，今年4月已超过1万亿立方米。

我国页岩气储量丰富，已探明储量达到9000亿立方米，开采潜力巨大。近年来，随着国内油服及油服装备企业在水平钻井和压裂技术方面的突破，我国页岩气开发已具备商业化条件，但由于页岩气储层渗透率低，开采难度相比常规天然气更大，成本更高，投资回收期更长，企业开发页岩气的积极性较小。日前，财政部、税务总局发布《关于对页岩气减征资源税的通知》，此次减征页岩气资源税，将削减开采企业税费成本，提升相关企业开发积极性，推动我国页岩气产业快速发展。

据页岩气发展规划（2016-2020年），2020年力争实现页岩气产量300亿立方米。即要达到目标，2017-2020年年化增速需达到48.8%。现有项目中，中石化涪陵页岩气田已如期建成年产能100亿立方米；中石油长宁-威远国家级页岩气示范区进入规模开采阶段，2017年产量目标25亿立方米。国土资源部日前表示，我国将建设长江经济带页岩气勘探开发基地，涵盖四川、贵州、湖北、湖南、江苏、安徽等整个长江流域。

在示范作用下，页岩气发展提速在即。未来页岩气在我国将会进入快速发展阶段，相关的石化设备制造、石化开采工程和石化运营等技术先进、拥有资源优势的龙头企业将长期受益。

在政策的支持下，我国页岩气产业链上的企业将迎来广阔的市场空间，A股市场相关上市公司中杰瑞股份（002353.SZ）、惠博普（002554.SZ）、 海油工程（600583.SH）以及中海油服（601808.SH）等值得关注。

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