鲁 泰Ａ(000726)04月29日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。

投资者：董秘你好，请问贵公司近两年对俄罗斯市场开拓的情况怎样？谢谢！

挖贝网4月11日，鲁泰Ａ（000726）近日发布2022年年度报告，报告期内公司实现营业收入6,938,342,135.90元，同比增长32.46%；归属于上市公司股东的净利润963,864,819.43元，同比增长177.28%。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为1,422,310,774.26元，归属于上市公司股东的净资产9,014,156,872.71元。

公告显示，报告期内董事、监事、高级管理人员报酬合计1,245.33万元。董事长、总裁刘子斌从公司获得的税前报酬总额101.07万元，董事、董事会秘书、总会计师、财经管理部总监张克明从公司获得的税前报酬总额79.62万元。

公告披露显示公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以887,633,151为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

鲁 泰Ａ董秘：尊敬的投资者您好！公司主要产品为衬衫用色织布面料，产品定位成熟的中高端市场，并不断开拓新兴市场。谢谢您的关注。

鲁 泰Ａ（000726）主营业务：生产销售棉涤纶纱、色织布、衬衣、服装饰品、保健内衣等纺织品及配套系列产品。

挖贝网资料显示，鲁泰Ａ坚持“以客户为中心”理念，持续推进“提质增效”和“全面国际化”战略，通过“拓市场、调结构、建能力”，管理运营工作有序开展，通过利用自身国际化供应链体系和国际化产业布局优势，为国内外客户提供优质产品和服务。报告期，产品订单逐步恢复，经营业绩大幅回升。

投资者：董秘你好，咱们公司业绩差的时候分红很少大家都可以理解，现在业绩好了，还手握二三十亿现金，还如此分红为什么？能给小股东们一个解释吗？

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为银华中证金融资产管理计划，取代了此前的基本养老保险基金一零零二组合。在具体持股比例上，全国社保基金四一三组合持股有所上升。

风险提示：国内外需求复苏不及预期、汇率及棉价波动等。

鲁 泰Ａ董秘：尊敬的投资者您好！一季度为公司常规淡季，由于开工率不足，导致产品成本较高。谢谢您的关注。

风险提示：产能扩张不及预期；上游原材料价格波动风险；下游需求不及预期；汇率波动风险；行业规模测算偏差风险；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

智通财经APP讯，鲁泰A(000726.SZ)发布第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入13.78亿元，同比下降12.77%。实现归属于上市公司股东的净利润9575.92万元，同比下降39.92%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5133.24万元，同比下降62.65%。基本每股收益0.11元。

最新盈利预测明细如下：

公司自1995年起先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、SA8000社会责任管理体系，WRAP环球服装生产社会责任标准、STeP可持续纺织品生产、GOTS全球有机纺织品认证标准、GRS全球回收标准的认证、Higg环境和社会责任模块认证以及CNAS国家实验室认可，实现了公司管理的国际化、标准化和规范化。为追求卓越绩效的经营管理，更好的提高公司的绩效和能力，公司逐步导入GB/T19580《卓越绩效评价准则》，构建了“大质量”体系，推动管理创新，确保了公司的运营质量。

鲁泰A2023一季报显示，公司主营收入13.78亿元，同比下降12.77%；归母净利润9575.92万元，同比下降39.92%；扣非净利润5133.24万元，同比下降62.65%；负债率28.73%，投资收益3857.99万元，财务费用3610.23万元，毛利率20.75%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.91。近3个月融资净流入3067.43万，融资余额增加；融券净流出38.29万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，鲁泰Ａ（000726）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

中国为全球最大色织布生产基地，高端化趋势显现，集中度有望持续提升。公司所处行业为衬衫用色织布行业，而我国虽然是该领域全球主要生产国，但中低端产能仍占大多数。近年来在产能转移、环保趋严下，同时疫情及贸易摩擦导致内外需波动加大，加速了行业内部分中低端产能出清，国内色织布产量呈下降趋势。此外，随着我国商务服装消费需求向中高端、差异化升级，我国色织布行业供给端有望长期向高端化转型。当前国内高端色织布行业格局较为稳定，高端产能主要被以鲁泰A为首的龙头企业所掌握。我们认为龙头企业综合实力强大，环保技术优势及海外产能先发优势明显，行业集中度有望进一步向头部集中。

东吴证券股份有限公司李婕,赵艺原近期对鲁泰A进行研究并发布了研究报告《2022年报点评：业绩高增，23年预计前低后高》，本报告对鲁泰A给出买入评级，当前股价为7.66元。

公司公布2022年年报：22年营业收入69.38亿元/yoy+32.46%、归母净利润9.64亿元/yoy+177.28%，位于此前业绩预告区间中值、超出我们此前预期。分季度看22Q1/Q2/Q3/Q4营收分别为15.80/17.50/18.76/17.32亿元、分别同比+59.05%/+42.66%/+39.35%/+3.61%，归母净利润分别为1.59/2.35/3.02/2.68亿元、分别同比+113.84%/+197.06%/+222.44%/+166.71%。收入增长逐季放缓，主因下半年外需降温、同时国内受疫情反复影响终端消费转弱；净利增速高于收入主因22年毛利率同比+4.99pct至25.71%、期间费用率同比-4.86pct至9.52%（销售/管理/财务/研发费用率分别同比
-0.32pct/-0.69pct/-3.01pct/-0.84pct至1.97%/5.71%/-2.15%/3.98%，财务费用率下降较多、主要受益于人民币贬值），此外持有的交易性金融资产贡献公允价值变动收益1.7亿元、增厚业绩。

22年收入增长主要来自外销拉动。1）面料、衬衣均实现量价齐升：22年面料/衬衣收入分别同比+27.47%/+53.09%、收入分别占比74.10%/19.60%，面料销量/单价分别同比+12.2%/+13.6%，衬衣销量/单价分别同比+30.8%/+17.0%，面料、衬衣均实现量价齐升。2）外销收入大增、国内小幅下降：22年外销/内销收入分别同比+64.39%/-4.52%、收入分别占比66.59%/33.41%，海外市场表现仍好于国内，外销收入占比从21年53.66%提升至66.59%。外销以东南亚、欧美市场为主，22年收入分别同比+54.73%/+113.97%、分别占比33.96%/17.29%。3）需求展望：22年由于海外宏观经济在下半年转弱及国内疫情反复，公司外销呈前高后低特点、内销较疲弱，23年随海外客户去库、国内市场逐渐回暖，我们预计公司业绩表现大概率呈前低后高特征。

22年棉价同比上涨、人民币贬值、产能利用率回升共促毛利率提升。22年毛利率同比+6.59pct至25.01%，主要受益于：1）22年国际长绒棉均价同比+47%。22年1-11月美国长绒棉价格维持在310-350美分/磅高位、11月以来下跌趋势较明显，但22全年来看美国长绒棉均价同比上升47%。受益于低价库存逻辑公司毛利率有所提升。截至23年4月美国长绒棉价格降至180美分/磅。2）22年人民币汇率贬值约4.3%。22年美元兑人民币（CFETS）平均汇率6.73、较21年均值贬值4.3%，公司海外收入占比较高，人民币贬值有助毛利率提升。3）22年面料/服装产能利用率分别同比+4pct/+18pct。受益于22上半年外需旺盛及东南亚产能恢复正常，22年面料/服装产能利用率分别回升至80%/88%（21为76%/70%），带动毛利率提升。

盈利预测与投资评级：公司为全球色织布龙头，22年在上半年外需强劲、棉价上行、人民币贬值等因素综合带动下面料及衬衣产品均实现量价齐升，收入实现较快增长、产能利用率改善。棉价、汇率、产能利用率的变动对毛利率、费用率等指标亦有改善，促进净利润实现接近两倍高增。考虑22年公司业绩超预期，结合近期外需转弱、棉价下行震荡、人民币汇率结束单边贬值趋势等因素，我们将公司23-24年归母净利从8.6/9.4亿元上调至9.7/11.0元、新增25年预测值12.4亿元，22-25年PE为7/6/6X，估值较低，维持“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司曾令仪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为68.52%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.09亿，根据现价换算的预测PE为6.72。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.58。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，鲁泰Ａ（000726）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标4星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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