澎湃新闻记者 揭书宜

11月18日，浑水调研公司（Muddy Waters Research）在其官网发布了一篇报告，该报告做空中概股欢聚集团（Nasdaq:YY）。

正是基于上述两个潜在危机，所以投资者开始追随阿里的步伐，抛售陌陌的股票，造成陌陌的股价遭遇「财报魔咒」，也即是财报一发布，股价就会大幅下跌，因为大家从财报看到陌陌付费用户增长停滞和阿里系正在逐步撤离！

从这点看，也许中国短视频称霸全球的前景，清晰可见。而一旦出海成功，后续也是巨大的市场。

欢聚的海外野心

（从界面上看，LIKEE更像快手）

谁还会和你一起玩呢？

YY直播的用户虽然增长明显放缓，但凭借在秀场直播领域的优势，用户付费率仍然高于斗鱼与虎牙，对于百度来说，头部主播、直播运营能力都是YY能够提供的价值。

欢聚时代(NASDAQ:YY)5月11日和5月12日股价走势

短视频是难得的中国文化输出的产业，估值的用户基础可以扩充到全球，天花板极高。除了政策上面的风险，即国外政府设墙，国内短视频公司的攻城略地几乎不可逆转。

然而，百度并没有开心多久，就遭遇雷击。18日，做空机构浑水将矛头指向了YY，发布针对欢聚集团的做空报告。YY股价闻讯跳水，下跌26%。

34.07亿美金

同是直播相关概念股的TME（腾讯音乐）、陌陌、虎牙、斗鱼和年初相比也分别跌了19.1%、34.7%、25.6%、14.4%；

但YY在2019年的收入是240亿RMB，净利润有近34.5亿RMB，资产有522.09亿RMB；

7、1.08、0.73……

短视频App-Likee有1.153亿的MAU；

海外IM-imo有2.11亿的MAU；

BIGO+YY+虎牙+HAGO=1.589亿直播MAU；

1、YY现金95亿RMB，也就是13亿美金+；

2、虎牙再跌，YY持有股票也值10亿美金+；

3、BIGO是22亿美金估值收回来的；

从结果看，李总从

欢聚集团还表示，为了展现公司对长期前景的信心，将继续执行3亿美元股票回购计划。

抖音和快手的成功，不止于它们仅仅是短视频软件，而是打通了几乎所有的可走的商业模式，广告，电商，直播打赏，全都不落，使得拍视频和看视频的用户利益都取得了平衡。

“尽管百度对外一直在强调新技术、AI，但是还是需要进一步增加移动互联网收入，来确保百度可以活到AI时代并成为主力军。”前述百度人士称。

但是中国公司的海外市场发力，才刚刚起步，海外市场的营销费用高于国内市场，几乎所有的公司都还在投入阶段。

太佩服李总了，

这是BIGO的拆分、外部融资、再被收购过程中参与的各方。

这反映出天鸽互动与YY和陌陌属于两个不同的发展阶段，YY和陌陌的直播业务还处于成长阶段，而天鸽的直播业务已经进入成熟收割阶段。

3年过后又5年，李彦宏等得起，市场也等不起了，百度需要一个给市场一个新的兴奋点。

你这么玩，

此外还吸取国内现金贷行业探索过程中总结出来的经验教训，引入了人工智能等高科技手段，去进行更好、更规范的风险把控，大大减少了坏账和逾期率的发生。

YY现在可是一家海外用户占比近80%的公司，

但是到了今年5月份之后，陌陌的股价开始出现滞涨，并且在顶部挣扎了2个多月之后开始走下坡路；而YY却在5月份以后开启了一波大牛行情，半年时间里股价翻了一番。

在AI时代真正到来的时候，百度需要重新上车，否则就是在等死。现在的风口很明显，内容从图文向视频/直播迁移，在这个过程中抖音、快手迅速崛起，淘宝直播反应迅速，微信视频号也在不断加码。

2021年3月26日，欢聚集团（NASDAQ:YY，简称“欢聚”)发布2020年第四季度及全年财报。欢聚全年营收132.3亿元，同比增长112%，其中四季度营收达37.8亿元，同比增长77.5%。非美国通用会计准则下，全年归属于欢聚集团控股权益的持续经营净亏损为11.423亿元（1.751亿美元），2019年同期为19.632亿元。第四季度归属于欢聚集团控股权益的持续经营净亏损同比下降67.2%至1.494亿元（2290万美元），主要受到BIGO的经营亏损缩窄的影响；2019年同期为4.557亿元。

海外业务方面，截至2020年第四季度，欢聚海外移动端月活跃用户达3.5亿。不过，第四季度全球平均移动端月活跃用户同比下滑7.1%至3.937亿，主要由于印度封杀部分中国应用影响（其中包括Bigo Live, Likee, Hago三款应用）。

此外，欢聚海外业务板块BIGO全年营收119.5亿元，正式超过YY直播。而短视频平台Likee四季度移动端月活跃用户（不含印度）达到1.1亿，同比增长119.0%。多个区域用户增势迅猛，其中，发达国家同比增长55.3%，中东国家同比增长233.9%。

在财报发布后的电话会议上，有投资者问及了海外业务Likee的商业化进程。欢聚集团管理层表示：“我们其实才开始慢慢的启动Likee的商业化。我们在过去的大概三年时间内，基本上都是专注于用户的成长。在未来的这一段时间内，我觉得Likee还是会发生一些比较明显的改变。在短视频竞争的行业，我们在未来会更关注两件事情，第一件我们是会更关注社区互动的本身，第二个我们会专注于（内容）生产者。”

今日，欢聚集团再度回应此事称：“公司审计委员会主动对浑水报告的指控启动了独立调查。经过第三方律所、审计及专业数据分析机构的协助，公司审计委员会先前就YY Live业务部分已形成调查结论，做空报告中与YY Live业务相关的指控和结论未被证实。”欢聚集团认为，现审计委员会针对报告中提及的除YY Live业务外的其他指控（围绕BIGO业务）的调查结论也已形成，做空报告中该部分相关的指控和结论同样未被证实。至此，审计委员会的独立调查已全部结束，没有负面结论。

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