(本文由公众号越声投顾(yslcw927)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

目前A股市场上最贵的股票非茅台莫属了，而且茅台的股价在“A股最贵”的这个位置上可以说是经久不衰。虽然曾经也有过不少上市公司的股票价格超过茅台的，但基本都是昙花一现。在过去10年里，茅台的股价虽然也有过一些比较大的回调，但整体保持着上涨趋势。

假如在10年前买了10万的茅台股票，到现在为止应该有多少钱了？

回到10年前，也就是2009年5月，当时茅台的股价大概在75元/股左右，10万元大概可买到1330股。由于30股没法买，所以要么只买1300股，这里，我们不妨就用1300股来算。目前茅台的股价在900元/股左右，1300股就值117万，相比10万的本金增值了11倍多

所以如果10年前买了茅台的股票并一直持有的话，就跟一代投资大师——巴菲特（平均投资收益20%）都有的一拼了。

这是不是买茅台股票的全部收益呢？还不是！

在过去10年里，茅台一共进行了9次分红。在这9次分红中，茅台的股东每10股可以累积获得466元的现金股息，也就是每股46.6元的股息，1300股就可以获得60580元的股息收益。不过这个收益是税前的，还得缴纳个人所得税。股票持有期限超过一年的所得税率为5%，扣税之后的实际股息收益就是57551元，四舍五入后就是6万，加上之前的117万就是123万了，但这仍然还不是全部。

除了现金分红之外，过去10年里还送了3次股，累计送股数量为每10股送3股，持有1300股茅台的股票就可以分到390股。这些股票以现在的价格计算，价值可达35万元，加上之前的就是158万，这基本上就是全部的了。

10万的本金10年净赚148万左右

从上面可以看出，投资股票的收益并不只有股价的上涨，还有现金分红和送股。只不过因为股价上涨收益来的快、来的多，所以很多股民就只看重这块收益。从茅台的股票收益组成上也可以看到，现金分红的收益是最低的，这些收益跟总收益比起来不算什么。但要知道，一家上市公司之所以能持续的现金分红，就说明这家公司经营的很好，能持续的盈利，而这才是支撑股价持续上涨的最主要因素，没有这点，股价何来持续上涨？

有人说在中国A股市场上，股价的上涨跟基本面没多大关系，可有谁能找出一只基本面不好的股票，能像茅台这样能持续上涨的？绩差股的股价或许在某段时间里也能被炒上去，但如果没有业绩支撑，最终也只是过眼云烟，难以跟茅台这类股票一样经久不衰。由此可见，价值投资在A股市场上并不是没用，而是我们太急功近利，没耐心去做价值投资而已。

我们来看看价值投资鼻祖“巴菲特”的五大选股思路：

一、是否存在内在价值增长趋势

一个公司经营状况良好的企业，对于内而言，说明了拥有一个良好的内部管理结构，对外而言，直接影响了人们对这个企业的信任，从而影响了股票的走势。

对于不同的企业，我们需要对他们做出不同的评价标准，比如比较看重净资产的增长的企业有银行等重资产企业; 比较看重的净利润的增长的有美的这些轻资产企业。

作为一个投资者，我们在看财报表时，主要看资产负债表，利润表和现金流量表，如果是非新股的，应该可以通过一些股票终端，观察可视化图表，查阅过去历年的资产和利润这些数据。时间越久，数据越经受得起考验。

二、长期的净资产收益率水平（ROE）

每个行业都有各自的评价体系，这个也是需要我们一个行业一个行业来区分，股票就是这样，每只股票都是需要通过各种不同的体系来进行研究，最终才能做出最客观的判断。

像银行这些重资产企业一般回报率15%是较为优秀的，而像美的这些轻资产行业净资产回报率达到30%以上才算优秀。

作为投资者，我们需要把自己当成这个公司的股东，我们投资这些股票，最终还是看他们能给我们带来多少收益，这个是我们投资的目的，所以，投资之前，做好分析，磨刀不误砍柴工，而ROE净资产收益率，就是反映这一情况的经典指标。

三、观察这个行业的前景

我们需要观察一个行业好不好，要看这个行业的商业模式，是否需要不断的、巨大的资本开支才能维持?还是拥有一个很好的经营。管理和盈利的模式；对于一个企业，对于技术的更新是否能跟得上时代的发展，商业模式的变更是否使得企业得到更好的发展；要看这个企业的护城河宽不宽，是否存在生态系统之外的竞争性力量的介入。这些都是要我们思考的，对于一个好的企业，他们的管理模式，盈利模式都是能够紧跟着社会一同发展的，并且拥有良好的竞争力，不断拓宽属于自己的护城河。

四、市场是否具有可持续性

一个企业能否长久发展，要看这个企业的产品是否能都满足人们日益增长的需求，正如前几年诺基亚手机在只能手机出现之前，也不会想到自己这么庞大的公司最终会这么快就倒下了；还有这个企业发展过程中是否会存在发展瓶颈，遇到瓶颈的企业是否有能力，有技术突破。

有些行业，虽然成长的很快，但是可以看得出来其成长空间是注定有限的，这种行业在最开始就已经注定了是不会有真正意义上的股价大涨的，所谓的上涨，其本质只是跟随大盘上下起舞的波动。

而有些行业，即使做到行业前三、甚至老大，都没能怎么盈利的，那这就是企业盈利模式的问题了，对于一个投资者来说，这个行业如果没有盈利的模式，投入再多的资金也是打水漂。就比如说共享单车。对于使用者来说，确实会给我们带来一定的便利，但是对于投资者来说，这样很难带来收益的生意，不是一笔好生意

五、通过财务报表看到这个企业的整体情况

不仅听其言，更要观其行。不要去看这家上市公司在说什么，而是看他做了什么。

本质上，财务报表就是一家企业经营行为的真实描述，三张表的解读，就可以看出管理层是否诚实、经营哲学是否保守还是激进。

一般是按照以下五个步骤看基本面的：

第一，先看F10中的最新提示，主要看的是近期每股收益、盘子大小、近期的主营业务和净利润的增减情况，以及公司的近期大事。

第二，看一眼公司概况，粗略了解一下公司，知道它的所属行业、所属省份等简单信息。

第三，看公司的主营业务是干什么的，是否符合国家产业政策，有什么题材可挖。

第四，看一下财务分析，看企业是不是一家正经公司。里面的指标比较重要的是净资产收益率，数值越大越好，而且最好有连续性，10左右的很正常，连续达到20%左右的都是相当好的企业了。然后是营业收入增长率，也是越大越好，要有连续性，超过10%就不错，连续30%以上就是相当厉害的公司了。再有就是看流动比率和速动比率，大于2就可以，也是越大越好。

第五，看看公司报道、业内点评，了解一下公司发生过的大事小情，寻找一下未来可能的看点。

通用选股步骤

首先，第一步：剔除垃圾股

首先最为明显的就是被带帽的ST股，存在退市风险股，91只垃圾股剔除，

第二步：创建自选股

创建自选股目前就是通过各项牛股指标帅选出来的个股都进入自选股中，手动加入自选股键盘同时按Alt+A;另外删除自选股键为Delete,随后勾起要删除的自选股，最后点击从板块中删除;

第三步：从行业龙头企业开始帅选牛股

在看盘软件中都会有显示证监会分类以及上证分类，根据上市公司的资质不同，分为不同行业;看盘软件中证监会分类的行业龙头股标识的全部加入自选栏目中等待筛选;

第四步：从业绩优良稳定增长的牛股

想要通过业绩优良稳定增长的牛股可以通过指标来完成，业绩稳步增长20%以上的，市盈率低于20倍的;通过软件选股器标的绩优股，具丰厚滚存利润股，具高送配能力股，这些都是具备业绩优良稳定的股票才会被列入其中;

第五步：从抵抗风险能力强

股票想要找到抵抗风险能力强的指标可以从上市公司的负债率，市净率，现金流动比等指标作为选股，根据这些指标筛选出来的个股加入自选;

第六步：根据自选的牛股标准条件筛选

剔除不符合条件的个股，这是条件选股，根据你自身的牛股标准再度对股票技术性的进一步筛选，把认为符合条件的保留，不符合条件的剔除自选;

第七步：人工筛选，保留牛股

相信经过以上几步的筛选与剔除之后的个股也没有多少了，最后用人工进行再度选股，按照自己的风格牛股条件再度一只一只股票去分析，看看哪只股票才是你真正需要的牛股加入跟踪，等待介入机会。

如果在上升通道中发现“揉搓线”，定是大涨征兆!

搓揉线，主力洗盘行为。由一根T形和一根倒T形K线组合，其实将两根线组合起来实际上就是一根十字星，就像是洗衣服一样来回搓揉，表明主力在洗盘，经过来回的搓揉自然会洗得更干净。

搓揉线K线组合形态分类：

1、长上下影搓揉线

2、蜻蜓十字搓揉线

3、搓揉线在中阳线之后，所出现的先上阴T形线加下阴T形线的K线组合，为单组“揉搓线”。

个股出现搓揉线是主力所为，要做好应变准备。主力这么做目的有两个：一是洗盘。二是变盘。

如果在上升途中，尤其是张是涨势初期，出现"搓揉线"，多数是主力用此方法清洗浮筹，以减轻上行压力。而在上涨末期，尤其是已经有很大涨幅之后出现搓揉线，成交量放大，这就是变盘迹象。

搓揉线形态特征：

股价连续上涨，在接近前期高点附近收出一根形似流星线的K线。次日跳空低开后又快速下跌，尾盘拉起，收出一根长下影的锤子线。两根K线分别带有特长的上下影线，实体却很小，类似十字星，组合在一起成为搓揉线的异动形态。

长上影K线对应的成交量相应放大，但换手率仅在3%左右。说明市场抛盘不多，长下影K线对应的成交量在缩小，说明持股者心态稳定。

在搓揉线之后，某个交易日股价的最高价突破长上影的最高价后，股价从此将开始快速的上涨。

搓揉线技术含义：

1、在上涨中途出现，继续看涨;

2、在顶部门出现，是见顶信号，见到这个信号，要卖出股票;

3、缩量上涨途中出现的揉搓线是庄在洗盘，是一次极其难得的介入机会。

揉搓线实战应用：

第一揉搓线寻升势

1、股价处于抬升初期，向上启动实现小幅上涨;

2、揉搓线第一根长上影尝试突破原有趋势，量能可大可小;

3、次日股价下探后出现反弹，收出一根缩量的长下影线;

4、上述揉搓线是股价启动初期，主力中途洗盘的痕迹，择机介入。

①股价自低位启动，逐步抬升并实现小幅上涨;

②7月27日长上影突破原有形态，主力试探上方抛压;

③次日股价回落后快速反弹，缩量长下影反映主力资金并未撤出，揉搓线是洗盘留下的痕迹，后续股价加速上扬。

操作要点：上涨初期形成的揉搓线属于主力洗盘，随后关注5日均线下的介入机会。

第二、揉搓线逃顶术

1、股价前期出现连续上涨行情，底部筹码获利丰厚;

2、股价高位放量运行，某日冲高回落收出长上影线;

3、次日股价放量下探，但收盘前出现反弹，留下长下影线;

4、高位放量揉搓线，是主力混乱视听出货的行为，应及时回避。

例子如下图：

①股价低位连续拉升，主力资金获利丰厚;

②股价连续高位运行，6月25日出现冲高回落的走势，留下放量的长上影线;

③次日股价放量走低，尾盘出现反弹，高位揉搓线是主力故作强势借机出货造成，后续股价一路下跌。

操作要点：上涨末端出现放量揉搓线是股价向下变盘的信号，出现反弹可选择卖出。

最后识别揉搓线的技术要点：

1、个股趋势一定是保持向上的，相信大家对于顺势而为的道理都清楚不过了，因为趋势向上，抛压相对较小，就更容易做多，主力也更容易吸引跟风盘。判断的标准就是均线系统多头向上。

2、在K线组合进入揉搓线之前也就是我图上表示的A的位置的特征非常重要，这跟K线一定是一根放量阳线，说明主力资金短线入场积极。而且这根K线对应的本轮涨幅不大，比如脱离平台的空间20%以内，如果脱离平台空间较大，主力就有出货空间，所谓危险系数也会增加。

3、经过A的位置后，K线组合就正式进入揉搓状态，揉搓状态也非常重要，他需要K线组合调整空间不要太大，太大会造成场内资金恐慌，主力容易控不住盘，所以主力需要尽力维护住盘面的稳定，让那些不懂其意图的资金离场。所以揉搓线的形态是以缩量横盘或者缩量微微下探的状态为主，一般以10日均线位置作为重要支撑位进行参考。

4、当主力快速揉搓洗完盘之后，快速的放量拉升就是最终的结果。毕竟获利了结才是主力入场的唯一目的。一般情形下，这类股短线都有10%左右甚至10%以上的涨幅。

寻找有主力的强势股

给大家分享一个抄底指标，这个是附图指标，建议主图里用均线系统，当附图出现“抄底”信号时，要通过主图里面的均线系统来加以筛选，比如说当出现“抄底”信号时不要急于买入，可以等10日均线向上时再考虑买入，还有可以通过看在出现信号之前，成交量有没有放大来加以筛选，总之不是每一个“抄底”信号都可以执行，要通过均线或者量能等其它指标辅助来加以甄别，具体情况可以自己把握。

公式源码如下：

短趋势:((3*SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1)-2*SMA(SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1),3,1)-50)*1.032+50),COLORRED;

VAR2:=(2*CLOSE+HIGH+LOW+OPEN)/5;

VAR3:=LLV(LOW,34);

VAR4:=HHV(HIGH,34);

长趋势:EMA((VAR2-VAR3)/(VAR4-VAR3)*100,13),COLOR00FF00;

判断底:SQRT(SQRT(FLOOR(SQRT(MA(1/WINNER(CLOSE)*100,4)/10000))))*5;

VAR5:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<25;

底部:STICKLINE(短趋势<10 AND 判断底>0,0,30,6,1);

STICKLINE(VAR5,0,50,8,0),COLORRED;

DRAWICON(VAR5AND 判断底>0,60,1);

DRAWTEXT(COUNT(短趋势<10AND 判断底>0,8) AND VAR5,50,'抄底');

DRAWTEXT(CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势>25AND 长趋势>REF(长趋势,1),50,'快拉或短顶');

VAR6:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<50;

DRAWTEXT(COUNT(短趋势<30AND 判断底>0,5) AND VAR6,30,'短线买');

公式代码复制过来难免造成部分格式错误，如果不能成功导入，可以找我领取源码！

想了解更多目前A股阶段的操作技巧及公式代码，或有任何疑惑，可关注公众号越声投顾(yslcw927)，更多后市操作及股票技术分析方法等你来学习，干货源源不断!

耐心等待市场真正完美的趋势，不要先入为主，做预测性介入。

时机就是一切，在恰当的时候进，在恰当的时候出。交易不是每天要做的事情，那种认为随时都要交易的人，忽略了一个条件，就是，交易是需要理由的，而且是客观的，适当的理由。除了设法决定如何赚钱之外，交易者必须也设法避免亏钱。知道什么应该做，跟知道什么不应该做几乎一样重要。

股票作手必须对抗内心中很多代价高昂的敌人。赚大钱要靠“等待”，而不是靠想。一定要等到所有因素都对你有利的时机。预测市场之所以如此困难，就是因为人的本性，驾驭和征服人的本性是最困难的任务。仔细地选择时机是非常重要的……操之过急，是要付出代价的。

炒好股票首推的心态就是耐心。耐心就是面对波动，有平常之心，冷静观之，不为所动，“泰山崩于前而色不变”这是心灵上最高境地的体现。耐心明显的表现是沉稳，耐心通俗的讲就是能够忍住、不着急，也就是“忍耐”之心。”

1.不是心态的贪婪、不是心态的胆小、不是心态的恐惧、不是心态的不耐心......，而是头脑的不智慧!!

2“在股市中没有耐心，任何希望获得炒股成功的人，方法再好也将一无用处。有勇而不能“忍”常常能致命，空有抱负而不能“忍”，常能摧毁最有前途的生涯。忍耐是一种修养，是一种境界，是一种宽广博大的胸怀，是一种包容一切的气概。“忍”讲究的是策略，体现的是智慧。能忍者追求的是大智大勇，决不是头脑发热的莽夫。”

3.“在股市中你有了耐心，就能涨跌不惊，就能冷静地思考和分析、沉着应付、泰然处之。耐心不够就会着急，着急的根源是对下步的走势把握不住，心中无数导致的。着急头脑就会发热，发热就易盲目判断，从而产生错误的操作。你想为什么许多散户认为一轮行情已经结束了，还是忍不住又返身进场呢?当一轮行情已经开始了,为什么许多散户手中的股票就是拿不住呢?这些都是没有“耐心”的老子说：“为无为，事无事。无为无不为，无事无不事。”少一些得失心，多一些平常心，才可以把股票做得更好。

要做到心态良好，实在不是一件容易的事情。惟有对股市大彻大悟的人，才可以置得失于度外，欣然冷对红绿变幻。

其实，入了股市，何必终日忧心忡忡，何必终日患得患失?股市只不过是一只循环往复的大圆盘而已，上涨下跌，只不过是股市的两个永恒的动作而已，涨久了就会下跌，跌久了就会上涨，仅此而已，用这样的平常心去看待它，然后再考虑怎样顺势而为。体现，耐心是炒股制胜的关键。”

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炒股，看雪球就够了

每晚20:17，雪球君给您离真相更近的剖析

华夏幸福是真正意义上的大牛股；

09年借壳上市至今上涨近百倍，2011年低点至今涨幅也有近20倍。

对华夏幸福感兴趣主要是：模式清晰、定位准确、各项财务指标十分优异、盈利可持续、发展空间仍然巨大！

华夏幸福产业新城创新模式是以产业园区为核心，与政府签订长期合作协议，通过园区产业招商带动城市可持续发展，公司负责城市规划建设及后期房地产开发。

说得通俗一点：华厦幸福从政府手中一次性拿下一大片地，整体开发建设并招商，政府只要做好配套服务就可以坐享产业园区建成、建好、发展好的成果！这对于急需发展的一线城市周边经济弱县，无疑是极具诱惑的事情！

目前，固县模式已经受到中央的肯定，做为示范在进行宣传，这于地方政府来说，更无政治风险的后顾之忧！操作起来更大胆，也会更支持、更放手。对于华夏幸福来说也是极好的事情：一举圈定大量土地（人家可不是以亩，而是以平方公里计的），同时锁定多年的经营发展权利。

最核心也是许多人最看重的业务：产业发展服务（毛利率超过九成），随着华夏产业园的增多，该业务也会逐年猛增，在净利润中占据越来越重要的地位。有人说华夏不是真正意义上的地产公司，而是平台公司正是基于此。该指标从历年年报情况来看，确实是稳步快速增长的趋势，尤其是14至15年，营业利润从34.5亿猛增至60.2亿，16、17年是产业园的爆发期，该指标有望继续大幅增加。从内心深处来说，本人对类似这样的模式也是十分看重且看好的，因为它有排它性、有持续性、而且可靠性也比较强。

还有一部分朋友认为华夏幸福的核心是强大的招商能力！自己初看不太清晰，那就慢慢来看。

从技术面来看，上轮牛市11元左右最高上冲到35，涨幅三倍左右，经历数轮股灾，在21元左右形成一个强力支撑平台。从历史经验看短期下跌四成以上对绩优牛股来说往往是不错的买点。最近23左右接近前期最低点，是一个相对不错的买点。1月4日，公司发布预增30-40%的业绩预增公告，市场因为对地产的担忧，股价反映并不明显，动态市盈率11.8倍。

有没有感觉上与格力电器的某些时段有点类似？

因行业的原因，即使绩优，市场估值持续很低；但正因为估值低，股价倒是能够长期稳步上涨！华夏幸福也是如此吗？

从经营模式、财务数据、市场估低、技术买点分析，华夏幸福都是很好的标的，值得重仓买入。虽然观察和分析有一段时间了，但心中总莫名没底，缺少一种踏实感。也许真的是好得自己不敢相信！尤其是看了球友“全球通”的《关于华夏幸福现阶段的几个思考》一文，心中疑惑更甚！怎么办？继续深挖，直到自己安心为止。

既然这么好，就继续多找找它的负面资料。

印象最深的两篇典型贴子：

1、无论你是自住还是投资，千万别买华夏幸福的房子，凤河孔雀城业主血泪控诉，主要问题一是离垃圾场太近，二是交房手续不齐且售方强硬，三是房屋品质差。 进一步延伸查阅：从网上其它新闻来看，华厦确实广泛存在无证先售、无证先建等问题。

2、华夏幸福孔雀城，4个细思极恐的事，个人判断这是一篇真实的纪实小文，文中所馈的问题让人深思：一线城市猛涨的背景下，生活在其中又买不起的一部分人被人为地引（诱）导至地域不远，价格相对不高，但配套远未成熟的地方，受一时购房氛围的影响，做为可能是决定一生的买房决定。

通过大量的查阅，心中慢慢形成了一些似是而非却内心又似乎比较真实的东西，有了一种不成熟的判断：华夏幸福当前的核心竞争力不是产业发展服务，也不是招商引资，真正的核心竞争力是离一线城市的距离！

判断依据如下：

1、华夏幸福销售额爆增：今年销售突破一千亿，然而并不是公司有本质的变化，核心原因是园区房价的变化：14年的单价7千至现在的2万，涨幅近三倍。这一现象的背景是一线城市的大涨让买房人溢出效应更为突出，离一线城市距离越近越方便的地方就越明显（这估计也是华夏幸福现在连高铁路段都要抢着修的主因了）。

公司提出“三年百城”、“千人计划”，主要原因可能还是在于提前卡位：锁定离一线城市最近的县区地块图排它性长远发展。因为前述和政府利益绑定的关系，强势的华夏幸福在实际建设过程中，无证先售、无证先建才会出现，从某种意义上来说，华夏幸福可以在指定的园区地块打造一个完全属于自己的王国。

2、资金主要还是靠住宅销售回款：球友“记忆江南”的《不靠银行贷款，华夏幸福是怎么拿到这3000亿融资的》一文中历数了涉及融资方式多达21种方式；种类虽多，但似乎有几个特点：华夏幸福历年的住宅销售额（2015年723.53亿，2014年512.54亿，2013年374.24亿，2012年211.35亿）；此外就是信托借款、公司债、其它各种形式的抵押、重组、债务转让等，其实质其实也是付利息地使用各种资金

3、产业发展服务和招商引资周期都十分长：短期难以见效，这注定了华夏幸福至少短期内不可能以上述为核心，而房产销售却是立竿见影的事情。从财务数据来看，产业发展服务收获虽然得到了长足发展，但年入60亿于华夏幸福资金流来说仅属杯水车薪。从另一个角度来说，优异财务数据的调节于华夏幸福来说实在太过容易（仅看今年1-9月营业收入仅254亿，净利预增已经出来了，四季报大增是必然的），过于看重公司公布的财务数据容易陷入以偏概全、以点代面的境地。从负面新闻来看，众多园区建设主要还是围绕房产布局：路修到小区不再延伸，大片土地仍处荒置状态等。

有了基本判断，它的风险在哪？如何投资？

当前的华夏幸福最大风险仍在于房价：一线房价持续高涨，甚至只要持续坚挺，华夏幸福的发展就一定能不断创出高潮，五千亿的口号也不仅仅是梦想。如果房市彻底转向，一线城市溢出效应逐渐退却，华夏幸福摊子铺得越大，房产烂尾风险也就越大，资金链紧绷甚至断掉并非没有可能，华夏幸福股价必然面临戴维斯双杀。现在因为房价不断上涨所掩盖的各种实际问题，一旦房价转向爆发出来的负面效果可能也是十分惊人的。所以，王老板提出“三年百城”，可能不是表面上的激进，而是和房价“抢时间”的被迫之举！

对于华夏幸福这类股票，其企业的定性分析应先优于个股财务及其它指标的定量分析。综上所述，个人以为华夏幸福并没有想象中那么美好，尤其是以平台型公司去看待可能是不恰当的。短期内房市转向下跌相对于陷入相持可能性更大，就目前企业发展阶段而言，阶段性持有风险应该不大（16年销售破千亿，其含金量是很高的：房价单价从14年的7、8千上涨至现在的两万，可以说绝大部分是纯利，华夏幸福有隐藏净利润的嫌疑）。

投资策略：

股价迫近22元左右可以买入部分仓位（因房市不确性依然长期存在，不适合分批补仓策略）。同时密切关注房地产市场，市场稳定或稳中有升可长期持有；一旦房产市场出现大幅下跌，无论企业业绩如何，必须果断出局。

面对几千只股票，你是不是觉得不知道该投资哪个？

决定了投资对象，你是不是还担心买入的时机不对？

终于买入了股票，它是不是总是刚买入股价就跌了？

持有的股票跌了，你会不会不知道该怎么办才好呢？

关注雪球，做更聪明的投资者。

 

中国式炒股和中国式过马路是一回事，重要的不是有没有绿灯、有没有斑马线，而是有没有一群人扎堆、有没有一个低头不看灯的傻逼带头冲过去……

我进入股市就是在2007年4月份，当时买的第一支股票就是中国联通，当时真是买啥股票都是涨的，就是涨多涨少的问题，刚入股市就是两眼一抹黑，没有这么好的公众号可以看，没人告诉你风险，只有一个初入股市者的好运气，后面又买了一堆股票，印象最深的就是买了宝钢股份，赶上了周期股的最后的疯狂，10月份卖出时候赚了9000块钱，结果最后买入了招商银行开始憧憬着大涨，谁知道这就正式开启了大熊市之旅，我印象很清楚的就是招商银行，因为很多当时电视上面的当年的大V都在鼓吹万点，然后我就买入了当时30倍PE的招商银行，并坚定持有，在08年的单边下跌中哭爹喊娘的一路补仓，最后在08年11月见底的时候被腰斩，然后在09年迎来了4万亿行情，银行股作为最后一个上涨的板块，卖出时候居然赚了2万块。经历了大熊市之后才明白仓位控制，分仓操作，择时，风控对一个想长期在股市生存的交易者的重要性，如果能尽量避免在大熊市中本金受损，那么A股是个相当不错的市场；A股市场被专家评价连赌场都不如，但是里面的成长股的回报其实相当丰厚，关键是要在合适的价格买入优质的公司，纯博弈的炒作不适合大多数人。

很多人对下面的这些言论可能觉得非常好笑，但是当时的主流观点的确是这样的，仔细想想15年4千点是牛市七点的论调和这些其实也区别不大。

6124点：千金难买牛回头

5500点：短线回调洗盘是为了更好上涨

5000点：长期铁底，大胆买入

4500点：大盘已经跌无可跌了

4300点：做空相当危险

4000点：中线建仓机会来临

3500点：目前点位不宜盲目杀跌

3000点：印花税行情，政策铁底

2500点：八成机构认为大盘已见底

2000点: 永远不可能跌破

1800点: 中国股市已没有希望

1664点: 中国股市必须推倒重来！

现在十年过去了，A股结构早已沧海桑田，很多个股和指数，早就创了新高，只有上证还停留在3400这个水平上。 也许很多人觉得指数已经不在重要，但是指数的走势依然对我们的操作有很强的指导作用，因为只有指数不跌的情况下，个股才可以安稳的进行大仓位的操作。

十年涨幅榜

十年跌幅榜

现在十年过去了，A股结构早已沧海桑田，很多个股和指数，早就创了新高，只有上证还停留在3400这个水平上。 也许很多人觉得指数已经不在重要，但是指数的走势依然对我们的操作有很强的指导作用，因为只有指数不跌的情况下，个股才可以安稳的进行大仓位的操作。

 

(本文由公众号越声投顾(yslcw927)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

什么时候股市入场的最佳时机，决定你下一轮牛市的身家

20年100倍，怎么来实现?人生财富的积累，是有几个过程的，熟悉职场定律的人会非常的清楚。个人财富的增长不会是一条平滑的曲线，而是一个阶梯型的上涨。

比如，有一段时间，甚至几年的时间，你的薪资没什么太大的明显的变化。但，当你能力积累的足够，一旦有机会跳槽或者升职的时候，你的薪水可能会出现几倍的上涨。然后可能再过一段时间，再由新的机会让你大幅加薪。

说到这里，说的不是职场的事儿，而是投资的事儿。在股市当中，财富的增长也会呈现出阶梯型，而不是一条平滑的曲线。而中间你所要做的事儿就是尽量让你的本金不受到损失。

保护本金，这是巴菲特的最大信条。因为他非常清楚本金意味着什么，意味着在下次的机会当中所能带来几倍甚至十几倍的财富。

我们来看一下，在股市中藏着多少财富。只遵循一个纪律。在牛市里操作，在熊市里休息。从1996年开始来计算一下，我们得到什么?

这是上证指数的月线，所以，别担心看懂或者看不懂，我们再做一个更严苛一点的假设。那就是只抓到了牛市的80%。剩下的20%我们放过了。

1996年1月到2001年6月，指数涨幅300%，计80%，2.4.

2005年6月到2007年10月，指数涨幅460%，计80%，3.68.

2008年11月到2009年7月，指数涨幅97%，计80%，0.76.

2014年5月到2015年6月，指数涨幅160%，计80%，1.28.

最终，从1996年投资，我们的收益会是63倍。如果不按照80%计算，结果是114倍。

这是平均的收益，再做一个假设，熊市期间我们存了银行的定期，年化3%利率(有高有低，以较低的计算)。结果会变成154倍。20年的时间，资产增长154倍，大约年化是27%左右。这相当于是一个巴菲特。

所以，最简单方法，牛市满仓炒股，熊市到银行存钱。然后的结果是，你比巴菲特强。当然，这是理论上的结果。还需要有一点，你只需要比巴菲特的从业时间长，本金大，那么你就比巴菲特厉害。

写这段只想告诉各位，熊市啥都不做就比瞎折腾强，空仓你就是冠军。

接下来各位想问的一定是，现在是什么阶段，接下来应该怎么办。上边的东西记清楚了，那么你就知道了以后怎么办。现在我们需要认识清楚了。

熊市结束的时候就是多头入场的时候了。然后等到牛市的结束。所以，不需要什么能力，只需要知道什么时候是熊市结束，什么时候是牛市结束。今天，咱就来说，熊市结束的标准。

1、 熊市结束需要有足够的跌幅，从历史经验来看，A股的跌幅在40%-75%的区间当中，如果刚跌了30%，你就说熊市结束了，那就言之尚早了。

2、 熊市结束需要有足够的时间，A股最短的熊市是2008年的下跌，大约只有12个月的时间，而其他的时间往往有3-4年的时间。

3、 熊市的结束需要有"疯熊"特征，这个特征说的是最后的下跌。

前两个基本都达到了，就差第三个条件了，也就是说现在还没有熊市的结束的足够条件。而且按照之前的分析，如果沪市的成交金额大约萎缩到600亿左右，而且最好连续就说明市场足够恐慌了。

熊市收住手，牛市行大运。不要为自己在熊市里偶尔赚点小钱儿欣喜，一旦伤害到自己的本金请果断离场。

A股中2元左右的股票有不到200家，大多数都是绩差股甚至ST股，需要从这里面进行筛选，这也是需要一定的时间的。

现在很多投资者都在问，2元左右的低价股能不能买。在大家的眼里，低价股再跌也跌不下去了，而上涨的空间是无限的。但实际上，除了少数权重低价股外，低价股便宜不是企业存在问题，就是业绩不佳所致。所以，建议投资者等到股市跌到熊市的底部，绩优股跌出价值，遍地都是便宜的优质股票时再买，这样要比现在买低价股更安全，在未来牛市行中，绩优股的表现肯定也会更好一些。

依据A股的走势特征，低价股只有在牛市时能够较好的发生上涨。

A股每每走出牛市时，最终的目标就是“消灭低价股”。要从牛市的角度思考低价股，持有个几十万股的低价股，往往也是机会。但只能是在牛市阶段。

当然，持有低价股就需要更强的忍耐能力、韧劲、等待。因为A股大部分的时间处于的是熊市以及底部的震荡市，而不是牛市。所以，等待牛市的过程中，往往投资者会选择离开股市，因为时间太长了。

从投资者的角度讲，投资低价股存在一定的风险性，不仅仅是时间成本，还有着未来可能牛市低价股不上涨的可能。因为，股票数量已经达到3500余家，未来可能要突破4000家、5000家，分摊的资金多了，可能就照顾不到每一家上市公司。

所以，选择价值投资，往往才是普通投资者的出路。

对于投资者而言，炒股不外乎做短线或是中长线，短线炒股通过快进快出赚取差价，而长线投资注重的则是股票的成长性，那么想要选出一只可以长线投资的股票需要关注哪些方面呢?

【一、公司有竞争优势】

有些投资者在选择股票进行投资时，通常只关注股价的高低，其实我们更应该关注的是企业是否具有竞争优势。有竞争优势的公司，往往具有超出行业同等水平的盈利能力。从长期投资的角度来看，也就意味着更大的获利空间。价值投资者但斌一直以来都是贵州茅台的忠实投资者，自2003年开始，如今已经持有贵州茅台十几年的时间，在大盘经历牛熊的大起大落时，贵州茅台却保持着相对稳健的走势，作为中国顶级白酒的代表，其在市场的稳固地位，决定了其股票的吸引力及长期投资价值。

【二、所处行业有发展前景】

公司所处行业发展前景决定了公司未来的发展空间。选择长线投资的股票，所处行业要符合国情需要，符合政策支持的方向。所以我们要做的就是关注政策动向，结合行情的发展和个股时机情况分析后，再进行选股。

【三、选择细分行业龙头股】

龙头公司是一个行业里的标杆性企业，通常情况下，龙头股具有先于板块启动，后于板块回落的特性，安全性高，可操作性强。但一般行业龙头股盘子都比较大，且受到大资金的关注，很难出现好的长线投资机会。所以我们可以选择细分行业的龙头股进行投资。

【四、市盈率(PE)和市净率(PB)】

这两个指标是判断股价估值的硬性指标，通常是越小越好。市盈率低，则表示投资者可以用相对低的价格买入，但市盈率低通常也意味着市场对股票的预期低，所以要结合公司业绩、未来收益等情况具体分析。市净率越低，股票投资价值越高，这个指标对于重资产企业更具参考价值，但需注意的情况是，当公司出现资产折旧亏损的情况时，也可能使市净率变低。

【五、股东户数】

通常情况下，股东户数减少，意味着人均持股量增加，股价后期上涨概率大;如果股东户数明显增加，则可能是主力在出货，散户开始接盘使得股东人数增加，或者是某只股票价值被发现后的抢筹，这时已经没有太多长线投资的价值。

【六、在相对低位买入】

并不是投资发展好的企业就一定会获得好的回报，长线投资的前提是在一个相对低位的价格买入，只有相对低的成本才能保证一定的获利空间，也才能让投资者更有持股的耐心。

【七、长期投资并不意味着长捂不动】

在长线投资的过程中，投资者关心的是公司业绩的增长以及股价的上涨，而只有坚定的投资理念以及足够的耐心，才能获得长线收益。但这并不以为这买入后就长捂不动，一旦股价走高，达到理想价位，或者公司基本面出现变化，就应该及时卖出，把握住收益，控制住风险。

最赚钱的战法：坚持只做牛回头短线战法

一、牛回头战法

1、抓到牛股的概率是0.1%，但是抓到牛回头的概率是80%。

2、抓不到牛股没关系，我们可以抓它牛回头。

3、什么是牛回头?先看一下图

图中是天赐材料2016年的一段行情走势图，标注1 的位置，这是该股第一次走牛的行情，在那一波行情里面，你想做到，是比较难的，首先大盘当时的环境，以及锂电池产业的消息，业绩等等都是没有公开的，是先知先觉的主力偷偷的做起来，但是当锂电池行业爆发，上市公司业绩巨变之后，股价已经涨了一倍多。像这样的股票我们几乎每年都遇到很多，估计很多人都会感慨希望做到这样的股票，但那只是一种美好的愿望。

抓不到第一波没关系，这种牛股，大多数人都抓不到第一波，但是我们可以比较容易的抓到第二波或者第三波。图中2的位置，就是这个股票大幅上涨之后的一个深度调整，经过几个月的时间后，这个股票又来了第二波上涨行情，而且这第二波不必第一波小。那么在2和3之间就出现了一个牛回头的机会。就是图中，两个黄色圆圈发出信号的地方，这就是牛回头。

牛回头就是做牛股的第二波行情，甚至第三波行情，总之我们做的不是第一波，因为那个太难，更多的人更能把握的是做第二波。

上图万科在股权大战之前的走势，也走出了非常美妙的牛回头行情，第一波你跟不上没关系，可以做第二波。图中2,和3之间那个黄色圆圈里面的红色箭头就是牛回头量化信号。

这样的例子真的是太多了，几乎90%的牛股都会第二波行情，都会有牛回头走势。所以我的分析方法跟很多人不同，我不抓牛股，因为很难，没有那么高的成功率，但我可以等牛股走完，做第二波，这个成功率高，且安全，不用追涨，全都是低吸，更重要的是我们每个人都会选出已经走出来的牛股，这样每个人都可以轻松掌握这种方法。

4、识别牛回头的五个基本要素

1)走牛：牛回头，必须曾经是牛股，龙头，黑马，妖股等，走牛越近越好。

2)充分调整：第一波行情结束后，要经历充分的调整。这个充分分两层，一个是时间够长，一个是幅度够大

3)企稳：要有一定的企稳走势或者明显的信号。

4)缩量：调整的好坏，除了空间，还有量，洗的人都走了，也就缩量了。

5)信号阳线：当大起大落之后，市场归于平静，空方最后的动力耗尽，只需要一个小阳线，就能宣告多方的反攻。

5、牛回头五要素中最关键的是那个充分调整。

肯定很多人都想知道充分调整，到底是什么标准，这里就把这部分教给大家。

1)正常行情下20-30天均线企稳可能性大，比如震荡市。

2)特别好的行情下，可能就是15天线企稳，比如牛市。

3)比较差的行情下60天线的企稳可能性大，比如熊市。

4)调整幅度刚好是第一波涨幅的50%位置，企稳的可能性大。

5)大龙头大黑马，一般会在15日线得到支撑企稳，开启牛回头

有了这些，我想很多人短线低吸，就明白怎么操作了吧，这是纯干货。我把最重要的部分分享给大家，聪明的你一定会学会使用的。

6、牛回头行情不一定都是涨很多。

大家在使用这个方法的时候，一定要注意，做牛回头行情，不要抱着暴涨的心理，也不要贪婪，有时候牛回头行情也就是个反弹，幅度没有那么高。运气好，碰上更牛的，也不要当成必然，反正做股票就是要先保证小幅赚钱，然后再考虑大赚，其实真正赚钱的人都是积少成多，利滚利才是投资的最核心。

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