10月21日，资本邦了解到，微创机器人-B今日起至下周二(10月26日)招股。公司拟发行3620万股H股，其中90%为国际发售，10%为香港发售，另有最多15%超额配股权。

机器人作为一个极其精密和复杂的工业集合体，产业链包括上游核心零部件、非核心零部件、机器人软件；中游机器人本体、系统集成；下游工业应用、服务应用。

至于作为我国人形机器人领军者的优必选科技，同样探索出了独特的道路。成立于2012年的优必选科技，已经成为国内首家实现小型人形机器人大规模商业化的公司，且近三年已经售出了价值过千万的大型人形机器人，产品成功出口到沙特NEOM新未来城。

首先在工业机器人中，上游成本占比较高的减速器和机器视觉都受到了资本较高关注。

2022年8月，极智嘉宣布完成1亿美元的E轮融资，投后估值超20亿美元。

面对庞大的行业“蛋糕”，亚马逊、三星等科技巨头开始纷纷布局人形机器人领域。尤其是在新能源汽车方面有过“开拓者”经验的特斯拉的入局，更是有望带来强大的鲶鱼效应，推动整个人形机器人产业链的快速发展。

和行业克制相对应的是早期狂热。狂热主要源于确定性的需求和资本热钱。在疫情三年时断时续的复工复产下，企业主迫切的用工需求、对稳定性的追求，使得自动化越来越被提上日程，国产机器人迎来了国产黄金替代期。

产业链配置上，建议关注：1）传统机器臂产业链：重点推荐国茂股份；建议关注双环传动、汇川技术、鸣志电器、绿的谐波、禾川科技、中大力德等，长期维度受益于FA机器人以及服务机器人的双重利好；2）自动化：建议重视FA自动化核心标的，建议关注埃斯顿、凯尔达、埃夫特、新时达等，标的有望受益于目前机器人市场的供需不平衡（我们预期供应链问题在今年内难以缓解）；3）传感器、激光惯导等：关注国内深耕的公司，重点推荐奥普特、汉威科技、华依科技等；4）人工智能：建议重视国内上市公司中的，重点推荐柏楚电子、亿嘉和等，有类似特斯拉人工智能技术路径标的。

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