文章出处：产经 作者：记者 钱瑜 石飞月 发布时间：2015-12-14

北京商报讯（记者 钱瑜 石飞月）日前，中国电信和中国联通针对终端产业链联合发布了《六模全网通终端白皮书》，这是双方首次在终端方面的合作尝试，意味着不久后，用户可以买到全网通的终端产品，这也是上个月二者在制定《联通和电信4G网络的共享建议》后的再次深度合作。业内人士表示，虽然中国联通此前否认了合并传闻，但面对中国移动一家独大的局面，两家企业重组趋势明显，不排除以后进行合并的可能性。

《六模全网通终端白皮书》阐述了六模全网通手机在频段、模式和软硬件等方面的具体要求——需全面支持联通、电信、移动三大网络的2G、3G、4G通信；需覆盖90%以上的国际漫游和99%以上的LTE漫游；软件上要能兼容两种数据切换。据悉，2016年上半年，中国联通和中国电信将主推1000元以下的全网通手机产品，并将于2016年下半年把范围延伸到1000元以上的产品；同时，两家运营商还会对符合标准的终端商品在经营方面给出优惠。

所谓“六模”是指GSM、CDMA、WCDMA、TD-SCDMA、TD-LTE、FDD-LTE。六模全网通终端可同时支持中国移动、中国联通和中国电信的2G、3G、4G网络，对普通用户而言，六模全网通终端可以更好地满足用户多样化的需求。

业内人士表示，之前中国联通推双4G（四模，FDD、TDD、WCDMA、GSM），中国移动推五模手机（在四模基础上增加TD-SCDMA），都把中国电信的CDMA过滤了，所以中国电信在终端业务上一直处于劣势，目前全网通手机市场正在不断提升，中国电信自然不甘落后。

电信分析师付亮指出，除了中国电信实力不强，中国联通此次与中国电信合作也因为与中国移动相比在终端上的话语权太弱。从2013年3G的TD-SCDMA到2014年4G的TD-LTE，终端产业链已经被中国移动深度控制，几乎所有新发终端都是中国移动版的，联通要提升话语权，必须联合电信以改变现状。

同时，业内人士表示，中国联通和中国电信合作的步步深入，显示出两家企业重组的迹象，尽管中国联通此前曾经进行否认，但面对中国移动的强势力量，却依旧不排除这个可能。

上个月，中国联通宣布已经制定了《联通和电信4G网络的共享建议》，提出了包括基站、机房、传输在内的资源、技术共享路径，并且建议两大集团成立集团、省、市三级专项工作组，保障深度合作工作的开展。

中国联通和中国电信最大的对手无疑是目前在中国电信行业中一家独大的中国移动。数据显示，截至10月底，中国联通的移动用户数为2.87亿，中国电信为1.96亿，两家企业总共的用户数还不到5亿，而中国移动一家的移动用户数已经达到了8.24亿，实力差距显而易见。而且，就在联通和电信进行合作共享之后，中国移动收购了中国铁通的固网电信资产，这意味着中国移动将同样可以发展全网业务，其他两家运营商与该公司的差距将进一步拉大。业内人士认为，在此背景下，中国联通和中国电信进行重组的可能性将更大。

事项:

市场期待且传言电信业第五次重组,电信行业或有的重大国企改革。

评论:

新一轮电信重组尚处传闻阶段,我们看好变革带来的积极效应。

日前,坊间流传移动和广电、电信和联通合并,并称之为08年电信重组以来的又一大动作,而工信部和相关运营商第一时间做了澄清与辟谣,我们认为合并需要等待政府确切的消息,事前任何的揣测将是无任何意义的。

但我们看好假如合并成真,所带来的积极变化:

1、 平衡发展,避免过度竞争,自4G时代中国移动领先起跑一年以来,4G用户发展领先,移动目前总用户数达到8.1538亿,比去年底增加875万,其中4G用户数达到1.4308亿,一个季度就净增了超5300万,移动的4G用户占总数的88.3%,联通和电信加起来只有11.7%(约1900万户);同时联通和电信获得FDD 牌照,工信部并未对移动发牌,此举有望缩短两者与移动在4G用户发展上的差距。

2、 借鉴美国“双寡头”经验,在过去的10年里,美国电信市场发生了多次并购重组案例,2004年Cingular 收购了AT&T无线,成为最大的移动运营商;2005年Sprint 和Nextel 合并,成为第三大移动运营商。随着固移融合的趋势发展,固网运营商和移动运营商的合并也不断出现。2007年AT&T 通过并购成为最大的综合业务运营商,而Verizon 也在2008年通过收购Alltel 反超成为美国第一运营商。在目前的4G 时代,快速部署网络、资费套餐和积极的终端策略助力Verizon领跑LTE,份额进一步提升,Sprint基本保持不变,而AT&T和T-Mobile 两家呈现下滑趋势,其中T-Mobile通过收购MetroPCS,扭转了份额下滑趋势。更有利于混合所有制改革,据媒体报道,电信、联通将联合两家民营企业合资组建CDN 公司,受制于“南电信、北联通”的格局,电信在北方的CDN覆盖比较薄弱,只能跟拥有联通资源的第三方企业合作,直接影响了业务的竞争力,若两者合并,这在CDN或其他业务的推进上难度大为减少,同时在股权层面对引入互联网企业更为顺畅。

并且,在避免基础设施重复建设、减少行政审批等方面,“三合二”也将带来巨大的社会和经济效益。我们并未确切的知晓合并最终是否落实,仅从上述几个方面阐述合并带来的积极变化。

预期国企改革仍是主旋律。

我们强烈看好联通自身存在的变革行为与预期,既包括与腾讯合作的“微信沃卡”、推出“流量银行”开启流量经营时代,也包括类似于中华电信的股权层面或有的合作。目前,微信电话本、微话等移动互联产品将战火烧到运营商自家大院,国内运营商正面临着传统业务收入占比不断下滑的“内忧”和价值模式被新兴竞争对手抢夺替代的“外患”,“哑管道”的质疑从未停息。反过来看,运营商被“压迫”的变革(或反腐)或许将改变传统国企机构臃肿、效率低下的局面,那些主动迎接变革、拥抱互联网的运营商将面临极好的弯道超车机遇。目前中国电信在机制创新方面走在前列,一方面会继续将旗下各业务基地公司化,另一方面将引入社会资本,加强国资与民资的合作,中国移动也在寻求转型。早在2012年底,中移动就在筹建移动互联网公司和物联网公司,并计划尽快完成旗下9大基地的公司化改制。

中国联通方面,从2012年开始,中国联通网络分公司变身独立运营的网络子公司,中国联通支付有限公司正式挂牌,中国联通云计算公司也已开始运营,主要从事联通云平台产品的营销推广工作。参照中华电信,其活力的激发始于混合所有制的实施,在当前这个时点,运营商的管道能力受到互联网厂商的青睐,双方的结合意义重大,操作性强。

看好公司长期发展战略,维持公司“买入”投资评级。

FDD 牌照正式落地,对于联通而言,有望缩短4G 时代与中国移动的发展差距,利用FDD 成熟的产业链、制式终端、商用网络等迎头赶上,变革层面,公司微信沃卡范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性,并且以“营改增”税制改革为契机深化营销模式转型,促进业务和客户质量的持续提升。

在收入端,随着FDD 牌照的发放,4G用户数提升带来营收的扩张;成本端,网间结算调整和营销费用下降等削减开支,并且公司拥有全球产业链最为成熟的W 网,4G 时代资本开支有望控制在合理的水平,同时综合考虑三大运营商技术制式、营收体量等因素,公司积极探索混合所有制,积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系,带来经营效率和活力的提升。预计公司2015/2016/2017年EPS 分别为0.22/0.28/0.34元,维持公司“ 买入” 投资评级。

每经记者：杨卉 每经编辑：梁枭

中国电信是三大运营商中资历最老的运营商，公司见证了我国通信行业的发展历程。2021年8月20日，中国电信（SH601728）成功登陆A股。

如今，传统通信业务红利期逐渐消退，中国电信积极尝试合作，参与设立中国铁塔，将自身的移动通信、产业数字化等业务与其深度绑定；并通过共建共享的方式与中国联通共用一张5G接入网，在全球范围内率先实现5G SA网络规模商用。

合作之外，创新业务探索之际，中国电信凭借多年累积的业务条线及经验，覆盖至乡镇的子公司和知名度快速入局云计算，拿到“国云”入场券的同时，天翼云收入也实现翻倍增长，未来或将进一步改变云市场的竞争格局。

资历最老运营商，多次重组后奠定国内通信格局

中国电信是三大运营商中资历最老的企业。新中国成立初期，我国通信基础设施陈旧，全国市内电话交换机总容量仅31万门。最近四十年，随着市场需求提升，通信业进入发展快车通道。

1995年，隶属于中国邮电部的中国邮电电信总局（中国电信前身）进行了法人登记；三年后，邮政、电信分营，中国电信开始专注于电信运营。

2000年，以原邮电系统移动通信与固定通信业务分营后的全国固定网络及相关资产为基础组建的特大型国有通信企业——中国电信集团公司正式成立。

2001年，中国电信再次重组，进行南北分拆。次年8月23日，原信息产业部同意中国电信集团公司在中国境内设立中国电信股份有限公司，注入上海、江苏、浙江、广东四省（直辖市）电信公司的电信业务资产，并于同年首次公开发行境外上市外资股，中国电信就此迈入大众视野。

图片来源：每经记者 朱万平 摄（资料图）

最终为三大运营商现今格局定调的调整发生在2008年。2008年5月，工业和信息化部、国家发改委和财政部联合发布中国电信业重组公告，鼓励中国电信收购中国联通CDMA网（包括资产和用户），中国卫通的基础电信业务同时并入中国电信；中国联通与中国网通合并；而中国铁通并入中国移动，开启了运营商高度集中、三分天下的局面。

2021年，中国电信“回A”上市。当年8月20日，中国电信登陆上交所主板，发行价4.53元/股。

租赁中国铁塔设备，与联通共建共享一张5G接入网

回顾中国电信发展历程，公司和通信行业一起，从2G到3G，再到4G、5G，跨过技术更迭的长河。在两个关键节点，中国联通（SH600050）和中国电信的合作值得一提。

首先是与中国铁塔（HK00788）的“相知”和羁绊。2014年7月，中国电信与中国联通运营公司及中国移动通信有限公司共同发起设立了中国通信设施服务股份有限公司（后更名为中国铁塔）。

2015年，中国电信完成向中国铁塔出售通信铁塔及相关资产；2016年及2018年，中国电信与中国铁塔分别签署了商务定价协议及其补充协议，确定了租赁中国铁塔的通信铁塔和相关资产的定价和相关安排。中国电信的移动通信、产业数字化等业务开展将持续依赖与中国铁塔的租赁安排。

另一项至关重要的合作，是在进入5G时代时与中国联通的碰撞。

2019年9月9日，中国电信与中国联通签订框架合作协议书。根据协议，中国电信与中国联通划定区域，在全国范围内共同建设和运营一张5G接入网络。中国电信与中国联通共享5G频率资源，5G核心网络各自建设、运营和维护；双方共同确保5G网络共建共享区域内的网络规划、建设、维护及服务标准统一，保证同等的服务水平。

此外，全区域内的5G基站建设的时间、范围及站址，设备的选择及维护供货商的委任，均需由双方协商并达成一致同意。在共同经营下，双方的业务和品牌保持独立经营，用户归各公司所属。双方用户所产生的收入各自确认，成本和费用各自承担，同时双方建造的资产和相关负债各自确认和承担。2020年，中国电信在全球范围内率先实现5G SA网络规模商用。

云业务成抢手货，拿到“国云”入场券

近年来，随着国内移动、宽带用户普及率的提升，移动、宽带用户增长速度呈下降趋势，用户增长空间逐步缩小，开始进入存量市场。这也意味着，传统通信业务可能很难再有新增机会。

以最基础的移动电话为例，根据工信部统计公报，全国移动电话用户2018年净增1.49亿户，2019年净增3525万户，2020年净减728万户，净增规模逐年大幅下降，2020年甚至出现负增长。对运营商来说，找寻新的业绩增长点迫在眉睫。

新一轮抢占市场的过程中，中国电信的老牌业务天翼云再次迎来发展机遇。2022年7月，由中国电信牵头，中国电子等中央企业参与打造的“国资监管云”项目正式上线。

在数字化转型的大背景下，企业“上云”已是大势所趋。IDC此前发布的数据显示，2021年下半年中国公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）已达到151.3亿美元。

中国电信和国云的“牵手”早有信号。今年7月，国资委召开中央企业深化专业化整合工作推进会时提到，中国电信引入中国电子、中国电科、中国诚通和中国国新等中央企业战略投资者，组建股权多元化的天翼云科技有限公司。

彼时就有通讯运营商政务云业务人士告诉《每日经济新闻》记者，运营商原本主打的管道集成、基础设施建设类的业务已经逐渐饱和；但同时，多年累积的业务条线使其在销售层面已覆盖到乡镇一级，子公司分布广的属性在入局云计算时有天然优势。

尽管从“玩家”数量来看，中国云计算市场还是以头部互联网企业为主，但对中国电信来说，找到新的业绩增长点就已足够“惊喜”。今年前三季度，中国电信全面实施“云改数转”战略，加强云中台建设，强化天翼云差异化竞争优势，推进垂直行业的数字化、智能化升级；公司产业数字化收入达856.32亿元，同比增长16.5%，天翼云收入也继续保持翻番。

封面图片来源：每经记者 朱万平 摄（资料图）

每日经济新闻

据marketwatch 3月2日报道，意大利电信公司周三（3月1日）晚些时候表示，它已经重组了其TIM企业业务部门，以提高与连接、云、物联网和网络安全有关的所有参考资产的价值。

图片来自：Google

该公司表示，由首席企业和创新解决方案官Elio Schiavo领导的该部门的新组织预计将产生重大的协同效应。

它补充说，这些协同作用有助于使该部门在设计和销售信息和通信技术及专业服务方面更加高效和快速。

意大利电信公司说，企业业务部门专门负责大客户和公共管理。

它的重组是该公司去年7月宣布的计划的一部分，该计划旨在将其固定网络基础设施资产与服务分开，以改善其财务状况。

意大利电信表示，在2022年，企业部门的收入和服务收入分别增长了8%和11%，并补充说该部门的目标是在2025年结束的业务计划过程中实现6%的复合年收入增长率。

（编译：毛月）

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