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3月18日，铜雪崩了，这意味着市场预期未来经济要进入衰退了。市场投票已经出了结果，金融危机已成事实，不需要再报任何希望。
著名的美林时钟，把经济周期分为四个：衰退、复苏、过热、滞涨。
每个阶段的资产配置建议：
衰退：债券。
复苏：股票。
过热：大宗商品。
滞涨：现金。
美国经济将陷入衰退，这话是特朗普说的。在这之前，美国经济还是在温和增长的，美联储都停止降息了。没有经历滞涨，直接陷入衰退，也说明了黑天鹅的不可预测性。
在这之前，没有人会想到，全球实力最强国美国遇到疫情会如此的不堪一击，中国2个月就搞定了，美国竟然如此脆弱，这是市场始料未及的。加上突然而来的石油危机，加速了市场恐慌。
看看最近，除了美元在涨，其他都在跌，美元已经到102了。美元，代表的就是现金，现金为王是滞涨阶段的最佳配置。美国没有经历滞涨，直接就要进入衰退了，市场情绪还没反应过来，现阶段市场现金为王，手握现金，不敢投资，买方少，卖方多，跌跌不休。
各类资产都在找自己的情绪底，这个情绪底是很难预测到的，人心是难测的，市场缺少信心，悲观引发的恐慌笼罩全球资本市场，除了美元全在跌。雪崩之时，没有任何一片雪花是无辜的。
最近，桥水、巴菲特都上了新闻，桥水是看空的结果对冲基金亏了21%，巴菲特虽然持有三分之一的现金，但是持仓股票最近缩水超过800亿美元，持仓蒸发掉一半，直接蒸发了手持额现金额度。
为什么身经万战的大师们，在这次全球危机面前，都变的迟钝呢？
因为太突然了。没有滞涨，直接掉进衰退，现在市场的反映还只是滞涨阶段的反映。没有任何缓冲，没有任何预兆。这就是黑天鹅。
桥水没爆仓，昨日出来澄清了，只会回撤比较大。但是，桥水一直是看空的。有一些看多的会不会爆仓呢？肯定有，而且是很多，可能都不够出名，传不到我们耳朵里。桥水这两年在国内很火，因为他进入了中国市场，有很多相关的报道。
现在，我能理解美联储了。美联储以前从来没有遇到过这事，所以也慌了，没办法进行预期管理，迅速向市场注入流动性，如果不注入，结果可能比现在还要惨。美联储能做的都做了，就差直接印钱买股票，这也不是不可能，再止不住，长期休市，禁止做空，直升机撒钱都是有可能的。
鲍威尔受委屈了，并不是他屈服了特朗普，而是，不及时注入流动性，美国的银行业可能已经垮掉了。
这是美国遇到的一次危机，前所未有。新型肺炎，对美国经济危害远远超过中国。看了某著名学者的文章，美国的吃喝玩乐产业贡献了40%的GDP，中国只占5%。
美国财长最近也表示，即若无政府干预,新冠疫情或导致美国失业率飙升至20%。20%的失业率，美国社会将会变的多么混乱，要知道，美国持有枪械是合法的，民间有大量的枪支，那么多无业游民，那得多乱啊。
搞不好，2020年美国陷入衰退，中国最先恢复，中国靠国内市场，大大缩小和美国GDP上的差距。中国国运来了，一点都不为过。
全球金融危机，中国是无法独善其身的，但影响也不是致命的。美国股市已经没有信心了，想要恢复信心，只能把疫情先控制住，除非出现奇迹，疫苗、特效药快速出现，否则最近几个月是搞不定的。特朗普都说了，可能会延续到8月，直接到三季度了。
金融危机，已经来了，市场的价格是情绪定价，正常状态下的逻辑都失效了，情绪定价是不具备理性的，但如果价格严重偏离应有的价值就是机会。机会往往在危机之后，情绪底之后遍地是黄金。情绪底是很难预测，今天我再次介绍一个非常简单的，能够抵抗住黑天鹅的，并且适合散户的价值投资模式——定投。
前提，不能用杠杆，用长期不用的钱，越长越好，留给自己养老的钱更好。
我们来举个例子。资产价格分三种状态，泡沫、合理、低估。资产价格10元是合理的。从合理价格走低估的时候，开始定投。
10元，投10万；9元投10万；8元10万，......1元白菜价投10万。情绪底出现，不知道多少。
最后价格修复，涨到10元。定投10次总共投了100万，价格回归合理的时候总资产是292.89万，总资产接近之前的3倍。
这就是定投在危机中威力。不需要牛逼的技术，只需要稳定的心态，只需要时间，只需要对未来充满信心，只需要忍耐有尽头的黑暗用固定的频率去等待未来的光明。同时，还需要知道未来合理的价格在哪里。
最后送普通投资者一句话，这是桥水昨天发的，“”这种回撤程度以前也发生过，而且每次净值也都回来了。”
一些带杠杆的投资者，要记住了，只要你有杠杆，就可能被黑天鹅打爆，就可能倒在黎明之前，就可能等不到春暖花开的时候......
这本书讲述了在巴菲特成长的过程中，对他影响深远的那些人；同时总结了巴菲特的财富秘籍。无数人都关注巴菲特，关注他的富有，希望从他的成功故事里读到赚钱的方法。但是巴菲特却更希望让人知道的是，他只是每天抱着愉悦的心情专注地工作而已。在巴菲特看来，真正富有的人生应该是这样的：做一份自己喜欢的工作，找到兴趣相投的朋友。只要能做到这些，你的人生也一样是成功的。
在《滚雪球》这本书第一部分介绍了影响传奇投资家巴菲特的三个男人。
第一个是巴菲特的父亲霍华德。霍华德带领巴菲特走进了金融世界，并给了巴菲特成为一名优秀投资家的成长环境，尤其是精神层面。霍华德并没有像很多的父母一样，关注外界是如何评价自己的孩子，而是教会巴菲特做一个思想独立、有主见、尊重自己内心想法的人，内部记分卡是巴菲特投资生涯最重要的财富。
第二位对巴菲特影响深远的是他的老师格雷厄姆。在格雷厄姆身边，巴菲特接受了成为一流投资人的系统性训练，他养成了在海量第一手资料里辨别投资机会的办法，这套笨办法让巴菲特受益终生。格雷厄姆具有前瞻性的投资理念，使得巴菲特在职业生涯的早期就成为了先进的市场投资者。
第三位是巴菲特的好搭档查理·芒格。他们俩就像是多年的“夫妻”，不仅外形越来越像，对投资的思考也能够达到高度的默契，这些共性帮助他们携手成为历史上最成功的投资搭档之一。虽然，在外界看来，巴菲特的名气远大于芒格，但是一流投资家芒格为巴菲特完善了投资哲学，是巴菲特成功不可或缺的因素。能够拥有一个志同道合的好朋友，也是巴菲特投资道路上的宝贵财富。
在这本书的第二部分介绍了巴菲特的三个财富秘诀，分别是浮存金、复利和专注。
第一个秘诀是浮存金，巴菲特很早就开始了解保险行业，并且发现浮存金的巨大价值。这些相当于是免费使用的资金，帮助巴菲特在资本市场拥有了充足的弹药，这是巴菲特成功的基石。
第二个秘诀是复利，也就是利滚利。10岁的巴菲特就读懂了复利的价值，更厉害的是他能够迅速行动起来，寻找一切可能的机会让复利发挥作用。就像巴菲特很喜欢用的那句比喻：人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。复利投资就是财富能够几何倍数增长的长坡。
第三个秘诀是专注。这是区分巴菲特和其他投资者的最重要因素。古稀之年的巴菲特依然保持着年轻时的专注力，他可以从零开始学习韩国的会计规则，了解韩国的股票投资市场。即使已经成为世界上最富有的人之一了，巴菲特依然会亲自去拜访那些他认为有足够潜力的，但是不知名的小公司，和创始人、股东面对面谈话，掌握第一手资料。这样的专注精神，是那些希望通过模仿巴菲特的投资策略取得成功的人无法做到的。
总结一下，《滚雪球》这本书介绍了巴菲特成功的投资人生得益于两个方面。一方面是人：开明的家庭尤其是父亲给他的影响—内部积分卡；恩师，将投资技巧和策略传授给他；志同道合的朋友，补充他投资的不足。另一方面是善于利用浮存金、复利和专注。我想外部的原因或者人都比较好分析，但是真正的应该是他的内心，坚持自己分析的专注，十年如一日的坚持以及强大的内心。人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。复利投资就是财富能够几何倍数增长的长坡。
