1）2022Q3上证50、沪深300和中证500的被动型基金占其指数自由流通市值比例均有所上升，分别由上季度末的1.16％、0.98％和1.85％上升到1.35％、1.14％和2.06％；

2）上证50、沪深300和中证500期指占指数覆盖的自由流通市值比例分别为1.53％、1.22％和6.76％，而上季度末分别为1.41％、1.45％和7.24％；

3）上证50和沪深300股票期权的持仓市值占比均有所下降。2022Q3末分别为0.40％和0.81％，而上季度末为1.00％和0.98％。

1）IH、IF和IC日均基差贴水走窄。2022Q3中IH、IF和IC主力合约的日均基差分别为-0.09％、-0.29％和-1.00％，此前一个季度分别为-0.41％、-0.53％和-1.42％，IM主力合约上市首个季度的日均基差为-0.64％；

2）三大期指持仓量变化出现明显分化。2022Q3末，上证50、沪深300和中证500股指期货的持仓量分别为11.98万张、17.84万张和32.39万张，相对上季度末分别变化+8.4％、-15.9％和-6.0％。上证50期指持仓量稳步提升，而沪深300和中证500出现明显下降；

3）大小盘期指多空持仓比变动出现分化。2022Q3末，上证50、沪深300和中证500股指期货的多空持仓比分别为0.76、0.86和1.03，上一季度末分别为0.82、0.89和0.98。上证50和沪深300多空持仓比下降，而中证500多空持仓比出现明显上升。中证1000股指期货上市首个季度末多空持仓比为0.96，上市以来表现震荡，近期有上行趋势；

3）三大期指对冲成本显著下降。2022Q3上证50、沪深300和中证500期指的日均年化开仓成本分别为-3.02％ 、-3.44％和-7.14％，上一季度分别为-6.54％、-7.54％和-10.95％。中证1000期指的日均年化开仓成本为-11.40％；

人口长期均衡发展，事关中华民族发展大计。“七普”数据显示，2020年我国育龄妇女总和生育率为1.3，社会生育意愿不足的问题值得关注。具体分析来看，经济因素是拉高生育成本、抑制生育意愿的主要因素。多年来，我国一直强化生育医疗、教育等民生财政保障力度，致力于有效控制或降低相应成本，但高成本仍对生育意愿具有重要影响，如生育养育直接成本高，入托难、入学难，以及生育与就业难以兼得所带来的机会成本高等等。因此，要提升社会生育意愿，财税支持政策需要在已有政策的基础上，瞄准成因、精准施策、降本提效。

三是生育决策的机会成本高。首先是生育与就业在部分情况下存在“不可兼得”的矛盾。有关报告显示，有相当数量的女性在求职中被问婚育，由此很多女性认为婚育会影响自身职业发展前景，这在一定程度上增加了女性生育的顾虑。其次，养育孩子的潜在负担。受中国传统思想文化的影响，生育意愿较强的家庭也普遍担心多一个孩子将来就需要多一套房子，从而多一重潜在家庭经济负担。随着家庭养育子女数量的下降，追求高质量养育也就成了大多数家庭的选择，为此大部分家庭都希望为子女提供更高质量的养育、高水平的教育，如果获得这些服务的成本偏高，自然就意味着大部分家庭需牺牲当前生活质量来支付潜在的养育、教育成本，这通常也会成为育龄人口不生、少生、晚生的理由。

二是加强公共服务供给，加大托育、学前教育服务的供给。首先，可安排专项资金重点支持，加大各地优生优育服务、公共场所设置标准化母婴室建设、普惠性托育机构建设等家庭生育抚育社会支持体系。其次，将学前教育纳入义务教育保障范围，强化学前教育保障。再次，强化义务教育保障，使转移支付跟人走，加强流动人口的义务教育供给保障，切实解决上学难问题。

三是完善企业税收优惠政策，降低生育机会成本。首先，对严格贯彻落实生育相关休假制度的企业予以奖补。具体可按照育龄人口占比、落实夫妻双方生育相关休假政策的力度，通过生育支持专项资金对企业予以奖补。其次，通过发放稳岗补贴或税收优惠等方式，消除企业承担女性职工因生育带来的经营成本。同时，支持企业开发适合照看孩子的女性灵活就业岗位，即当下比较流行的“妈妈岗”。例如，有的地方妇联定期收集有就业需求的女性信息，与附近用工需求旺盛的企业统一对接，与企业一起开发可弹性工作和柔性管理的岗位。再次，完善制度政策，加大对灵活就业女性的生育支持。目前，我国灵活就业人员达2亿人之多，工作时间长甚至没有“四险一金”是大多数女性劳动者的职场现实，她们很难得益于现有针对正规就业人员的生育支持政策。因此，可健全社会保障制度，做到对灵活就业人员全覆盖。同时设立专项资金，支持卫健部门针对灵活就业女性开展计生、优生优育等服务。

2021年是全面建设社会主义现代化国家新征程的开启之年，也是“十四五”开局之年。伴随我国证券行业一系列深化改革措施的落地，使得多层次资本市场体系更趋完善，给更多的中小企业、专精特新企业上市融资提供更多便利。2022年世界局势和新冠疫情的不确定性将持续影响资本市场，证券公司对保障资本市场和金融市场稳定发展的作用将更为重要。安危不贰其志，险易不革其心。在世界格局发生重大变化的大背景下，证券公司将协助构建稳中向好、稳中有进的资本市场，助力中国经济实现高质量发展。

在无风险利率显著抬升及未来预期抬升的行情中，抛售长久期债券资产+“收取长端固定利率+支付浮动利率”可以在半个月的时间窗口中获取相对稳定的资本利得。

►空头持仓：主要包括卖出看跌期权、买入看涨期权、量化中性对冲策略：此时期权仓位delta为正，底层资产价格与期权价值同向变动，因此需要持有相应期指空头合约。而持有股指期货的空头会因为基差贴水产生亏损，升水获得收益。