融资融券是指证券公司向投资者出借资金供其买入证券，或出借证券供其卖出的经营活动。投资者向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动，则称为融资融券交易，又称信用交易。

融资融券交易分为融资交易和融券交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。

融资可以放大操作规模，如当看好某只股票想大举介入而手中钱又不多时就可以向券商借钱买股票，当股票上涨到目标价后，你可以卖出股票清偿借款，从而放大你的收益。融券为你做空赚钱创造了条件，当你看跌某股时，你可以向券商借入该股，然后将其卖掉，等其下跌后你再买入该股票还给券商，从中获取差额。

要开融资融券业务需要您满足这几点要求：

1、首要条件就是要满足肩管的要求，满足6个月的证券交易经历，它是从中登公司记录的首笔股票成交开始计算的

2、最近20个交易日的日均证券类资产不低于50万（含50万）

3、不在公司信用业务“黑名单”库内的个人或机构

4、不是证券公司禁止参与融资融券的人员

5、风险测评结果为积极型或进取型，且测评结果为两年以内的

温馨提示：满足相应开通条件需要准备本人的身份证和银行卡。办理后需要审核2-3个工作日，审核完成后即可使用，利率的高低要在开通账户前和券商协商好，一般是要找券商的客户经理进行沟通，一般都有优惠，不过各券商间的利率差别是还是非常大的，因此可以多对比几家，据了解5.0算是行业比较低的水平了。

目前融资融券业务有一部分证券公司支持线上办理了，流程简单快捷，建议在办理融资融券账户之前先联系线上客户经理，问明白该证券公司是否有充足的券源！另外线上客户经理是网金部渠道，手中有调低利率的权限，可以帮办理一个低利率融券账户。

1、先设立个人信用证券和资金账户：随着对融资融券实施方案的理解，参加股权融资融券交易的投资者，务必先通过相关示范点证券公司的个人征信调查。投资者如不可以达到示范点证券公司的个人征信规定，在该证券公司营业网点从业证券交易不够大半年，交易清算资产未列入第三方存管，证券投资缺乏经验，欠缺风险承担能力，有重要毁约记录等，都不可参加融资融券业务；

2、融券卖出价格不得小于近期卖出价格：投资者融券卖出申请价格不得小于证券近期卖出价格：证券当日未造成交易量的，融券卖出申请价格不得小于之前的收盘价；

3、出售证券资产时，必须优先偿还股权融资贷款：投资者融资去购买证券后，还款的时候，可通过直接还款或出售证券去偿还融得的资产。

一、什么是融资融券:

1.简称“两融”，又称为“证券信用交易”或“保证金交易”，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券或借入，证券并卖出的行为。其中包括券商对投资者的融资融券和金融机构对券商的融资融券。

2.举个例子:假如你看好某只股票将要上涨，但这时手里的钱不够或者是想买得更多，那这时你就可以向证券公司融资买入证券，到期还钱即可。另外如果不看好某只股票，预测近期一段时间会下跌，但自己手里没有这个票或者是你想要做空这只票，那这时你就可以向证券公司融券卖出，到期还券即可。

二、开通条件:

1.开通融资融券需要具备一些条件:半年股票市场交易经验、申请前20个交易日日均资产不低于50万、风险级别到达c4及以上。

三、融资融券交易与普通证券交易的区别:

1.客户从事普通证券交易，买入证券时，必须事先有足额资金，卖出证券时，必须有足额证券；从事融资融券交易，客户预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券，预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，可以向证券公司借入证券卖出。

2.与普通证券交易相比，客户可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应。

3.客户从事普通证券交易，与证券公司只存在委托买卖关系；从事融资融券交易，与证券公司不仅存在委托买卖关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并融资买入的证券和融券卖出所有资金交付证券公司，作为担保物。

4.客户从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券；从事融资融券交易时，如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以客户只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。

四、开通流程:

1.线上标准:第一次开通两融或者已经销掉其他券商两融，在该公司满足开通前20日日均资产50万和第一笔股票交易经验满半年申请开通，客户经理会发两融开通指导文件给你，你根据文件提示步骤操作开通即可，这个过程大概40分钟左右。

2.线上非标准:针对于想快速满足日均条件的投资者，先把上一家券商的负债和在途业务处理完毕，然后打官方客服电话询问销两融的流程，如果涉及转户也一并预约时间办理，在办理前一天新开券商开出资金账号并入金50万以上，到时间一早就去原券商打20日均资产证明，发给现券商客户经理确认是否可用，之后销掉两融及办理转户即可。

五、当天融资融券开仓交易，当天还款，会收取哪些费用?

1.当天融资开仓交易后就还款是不收利息的。但仍然会收取信用交易佣金，沪市还会收取过户费、卖出会收取印花税。

2.当天融券开仓，只能在下一交易日归还负债(当然买券还券或者是现券还券都可以)。所以说融券当日是不能结清负债的。

六、融资融券有什么技巧呢及需要注意哪些？

1.利用融资效应把收益放大:利用融资增加购买标的的筹码，买入后若是股价上涨，就能够拿到额外部分的收益了。

2.利用价值型标的作为担保物从而免除追加资金，当然获利后不能忘了给券商支付利息。

3.利用融券效应做空赚取收益:比如预估某个标的在一段时间内可能会下跌，这个时候就可以向证券公司融券在某个价格抛出，之后下跌后买入相应数量的股票还给券商。

4.注意开通方式、两融利率、结息方式等。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

两融业务启动一周之际，北京证券交易所2月17日对外发布消息，经中国证监会批准，北交所将于2月20日正式启动股票做市交易业务，旨在进一步推进市场改革创新，完善市场交易制度，增强市场活力韧性。

在专业人士看来，北交所预期利好政策相继落地，做市制度的推出将再次活跃市场交易热情，激发流动性，流动性的全面恢复势必会带动市场平均估值水平的上升。

数据显示，自两融业务启动后，北证A股市场连续4天融资买入额持续上升，同时，市场总成交额稳步提升。2月17日，北证A股成交额为10.53亿元；新股利尔达强势表现，收盘上涨39.6%，盘中一度大涨67%，全天成交额为2.08亿元。

市场持续回暖

2月17日，新股利尔达股票在北交所上市交易同时，直接纳入为北交所两融标的股票。

根据北交所相关规则，发行后流通股本不低于5000万股或流通市值不低于10亿元，且发行后股东人数不低于2万人的新上市股票，自上市首日起调入融资融券标的股票范围。利尔达发行后流通股本达到1.11亿股，股东人数超过2万人。至此，北交所两融标的股票数量增至57只。

利尔达主营业务为IC增值分销业务和物联网模块及物联网系统解决方案的研发、生产和销售。2021年，公司实现营业收入22.06亿元，净利润1.83亿元。

2月13日，北交所两融业务正式“开闸”。截至2月16日，北交所融资余额4161.77万元，连续4天融资买入额持续上升，分别为372.31万元、946.44万元、1475.9万元、2145.86万元，增长476.36%。目前，融资融券余额最多的前三位依次是贝特瑞、昆工科技、硅烷科技。

据同花顺iFinD统计进一步显示，一周来（2月13日至17日）北证A股德源药业涨幅为38.61%，位居第一；昆工科技上涨25%，海能技术上涨12.2%，涨幅分别位居第二和第三，天虹锂电上涨11.96%，康普化学和海泰新涨幅均超过9.5%。

新三板和北交所资深评论人、北京南山投资创始人周运南在接受《华夏时报》记者采访时表示，这表明投资者看好北交所两融工具，也愿意尝试两融业务，并看好北交所巿场前景。

2月17日，北交所正式发布《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行并上市审核规则》《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》3部业务规则和15部细则、指引及指南。上述规则自公布之日起施行。

全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改革，对健全资本市场功能、提高直接融资比重、促进经济高质量发展具有重要意义。

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨指出，此次改革将注册制度进行统一，整合了上交所、深交所试点注册制度规则，制定统一的首次公开发行股票注册管理办法和上市公司证券发行注册管理办法，北交所注册制度规则与上交所、深交所总体保持一致。此前主板采用核准制的发行监管制度，与北交所注册制相比更加严格，随着本次主板注册制改革，各板块制度趋于统一，北交所估值折扣问题有望得到优化。

做市交易助力流动性

2月17日，北交所宣布将于2月20日正式启动股票做市交易业务。

据悉，自2023年1月19日《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》发布实施以来，北交所对适格券商开展全面动员和专项培训，组织拟首批参与北交所做市的证券公司完成交易权限开通、做市标的库存准备等工作，指导市场机构改造做市业务相关系统，并完成两轮全网测试和通关测试。

截至2月17日，共有15家做市商经中国证监会核准取得上市证券做市交易业务资格。其中，国金证券、中信证券、安信证券、东吴证券、银河证券、国泰君安、兴业证券、中信建投、申万宏源、国信证券、财通证券、华泰证券、招商证券等13家券商将于2月20日参与北交所股票做市交易，共涉及做市标的股票36只。其他2家取得做市交易业务资格的做市商目前正在推进各项准备工作，拟于后期开展北交所做市业务。

在专业人士看来，北交所采用成熟证券市场通行做法，在竞价交易的基础上引入做市交易，有助于缩小市场买卖价差，降低投资者交易成本。同时，通过引入增量资金，能够增加市场订单深度，提升市场流动性和市场稳定性。

北交所表示，将持续完善各项配套制度机制，加强做市商监督管理和交易风险防范，推动北交所与新三板做市业务良性互动，提升市场估值定价功能，更好服务创新型中小企业高质量发展。

估值有望上升

可以看到，在15家做市商中，有13家券商将于2月20日参与北交所股票做市交易，共有36家企业成为首批混合交易的企业。

其中，贝特瑞有7家做市商，吉林碳谷有4家做市商，艾融软件、硅烷科技、海希通讯、华光源海、吉冈精密、佳先股份、骏创科技、龙竹科技、拾比佰、长虹能源均有2家做市商，剩余的个股只有1家做市商。

36家首批采用混合交易制度的企业中，有13家不是北证50的成份股，分别为春光药装、硅烷科技、海泰新能、恒进感应、恒立钻具、沪江材料、华光源海、华岭股份、骏创科技、利通科技、三祥科技、微创光电、新芝生物。

子沐研究创始人刘子沐在接受《华夏时报》记者采访时直言，两融落地一周以来，北交所的流动性整体上升了一个台阶，助推了北交所的流动性，提高投资者的参与度。

同时，北交所预期利好政策相继落地，做市制度的推出会再次活跃市场交易热情，激发流动性，流动性的全面恢复势必会带动市场平均估值水平的上升。

2023年1月份，北交所平均市盈率为21.56倍。2月初，两融制度的落地，市场平均成交额上升明显，交投也开始活跃。

在刘子沐看来，2月中旬再推做市商制度，如此密集的政策落地，彰显监管部门解决流动性的决心。根据科创板做市制度带来的表现，预计至少会为北交所带来30%以上的流动性增长。

编辑：严晖 主编：夏申茶

上交所融资余额报7789.92亿元，较前一交易日增加13.73亿元；深交所融资余额报7054.79亿元，较前一交易日增加9.78亿元；两市合计14844.71亿元，较前一交易日增加23.52亿元，融资交易额1423.01亿元，占A股成交额15.44%，其中融资买入额723.26亿元，融资偿还额699.75亿元，交易活跃度下降0.70%。

融资最新持仓情况

e公司数据统计显示，截至2月21日，融资持仓市值前五行业为电子、医药生物、化工、非银金融、电气设备，占持仓总市值42.37%。

持仓市值较20个交易日前增加幅度前3的行业为休闲服务、计算机、家用电器，增加幅度分别为15.81%、10.83%、9.1%。

持仓市值较20个交易日前减少幅度前3的行业为综合、钢铁、建筑装饰，减少幅度分别为4.79%、2.83%、2.68%。

行业流向

通信、有色金属、医药生物获融资净买入金额居前，分别为4.96亿元、4.68亿元、3.88亿元。

非银金融、计算机、建筑装饰遭融资净卖出金额居前，分别为4.07亿元、3.11亿元、1.81亿元。

个股明细

从连续买卖来看，齐鲁银行、新开源、重庆路桥获融资连续净买入天数居前，分别为17天、12天、11天，期间净买入额分别为1.69亿元、0.79亿元、0.42亿元，期间增持幅度分别为75.73%、26.68%、20.47%。

中天金融、亚辉龙、宝钢股份遭融资连续净卖出天数居前，分别为18天、13天、12天，期间净卖出额分别为1.38亿元、0.5亿元、0.69亿元，期间减持幅度分别为21.69%、17.3%、6.32%。

从买卖金额来看，中国联通、紫金矿业、中科曙光获融资净买入金额居前，分别为3.47亿元、1.82亿元、1.47亿元，增持幅度分别为10.81%、5.66%、5.67%。

浪潮信息、驰宏锌锗、铜陵有色遭融资净卖出金额居前，分别为3.6亿元、1.21亿元、1.02亿元，减持幅度分别为12.43%、12.34%、9.4%。

从增减持幅度来看，融资余额占流通股比例超8%的个股中，易点天下、聚赛龙、景兴纸业获融资增持幅度居前，分别为14.98%、8.18%、5.47%。

云从科技-UW、高鸿股份、顺网科技遭融资减持幅度居前，分别为6.8%、4.41%、2.98%。

从增减持幅度来看，单日净买卖超2000万元以上的个股中，联合光电、福昕软件、锦州港获融资增持幅度居前，分别为47.51%、37.99%、30.68%。

华林证券、智度股份、泰恩康遭融资减持幅度居前，分别为21.13%、20.85%、19.97%。

* 此稿由证券时报e公司写稿机器人“快手小e”完成

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