分拆上市概念上涨

庄家在价位较点的位置抛售股票主要有以下几个原因：

有研究显示，经过十多年的发展，目前我国生物质清洁取暖和供热产业链初步形成，具有了一定的市场规模，涌现出了一批专精特新企业，探索出了生物质成型燃料及秸秆捆烧供暖供热、小型生物质气化及热电联产、合同能源运营管理等技术模式与应用案例，培育和引领了市场。

值得注意的是，中国铁建2018年年报曾提及要持续做大做强工业制造板块，稳步推进所属铁建重工股份制改造及上市事宜。

先行示范拆分新规

头肩底形态通常在长期跌势的底部出现，为一个预示趋势将摆脱跌势重拾升势的转向信号。一般而言，股价在经过一段跌势后，要令投资者恢复购买信心，是需要时间的，而多空双方在低位也会有一番对峙。因此，头肩底形态时间较长，一个完整的头肩底形态需要两三个月时间，甚至超过半年以上，时间太短的微型头肩底形态不太可靠，在周线图中出现的头肩底比日线图中出现的头肩底要可靠得多。

在分拆上市预案中，中国铁建从商业合理性和经营必要性等方面详细阐述了分拆铁建重工上市细则，并结合最新分拆上市新规，逐条论述了分拆上市的合规性。

本次分拆完成后，上市公司仍将控股铁建重工，铁建重工的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中。

此外，在移动互联网快速增长的情况下，媒体形式创新不断，大量广告转移到线上，户外传统媒体受到冲击，还面临VR、AR、裸眼3D以及全息投影等新技术的挑战。

公司目前主要为供热业务，此次合作是对存量业务进行优化和升级，不涉及增量业务，不会对公司的整体经营业绩和财务状况产生直接影响。同时，合作过程公司可能还会向华为云计算技术有限公司支付相关费用。

机会风险各半

该股是一个典型的头肩底失败形态。其实，有经验的投资者早已看出，该头肩底形态并没有成功构成，股价向上突破颈线时遇到强大压力而无功而返。

头肩底是一个重要的底部反转形态，具有强烈的看涨意义，但不是所有的头肩底形态都会出现上涨走势，有时看似一个非常漂亮的头肩底形态，实际却是一个巨大的技术陷阱或失败形态。其常见陷阱或失败形态有以下几种盘面表现。

招股书显示，兆讯传媒成立于2007年，目前已与国内18家铁路局集团中除乌鲁木齐局集团外的17家签署了媒体资源使用协议，签约的铁路客运站558个，开通运营的铁路客运站 432个（其中高铁站点396个、普通车站点3 个），运营5607块数字媒体屏幕。

公司近年主要负债变动如下图：

头肩底无量陷阱：通常头肩底形态的成交量韵律是，在左肩由于股价经过长期下跌后，成交量相对减少，持股者惜售，持币者观望。之后，少数抢反弹者介入，成交量有所增大，行情出现反弹。在底部阶段的成交量往往比左肩少，底部上涨时成交量再度放大到左肩时的水准。右肩的成交量大多比左肩和底部小，右肩上涨时又出现放大。

12月18日晚间，中国铁建（601186.SH）发布公告称，公司董事会审议通过了所属子公司中国铁建重工集团股份有限公司（下称“铁建重工”）赴科创板上市的议案。

受上述消息影响，12月19日盘中，中国铁建股价创3个多月新高，最高上探至10.37元/股，最终收报10.19元/股，涨幅2.62%。港股中国铁建（01186.HK）高开逾2%，收涨0.82%，报8.59港元/股。

公开资料显示，铁建重工是中国铁建全资子公司，成立于2007年，注册资本为135.8亿元。主要从事掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备等，是集隧道施工智能装备、高端轨道设备装备的研究、设计、制造、服务于一体的专业化大型企业。实际控制人为国资委。

股权结构方面，上市公司直接持有铁建重工99.5%的股份，通过全资子公司中国土木工程集团有限公司间接持有铁建重工0.5%的股份。

近年来，中国铁建营收增长稳定，公司连续三年营业收入、净利润分别均超过6000亿元和120亿元。最新财报显示，截至2019年9月30日，中国铁建今年前三季度实现营业收入5613.57亿元，实现净利润146.89亿元，总资产为10284.26亿元。

今年前三季度铁建重工实现净利润9.23亿元，占中国铁建前三季度归属净利润的6.28%；净资产为68.13亿元，占中国铁建归属净资产的3.71%。

2018年财报显示，中国铁建归属于公司股东的净资产约为1698.90亿元，铁建重工的净资产约为93.90亿元，占比未超过30%。

此外，2016年至2019年1月~6月，铁建重工分别实现净利润9.63亿元、13.08亿元、16.44亿元、9.23亿元。Wind数据显示，如按照今年上半年的净利润水平，铁建重工的盈利规模已超逾3300家A股上市公司的净利润。

同时，中国铁建2018年年报显示，铁建重工当年实现净利润仅次于中国铁建房地产集团有限公司，排名所有子公司第二，后者主营业务为房地产开发、经营。

据第一财经不完全统计，今年以来至少超过40家上市公司公开表露过境内外分拆上市的计划或意愿。不过，A股上市公司拆分一个子公司在境内IPO上市目前还没有先例。

12月16日，上海电气（601727.SH）在互动平台称，将加速推进分拆上市工作，当天公司股价大涨逾6%。而公司当晚即发布澄清公告称，分拆事项尚无实质进展，仅是公司长期战略规划或公司自身对分拆规则的理解。

同样的例子包括，12月16日盘前，联美控股（600167.SH）在上证e互动平台回答投资者问时表示，子公司兆讯传媒广告股份有限公司符合分拆上市的各项指标，公司正在着手研究分拆上市的信息。

业内某不愿具名的从事收购兼并专业人士对第一财经记者表示，分拆上市新规的出台有利于整个A股的多元化发展，有助于整体市场的估值合理性、上市公司经营专业性。但分拆上市不是最终目的。

1、在大盘低位或股价的相对低位进行抛售，经常效果会比较好。散户经常以过去的价位与现在做比较来判断股价是高还是低。如果过去的股价是10元，现在是7元，那么很多散户就会天真的以为现在的股价是低位甚至是底部。

2、计划失败或大市影响，被迫低价出货。受不可控的因素影响，比如大盘暴跌、监管严格等，庄家炒作也有失败的时候。这时庄家知道已经没有机会在高位卖股了，只好在低位抛售了。庄家也有很多时候失手的，并没有散户想的那么神。

3、大部分股票已在高位清仓，少部分股票在低位用来砸盘。庄家既然已经基本胜利完成任务，那么剩下的少量筹码就可以不计成本的卖出了。特别是股市低迷时还可以借机打压下股票，为以后的再次进场做准备。

4、对倒做量，低位抛售，实为进场。要想知道外面有无其它资金看中这只股票，就必须要抛售这只股。看看有没有人去对这只股护盘。因此在低位抛售股票是必须的。但是一般别忘记了要捡回来。而且抛售可以起到洗盘的作用。

图1-1，北京旅游（000802）：股价创出24.37元后逐波走低，历经两年半的下跌调整，股价跌破6.00元，跌幅十分惊人，之后股价在5.70元至7.90元之间波动。当股价第三次向上反弹时，一批新多资金积极进场，构筑一个非常漂亮的头肩底形态，预示后市有一段升势行情。这个美丽诱人的头肩底图形，吸引了不少人的热情参与。谁知，最终股价无法有效向上突破颈线，头肩底形态以失败而告终，股价很快回落形成新的跌势。

图1-2，联美控股（600167）：庄家在高位不断地向外派发筹码，股价逐步向下走低。由于股价短期已有一定的跌幅，不久得到初步企稳反弹，形成一个小型头肩底形态，股价以放量涨停的方式向上突破小型头肩底的颈线。这时有的投资者认为头肩底形态已经成功确立，是一个看涨信号，因而纷纷买入股票待涨。谁知，这是一个庄家精心编制的美丽陷阱，散户受骗上当了，股价很快掉头下跌。

图1-3，上海能源（600508）：股价经过一段时间的盘跌后，在低位企稳反弹，经小幅反弹后股价再次回落并跌破前期低点创出新低。这时看好后市的投资者逢低介入，股价获得企稳而再次反弹到前期高点附近。此时由于前期套牢盘和低位获利盘的涌出，股价上涨遇阻回落，但股价没有下跌到最低点，就反转向上运行，从而形成头肩底形态，预示股价将出现新一轮涨升，因而可以积极买入做多。可是，买入股票后股价仅仅反弹到前次高点附近即掉头下跌，从而成为头肩底陷阱。

通过图表分析，其主要原因在于成交量方面，在头肩底形成以后成交量并没有出现相应的放大，特别是第三次反弹时得不到成交量的积极配合，表明场外资金十分谨慎，入场意愿不强，因此反弹行情很难持续发展。特别是股价反弹到颈线附近时，成交量仍然没有明显放大迹象，因而难以形成有效突破走势，股价的上涨是虚张声势，为庄家出货行为。

因此，投资者在实盘操作中，遇到无量头肩底时，要小心形态失败。特别是第三次反弹到颈线附近时，若成交量仍然拘谨放不开的话，可在前期高点附近选择卖出操作。

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