来源：中国证券报

继中弘股份、*ST雏鹰之后，*ST华信可能已提前锁定A股“面值退市”第三股。

8月12日，*ST华信股价收盘跌停，收报每股0.74元。

由于已经连续16个交易日收盘价低于1元面值，即使其后的四个交易日股价连续涨停，华信股价也无法在第20个交易日收盘时回到一元及以上。根据沪深交易所的相关规则，*ST华信将面临被强制退市（排除缩股可能）。

面对退市危局，公司下一步将如何应对？8月12日下午，中国证券报（ID：xhszzb）记者致电*ST华信投资者热线，公司工作人员回应称“以公告为准。”

“面值退市”几成定局

8月12日收盘，*ST华信跌停，股价报收0.74元，已经连续16个交易日收盘价在1元以下。从交易情况来看，该股全天成交量为89.21万手，总金额约6663万元，换手率为3.92%。

从股价走势来看，*ST华信从集合竞价阶段的跌停价，到开盘被迅速拉至涨停，但怎奈抛盘太多，股价很快被迅速按在跌停板上。下午开盘后，*ST华信一度撬开跌停板获得短暂拉升，但最后仍无力回天。

截至收盘，*ST华信卖1位置仍有14万手封单，全天走势图宛如一幅濒危病人的“心电图”。

按照沪深交易所相关规定，如果公司股价连续20个交易日收盘价低于1元，那么公司股票将会触及“面值退市”红线，交易所将对股票采取强制退市处理。为此，8月12日，*ST华信第六次提示终止上市风险。

7月22日以来，*ST华信股价收盘首次跌破1元。8月12日是近期*ST华信收盘价连续低于1元的第16个交易日。按*ST股每日5%的涨幅限制计算，在接下来的4个交易日里，公司股价即使全部涨停，最终的价格也不会超过1元。

这意味着，*ST华信或将成为继中弘股份、*ST雏鹰之后，A股有史以来第三只触发“面值退市”的股票。

值得注意的是，闽灿坤B股票曾自2012年7月9日起连续18个交易日跌破面值，但其在触发“面值退市”的关键时刻申请停牌，并最终通过“缩股”的方案逃过了退市一劫。

不过，上述“缩股”的情况仅停留在B股市场，A股尚无缩股成功的先例。

多次试图“自救”

回顾去年中弘股份退市的情形，中弘股份为提振股价，曾抛出了“加多宝拟重组中弘”的计划，但被当事方辟谣否认，最终一步步滑向退市深渊。

与中弘股份类似，*ST华信近期也多次在触及“面值退市”期间尝试“自救”，“债务抵消”、“重组”都一度成为公司抛出的“救命稻草”，不过在监管的步步紧盯下，这些难言合理的计划目前均未取得实质性进展。

在8月1日，*ST华信就曾公告，华信保理将其对金砖国际贸易(襄阳)有限公司、青岛晶安石化有限公司以及连带债务人洛阳旅游发展集团上海有限公司的应收债权共计约2.89亿元转让给华信天然气，华信天然气将受让的上述债权用于抵销其对香港鸿太的4190.96万美元债务。上述债权债务抵销完成后，华信天然气与香港鸿太的债权债务在抵销范围内全部消灭。

但公告发出后，深交所即发下问询函，要求*ST华信说明在相关应收债权可收回性不大且已全额计提坏账准备的情况下，香港鸿太仍然接受以相关债权抵销华信天然气所欠债务的原因及合理性，是否符合商业逻辑。

8月6日下午，*ST华信发布公告称其在当日召开的公司第八届董事会第三次会议上审议通过了《关于终止签订<债权债务抵销协议>的议案》，宣告债务抵消计划彻底“破产”。

“债务抵消”方案破产后，8月8日晚，*ST华信向市场再度抛出一个重磅“利好”——其公告称，公司已与中州炭素签订《重组意向协议书》，就由中州炭素协调帮助公司摆脱债务危机等事宜达成合作意向。为使公司尽早摆脱债务危机和经营困境，中州炭素积极与公司沟通、商定，拟尽快签署包括但不限于《表决权委托协议》、《股权转让协议》、《资产重组协议》等必要的重组文件。

但公告再度引来了交易所的火速关注。深交所当日晚间发布关注函指出，由于*ST华信因2017年年报涉嫌虚假记载正被中国证监会立案调查，而上市公司在被中国证监会立案调查期间不得发行股份购买资产，大股东不得减持公司股份。关注函要求*ST华信补充说明双方签署重组文件的可行性与合规性。

此外，深交所进一步指出，截至2019年8月8日，*ST华信股票收盘价格已连续14个交易日低于面值，要求公司结合本次与中州炭素开展合作的可行性与合规性，说明是否存在利用信息披露影响股票交易、抬拉股价的情形。

值得一提的是，此份公告披露后，公司股价8月9日上演“地天板”并封住涨停，收盘报0.78元。

大股东“被动减持”

在*ST华信最新前十大股东中，上海华信国际集团有限公司是控股股东，其所持的公司股份悉数被冻结。截至2019年6月5日，其持股比例为43.26%。

值得注意的是，在2019年一季度末，其持股占比仍高达59.78%。其原因在于，今年5月30日，因中原信托与上海华信国际集团有限公司借款合同纠纷案件进入执行阶段，被执行人上海华信所持有的部分公司股票因无人参与竞买而流拍。郑州中院已依法将上述流拍的上海华信所持公司股票合计364867709股，占上海华信所持公司股份的27.02%，占公司股份总数的16.02%，司法划转给中原银行股份有限公司。

来源：Wind

资料显示，上海华信属于中国华信能源有限公司旗下。中国华信于2002年由叶简明创立，主营能源与金融，2014年到2017年连续4年进入世界500强榜单，2017年中国华信以437亿美元营业收入位列榜单第222位。

从*ST华信股东户数变化来看，2018年一季度末时，股东数为9.19万户，近一年多来，股东数虽有所下降，但2019年一季度末股东户数仍有8.11万户。

从股东数变化趋势来看，股东数巨幅增加是在2016年二季度复牌后股价大跌时进入的，此时公司股价在12元/股左右。现在，公司股价已经跌至1元以下。

面值退市或常态化

分析人士表示，*ST华信股价在二级市场走到退市边缘，与公司近年来持续亏损及涉嫌财务舞弊有直接关系。

*ST华信2017年、2018年连续亏损，且预计2019年上半年继续亏损。公司2017年财务报告、2018年财务报告依次被年审会计师出具了无法表示意见、保留意见。2018年年报、2019年一季报均被独立董事提出异议，表示无法保证报告不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

因2017年年度报告涉嫌虚假记载，*ST华信去年8月已接受证监会调查。公司管理层动荡，自去年以来，公司总经理、副总经理、董事、财务负责人、独立董事等相继离职。

对于*ST华信此次触及“面值退市”，中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春向中国证券报（ID：xhszzb）记者表示，随着A股对上市公司质量要求的提高，退市常态化时代已经到来，包括财务指标、重大违法事件以及面值退市的各种路径都已经通畅。

“股价跌破面值是投资者用脚投票的结果，深层的原因则是这类公司的基本面和持续经营能力已经难以支撑上市公司地位了。”付立春认为，相对于等到公司财务指标触及退市标准，“面值退市”充分考虑到了市场因素对公司的接纳程度，更加快捷和直接。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对中国证券报（ID：xhszzb）记者表示，近期多只股票触发“面值退市”，这在市场预期之内。目前A股市场越来越成熟，越来越多的绩差股和问题股遭到市场抛弃，面值退市会加速清理一些垃圾股。作为投资者，要走出过去炒小炒差的误区，避免踩雷。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 徐超 杭州报道

上海交易所1990年开市交易，深圳交易所1991年开市交易，1993年成立并经中国证监会批准具备证券投资咨询资格的上海新兰德证券投资咨询顾问有限公司（下称“上海新兰德”），以“荐股”之名行诈骗之实，骗得近2.3亿元，公司法定代表人、实控人，以及其他管理层人员，被判决诈骗罪名成立。

12月7日，裁判文书网发布绍兴市中级法院于2020年11月13日对该起诈骗案的判决，上海新兰德大股东、法定代表人曹伟超等4名被告因犯诈骗罪，被判处十三年六个月至八年四个月不等的刑期，并处以罚金。

《华夏时报》记者查询上海新兰德的工商信息，有个别分公司已经注销，但也有不少分公司以及总公司仍然处于存续状态，企业的网站也能正常打开，电话也有人接听。其中一家公司的工作人员在电话中对本报记者说，公司目前处于停业状态，先等待法院在判决后把后续事情处理完毕，但“牌照不会被收回”。

荐股QQ群全是托

根据检察院的指控，上海新兰德对外宣称主要提供四种服务：“胜赢版”（25800元一年）“智赢版”（98000元一年）“慧赢版”（投资额的10%一年）“私人定制计划”（投资额的30%一年）。其中“胜赢版”服务内容主要是个股推荐、买卖点把握等；“智赢版”服务内容主要是由首席老师提供上述服务；“慧赢版”和“私人定制计划”服务内容相近，主要是公司利用私募、外围等资金计划拉升股价的服务。

曹伟超等4名被告在负责经营上海新兰德安徽分公司期间，公司媒体部通过录制有投顾资质的指导老师讲解证券的相关视频到电视台、网站等媒体播放，并留下公司的QQ号码、手机号码、微信二维码等联系方式，吸引客户与公司联系。

上海新兰德安徽分公司的市场部对接引流成功的客户，采取向客户发送老师推荐股票上涨的盈利图、成交单等方式吹嘘老师股票咨询的实力，促进客户支付定金购买其公司的体验服务，随后市场部将客户移交该公司的拓展部。

拓展部继续拓展客户，先向客户夸大宣传公司所谓的首席老师或者核心团队的实力和作用，并以跟着首席老师或者参加核心团队操作股票的名义让客户补齐全年费用，后将补齐年费的客户邀请进入核心QQ群。在核心QQ群内有“老师号”“助理号”、二至五个真实客户号、四五十个“战友号”，拓展部主管人员在核心QQ群内冒充首席老师并操作“老师号”，虚构将推出与私募、外围等机构合作拉升股票的计划，市场部和拓展部的业务员冒充客户并操作“战友号”，虚假宣传“定制计划”等项目，烘托首席老师及上述计划，谎称之前参加上述计划盈利60%以上，“老师号”“战友号”还会私下联系客户，引诱客户参加上述计划能让其盈利，骗取客户的信任。

客户缴纳高额的“慧赢版”或“定制计划”的服务费后，上海新兰德并未提供所谓的“拉升股票”等计划操作的服务，仍与普通服务一样给客户发送股票资讯和推荐个股，随后拓展部把客户移交该公司的客服部。客服部继续发送股票资讯和推荐个股，并处理客户投诉及退款等事项。

靠着这种欺诈方式，上海新兰德安徽分公司骗得805名被害人近2.6亿，案发前退款3000余万，最后认定的诈骗金额是逾2.27亿。

27年老牌投资机构

和A股市场几乎前脚后步同时发展的上海新兰德，根据其官网的介绍，有着众多的骄人成绩。

研制国内第一套上市公司资料的咨询软件：新兰德财经信息咨询系统；开创了基本面分析的先河，即F10的前生；《波段选股王》智能选股软件荣获2012年度中国科技创新卓越成果奖；2013年由中国国际经济技术合作促进会、商务部研究院信用评级与认证中心、中国管理科学研究院品牌研究中心、《企业改革与管理》杂志社共同举办的第四届“行业领先品牌企业推介新闻发布”上，《波段选股王》智能选股软件获评“中国选股软件消费者最值得信任首选品牌”。

此外，上海新兰德还获得过中国自主创新百强企业、中国企业诚信经营示范单位等荣誉称号。

《华夏时报》记者发现，上海新兰德这些辉煌的战绩基本上都停留在2013年之前，2013年之后，各种获奖、荣誉等就在企业网站上消失。相关行政处罚陆续出现。

上海证监局2017年3月28日发布消息，新兰德投资顾问李强未经内部合规审核即擅自在公众媒体上发表缺乏事实依据的评论文章，对此新兰德未能进行有效监控，造成了不良影响。上海证监局发布对上海新兰德证券投资咨询顾问有限公司采取责令改正措施的决定。

2017年5月23日北京证监局发布，新兰德北京分公司因在开展证券投资咨询业务中私自荐股、欺骗客户，误导消费者等行为，被责令暂停新增客户措施。

2017年10月24日，安徽证监局对新兰德安徽分公司采取责令暂停新增客户措施的决定。安徽证监局表示，新兰德安徽分公司存在个别不具有投资顾问执业资格的人员向客户提供投资顾问服务、营销过程中存在误导性营销宣传、客户投诉处理档案保管不完善等问题。

2019年12月，新兰德武汉分公司被湖北证监局采取责令改正监管措施。

目前在市场监管总局的国家企业信用信息公示系统，上海新兰德没有被列入严重违法失信企业名单（黑名单）信息。

上海新兰德工作人员说，目前大股东、法定代表人被判刑，公司还是有负责人在管理，至于下一步将怎么走如何调整经营方向，需要等法院后续事情处理完毕后才有心思计划。

根据判决书披露，目前上海新兰德账户内的资金已经被冻结，由冻结机关依法处置。

业内强调要理性投资

6月19日，证监会官网发文称，近日，媒体报道个别股票有“大V”配合“庄家”出货，忽悠式荐股，投资者接盘后股价暴跌损失惨重，需高度警惕。对操纵市场、非法荐股等违法行为，证监会将保持高压打击态势；发现涉嫌犯罪的，及时移送公安机关立案查处，依法追究刑事责任。

8月4日，证监会即发布了《关于防范利用微信群、QQ群等“非法荐股”骗局的风险提示》。证监会表示，这些非法活动花样繁多，欺骗性强，而不法分子主要是利用互联网工具或平台进行诈骗，利用虚假身份流窜作案，甚至藏身境外，严重损害投资者利益，扰乱证券市场正常秩序。

随着监管层打击非法荐股的专项行动深入推进，直到今年8月份，出现年内首家因荐股合规问题遭处罚的投资咨询机构，广东博众证券投资咨询有限公司因“荐股软件”未按规定及时公示和备案，“荐股软件”的上线运营未经合规部门的合规审查，“荐股软件”中对智能推荐个股的宣传含有不适当表述；向客户提供投资建议时，未提示潜在的投资风险，被广东证监局于8月6日采取责令改正措施的决定。

一位业内人士向《华夏时报》记者表示，上海新兰德的案子可能是目前打击非法荐股以及股票咨询领域最重也是首个被判重刑的案件。

有接近监管层的人士向《华夏时报》记者表示，原来活跃于股吧、电视、广播等传统媒介的非法荐股、黑嘴虽历经治理，但随着传播技术、社交方式等的变革，直播、自媒体等平台的出现为非法荐股、黑嘴滋生提供了新的可能也是更肥沃的土壤，因此我们要升级自己的发现能力调查能力，规范平台荐股管理，也要教育投资者拒绝非法荐股，坚持理性投资、谨慎追高。

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