应健中

在注册制下的新版创业板首批股票基本上集结完毕。10年前首批创业板股票是28家整体上市，一年前科创板是25家整体上市，两周前新三板精选层32家整体挂牌，8月底首批新版创业板也差不多数量集体登台亮相。

有了首批的仪式感后，也就按常规例行上市了，无所谓第二批的。8月行情，最大的看点就是创业板的升级了，如下几个看点值得关注：

其一，高价发行模式为市场所接受。10年前，148元发行价的海普瑞引起市场高度关注，如今这个记录不断被刷新，当年即便如此高价，发行市盈率还有72倍，如今在发行一览表上没有市盈率的也就是公司还处于亏损阶段，行业又有特别诱人的前景，用“市梦率”来解释是最恰当不过了，现在对这个市梦率难以用量来衡量，每股亏损1分是市梦率，亏1角、亏1元也是市梦率。此次创下市梦率最高纪录的是本周上市的康希诺，发行价209.71元，2019年每股亏损0.76元，今年一季度每股亏损0.10元，这家公司主营新冠肺炎疫苗，急需资金，此次雪中送炭，资本市场提供了融资机会，一旦疫苗大规模生产，前景无限。由此而论，在注册制背景下的IPO不仅融资者放宽了标准从而获得超额资金，也给那些按以往标准无法融资的公司提供了机会，对企业而言，注册制是个天堂。

其二，新股二级市场获利空间有递减的迹象。现行的新股依然是紧缺资源，万分之几的中签率给管理层一个明白无误的信号是此时不抓紧发行更待何时。新股不败的纪录始终未能改变，区区中一签500股，获利的上限不断被刷新，赚10万、20万被市场称为“大肉签”，康希诺上市市场期盼的是创下30万盈利的纪录。本周值得关注的是这种奇迹没能出现，不过中签者还是应该感恩，中一签30万元的期望值落空，但10万元盈利还是很稳当的，那也相当不错的呢，万分之三点三的中签率也就意味着1万人中有9967个没有赚10万元的机会，所以要知足吧。但有些新股就没有那么幸运，本周上市的科创板凯赛生物(688065)，此股发行价133.45元，发行市盈率120倍，还不是市梦率，中签率为万分之三点五，如今的价格在发行价上挣扎，会否破发拭目以待。接下来高价发行批量扩大，可以预料新股收益递减是一个趋势。

其三，放宽涨跌停板的公司数量大扩容将对市场产生重大影响。随着注册制下的新版创业板登台亮相，整个创业板股票的交易机制快速接轨，新版、老版创业板公司近千家与科创板股票都实行涨跌停20%的交易机制，沪深近三成公司实行这个制度，市场由此将热闹非凡。个股行情参差不齐，会涨的涨得更加疯狂，会跌得也将一次跌个够，市场的活跃度将空前活跃，这个现象将对大盘产生怎样的影响也将拭目以待。

大盘的上下空间被不断打开，大家对震荡模式要逐渐习惯，大跌中别担心市场会打趴下，这不符合市场的基调，大盘拉高也不会太得意，这市场还会大幅回撤的，这样的市道符合有活力、有韧性的基调，跟着股市去冲浪，近期这种机会大大显现，当下真是做差价的好机会。

1.K线图的画法

根据每支股票当日的开盘价，收盘价，最高价，最低价四项数据，可以将股价走势图画成如下Ｋ线图：

2.K线图的意义

3.应用时机

若阳线出现在盘整或股价下跌趋势末期时，代表股价可能会开始反转向上。

若阴线出现在盘整或股价上涨趋势末期时，代表股价可能会开始反转向下。

出现极长下影线时，表示买方支撑力道强。 因此若此种K线出现在股价下跌趋势末期时，再配合大成交量，表示股价可能反弹回升;若此种K线出现在股价上涨趋势末期或高档盘整期时，再配合大成交量，表示主力大户可能盘中卖，盘尾拉，应注意卖出时机。

出现极长上影线时，表示卖压大。因此若此种K线出现在股价上涨趋势末期时，再配合大成交量，表示股价可能一时难以突破，将陷入盘整，甚至回跌。

十字线可视为反转信号，若此种K线出现在股价高档时，且次日收盘价低于当日收盘价，表示卖方力道较强，股价可能回跌﹔若此种K线出现在股价低档时，且次日收盘价高于当日收盘价，表示买方力道较强，股价可能上扬。

应用时的注意事项：

因为K线仅就股票价格观察，所以应用时，应配合成交量观察买方与卖方强弱状况，找出股价支撑与压力区。

每日开盘与收盘价易受主力大户影响，因此也可参考周K线图，以每周初开盘，每周末收盘，每周最高价，每周最低价绘制。因为主力大户较难全盘影响一周走势。

4.乌云盖顶组合

在价格出现阳线上涨之后，又出现阴线，且该阴线令价格落到前阳线实体1/2以下。这一组合常在市势已经大涨一段， 甚至创下天价的时候出现，表示市势逆转，随后将为下跌行情。

5.孤岛组合

一段上涨行情之后，出现一个跳空的阴线，形如孤岛。这一组合，尽管阴线收盘价仍比昨日为高，但已可窥见市场人士心态之虚弱以及前期获利者的操盘手法，表示后市已不看好。

6.中流砥柱组合

这一组合相对于“乌云盖顶”组合。在价格出现阴线下跌之后，又出现阳线，且该阳线令价格升到前阴线实体1/2以上。 这一组合常在市势已经大跌一段，甚至创下地价的时候出现，表示市势逆转，随后将为上升行情。

7.包容组合

实体间为阴阳两性，但都是今日的长实体将昨日的小实体完全包容，顶示后市将沿长实体的方向发展。

8.孕育组合

实体间为阴阳两性，但与包容组合形式相反，它是今日的小实体被昨日的大实体所包容，形似为娘胎所孕，故称为孕育组合。不知与遗传是否有关系，这种孕育组合预示后市的方向往往为母体的方向，即阳孕阴生阳，阴孕阳生阴。

9.黎明之星组合

这一组合是在阴线之后，下方先出现一小阳线或小阳十字线，接着再出现跳空上升的一条大阳线。这一组合多出现在市势久跌或久盘之后，这时下方出现的小阳尤如市场人士心目中那久盼的启明星，随后再出现的有力上升的阳线，表明长夜已经过去，市势迎来光明。所以，黎明之星组合，成为市势反转上升的转点。

10.黄昏之星组合

这一组合恰与黎明之星组合相反，成为市势反转下跌的转折点。顶部的跳空的十字线在随后出现的跳空下跌的大阴线形成后，终于成为一颗黄昏之星。如果顶部是中长上影的倒T字线，则又形象地称这一组合为“射击之星”。

11.三个红小兵组合

在低档区出现这种连续三个小阳线上升的组合时，表示市势已经走出长期的下跌阴影，步上反弹上升路途。

12.三个黑小卒组合

在高档区出现这种连续三个黑小卒下跌的组合时，表示上升市势已经完结，下跌市势已经开始。

13.白三鹤组合

这种组合确认前容易误认为“三个红小兵”组合，当然，它是其失败型。要想有所把握地区分，主要注意它们出现的区域，即高档区或低档区或行情中途。这种组合是“下跌途中的白三鹤”，形如一支枯枝上飞来的三只小白鹤，一点美好的点缀。

14.黑三鸦组合

同上理，也容易误认为“三个黑小卒”组合。它是 “上升途中的黑三鸦”，飞临而栖虽无损一枝好春，可也让人生厌。

15.跳空缺口组合

(A)为下跌之后的向上跳空阳线;(B)为上升之后的向下跳空阴线。跳空造成阳阴线之间出现某种程度的缺口，反映了市场上出现了与当时市势方向相反的有力的逆向能量，令市势骤然反转。

16.强调组合

强调组合是指两条实体大致相等的同性K线并列平排的组合， 即所谓双红或双黑的组合。

双红组合中, 前以阳线高收，但后开盘便将前阳尽失，不过，最终仍以前阳的高位收市，形成后一并列阳线，这后一阳线是对前一阳线的强烈重复，是对上升方向的再强调、再肯定，故双阳组合出现 ,意味后市看涨。

双黑组合中，前以阴线低收，但后开盘便将前阴尽收，不过，最终仍以前阴的低位收市，形成后一并列阴线，这后一阴线是对前一阴线的强烈重复，是对下跌方向的再强调，再肯定，故双阴组合出现，意味后市看跌。

当双阳出现在低位或双阴出现在高位，以及当强调组合出现在周K线图时，其技术含义更为确切。

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