你以为银行股最近的“大象起舞”是一场偶然，实则早有融资客的杠杆资金潜入。

在股票市场，融资是一种证券信用交易，是指投资者从券商处借钱买股票。

值得一提的是，在严监管下，机构行为也更为合规，券商从业人员的话术相比以往有所调整。上述人员称，类似“抄底的时候到了”这种煽动性的言论是不符合规范的。而且在邀约客户时，也是建议当前可开通融资融券权限，方便日后使用。

总体而言，北向资金和融资余额近期集体回流市场，对A股近期走势和风格轮动起到了重要推动。兴业证券指出，今年的资金结构或与2019年类似，外资率先流入，成为市场的主导性增量，而随着市场逐渐回暖，内资机构的产品发行和仓位也将逐步回升，与外资形成合力。2022年A股在系统性风险冲击下又一次来到底部区域。而2023年，无论是估值还是盈利均有修复空间，一季度有望迎来一波真正的修复。

(一)在本所上市交易超过 3 个月；

(三)日均换手率，指最近 3 个月内标的证券或基准指数 每日换手率的平均值。

(十) 存量股份，是指已完成股权分置改革、在本所上市 的公司有限售期规定的股份，或新老划断后在本所上市的公司 于首次公开发行前已发行的股份。

(一) 证券类资产， 是指投资者持有的客户交易结算资金、 股票、债券、基金、证券公司资产管理计划等资产。

在市场大调整的时候，两融数据的变动及融资客的行为备受关注。那么，哪些股票被卖出？哪些股票又备受青睐呢？

(四)本所要求提交的其他材料。

(八) 异常交易行为，指《上海证券交易所交易规则》以 及本所其他业务规则规定的异常交易行为。

注：北向资金今年市值增持行业排行（截止1月11日数据）

两融的交易期限

上交所融资余额报7829.37亿元，较前一交易日减少3.81亿元；深交所融资余额报7089.36亿元，较前一交易日减少16.82亿元；两市合计14918.73亿元，较前一交易日减少20.62亿元，融资交易额1454.08亿元，占A股成交额15.62%，其中融资买入额716.73亿元，融资偿还额737.35亿元，交易活跃度上升0.06%。

e公司数据统计显示，截至3月7日，融资持仓市值前五行业为电子、医药生物、化工、非银金融、电气设备，占持仓总市值42.19%。

持仓市值较20个交易日前增加幅度前3的行业为计算机、国防军工、通信，增加幅度分别为6.89%、6.01%、4.9%。

持仓市值较20个交易日前减少幅度前3的行业为综合、建筑材料、食品饮料，减少幅度分别为3.43%、3.38%、2%。

银行、建筑装饰、非银金融获融资净买入金额居前，分别为6.58亿元、2.8亿元、0.8亿元。

计算机、有色金属、医药生物遭融资净卖出金额居前，分别为6.76亿元、4.48亿元、3.55亿元。

家用电器行业获杠杆资金连续5天净买入2.57亿元，增持0.48%。

从连续买卖来看，中国汽研、新洋丰、光华科技获融资连续净买入天数居前，分别为19天、10天、10天，期间净买入额分别为2.98亿元、0.86亿元、0.47亿元，期间增持幅度分别为312.3%、21.65%、21.1%。

现代投资、润丰股份、紫江企业遭融资连续净卖出天数居前，分别为12天、11天、11天，期间净卖出额分别为0.15亿元、0.49亿元、0.32亿元，期间减持幅度分别为11.36%、13.27%、6.25%。

从买卖金额来看，中国化学、东方财富、中国建筑获融资净买入金额居前，分别为1.69亿元、1.16亿元、1.04亿元，增持幅度分别为7.37%、1.23%、2.79%。

浪潮信息、汤姆猫、阳光电源遭融资净卖出金额居前，分别为2.49亿元、1.33亿元、1.18亿元，减持幅度分别为8.14%、9.69%、4.04%。

从增减持幅度来看，单日净买卖超2000万元以上的个股中，博睿数据、嘉友国际、C绿通获融资增持幅度居前，分别为87.94%、79.79%、59.87%。

润达医疗、汉宇集团、中牧股份遭融资减持幅度居前，分别为21.41%、18.62%、18.25%。

(三)基金持有户数不少于 2000 户；

单只交易型开放式指数基金的融券余量达到其上市可流通 量的 75%时，本所可在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场 公布。该交易型开放式指数基金的融券余量降至 70%以下时， 本所可以在次一交易日恢复其融券卖出，并向市场公布。

客户担保物中单一证券市值占比达到一定比例时，会员应 当按照与客户的约定，暂停接受其融资买入该证券的委托或采 取其他风险控制措施。

本所选取和确定标的证券，不表明本所对标的证券的投资 价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。

(四) 中国证监会及本所规定的其他用途。

(二) 最近 5 个交易日内的日平均资产规模不低于 5 亿元；

(三)债券信用评级达到 AA 级(含)以上；

想让参与两融交易的投资者，需要满足如下的条件：

(七)本所规定的其他条件。

(四)基金份额不存在分拆、合并等分级转换情形；

作为本轮“大象起舞”的阶段性高潮，1月23日，工商银行总市值达到26695亿元，超过当日总市值为3967亿美元（25443亿元人民币）的摩根大通，成为全球市值最大银行。

上述融资监控指标为“会员上报的标的证券融资余额”和 “信用账户持有的标的证券市值”取较小者与标的证券流通市 值的比值。

资融券债务的，会员可以根据与客户的约定处分其担保物，不 足部分可以向客户追索。

今年开年以来，A股喜迎开门红，“聪明钱”北向资金疯狂入场，截止今日（1月12日）收盘，其已连续7日净买入，且1月以来累计加仓超500亿元。同时，融资余额也在不断加码，较去年年末有所回升。受此提振，三大指数今年以来均有不同程度的上涨，其中，深证成指、创业板指累计涨超4％，上证指数也涨幅近2.4％。

一直以来，北向资金被认作是投资风向标，随着陆股通机制逐渐完善、A股纳入MSCI，北向资金的持股市值占比重快速提升，从A股过去几年的历史行情来看，其已是市场的主导性力量之一。所以，北向资金开年以来的“爆买”行为也倍受市场所关注，截止今日（1月12日）数据，仅1月以来的7个交易日期间，其累计净买入506.8亿元，已超去年全年该数值的一半（900亿）。

与北向资金的“买买买”一样，近期，市场融资余额也有所回升，截止1月11日数据，沪深两市融资余额合计14496.96亿元，较之去年年末（12月30日）增加51.86亿元，一举扭转了此前的连续下降趋势。不过，融资余额的加仓方向却与北向资金不同，其更加青睐电力设备、交通运输、国防军工、汽车、电子等板块，此外，计算机、机械设备、有色金属、建筑装饰、传媒等方向也增幅居前。

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