即使在先进的NB-IoT领域，竞争也非常激烈。国外厂商主要有苹果、高通、三星等，国内厂商主要有华为海思、紫光展锐、联发科、中兴微电子等。各大竞争对手都实力强劲，虎视眈眈，而发行人的主营业务却还尚未充分转移到该领域，技术先进性明显或不足。

有鉴于此，按照证监会股票发行审核标准备忘录第6号的规定，对于实控人负债金额超过2亿元且资产负债率大于70％的，应按集团观念将实控人和发行人视为一个经营整体，在审核时对整个集团的财务状况和经营业绩给予充分关注。发行人在提请发审委审核时，审核人员也应按规定程序提出关注其高风险的建议。

（2）王维航因减持华胜天成股份计划公告的减持区间披露不准确被上交所、北京证监局出具警示函。

A类之后还有B类。2020年11月，中域高鹏与其合伙人高鹏投资、中关村母基金、华胜天成、王维航、上海玺宙签署了《财产分配及退伙协议》以拆除剩余结构化安排。最终，华胜天成的B类份额以现金形式退出，中关村并购母基金依其所享投资收益本利和按泰凌有限2020年11月估值金额38亿元在泰凌有限直接股东层面转股。

从历程来看，王维航自入驻起，也是操碎了心，这里不得不提拆除结构化。

物联网芯片厂商泰凌微电子（上海）股份有限公司（下称泰凌微）科创板IPO逾阻。

另外就王维航而言，其也身背未来可能被证券监管部门采取行政处罚的风险。

华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司将持续关注前沿技术发展变化趋势。具体情况请以公司公告为准。感谢您的关注！

2017 年 7 月 19 日

北京华胜天成科技股份有限公司

（3）对于上述第1项大额债务，实控人并非直接债务人，而是对债务承担房产抵押和无限连带保证责任，上海芯析和上海芯狄克才是真正的债务人，但由于上海芯析和上海芯狄克均连年巨额亏损，以至于净资产都已经亏成负值，显然难以偿还债务，所以实控人本身极有可能作为连带保证责任人，最终须承担全部的还款责任。具体请见下表：

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2021-11-07光大证券股份有限公司王锐,贺根对隆华科技进行研究并发布了研究报告《投资价值分析报告：新材料孵化平台型公司，新能源及军工领域迎来全面发展》，本报告对隆华科技给出买入评级，认为其目标价位为15.40元，当前股价为10.7元，预期上涨幅度为43.93%。

盈利预测、估值与评级：隆华科技为极具成长性的新材料平台型公司，未来在风电叶片新材料产能释放、光伏异质结产业化浪潮的推动下，业绩有望实现高速增长。我们预测公司2021-2023年归母净利润分别为2.86、4.03、5.49亿元，对应EPS为0.31、0.44、0.60元。我们给予公司15.40元的目标价（22年35x），首次覆盖给予“买入”评级。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为13.96；证券之星估值分析工具显示，隆华科技（300263）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。

招股书显示，报告期内发行人的多数营收来自经销商。但随着营收的快速增长，经销商的数量却变化不大。2021年仅比2019年的22家增长了3家，营收却实现了翻倍，这也明显也不符合常理。

华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司拥有专业的云产品开发、服务及数据分析人才队伍。在云计算、人工智能等技术方面优势显著。未来公司将持续关注人工智能技术的发展及各领域的应用。谢谢！

股票简称：华胜天成 股票代码：600410 编号：临2018－093

招股书显示，报告期内，发行人主营业务的毛利率显著高于可比公司平均水平绝对值约15％。具体情况见下表：

网站（www.sse.com.cn）,有关信息均以上述指定媒体发布的公告为准，敬请广

华胜天成董秘：尊敬的投资者您好！公司的联营公司GDYN公司成立于2006年，其拥有专业的软件研发资源，在开源技术、云端应用、大数据实时分析等方面拥有丰富的经验及管理能力，其主要业务是为零售、金融、媒体及科技行业的企业客户提供基于开源技术的全渠道电子平台核心系统开发、云端交付、大数据实时分析等IT服务。感谢关注！

债务到期日前，上述资产的市场价值、变现收入金额和时间将受到股票二级市场价格波动、房产市场价格变动及处置的实施进度、对外投资项目上市或退出的收益和推进进度等影响，存在较大的不确定性，如未来发生华胜天成股票二级市场价格持续下跌、个人房产交易价格或处置进度不及预期、对外投资回报或推进进度不及预期等情形，将导致王维航还款来源无法落实、还款计划无法有效执行或实际还款实施与还款计划发生较大偏离的风险。

泰凌微究竟遇到了什么麻烦？

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述

重大事项停牌公告

虽然目前实控人尚未因上述违规事项受到行政处罚，但并未排除未来受到处罚的风险。如果在发行人上市后，实控人因华胜天成的违规事项受到行政处罚，可能会影响发行人的股价。如果实控人被处罚款的数额较大，还会进一步影响其债务清偿能力，进而加大发行人控制权易主的可能性。另外，实控人减持往往会选择高位套现，也意味着对企业未来发展不看好。

投资者：贵公司的业务与产品是否与人工智能有关联？

投资者：贵公司哪些业务或技术是比较前沿丶比较有市场竞争力的？

虽然招股书和回复函均称实控人拥有多项对外投资，按未来可能获得的收益和股权变现价值计算，足以支付其个人债务。但是投资有风险，这些收益能否获得，未来存在很大不确定性，有些收益甚至要求先满足严苛的对赌协议条款才能获得。而且股权变现也面临着资产价格波动风险，是否有合适的交易对象来接盘也存在不确定性，因此也存在较高的流动性风险。

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