合约的对冲是一个非常专业，高于普通层次的一种投资操作策略，它对资金的大小，网络的速度，操作的精准度，要求非常的高，也是目前主力投资机构必须要使用的投资策略。

首先让我们了解一下股票的对冲理念。

有业内人士称，经销商渠道的蟹券的打折力度正在逐年增长，“前几年一般最低是七折，现在五折或者六折都有了。”

 

你要问我，去哪里买螃蟹最靠谱？我肯定选择农贸市场里，有现货，能挑选，价格低，比起网上那些套路满满的纸螃蟹，要放心太多了。

(二)市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票

相比起炒股时的“惊心动魄”，管理着套利基金的刘宏生活得更像一个深居简出的学者。除了推销基金时的路演和一些学术研讨外，刘宏更多的时间像一个导师那样，带着他的研究团队研究和推算着各种数学模型，“这正是我当年理想中的研究生涯”。

9月18日，记者联系到一位蟹券经销商，其表示，一般而言会按照蟹券面值价格打六五折来销售，不过可以给记者六折的优惠。

“贷杠”(leverage)在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。信贷是金融的命脉和燃料，通过“贷杠”这种方式进入华尔街(融资市场)和对冲基金产生“共生”(symbiosis)的关系。在高赌注的金融活动中，“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会。对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。换言之，武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。

中新财经记者在某电商平台搜索，有不少声称售卖阳澄湖大闸蟹的店铺。在某售卖阳澄湖大闸蟹提货卡的店铺里，商家告诉记者，“是正宗阳澄湖大闸蟹，有防伪环。”

注意：免息账户只是某些交易商的规则，而不是外汇市场的通用规则，像福汇、嘉盛、盈透这些大牌交易商是不存在免息账户的。

资料图：养殖户在苏州阳澄湖捕捞大闸蟹。中新社记者 泱波 摄

中国人民大学法学院教授刘俊海告诉中新财经记者，“消费者拿着蟹卡兑换螃蟹时，如果发现预约不上，可要求商家进行退款，因为这意味着商家不能履行或不能及时履行合同，构成违约。”

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在朱诺看来，蟹券生意是经销商的事。“养蟹人所做的只是把大闸蟹销售到专门的螃蟹批发市场，然后二道贩子或者其他生意人再买回去零售或再次批发，养殖户赚多少钱看的是卖出了多少螃蟹，而经销商赚多少钱看的是卖出了多少蟹券。蟹券其实就是一种高溢价的商品，它的价值高于批发价很多，所以螃蟹卖不卖得掉对他们来说无所谓，把蟹券卖掉才是正经事，库存有养殖户和市场担着。”

另有业内人士透露，一些商家算准很多蟹卡是送礼需要，到时可能不会兑换，于是超发蟹卡。近年来直播带货兴起，越来越多的达人直播卖蟹，在带动蟹卡蟹券销量的同时，亦加重了这个问题。

而刘宏的另一家公司摩旗投资，官网也变成了黑白色。

在一个股指翻了五倍的超级大牛市里，这一收益率似乎不值一提。

资料图：养殖户在苏州阳澄湖捕捞大闸蟹。 中新社记者 泱波 摄

对冲可能还比较好理解的，无非就是一多一空的操作，但是如何做到套利的，可能如果不是真正去研究的话，永远都会很奇怪，为什么能在同时操作的一多一空中，能赚到钱？

被修改预约时间的莱莱，现在虽已退款成功，但莱莱也告诉记者，“当时客服一直拖，也是因为和商家沟通时表示，如果再不处理就去12315投诉，才成功退款的。”

他在这套系统中建立了现在炒股者们共知的F10行业标准。但这个行业很快因众多竞争者的涌入而变得利润微薄。信息服务的年费从5万元下降到1万元，最后到了3000元的赔本价。

从“将人民币兑换成美元，然后再换成日元”这个可以肯定说，鉴于交易成本，价差变动过快，对于散户不可能。但是仓息套利，对于散户是完全可以的，但是你需要找到合适外汇交易商。我们先来说说什么是仓息套利。

很多大品牌都会在外面悄悄回收螃蟹券，你六折买的，我四折收，我五折卖的，三五折再买回来。

猫腻在下面：各种拖延。

当记者就此事咨询该店客服时，其客服表示，该品牌蟹券的蟹都是“从江苏各个湖区筛选的精品好蟹，并非全是阳澄湖或其流域的蟹”。而当被问及是否有阳澄湖的蟹卡时，该店客服表示没有。

对冲基金套利，通常都是针对一种标的物进行的，比如汇率、利率、可转让债券、购并及重组过程的企业。通过一些列交易手段来获取价差，从而获得收入。对冲基金套利的实质是资本之间的博弈。

1.要有些零钱，我想五千、一万是要有的。

2.想通过外汇套利。

3.不太了解外汇交易及其成本。

1、仓息

所谓“仓息”就是买卖货币在持有过结算时间，产生的隔夜利息，以我通常用来仓息套利的外汇货币对AUDUSD（澳元/美元）为例，在某交易商平台，买入1手AUDUSD的隔夜仓息为+6.4美元，就是交易商付给你6.4美元；卖出1手AUDUSD的隔夜仓息是-8.8美元，也就是你付给交易商8.8美元。参见某老牌外汇交易商的隔夜利息。

2、结算T+2

3、伊斯兰账户

金融套利通常采用对冲手段，也就是做多的同时做空，可是想想你“买入1手AUDUSD的隔夜仓息为+6.4美元，就是交易商付给你6.4美元；卖出1手AUDUSD的隔夜仓息是-8.8美元，也就是你付给交易商8.8美元”，最后你不是反而还要付给交易商2.4美元吗？

于是，我们只需要在普通账户买入1手AUDUSD获得隔夜仓息6.4美元，在伊斯兰账户卖出1手AUDUSD无隔夜仓息，我们赚了6.4美元。如果是周三过夜，那么我们一手赚19.2美元。

4、标准合约、点差、杠杆、保证金率、强制平仓率

A.点差尽量低。所谓“点差”就是“买入价格与卖出价格的差值”，这是你的交易成本。下图AUDUSD种，AUDUSD买价0.93933-卖价0.93918=0.00015，这是采用五位报价，即小数点后五位的交易商，我们称其点差是15个点。也有四位报价的交易商，那么可以说它点差是1.5个点。

B.杠杆尽量高。所谓杠杆就是资金的放大倍数。交易商会提供100到1000倍不等的杠杆。1手AUDUSD合约，如果不使用杠杆，你需要100,000澳元（通常折合成美元显示），如果使用100倍杠杆，就只需要1,000澳元做保证金；如果使用300倍杠杆，就只需要333澳元做保证金。下面的计算我们采用常见的300倍杠杆。

保证金率=净值/已用保证金，如图保证金率199.6%=1878.18/940.99

所谓强制平仓率即一个保证金率低于最低值，低于这个值，持仓合约就和因为保证金不足而不交易商强行平仓。常见的强制平仓率有100%、20%这两档，当然也有80%、30%、0%等等，依交易商而定。2、3满足一个，最好两个都满足，这关系到利润率；下面的计算我们采用常见的20%的强制平仓率。

5、品种选择、资金、利润率

1、货币对买或卖有一个交易方向平台会付给交易者隔夜利息；

2、货币对点差相对其隔夜利息而言较低；

3、货币对波动相对其隔夜利息而言较低。

例如上表中，AUDUSD买入1手平台结算后平台付给交易者6.4美元，而AUDUSD的点差是15，那么15/6.4=2.34，意味着经过2.34个交易日可以收回一边建仓的成本。以下是几个交易商和货币对的收益计算表格。

6、人民币已成为最佳套利货币

巴克莱驻新加坡外汇策略师Dennis Tan表示，虽然美元看起来超卖，但离岸人民币远期的隐含收益率依然提供了下跌缓存。彭博美元即期汇率指数在7月份下跌了2.1%，已经连续5个月下跌，令人猜测反弹在即。

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