11月26日，有幸参与了雪球嘉年华《为何看好并深耕投顾》的圆桌会议，跟两位同行老师学习交流。

会上我们一起讨论交流了很多问题，我尝试着整理了几个问题，梳理成文字，一方面给自己做一个记录；

另一方面，也发出来，给大家一个参考或者说是提供更进一步了解我的资料。

记录如下：

投顾这个业务非常有意思，一方面它对投是有要求的，要通过研究分析寻找出更好的投资方向和品种；

另一方面，它对沟通交流也有着很高的要求，通过沟通和交流引导投资者作出正确的决策，改变一些错误的认识和习惯。

我们对比美国投顾业务对于改善投资盈利体验的重要作用，再对比国内普通投资者“七亏二平一赚”的局面，在当下做这个事情，是一个很有意义的事情。

数据方面，根据ICI的统计，2019年除35%的美国家庭投资者仅通过退休账户投资基金外，剩余投资者中有77%通过投资顾问投资基金。

全权委托是美国投顾市场的主流业务模式。根据SEC披露的统计数据，截至2020年1月2日，投顾服务的总规模约84万亿美元，其中全权委托管理的规模约76万亿美元。

投顾服务的总账户数量约为6431万个，其中全权委托账户数量约为5103万个。

这样的数据可以说是非常惊人的，也必然是在投资者体验上得到了大家的一致认可才可以呈现出这样的数据。

1、要有同理心。

由于市场的涨跌，普通投资者会有不同的心态变化，大部分投资者由于没有什么投资经验，再加上网络上相对自由的表达环境，很多人的发言会有一定的问题，比如：当市场下跌的时候，即便是基金投顾组合对基准有超额，普通投资者依然会有情绪化的表达；

当市场高涨的时候，普通投资者又会忘记我们的风险提示而盲目的上仓位，亢奋不已。

有时候，投资者还会对投顾的策略提出一定的质疑。

这样的情绪化表达会伴随整个投顾的业务的流程，对投顾人会造成很大的心理压力和冲击，想要消化这些负面的情绪，其实是挺难的。

但是，如果我们能换个角度想想投资者的不容易，能够换位到一名普通投资者的角度，保持同理心，可能心态就会平和很多，也就能更加不受影响投入到投顾业务，全心全意地服务好投资者，尽心尽力地做好业务本身。

2、要在研究投资上下功夫。

投顾业务的“投”是非常重要的，而且随着未来市场越来越成熟，对于“投”的要求会越来越高，这个趋势是不可逆的。

所以，通过学习和实践，提高研究投资的能力，适应投顾的规则，进一步改善团队的投资业绩，是业务长期发展的核心要求。

3、保持高效的顾问沟通。

目前我们每个交易日都会有复盘文章和《基金大复盘》短视频，投资者的留言也会及时的给予答复；

定期会有周策略报告、月度策略报告、季度策略报告、半年和年度策略报告，这对于投资者了解基金投顾组合，知晓投资策略，保持投资信心和心态的平和，非常重要。

投顾解决的第一个问题是投资者盈利的问题，也就是说，通过投资组合的构建，通过有效的顾问沟通，在一定时间后，争取帮助投资者走出亏损，实现盈利，这个是目前投顾业务要解决的第一个问题，也可以说是目前的核心任务。

投顾解决的第二个问题是更好的盈利体验。

通过较长时间的实践和努力，解决了投资者盈利的问题后，长远来说，让投资者有更好的投资体验成为了下一个需要解决的核心问题。

投资的体验包括更好的收益率、更小的回撤、更低的波动率等等，并不完全一样，如果再往后发展，就是用户需求会分层，呈现出千人千面的特点，需要更加个性化的服务。

投顾业务的“投”和“顾”都很重要，这个在前面我也有表达，没有好的顾问，用户可能就没有信心和耐心去做好投资，但如果没有好的投资，投资者的收益体验就不好，投顾的价值也会大打折扣。

有两个事情是比较有印象的。

第一个是有一位大姐，曾经给我留言聊过，她的投资主要是给女儿准备的上大学的钱，在跟投之前，观察了我很久。

据她说，她做投资是不敢跟老公讲的，因为在她老公的印象里，股市投资就是赌博，个股和基金、基金投顾服务都一样。

我感谢她跟我说这些，得到信任是非常有意义的事情，但是我也很担心，毕竟今年市场很不好，恐怕大家的心态多少还是会受到影响。

第二个例子是一位朋友，这位朋友非常有意思对我也非常信任，他经常给我留言，我也经常回复，跟他沟通很轻松。

据我观察和他自己的留言，他最初一定是抱着试试看的态度跟投的，而且他自己一定还在投资，另外也一定跟投了市场上其他的基金投顾组合。

但他非常客观地谈了自己的感受，认为跟投我们的投顾组合比自己的操作体验好太多了。

跟他的交流也让我很有收获，一方面让我更加坚信“投”“顾”并重的思路是对的，另一方面也让我释怀，投资者自己会比较和做好分散的，是有一定的风险控制意识的，不需要给自己太大的心理压力，我们不是投资者的全部。

在做好投顾的过程中，我们都会有压力，这个压力一方面是来自于自我，自己对自己要有追求，作为投顾这个角色，不能只是强调顾的重要性，只专注于顾问，对投资和研究也要孜孜不倦地去追求，提高投顾团队的投资能力，这样的压力是有的。

化解这个压力，主要还是要自我调节，知道什么是长久的竞争力，知道要持续地提高才可以。

更大的压力是来自于信任你的这帮朋友，这帮朋友带给你的压力，实际上投资者的素质还是非常高的，在市场的调整中，虽然偶尔有朋友会抱怨，但基本上都会非常理性的表达，但是面对低迷的情绪，这种责任感和精神压力还是挺大的。

化解这种压力，我采用的办法就是每天持续地输出，把所思所想和团队对策略的思考都写在每天的文章里，都录到每天的视频《基金大复盘》里，坦坦荡荡，真真切切，和大家面对面的沟通交流，利用团队的专业能力化解大家的顾虑和担心，也化解大家情绪低落给我带来的压力。

我是无声，每天坚持研究分析基金，

每个交易日一篇投资观察和思考，

每个交易日一条《基金大复盘》视频，

每周日发布周策略报告，

随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

觉得内容有价值，觉得悄悄盈、年年红基金投顾组合值得信赖，觉得顾问交流很重要，就点个赞，留个言，转发一下吧。谢谢。

【资讯分享】

1、布局2023还是抢规模？公募基金又到年底排名时（基金）

中国证券报11月30日综合报道，截至2022年11月29日，已有多只绩优公募基金产品于近期发布限购公告，但公告内容多为限制大额申购，单账户单日百万金额以下的小额申购一般可以正常进行。

据中国证券报记者观察，2022年部分业绩排名靠前的公募基金产品早在年初或者年中就开始限购，期间仅短暂放开。

另据中国证券报11月30日综合报道，截至2022年11月29日，亦有部分公募基金产品于近期宣布放开大额申购限制。

2、2023年燃油车购置税率相关政策或将公布（汽车整车）

中国基金报11月30日综合报道，根据历史经验，下一年度的燃油车购置税率相关政策一般会在当年12月中旬左右公布，当前已进入2023年燃油车购置税率相关政策的市场预期博弈期。

另据财联社11月30日综合报道，某国内知名新能源汽车生产商于2022年11月30日宣布，正式推出2022年新能源汽车国家补贴限时保价活动，即只要在2022年12月31日前支付购车定金，若在提车时因为国家补贴政策变动而导致需要多支付购置税等费用的情况下，多出的费用由该新能源汽车生产商代为上缴。

同花顺数据显示，今日申万二级汽车整车行业涨幅6.05%，排名第1，资金净流入43.97亿元，排名第1。

华创证券11月30日研报指出，若2023年燃油车购置税率依然维持在5%水平，或略有增加至7.5%左右，预计2023年燃油车销量将上修50万到100万辆，其中大部分销售将发生在政策推出前的2个月内。

但华创证券同时指出，若2023年燃油车购置税率不再优惠，恢复到10%的规定水平，则燃油车销售量大概率与2022年持平。

另外，华创证券指出，当前新能源车销售情况远远好于燃油车，若2023年燃油车购置税率确有提升，则新能源车销售将显著受益。

3、寒潮来袭，供暖再成关注重点（燃气）

中央气象台官网11月30日公告显示，新一轮寒潮已正式进入我国，预计全国大部分地区气温将在12月1日前下降5-20度不等。

同花顺数据显示，今日申万二级燃气行业涨幅3.68%，排名第2。

民生证券11月28日研报指出，欧洲已于2022年11月陆续进入采暖季，天然气补库存需求不断提升，现货和期货价格再度出现上涨，预计天然气价格有望高位震荡。

文章精选：

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温馨提示：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金管理人管理的基金产品。请投资者在使用基金组合服务之前，仔细阅读相关协议、业务规则以及策略说明书，充分了解组合详情及该组合的基金配置情况，确认该组合符合自身的风险承受能力、投资期限和投资目标。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。

每经记者：蔡鼎 每经编辑：高涵

据美国证券交易委员会（下称SEC）官网，SEC于美东时间3月22日正式起诉波场（Tron）创始人、火币（Huobi）全球顾问委员会成员孙宇晨（Justin Sun），指控其涉嫌非法销售证券、欺诈和操控市场，并针对为相关加密货币进行推广的名人的单独违规行为提出指控，包括女演员Lindsay Lohan、说唱歌手Soulja Boy在内的8位美国名人。

具体来看，孙宇晨和他的公司波场、BitTorrent Foundation和Rainberry被指控自2017年8月以来，分发数十亿被称为Tronix（TRX）和BitTorrent（BTT）的加密资产，并进行人为操纵，进而夸大这些资产的交易量。

孙宇晨被指控“左手倒右手”，人为夸大TRX成交量

SEC官方称，孙宇晨通过大量的虚假交易，人为夸大了TRX的成交量，包括同时或几乎同时买入和卖出，但没有真正改变资产的所有权。SEC称，至少从2018年4月~2019年2月期间开始，孙宇晨便命令员工在他控制的两个账户之间进行数60多万次“左手倒右手”的交易。

SEC还称，通过制造虚假和误导性的合法交易表象，孙宇晨在保持TRX价格稳定的同时更容易在二级市场出售TRX，并从非法、未注册的TRX发行和销售中获得了约3100万美元的收益。

“正如指控所述，孙宇晨和他的公司不仅在未注册的交易中针对美国投资者，以牺牲投资者的利益为代价，产生了数千万美元的非法收益，而且他们还在一个未注册的交易平台上进行‘左手倒右手’的交易，以制造TRX成交活跃的误导性表象。孙宇晨还进一步诱导投资者购买TRX和BTT，他和他的名人‘同伙’策划了推广活动，隐瞒了名人们通过推文获得报酬的事实。”SEC主席Gary Gensler在声明中补充道。

另外，SEC执法部主任Gurbir S. Grewal表示，“正如指控所述，孙宇晨和其他人使用了一种古老的策略，先是在不遵守注册条款和信批要求的情况下发行证券，然后操纵这些证券市场，误导和伤害投资者。”

孙宇晨并未立即回应SEC的指控。

有意思的是，就在上周末，孙宇晨还因为涉嫌“蹭热度”被批——当地时间周日，波场创始人孙宇晨在社交媒体上发帖，声称打算出价15亿美元收购瑞士信贷集团，并将其打造成一家对加密货币友好的机构。

孙宇晨在3月19日的一系列推文中写道：“瑞银对瑞信的收购失败了。我想提出自己的报价，以15亿美元收购瑞士信贷，并将其融入Web3.0的世界。瑞士一直是世界上对加密货币最友好的国家之一。”

图片来源：孙宇晨社交媒体账号截图

加密货币TRX大跌13%，8位美国名人被指控

SEC消息发布后，TRX当天下跌13%。与孙宇晨相关的其他代币，包括火币（HT）、Just（JST）和Sun Token（SUN）周三也下跌超过5%。

图片来源：Coinmarketcap

美国上市加密货币交易平台Coinbase周三的股价也大幅走低，当日收跌8.16%后，盘后进一步走低跌近16%。此前，SEC向Coinbase发布了“韦尔斯通知（Wells Notice）”，这是一个正式的通知，该通知表明SEC计划对接收方采取执法行动。

图片来源：雅虎财经

此外，孙宇晨还被指控隐瞒向名人支付费用，以在社交媒体上推广TRX和BTT，从而误导公众认为这些名人“对TRX和BTT有真正的兴趣，而不仅仅是有偿的代言人”。SEC表示，孙宇晨的行为以其他投资者的利益为代价，进而将数千万美元的非法收益收入囊中。

SEC执法部主任Gurbir S. Grewal指出，“孙宇晨付钱给拥有数百万社交媒体粉丝的名人，让他们兜售这些未进行注册的产品，并特别指示他们不要透露报酬。这正是联邦证券法所杜绝的行为。”

除了上文提及的两位名人外，其他被起诉的名人还包括歌手Akon、Austin Mahone以及Ne-Yo等共计8位美国名人。其中，除了Soulja Boy和Austin Mahone外，与所有本案中被起诉的名人都同意和解。不同意和解的两人虽然总计获利超40万美元，但并不承认有不当行为。

图片来源：SEC官网

美国女演员Lindsay Lohan的律师表示，直到2022年3月，Lohan才知道这些行为是需要对公众进行披露的。她的律师在一份声明中指出，“从一开始，Lohan就配合SEC的调查，最终同意交出她收到的少量资金，并支付罚款以解决此事。”

《每日经济新闻》记者注意到，SEC近年来一直在加大力度打击加密货币行业。Gary Gensler将该行业称为充斥着不当行为的“狂野西部”。去年11月，加密货币交易所FTX倒闭后，SEC便加快了打击的步伐。上文提及的SEC向Coinbase发出的“韦尔斯通知”，便是最新的案例。

每日经济新闻

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