每经记者：林姿辰 每经编辑：杨夏

今日（2月27日）开盘，以抗甲流为首的医药股开盘走高，东阳光药（HK01558，股价7.46港元，市值66亿港元）盘中最高涨幅突破10%、华兰疫苗（SZ301207，股价52.5元，市值210亿元）则突破8%。

消息面上，国内甲流进入高发期，2月13日至2月19日北京报告病例数排名第一的为流行性感冒，今年以来新冠首次跌出榜首；国家流感中心2月23日发布的《流感监测周报》监测数据亦显示，我国流感病毒检测阳性率较前一周继续上升，甲型H1N1流感病毒在检测样本中占比最高，达到71%。

《每日经济新闻》记者注意到，市场上甲流常用抗病毒药物奥司他韦也因此热度高涨，东阳光药等企业在突发需求前面临保供考题。另外，随着集采降价和新一代抗流感新药“玛巴洛沙韦干混悬剂”拟纳入优先审评，奥司他韦在流感领域的“药王”地位或受威胁。

甲流感染“抬头”，比新冠疫情二次暴发来得更早

近期，北京市有学校、托育机构出现集中发热情况，2月22日，北京市教委通报，经卫健、疾控部门证实，当前集中发热均由甲流病毒感染引起。

根据北京市疾控中心传染病地方病控制所所长张代涛介绍，根据监测数据显示，在2023年2月13日至19日，上周流感样病例数量较前一周上升了91%，较去年同期水平下降18%，较2019年同期水平下降61%。流感样病例中的病毒阳性率为23%，较前一周的4%出现明显上升，但低于去年同期34%的水平，低于2019年同期30%的水平。当前北京市流行的流感病毒中，甲型流感病毒占绝对优势，其中甲型H1N1亚型占64%，甲型H3N2占35%，乙型流感占1%。

同时，国内多地有学校因流感、新冠发布停课通知，引发公众对于新冠疫情二次暴发的担忧。2月23日，国务院联防联控机制举行新闻发布会。北京市疾控中心传染病地方病控制所所长张代涛表示，目前北京市新冠病毒感染疫情处于局部零星散发状态，未监测到新冠病毒感染引起的聚集性疫情。

但是，以甲流为代表的流感的确正在“抬头”。中国疾控中心传防处研究员常昭瑞介绍称，当前是我国流感、呼吸道合胞病毒感染等呼吸道传染病流行季节，需要继续加强流感等呼吸道病毒的监测预警；托幼机构、学校和养老院等重点机构人员聚集、环境相对封闭，是呼吸道等传染病高发场所，需重点关注。

另外，相关机构应做好症状监测，出现发热等症状病例增多时，及时向属地疾控机构报告。各地疾控机构根据已发布的流感等相关传染病聚集性疫情处置方案，结合疫情规模和现场实际情况，作出相应处置。

2月22日，南昌大学二附院感染性疾病科主任医师杨文龙接受《每日经济新闻》记者采访时也表示，与其过度担忧新冠疫情的二次暴发，公众更应关注3-5月份的季节性流感风险，“甲流的风险其实是被公众低估的，去年我们医院就曾经遭遇过一波甲流病例的冲击，持续了近一个月，每天病例最多的时候也能高达几百个，重点人群也一定要对流感重视起来。”

图片来源：视觉中国

奥司他韦电商销售正常，生产容易保供难

2月27日下午，《每日经济新闻》记者在美团买药随机切换IP发现，大部分省会城市和直辖市，包括北京市、天津市、长沙市等地显示可以即时购买，但能即时提供奥司他韦的药店数量均为个位数。

而线下药店则出现断货、库存紧俏。27日，记者拨打北京多家药店电话，对方均表示店内目前没有奥司他韦。一家东城区的药店员工表示26日到货40多盒，当天就卖完了，“平时（到货量）会更多一点，现在要的人太多了”；一家位于丰台区的药店员工则表示“跟之前一样突然间又爆发了”。

在往年流感季节，奥司他韦在流感期间多有断货现象。去年6月，常见于春冬季的流感在南方多个省份高发，彼时在福州、广州等地区，美团买药等电商平台只有少量药店有奥司他韦在售，多数需以快递形式收发货。

但其实国内有多家企业可以生产奥司他韦。据国家药监局，奥司他韦覆盖颗粒、胶囊、干混悬剂等剂型，双鹭药业（SZ002038，股价8.83元，市值91亿元）、东阳光药、科伦药业（SZ002422，股价28.55元，市值406亿元）等十四家药业获得奥司他韦生产批件，此外还有外国药企罗氏制药等获得生产批文等。

不过，由于流感爆发时间难以准确预测，生产出来的药品都能卖出去却不容易。作为国内最早一批生产国产奥司他韦的企业，2022年6月，东阳光（SH600673，股价9.62元，市值290亿元）曾在公告中表示，磷酸奥司他韦的效期为2年，医院一般不接受有效期在半年内的药品，截至2021年12月31日，宜昌东阳光药业将2020年初生产的有效期在半年以内的磷酸奥司他韦全额计提了跌价准备，对于有效期在半年至1年的产品按照50%计提跌价准备。

而新冠疫情为市场需求预测的另一干扰因素——众生药业（SZ002317，股价22.87元，市值186亿元）此前在投资者问答表中披露称，受新型冠状病毒肺炎疫情和防控政策影响，近两年全球和中国的甲型流感处于低流行水平；由于新冠疫情防控严格，东阳光药的奥司他韦销售额自2019年以后连年下滑，2021年的销售规模不足2019年的十分之一。

流感领域研发热，新一代药物正加速上市

米内网数据显示，2019年，在中国公立医疗机构以及中国城市实体药店中，奥司他韦合计销售额曾超65亿元，是当之无愧的“流感药王”。

但当市场竞争激烈叠加国家集采降价，奥司他韦市场逐渐在萎缩。今年7月份，第七批国家组织药品集中采购中，奥司他韦最低中标价已变为每粒0.99元，远低于限价药品目录中规定的奥司他韦最高零售价单粒6.45元。

同时，新一代抗流感病毒药物登场，正在改变市场格局。2021年4月，罗氏的玛巴洛沙韦“速福达”在中国获批上市，用于治疗12周岁及以上急性无并发症的流感患者，包括存在流感并发症高风险的患者。2022年10月14日，国家药监局官网批准石药集团欧意药业有限公司流感仿制药玛巴洛沙韦片获批上市。

资料显示，玛巴洛沙韦是目前唯一获批可单剂量口服的抗流感药物，也是近20年来美国FDA批准的第一款具有创新作用机制的抗流感新药，只需服用一次就能起效，并在24小时内停止病毒排毒，而奥司他韦通常需要72小时发挥作用。

2023年2月17日，中国国家药监局药品审评中心（CDE）官网公示，罗氏玛巴洛沙韦干混悬剂的上市申请拟纳入优先审评，适用于儿童单纯性甲型和乙型流感患者，包括既往健康的患者以及存在流感并发症高风险的患者。

另外，将研发方向瞄准流感口服新药的国内企业还有不少。2月20日，众生药业在投资者互动平台表示，用于预防和治疗甲型流感及人禽流感的ZSP1273片正在开展III期临床研究，多个临床研究中心实现病例入组。ZSP1273作为国内第一个获批临床的甲型流感病毒RNA聚合酶抑制剂，作用机制明确，药效靶点选择性高，体外活性高，对包括奥司他韦耐药株、高致病性禽流感病毒株和巴洛沙韦耐药株等在内的多种不同亚型流感病毒株具有强大的抑制活性。

既要在难以预测的市场中保供，又要对后来者多方防守，东阳光药等奥司他韦生产商该如何应对急速变化的市场？2月26日，《每日经济新闻》记者联系到东阳光药方面，但截至发稿未获回复。

每日经济新闻

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责编：周莎

校对：王锦程

财联社11月14日讯（编辑 马轶杰）阿里健康今日放量成交10.6亿港元，收涨15.74%创下8月以来的新高，11月以来该股已连续反弹了50%以上。

消息面上，此前酝酿已久的《药品网络销售监督管理办法》将于12月1日起实施。国际投行大和预计按监管要求对产品信息进行不同的展示，将导致用户体验变化，支付转化率会有所降低，预计阿里健康今年底和明年初收入增长可能会放缓。

但长远而言，由于政策明确有助于用户于在线平台的处方药重复购买上升，将成为主要收入驱动力，预计该领域或有20%-30%可持续收入增长。

来自中金的研究显示，2021年以来，多项监管政策陆续落地，监管态度及框架呈现边际清晰趋势。且今年上半年以来，数字健康各公司均采取精细化管理，在费用管控和业务板块优化上采取措施。

此外，在11月初的第五届中国国际进口博览会上，诺华、辉瑞、欧加隆、森世海亚等跨国药企分别与阿里健康签署战略合作协议，探索数字化医疗健康服务模式。据统计，阿里健康此前已与全球数千家医药企业开展合作。

另据中康CMH的数据显示，截至2022年上半年，医药O2O销售额同比去年增长63.1%，达到38.1亿元；2022年上半年医药B2C销售额707亿元，同比提升25%。截止2022年上半年， O2O销售额在实体药店零售市场的占比5%，较2021年同期又增加了2个百分点。

产业层面的数据反馈正在印证医疗电商渗透率提升和销售增长的投资逻辑。

招商香港此前指出预测互联网医疗市场在2020-2030年期间的年复合增长率为18%，监管要求的明确和提高将会提升互联网医疗行业的准入门槛，从而有望为阿里健康这类行业龙头带来更多发展机遇。同时降本增效将有助于公司效率的提升，缩窄营业亏损并有望在2023财年实现扣非净利润的转正。

据阿里健康10月25日发布的预盈公告显示，截至2022年9月的2023财年中期业绩预计实现利润不少于8000万元，2021年同期为亏损2.32亿元。同比扭亏为赢的主要原因便是用户规模的增长，经营效率优化，平台规模经济推动效率提升和成本摊薄。

本文源自财联社 马轶杰

财联社12月13日讯 受医疗机构可在线开具新冠相关处方的利好消息刺激，互联网医疗龙头思创医惠盘中触及20cm涨停。

消息面上，国务院联防联控机制昨日发布关于做好新冠肺炎互联网医疗服务的通知，其中提出，医疗机构（包括互联网医院、开展互联网诊疗服务的医疗机构）可以通过互联网诊疗平台，依据最新版新型冠状病毒肺炎诊疗方案有关要求，为出现新冠肺炎相关症状的患者，在线开具治疗新冠肺炎相关症状的处方。

此外，国务院联防联控机制综合组于12月7日及8日分别发布《以医联体为载体做好新冠肺炎分级诊疗工作方案》及《新冠病毒感染者居家治疗指南》，均提到要发挥互联网医疗的作用。

国泰君安李雪薇在最新研报中表示，此次政策鼓励医疗机构为患者提供在线就医、用药指导等服务，积极开展分时段精准预约。政策再次强调了互联网医疗的重要性，行业发展迎来历史性机遇。

华安证券谭国超12月6日研报中表示，自2015年起，我国互联网医疗的发展处于2.0至3.0阶段的过渡时期，即将走向以互联网医院为主的3.0阶段。最终3.0阶段将会实现全面的互联网医院，囊括在线问诊、诊断、远程治疗、处方开具、送药到家等服务内容。

目前我国互联网+医疗行业已整合了移动医疗服务商、医疗设备制造商、IT巨头、风险资本、移动运营商、应用开发商、数据公司和保险企业等众多参与者，形成了以互联网健康险以及在线医疗为主的产业格局。

谭国超指出，近年来我国互联网医疗始终保持高增长态势，由2012年的23.1亿元增长至2019年的271.7亿元，年复合增长率达42.21%。疫情期间行业新的监管政策出台，明显放宽了对互联网医疗的限制，同时，打通了医保、支付等多处关键环节，使得行业迎来新一轮的探索期。2023年我国互联网医疗市场规模预期达876.1亿元，同比增长25.1%。

细分来看，在线问诊市场受益于政策环境不断向好的条件下，谭国超预计中国在线问诊市场在2019年至2024年将按77.4%的复合年增长率增长，由2019年的90亿元大幅增至2024年的1550亿元，并于2030年达4070亿元，占中国医疗咨询总量的68.5%。

另外，医疗信息化的发展可以提升患者的院内体验并满足患者对于全病程管理及全周期健康管理的需求。我国医疗信息化进程虽然尚处于早期阶段，但是发展极为迅猛。据国泰君安整理，从订单金额来看，11月新增订单7.18亿元，环比增长46.85%；从订单数量来看，2022年新增订单数量为2137个，订单数量超过此前同期。

同时，行业市场规模由2016年的360亿元增加至2020年的687亿元，复合年增长率为17.5%，谭国超预期于2025年和2030年将分别达到2599亿元和7017亿元，复合年增长率分别为30.5%和22%。

从产业链上看，互联网医疗包括互联网商保、医疗信息化、医疗服务(在线问诊、诊后恢复、互联网医疗)、医药电商、医疗智能硬件(检测仪、可穿戴设备)等板块。相关上市公司包括东软集团、卫宁健康、创业慧康、东华软件、万达信息、药易购、中国平安、达实智能、梦百合（参股春雨医生）、朗玛信息、京东健康、阿里健康、平安好医生等。

国泰君安李沐华研报中表示，建议重视疫情放开下的互联网医疗投资机会，推荐互联网诊疗及药房信息化两条主线。1)互联网诊疗：推荐标的卫宁健康、创业慧康、久远银海，受益标的：达实智能、梦百合;2)药房信息化：受益标的健麾信息、艾隆科技。

不过，值得注意的是，有业内人士表示，公立互联网医院仍然面临着挑战，例如互联网能力有待加强，缺乏技术的资源;三甲医院的医生缺乏足够的动力，线上问诊的效率比较低，实际发挥的作用有限;还有支付制度尚不匹配。

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