7月19日早盘，沪深300估值期货IF1708合约异动，并涨停价位3997点开盘，随后价格迅速回罗。

对此，中金所19日午间回应称，经初步排查，系某资管客户在集合竞价阶段以涨停板价在IF1708合约买开委托18手并全部成交，致该合约以涨停板价开盘，开盘后1秒内价格迅速回归正常水平。我所监查部门已对该客户进行提醒批评，并将对此情况进一步查证。

而在多位资深期指人士看来，无论是"乌龙指"猜测，或还是短时间内的套保空单，这些只是诱因，根本上IF1606出现"砸盘"的症结则在于，目前制度下期指市场的流动性缺失。

（二）当日通过大宗交易方式获得的股份；

早间在《今日头条》、各群内、朋友圈大范围发文《今天买股票，坚定做多》，要求积极布局，当然，并不是瞎喊，有分析根据，回看文章。

IF6月份

市场人士认为，三大期指周五出现近期难得一见的升水，表明期指市场的空方势力有所消退。其中一个因素是，监管部门对期指做空采取了限制措施，之前有报道称，交易所暂停了18个做空账户。

循着这一思路判断，那此举极有可能是因套保所致。分析人士表示，因为一方面，如果现货买了太多了，做空期指锁定下利润，这个策略是合理的。而另一方面，由于套保交易不在10手限制交易的范围之内，因此更有可能是套保交易。

此次期指异动，前述涨停价位多单开仓的资管账户出现较大幅度亏损，只是成交规模与此前期指市场无法相比，所以整体亏损金额并不算太大。

周四，沪深300指数小幅高开，收盘较前一交易日下跌5.33点，收报3160.58点。三大股指期货走势略有差别，部分远期股指期货合约翻红，表明市场分歧较大。

数据显示，沪深300期指主力合约IF1605下跌5.2点，报3121.2点。四份合约持仓量合计为47372手，比前一交易日增加1372手，成交量环比增加1097手。主力合约IF1605持仓量增加1061手至32629手，成交量环比增加1134手。由于近期经济数据利好基本被市场消化，基本面消息较为匮乏，使得股市观望气氛较浓，多空双方力量没有压倒性优势。

对超出限定比例的部分，根据股份类别按照以下顺序予以平仓：

两融余额持续小幅回落。上周杠杆资金持续小幅回落，两融余额为9379亿元，周环比减少0.4%。融资买入额占市场成交比维持在较低水平，表明当前市场风险偏好较低。

沪指已经出现了以空间换时间的调整，我们对于未来的策略也应该调整。当期时点我们认为短期的快速下跌，主要由恐慌情绪主导，情绪来得快、去得也快，短期市场已经过于悲观。恐慌情绪带来的波动反而会使市场出现交易性的机会，指数中长期买点已经逐渐显现。反弹的基础政策面的扶持尚未被市场完全消化，4月1日起实施的增值税改革，对企业的盈利能力的改善是直接的，预计二季度之后上市公司盈利水平会逐季改善，基本面会持续向好。

交易所打击做空

中金所每天都公布期指持仓数据，这里我们仅仅以IF沪深300为例。

IF5月份

比如今年6月，深交所披露，截至6月22日，5只股票的QFII/RQFII/深股通投资者持股比例超过26%。涉及美的集团、索菲亚、泰格医药、广联达、启明星辰，持股比例分别达27.93%、27.64%、26.52%、26.32%、26.05%。

（一）当日非通过本款第二项至第四项方式取得的股份（含参与配股、增发、网下配售等取得的可流通未上市股份，通过股票期权业务、可转换债券转股、转融通归还等方式获得的股份）；

一、合格境外投资者可以参与中金所股指期货交易。

二、合格境外投资者应当遵守法律、行政法规、规章、交易所业务规则及通知的有关规定，参与股指期货交易应当符合中金所套期保值管理的有关规定。

三、接受合格境外投资者委托的会员，应当勤勉尽责，加强对合格境外投资者交易行为的合规性管理。

根据央行统计，到今年上半年，通过QFII、RQFII通道及沪深港通北向投资A股的头寸在2.5万亿元左右，约占A股总市值4%，自由流通市值9%左右。中金公司预计未来5-10年，外资占A股总市值比例将提升至5-10%，外资年均净流入A股规模2000-4000亿人民币。

IC6月合约

期货交易流动性受关注

恒泰期货首席经济学家江明德也表示，在单边行情走势较为猛烈的情况下，较大幅度地提高保证金，是国际期货市场的风控惯例，在我国商品期货历史上也时常出现。例如在2008年9月出现的商品市场大幅下跌中，各商品期货都普遍采取了提高保证金的措施。这也有利于市场行情的稳定发展。

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